Tweet

0

Details

Category: บทวิเคราะห์

Published: Tuesday, 25 April 2017 17:00

Hits: 1339

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน

ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้แกว่งแคบ 1,570 จุด +/- โดยกลุ่มโรงพยาบาลฟื้นตัว รวมถึงกลุ่มพลังงาน/ปิโตรเคมี แต่เกิดแรงขายหนักในช่วงท้ายตลาด แม้ว่าบรรยากาศตลาดยุโรปจะเป็นบวกต่อผลการเลือกตั้งรอบแรกของฝรั่งเศส ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบ 5.36 จุด มาอยู่ที่ 1,564.66 จุด มูลค่าการซื้อขายเพียง 37,923 ล้านบาท
เงินทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการเพียง 409 ล้านบาท Long สุทธิใน Set50 Index Futures เป็นวันที่ 2 เท่ากับ 284 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 4,345 ล้านบาท

ปัจจัยสำคัญวันนี้
- การส่งออกสินค้าเกษตร เช่นยาง, กุ้ง, ไก่ เป็นต้น เดือนมี.ค. ขยายตัวโดดเด่น
- เงินทุนต่างชาติชะลอแรงขายตลาดหุ้นไทย
- ความเชื่อมั่นนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศยังอยู่ในระดับต่ำ

มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 13)
ทิศทาง SET INDEX ช่วงสั้นนี้ยังคงไร้ทิศทางการลงทุน และมีภาวะของการอ่อนแอต่อเนื่อง สะท้อนได้จากมูลค่าการซื้อขายที่ยังคงเบาบางเพียง 3.5-4.0 หมื่นล้านบาท/วัน ภายใต้ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ล่าสุดส่งออกเดือนมี.ค.ของไทยขยายตัวกว่า 9% yoy สนับสนุน GDP ปีนี้เติบโตได้ไม่ต่ำกว่า 3.5% ซึ่งช่วยจำกัด Downside risk ของ SET INDEX เราประเมินแนวรับ 1,550-1,560 จุด จะทำงานได้อย่างแข็งแกร่ง
จากตัวเลขการส่งออกเดือนมี.ค.ของไทย เราประเมินว่าแนวโน้มผลการดำเนินงาน 1Q60 ของหุ้นส่งออกไก่ / กุ้ง / ยางพารา / ปิโตรเคมี จะเติบโตโดดเด่น yoy แม้ว่าจะเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจก็ตาม แต่ด้วยฐานราคาที่ต่ำใน 1Q59 เป็นตัวแปรสำคัญ
สำหรับกระแสเงินทุนต่างชาติเราคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ เพื่อรอดูผลการดำเนินงานใน 1Q60 และรอดูผลการประชุม BoJ - ECB ในวันที่ 26 เม.ย. ต่อแนวโน้มนโยบายการเงินในช่วงที่เหลือของปีนี้
กลยุทธ์หลัก เรายังคงแนะนำให้นักลงทุนเลือกสะสมหุ้นเป้าหมายที่ผลการดำเนินงานใน 1Q60 เติบโตเด่น yoy และ/หรือ qoq เป็นเกณฑ์ในการคัดเลือกหุ้นช่วงนี้

