บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน4-5-17

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Thursday, 04 May 2017 17:30; Hits: 4351

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น
Selective buy
วันนี้คาดแกว่งในกรอบ 1,560-1,573 จุด เฟดแถลงพร้อมขึ้นดอกเบี้ยในเดือน มิย. Consensus
ขยับโอกาสขึ้นดอกเบี้ยในเดือน มิย.เป็น 70% แต่ไม่ได้อยู่เหนือความคาดหมายของตลาดหุ้นโลกส่วนใหญ่
ดูได้จากตลาดหุ้นโลก ที่ไม่ได้ปรับลงรับข่าวการประชุมเฟด และเรามองการขึ้นดอกเบี้ยในเดือน มิย.จะ
ไม่มีอิทธิพลเชิงลบต่อตลาดหุ้นไทยอย่างมีนัยยะ และคงมุมมองหากผลประชุมเฟดกลางเดือน มิ.ย.
ออกมาตรงข้ามคือไม่ขึ้นดอกเบี้ยจะกลับเป็น Upside risk ต่อหุ้นไทย

กลยุทธ์ลงทุนจากหุ้นที่ได้ผลบวก จากประเด็นบาทอ่อนเพราะเฟดมีโอกาสขึ้นดอกเบี้ย-การรีบาวด์ของ
เศรษฐกิจสหรัฐฯ ใน 2Q17 (MS คาดเร่งตัวขึ้น 3.8% จาก 0.7% ในไตรมาส 1) และตลาดปรับเพิ่ม
คาดการณ์ หุ้นที่เชื่อมโยงแนะนำ กลุ่มชิ้นส่วนฯส่งออก KCE (ดอลล์แข็ง-ราคาโลหะลง (ทองแดง))
EPG IVL (เชื่อมโยงเศรษฐกิจสหรัฐฯ)

แนวโน้มสัปดาห์นี้ คาดผันผวน-เชิงบวก กรอบ 1,560-1,590/1,600 จุด จากแรงซื้อคืน (cover short)
หุ้นใหญ่หลายตัวที่รอขึ้น XD ต้นเดือน พค. และผลการดำเนินงานหุ้นรายตัวที่ดีกว่าคาด, ลุ้นหุ้นไทย
เข้า-เพิ่มน้ำหนักใน MSCI รอบใหม่ กลางเดือน พค. และการประกาศ GDP ไตรมาสแรกของไทย วันที่
15 พค. BLS คาด +3% y-y จาก 4Q16 ที่โต 3% ส่วนปัจจัย ตปท. คาดไม่มี Negative shock ใหม่ๆ
อาทิ ผลเลือกตั้งฝรั่งเศสที่ไม่พลิกโผ
หุ้นแนะนำวันนี้ KCE (รอย่อค่อยรับ 111 ต้าน 117 Stop loss 105) EPG (แนวรับ 13.4 ต้าน
13.8/14 Stop loss 13) IVL (รับ 36 ต้าน 37 Stop loss 35)

