- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 17 May 2017 19:37
- Hits: 8141
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน'Petro Play'
CNS Daily Strategy : คาดตลาด แกว่งขึ้น แนวต้าน 1553/1558จุด และแนวรับ 1539/1536จุด ความกังวลต่อความล่าช้าของนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ กดดันค่าเงิน Dollar อ่อนค่าสุดรอบ 6 เดือน คาดกระตุ้น Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงเอเชียต่อเนื่อง สำหรับวันนี้ยังคงเน้นธีม “Petro Play” เลือก *Daily Top Pick: PTT, PTTGC, IRPC*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: กำไร บมจ.ไทย1Q17 ที่มีคาดการณ์ 138 บริษัท โดยรวม ดีกว่าคาด+18.1%
(+) OIL: ความคาดหวังเชิงบวกต่อการขยายระยะเวลาปรับลดกำลังผลิตออกไป
(+) Currency: Dollar อ่อนสุดรอบ 6 เดือนสู่ 98.059 จุดกระตุ้นบวกต่อ Flow ไหลเข้าเอเชีย
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย 1235 ลบ,Short Future 2781 สัญญา,ซื้อBond2732 ลบ
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.39% สู่ $48.66/bbl / BRT -0.33% สู่ $51.65/bbl
(-) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ API ปรับตัวขึ้นราว 8.82 แสนบาร์เรล กดดันราคาสั้น
Nomura Daily Top Picks: PTT, PTTGC, IRPC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1553/1558 จุด และแนวรับ 1539/1536 จุด ความไม่แน่นอนต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจของ Donald Trump เป็นจิตวิทยาเชิงลบ กดดันการถือครอง Dollar ลดระดับลง โดยล่าสุด Dollar Index อ่อนค่าสุดในรอบ 6 เดือน สู่ระดั้บ 98.059 จุด เป็นภาพเชิงบวกต่อค่าเงินเอเซียแข็งค่า และราคาโภคภัณฑ์ค่อยๆ ฟื้นตัวต่อเนื่อง ล่าสุดค่าเงินบาทแข็งค่าขึ้นอยู่ที่ 34.46บาทต่อเหรียญฯ เป็นปัจจัยหนุน Fund Flow นอกจากนี้ การฟื้นตัวของราคา Soft Commodity (ยาง +4.39%, น้ำตาล +1.73%) และแนวโน้มราคาพลังงานขาขึ้น เก็ง OPEC ขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิต ในการประชุม 25 พค. นี้ ก็เป็นปัจจัยบวกต่อตลาดเอเซียเพิ่มเติม ส่วนปัจจัยในประเทศการรายงานผลการดำเนินงานของบริษัทจดทะเบียนไทย 1Q17 เสร็จสิ้นแล้ว โดยหากพิจารณาเฉพาะกลุ่มที่ Bloomberg มีการคาดการณ์ ซึ่งมีทั้งสิ้น 138 บริษัท พบว่า ทั้งหมดมีกำไรสุทธิรวมที่ 2.46 แสนล้านบาท ดีกว่าคาดที่ 2.08 แสนล้านบาท หรือดีกว่าคาด +18.1% โดยจำนวนบริษัทที่ดีกว่าคาดมีทั้งสิ้น 58 บริษัท(ดีกว่าคาดราวม 4.4หมื่นล้านบาท) , ใกล้เคียงคาด 35 บริษัท และต่ำกว่าคาด 45 บริษัท(ต่ำกว่าคาดรวม 5พันล้านบาท) สะท้อนถึงกำไรของบริษัทจดทะเบียนไทยที่เติบโตโดดเด่น และน่าจะเป็นปัจจัยที่หนุนโอกาสในการปรับแนวโน้มกำไรของตลาดขึ้นได้ในช่วงถัดไป ถือเป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อการปรับตัวขึ้นของ SET ต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 6 Theme เด่น วันนี้ เน้น Petro Play เป็นหลัก
1. แรงเก็ง OPEC ขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิต กระตุ้นราคาน้ำมันดิบรีบาวน์ จึงแนะเก็งกำไรกลุ่มพลังงาน&ปิโตรเคมี : PTT, PTTGC, IRPC, IVL, SCC
2. กลุ่ม BANK คาดเป็นจังหวะที่น่าทยอยสะสม หลังราคาหุ้นตอบรับปัจจัย NPL และ NIM ที่หดตัวลงไปมากแล้ว แนะสะสม BBL, SCB, KBANK
3. MSCI Rebalance: ดัชนี MSCI Global Standard ไม่มีการปรับหุ้นเข้า-ออก แต่เพิ่มน้ำหนักหุ้น PTT, PTTGC, BEM ส่วน MSCI Global Small Cap นำเข้า BCPG, BIG, FSMART, PTL, THANI และไม่การนำหุ้นออก โดยทั้งหมดมีผล ณ ปิดตลาด 31 พ.ค.นี้
4. หุ้นที่คาดจะเข้าคำนวน SET50-100 รอบใหม่ : คาดเข้า SET50 ได้แก่ BJC, EA, RATCH, SCCC, MTLS, TISCO, JAS / คาดเข้า SET100 ได้แก่ BJC, EA, RATCH, SCCC, JAS, GL, WORK, MEGA, GFPT, ANAN, PSL, PTL, MALEE
5. หุ้น Mid-Small Caps ที่คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว แนะ: PSTC, SNC, KAMART, BRR, K