Daily Pick
1. เก็งกำไร IVL : ราคาปิด 36.50 บาท ราคาเหมาะสม 41.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้น IVL จะตอบรับเชิงบวกเนื่องจากมีฐานการผลิตอยู่ในสหรัฐฯ จึงได้ประโยชน์โดยตรงจากแผนปฎิรูปภาษีที่โดนัลด์ ทรัมป์จะมีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในวันพรุ่งนี้
b) ทิศทางผลประกอบการ 1Q60 คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะเติบโตทั้ง yoy และ qoq จากแรงหนุนของ Spread ที่เพิ่มขึ้นทั้ง PET และ MEG รวมทั้งการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนปริมาณขายให้เติบโตต่อเนื่อง
c) คาดกำไรจากการดำเนินงานปี 2560 จะเติบโต +26% yoy เป็น 9,895 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของ BP Amoco และ Cepsa Spain อย่างเต็มปี และมี Upside ทียังไม่รวมไว้ในประมาณการ คือ การลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลให้ IVL ประหยัดภาษีจ่ายได้ราวปีละ 900 ล้านบาท
2. สะสม CPF : ราคาปิด 26.25 บาท ราคาเหมาะสม 38.00 บาท
a) ราคาหุ้นที่ปรับตัวลง -5% ใน 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา เชื่อว่าได้สะท้อนผลประกอบการ 1Q60 ที่จะชะลอตัวไปมากแล้ว โดยคาดการณ์กำไรปกติ 1Q60 ที่ 2,106 ล้านบาท -8% yoy และ -20% qoq
b) อย่างไรก็ตาม เชื่อว่ามีโอกาสที่ผลประกอบการจะออกมาดีกว่าคาดการณ์ของตลาด หลังวานนี้กระทระทรวงพาณิชย์รายงานตัวเลขส่งออกเดือน มี.ค. +9.2% yoy ดีกว่าคาดการณ์ตลาด และยอดส่งออกไก่ +15% yoy และกุ้ง +7.5% yoy
c) คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาว และการเข้าซื้อ Westbridge Food Group จะช่วยขยายธุรกิจจำหน่ายเนื้อสัตว์และอาหารสำเร็จรูปใน UK และ EU และราคาหุ้นมี Upside ถึง 44.7% จากราคาเป้าหมาย

Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 อีก US$381 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$208 ล้าน
และเป็นการซื้อสุทธิทุกตลาด

Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่ยังเป็นไปอย่างเบาบาง
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการเพียง 409 ล้านบาท เทียบกับ 5 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 4,201 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิขยับเป็น 4,942 ล้านบาท
SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Long สุทธิเป็นวันที่ 2 เล็กน้อย 284 สัญญา รวม 2 วันทำการ Long สุทธิ 729 สัญญา คาดว่าเป็นการเปิดสถานะ Long ต่อเนื่อง เพียง S50M17 ปิดต่ำกว่า SET50 Index แคบเพียง 0.61 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 2.43 จุด ส่งผลให้ 2Q60 มีสถานะ Long สุทธิเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 23,694 สัญญา
แต่ตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิเป็นวันที่ 3 เร่งขึ้นเป็น 4,345 ล้านบาท รวม 3 วันทำการขายสุทธิ 9,479 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยหดตัวลงแรงอกครั้ง ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 4.73bps จากวันก่อนหน้าลดลง 1.14bps ปิดที่ 2.745%

Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 789 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 569 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 59 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้าหน้าที่ 48 หลักทรัพย์

NVDR Movement
NVDR กลับมาซื้อสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ เน้นสะสมกลุ่มอสังหาฯ เป็นหลัก
การซื้อขายผ่าน NVDR กลับมาซื้อสุทธิ 313 ล้านบาท จาก 2 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 458 ล้านบาท โดยสะสมกลุ่มอสังหาฯ เป็นหลัก 241 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มพลังงาน 191 ล้านบาท และกลุ่มโรงพยาบาล 135 ล้านบาท แต่ลดน้ำหนักกลุ่ม อาหาร 179 ล้านบาท และกลุ่ม ICT 166 ล้านบาท

ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค

สหรัฐอเมริกา
Trump เปิดเผยกรอบของการปฎิรูปภาษีแล้ว: ประธานาธิบดี Trump เปิดเผยแผนที่จะลดภาษีนิติบุคคลลงเป็น 15% จากปัจจุบัน 35% และกำหนดเพดานสูงสุดของภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาที่ 33% จากปัจจุบัน 38% รวมถึงการปรับเปลี่ยนภาษีด้านอสังหาฯ และทางเลือกของการจ่ายภาษีขั้นต่ำ รวมถึงการลดภาษีให้แก่คนชั้นกลาง ขณะที่ตลาดยังไม่มั่นใจว่า Trump จะทำได้ เพราะยังขาดรายละเอียดขอแผน