รายงานวันนี้
(+) ANAN แม้กำไรและ presales 1Q17 คาดจะอ่อนแอ แต่เรามองว่าได้ผ่านไปแล้ว และคาด
ตั้งแต่ 2Q17 ไปจนถึง 4Q17 บริษัทจะมีผลกำไรและยอด presale ที่โดดเด่นกว่ากลุ่มฯ จาก
แผนการเปิดโครงการใหม่กว่า 4.2 หมื่นล้านบาท (เพิ่มขึ้นจาก 2.1 หมื่นล้านบาท ในปี 2016) และ
กำไรที่คาดจะโตทั้ง YoY และ QoQ ใน 2Q17 และ 3Q17 จนกระทั้งทำ new high ใน 4Q17 เพราะ
บริษัทมีคอนโดที่สร้างเสร็จพร้อมโอนปีนี้เพิ่มขึ้นจากปีที่แล้ว 77% มูลค่ารวมถึง 2.7 หมื่นล้านบาท
เราคาดกำไรปีนี้จะเติบโตถึง 18% เป็น 1.8 พันล้านบาท แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 6.2 บาท
(+) PLANB คาดกำไร 1Q17 ที่ 92 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 51%YoY และ 69%QoQ จาก 1) อัตราการ
ใช้งานสื่นในมือเพิ่มขึ้นตามการฟื้นตัวของค่าใช้จ่ายโฆษณา 2) การรับรู้รายได้จากโครงการใหม่ที่
เปิดในปีที่แล้ว 3) รายได้ค่าบริหารจัดการจากสมาคมฟุตบอลและ Thailand Premier League และ
4) คาด SG&A ลดลง เรามองว่าโมเมนตั้มกำไรจะดีต่อเนื่องไปจนถึง 2Q17 เพราะเข้าสู่ high
season ของค่าใช้จ่ายโฆษณา และคาดเม็ดเงินโฆษณาโดยภาพรวมของอุตสาหกรรมจะฟื้นตัวขึ้น
เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 8.2 บาท ขณะนี้หุ้นเทรกบน PE เพียง 33 เท่า ให้ส่วนลดจาก
ค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 47 เท่า และถูกกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 50 เท่า
(+) GPSC รายงานกำไร 1Q17 ที่ 750 ล้านบาท ลดลง 14%YoY แต่เพิ่มขึ้น 79%QoQ (เพราะ
4Q16 มีการปิดซ่อมบำรุงโรงงาน) กำไรมากกว่าคาดราว 23% เพราะรายได้มากกว่าคาด เราคาด
2Q17 กำไรจะเติบโตต่อทั้ง YoY และ QoQ เพราะเป็นไตรมาสที่มีความต้องการใช้ไฟฟ้าสูง
ประกอบกับบริษัทมีกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นระหว่างปีด้วย เราคงประมาณการกำไรปี 2017 ที่ 3.1
พันล้านบาท และคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 38 บาท
(0) กลุ่มน้ำตาล การปรับตัวลดลงของราคาน้ำตาลในตลาดโลกลงมาจาก $US17.5 cents/lb
ในช่วงปลายเดือน มี.ค. มาที่ราคาต่ำสุดในรอบ 1 ปีที่ $US15.18 cents/lb ในวันที่ 27 เม.ย. มี
ปัจจัยจากโอกาสในการพลิกกลับเป็น surplus ของ อุปสงค์/อุปทาน น้ำตาลราว 3 ล้านตันในงวด
2017/18 (จาก deficit ที่ 3-4 ล้านตันในงวด 2016/17) และค่าเงิน USD ที่แข็งค่าขึ้น รายงานจาก
USDA มีการปรับประมาณการผลผลิตงวด 2017/18 สำหรับอินเดีย (+18%), บราซิล (+1%) และ
ไทย (+12%) เรามองว่ามีความเสี่ยงด้านล่างต่อปริมาณผลผลิตและ ending stock (ซึ่งนำมาซึ่ง
upside ในราคาน้ำตาล) จากผบกระทบของสภาวะสภาพอากาศการเกิด El Nino เรายังชื่นชอบ KSL
และ BRR ในกลุ่ม
(+) กลุ่มสื่อ เราเชื่อว่าหลังจากผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากใน 4Q16 มา บริษัทในกลุ่มทั้งหมดคาด
จะสามารถรายงานกำไรฟื้นตัว QoQ ได้ใน 1Q17 โดยกลุ่มที่ประเมินว่าจะมีการฟื้นตัวของกำไรที่
โดดเด่นที่สุดทั้ง YoY และ QoQ ประกอบด้วย WORK (+77% YoY พลิกกลับมาเป็นกำไร QoQ),
PLANB (+51% YoY และ 70% QoQ) และ MONO (พลิกกลับมาเป็นกำไรทั้ง YoY และ QoQ)
หนุนโดยสถานการณ์การฟื้นตัวของเม็ดเงินโฆษณาที่ดีขึ้น และเรตติ้งที่ยังคงเป็นผู้นำกลุ่ม ต่อเนื่อง
ไปถึง 2Q17 เรามองว่ากำไรของผู้เล่นดิจิตอลทีวีหน้าใหม่จะเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง จากการเข้าสู่
ช่วง High season ของธุรกิจสื่อ ในฝั่งของ RS เรายังเห็นพัฒนาการยอดขายในกลุ่มสินค้าเสริม
ความงามฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัด เรายังคงชื่นชอบ MONO, PLANB และ RS ที่สุดในกลุ่ม

หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(-) รับเหมาฯ รฟท.รับเปิดประมูลรางคู่ หัวหิน ประจวบฯ ไม่ทันสัปดาห์หน้า หลังพบราคากลางผิดพลาด
เร่งทบทวนและรับฟังความเห็นอีกครั้ง 2-5 พค..นี้ (ที่มา ไทยโพสต์)
(+) ASAP (ให้ Tesco lotus เช่ารถกะบะเชิงพาณิชย์ส่งสินค้า) เทสโก้ฯลุยลงทุน 5 ปี ผุด500สาขา
รุกขายออนไลน์ มั่นใจศักยภาพไทยพื้นที่ยุทธศาสตร์ลงทุนแห่งภูมิภาค กางแผน 3-5 ปี เดินหน้าเปิด
ร้านไฮเปอร์มาร์เก็ต-ตลาดโลตัสเอ็กซ์เพรส ปีละ 100 สาขา ควบแพลตฟอร์มออนไลน์เข้าถึงลูกค้าทั่ว
ประเทศ พร้อมปรับกลยุทธ์ชู"ประสบการณ์ใหม่-ยกระดับ อาหารสด รับเทรนด์ผู้บริโภคยุคใหม่ (ที่มากรุงเทพธุรกิจ)
(+) สภาผู้ส่งออกไทย ปรับเพิ่มคาดการณ์ส่งออกปี 2560 เป็นโต 2.5-3.5% จากเดิมคาด 2-3% (ที่มา ASPEN)
(+) SIRI เดินสายโรดโชว์ยุโรป 7-10 พค.นี้ (ที่มา หุ้นอินไซด์ ASPEN)
(+) IT รายงานงบ 1Q17 มีกำไรสุทธิ 6.13 ล้านบาท จากงวดเดียวกันปีก่อนมีกำไร 2.2 ล้านบาท (ที่มา
ตลท.)
(+) XD รับสิทธิ์ปันผล: XD 4 พค. [email protected], [email protected] BRR stock dividend 5:1,
[email protected] , [email protected] , [email protected], [email protected] , [email protected] , [email protected] , 5 พค.
[email protected] AU stock dividend 8:1, [email protected], [email protected], TRC Stock dividend 7:1,
[email protected] , 8 พค. [email protected] BAFS@1, [email protected] , [email protected], [email protected] ,
[email protected], [email protected]

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) รองนายก สมคิด เผย คลังเตรียมเสนอ แจกเงิน และ สร้างงานผู้มีรายได้น้อย คาดยอดผู้ลงทะเบียน
ล่าสุด 9.8 ล้านรายแล้ว (ที่มา อินโฟเควส)
(+) ปลัดคลังเตรียมเสนอ ครม. อนุมัติมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม หวังผลักดัน GDP ปีนี้ให้ได้
ถึง 4% (รอดูรายงาน GDP 1Q17 ของไทยกลางเดือนนี้ มีโอกาสดีกว่าตลาดคาดที่ 3%)
(+) คลายกังวลประเด็นกีดกันทางการค้า: ปธน.สหรัฐฯต่อสายตรงถึงนายกประยุทธ์ ให้ความเห็นเป็น
บวกต่อความสัมพันธ์ไทย-สหรัฐฯ
(0) เมื่อวาน FOMC rate decision คงดอกเบี้ย 0.75-1.00% และส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยในเดือน มิย.
ตามที่ตลาดคาด โดยเฟดยังมั่นใจว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯจะขยายตัวต่อเนื่องสนับสนุนการขยับขึ้น
ดอกเบี้ยในการประชุมกลางเดือน มิย. และ MS คาด GDP สหรัฐฯจะเร่งตัวขึ้นถึง 3.8% ใน 2Q17
จาก 1Q17 ที่ +0.7% หนุนการขยับดอกเบี้ยขึ้น
(0) Euro area GDP 1Q17 +0.5% (จากคาด +0.6%) จาก +0.4% q-q. และ +1.7% (จากคาด
+1.9%) จาก 1.8% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) พฤหัส US Nonfarm productivity 1Q17 คาด 0% q-q จาก +1.3% US Trade balance มีค.
คาด -45.2 จาก -43.6$bn, Euro PMI services เมย. คาด 56.2 คงที่ Euro area PMI composite
คาด 56.7 คงที่ UK PMI Service เมย. คาด 54.2 จาก 55, เกาหลีใต้ Current account balance มีค.
คาด 8 US$bn จาก 8.4 (ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US nonfarm payrolls เมย. คาดเพิ่ม 1.92 แสนราย จาก 9.8 หมื่นราย ส่วนอัตราว่างงาน
เมย. คาด 4.6% จาก 4.5%, ไต้หวัน CPI เมย. คาด +0.5% จาก 0.2% y-y. ฟิลิปปินส์ CPI คาด
+3.5% จาก 3.4% y-y. มาเลเซีย ส่งออก มีค. คาด +18.6% จาก +26.5% y-y. (ที่มา Bloomberg)