6. หุ้นใน SET50 ที่ลงแรงกว่าตลาด -2.5%(นับจาก 12 เมย 2017 ถึงปัจจุบัน) น่าซื้อคืน แนะนำ BANPU(-14.2%), GLOBAL(-13.3%), CK(-6.9%), SCB(-6.5%), KBANK(-6.4%) หุ้นใน SET100 ที่ลงแรงกว่าตลาด แนะนำ STPI(-14.6%), AMATA(-11.4%), SIRI(-5.7%), SAMART(-5.7%), VNG(-5.7%)
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ “ลุ้นรีบาวด์” แนวต้าน 1562/1566จุด แนวรับ 1537/1528จุดเลือก PSTC, IRPC, IVL เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะ IRPC: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานปี 2017 ขึ้นเด่น ในช่วงสัปดาห์ทีผ่านมา
3. Quant Value: คาดแรงเก็งงบ Real Sector หนุนตลาดฟื้น แนะหุ้นที่กำไรดีต่อเนื่อง และมีปัจจัยเฉพาะตัวเด่น เลือก TCAP เด่น
Investment Theme:
· 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
· Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTT (NOMURA TP410): Support 388/382 Resistance 397/402
Theme : Commodity play
Earnings Outlook : Consensus คาดกำไรปี 2017F จะเพิ่มขึ้นราว 14% ตามทิศทางราคาน้ำมัน รวมถึง ธุรกิจปิโตรเคมี ประคองตัวในระดับสูง โดยกำไรระยะสั้นงวด 2Q17F คาดยังลดลง q-q จากฐานที่สูงงวด 1Q17 รวมถึง คาดปริมาณการขายอาจลดลงจากการหยุดซ่อมบำรุงบางโครงการ แต่โดยรวมกำไรทั้งปียังเป็นภาพการฟื้นตัวที่ดี
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ PER17F 10.55x ใกล้เคียงค่าเฉลี่ยที่ 10.52x ยังเป็นตัวเลือกที่ดีในกลุ่ม Big cap
Catalyst : ภาพของราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวอยู่ในกรอบ 52-55 เหรียญ จาก OPEC สนับสนุนการขยายเวลาลดการผลิตน้ำมันออกไป + คาด MSCI เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (มีผล 31 พ.ค.นี้)
PTTGC (Nomura TP84): Support 72.5/71.25 Resistance 75.25/76.0
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F ยังเป็นขาขึ้น + 14% y-y จากจากแนวโน้ม Utilization rate ที่ปรับตัวสูงขึ้นของทั้งธุรกิจโรงกลั่น และปิโตรเคมี รวมถึง ค่าการกลั่นและสเปรดปิโตรเคมีที่ยังยืนในระดับสูง ขณะที่ กำไรปี 2018F ยังเพิ่มต่อเนื่อง จากธุรกิจเดิม และการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบ.ที่มีอยู่ หลังปรับโครงสร้างโอนย้ายจาก PTT หนุน PTTGC เป็นแกนหลักในปิโตรเคมีครบวงจร
Valuation : ราคาปัจจุบันเทรดที่ P/BV ใกล้เคียงกลุ่ม 1.3x ยังเหมาะสมจาก Cycle ของธุรกิจที่ยังเป็นรอบของขาขึ้น + Div yield 17F สูงราว 4.45% upside 15%
Catalyst : ภาพของราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวอยู่ในกรอบ 52-55 เหรียญ จาก OPEC สนับสนุนการขยายเวลาลดการผลิตน้ำมันออกไป + คาด MSCI เพิ่มน้ำหนักการลงทุน (มีผล 31 พ.ค.นี้)
IRPC (TP6*): Support 5.0/4.88 Resistance 5.25/5.5
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : กำไร 1Q17F ดีกว่าคาด อยู่ที่ 2,365 ล้านบาท -22% y-y +40% q-q แม้เราคาดว่ากำไรใน 2Q17F จะอ่อนตัวจากราคาค่าเสื่อมที่เพิ่มขึ้น แต่ผลการดำเนินงานหลักในระยะยาวจะโดดเด่นจากผลบวกเต็มปีของโครงการ UHV ซึ่งจะหนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GIM) ดีขึ้นในระยะยาว นอกจากนี้ยังได้แรงหนุนจากโครงการ PPE-PPC ที่คาดว่าจะ COD ใน 3Q17F
Valuation : ราคาหุ้นที่ปรับฐานลงมาเกือบ 10% ในรอบสัปดาห์ ถือเป็นจุดน่าเข้าลงทุนอีกครั้ง โดยซื้อขาย PER17F 13.9x สูงกว่ากลุ่มฯ(11.62x) แต่จะมีพัฒนาการเชิงบวกที่ทยอยเห็นผลจากโครงการ UHV และ PPE-PPC
Catalyst : ภาพของราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวอยู่ในกรอบ 52-55 เหรียญ จาก OPEC สนับสนุนการขยายเวลาลดการผลิตน้ำมันออกไป + ภาพของปัจจัยพื้นฐานที่ฟื้นตัวแข็งแกร่ง
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
Fundamental Investment Analyst on Capital Market and Technical
[email protected] 0-2287-6771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
Fundamental Investment Analyst on Securities and Technical
[email protected] 0-2287-6871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
Fundamental Investment Analyst on Securities
[email protected] 0-2287-6783