ยุโรป
ผลการเลือกตั้งฝรั่งเศสรอบแรก Macron - Le Pen: ผลการนับคะแนนการเลือกตั้งรอบแรกของฝรั่งเศสวันที่ 23 เม.ย. พบว่านาย Macron ได้คะแนนเสียง 23.9% ส่วนนาง Le Pen ได้ 21.4% ซึ่งทั้ง 2 คนจะเข้าชิงตำแห่งประธานาธิบดีฝรั่งเศสในรอบที่ 2 วันที่ 7 พ.ค.
EC คาดกรีซมีงบประมาณเกินดุลเด่นในปี 2559: The European Commission ประเมินว่า งบประมาณของกรีซจะเกินดุลราว 4.2% ของ GDP ในปีที่ผ่านมา โดยเป็นตัวเลขที่ยังไม่รวมดอกเบี้ยจ่าย ระดับเกิดดุลดังกล่าวดีกว่าข้อตกลงกับเจ้าหนี้ที่ 0.5% ของ GDP และเป้าหมาย 2.5% ของ GDP ในปี 2561
EU เตือนอังกฤษอย่าหวังผลการเจรจาการค้าเสรีกับอียู: ผู้นำอียู เตือนอังกฤษว่าอย่าประเมินถึงการเจรจากรณี Brexit กับทางอียู แล้วจะยังสามารถคงข้อตกลงด้านบริการทางการเงิน และการค้าเสรี ผู้นำอียู 27 ประเทศไม่คิดว่าอุตฯ ทางการเงินของอังกฤษจะอยู่ในข้อตกลงทางการค้าเสรีกับทางอียู ทั้งนี้กรอบของการเจรจา Brexit กับทางอียู คาดว่าจะลงนามโดยผู้นำอียู 27 ประเทศ ภายในวันที่ 29 เม.ย.นี้

จีน
รมว.คลัง จีนมั่นใจต่อภาพรวมเศรษฐกิจจีน: ที่ประชุม G-20 รมว.คลังจีน เห็นสัญญาณเชิงบวกต่อเศรษฐกิจจีนหลายประเด็น เป้าหมาย 6.5% ปีนี้มีความเชื่อมั่นว่าจะเป็นไปตามเป้าหมาย ส่งผลให้เงินทุนไหลออกเริ่มคลายตัวลง เงินหยวนเริ่มมีเสถียรภาพ

เอเชียแปซิฟิก
อัตราเงินเฟ้อสิงคโปร์ออกมาต่ำกว่าคาด: อัตราเงินเฟ้อเดือนมี.ค.เพิ่มขึ้น 0.7% yoy และ 1.2% mom ต่ำกว่า ตลาดคาด 0.9% yoy ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อ 1Q60 เพิ่มขึ้น 0.6% yoy ผลจากราคาขนส่ง, อาหาร และบริการหดตัวลง 4.0% yoy ต่อเนื่องจากเดือนก.พ.ที่หดตัว 4.0% yoy เช่นกัน

ไทย
ส่งออกเดือนมี.ค.ของไทยขยายตัวดีกว่าคาดมาก: กระทรวงพาณิชย์ เปิดเผยถึงสถิติการส่งออกของประเทศในเดือน มีนาคม 2560 ขยายตัว 9.2% yoy เป็น US$20,888 ล้าน ในขณะที่ การนำเข้าขยายตัว 19.3% yoy เป็น US$19,271 ล้านเหรียฐ ส่งผลทำให้ดุลการค้าเกินดุล US$1,617 ล้านเหรียญ โดยการส่งออกสินค้าที่เกี่ยวเนื่องกับราคาน้ำมัน มีการขยายตัวต่อเนื่อง 26.6% yoy ขณะที่ตลาดจีนและอินเดียมีการส่งออกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยตลาดจีนที่เริ่มฟื้นตัวขึ้น จะเป็นแรงส่งเศรษฐกิจโลกให้สามารถเติบโตได้อย่างต่อเนื่อง ส่งผลดีต่อการส่งออกของไทย

Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst

บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

ตลาดหุ้นไทยวานนี้
  SET INDEX วานนี้แกว่งแคบ 1,570 จุด +/- โดยกลุ่มโรงพยาบาลฟื้นตัว รวมถึงกลุ่มพลังงาน/ปิโตรเคมี แต่เกิดแรงขายหนักในช่วงท้ายตลาด แม้ว่าบรรยากาศตลาดยุโรปจะเป็นบวกต่อผลการเลือกตั้งรอบแรกของฝรั่งเศส ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX ลบ 5.36 จุด มาอยู่ที่ 1,564.66 จุด มูลค่าการซื้อขายเพียง 37,923 ล้านบาท
  เงินทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการเพียง 409 ล้านบาท Long สุทธิใน Set50 Index Futures เป็นวันที่ 2 เท่ากับ 284 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 อีก 4,345 ล้านบาท

ปัจจัยสำคัญวันนี้
  การส่งออกสินค้าเกษตร เช่นยาง, กุ้ง, ไก่ เป็นต้น เดือนมี.ค. ขยายตัวโดดเด่น
  เงินทุนต่างชาติชะลอแรงขายตลาดหุ้นไทย
  ความเชื่อมั่นนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศยังอยู่ในระดับต่ำ

  
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 13)
  ทิศทาง SET INDEX ช่วงสั้นนี้ยังคงไร้ทิศทางการลงทุน และมีภาวะของการอ่อนแอต่อเนื่อง สะท้อนได้จากมูลค่าการซื้อขายที่ยังคงเบาบางเพียง 3.5-4.0 หมื่นล้านบาท/วัน ภายใต้ปัจจัยพื้นฐานภายในประเทศที่แข็งแกร่ง ล่าสุดส่งออกเดือนมี.ค.ของไทยขยายตัวกว่า 9% yoy สนับสนุน GDP ปีนี้เติบโตได้ไม่ต่ำกว่า 3.5% ซึ่งช่วยจำกัด Downside risk ของ SET INDEX เราประเมินแนวรับ 1,550-1,560 จุด จะทำงานได้อย่างแข็งแกร่ง
  จากตัวเลขการส่งออกเดือนมี.ค.ของไทย เราประเมินว่าแนวโน้มผลการดำเนินงาน 1Q60 ของหุ้นส่งออกไก่ / กุ้ง / ยางพารา / ปิ
โตรเคมี จะเติบโตโดดเด่น yoy แม้ว่าจะเป็นช่วง Low Season ของธุรกิจก็ตาม แต่ด้วยฐานราคาที่ต่ำใน 1Q59 เป็นตัวแปรสำคัญ
สำหรับกระแสเงินทุนต่างชาติเราคาดว่าจะเคลื่อนไหวในกรอบแคบ เพื่อรอดูผลการดำเนินงานใน 1Q60 และรอดูผลการประชุม BoJ – ECB   ในวันที่ 26 เม.ย. ต่อแนวโน้มนโยบายการเงินในช่วงที่เหลือของปีนี้
  กลยุทธ์หลัก เรายังคงแนะนำให้นักลงทุนเลือกสะสมหุ้นเป้าหมายที่ผลการดำเนินงานใน 1Q60 เติบโตเด่น yoy และ/หรือ qoq เป็นเกณฑ์ในการคัดเลือกหุ้นช่วงนี้

Daily Pick
1. เก็งกำไร IVL : ราคาปิด 36.50 บาท ราคาเหมาะสม 41.00 บาท
  a) MBKET คาดว่าหุ้น IVL จะตอบรับเชิงบวกเนื่องจากมีฐานการผลิตอยู่ในสหรัฐฯ จึงได้ประโยชน์โดยตรงจากแผนปฎิรูปภาษีที่โดนัลด์ ทรัมป์จะมีการเปิดเผยรายละเอียดเพิ่มเติมในวันพรุ่งนี้
  b) ทิศทางผลประกอบการ 1Q60 คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะเติบโตทั้ง yoy และ qoq จากแรงหนุนของ Spread ที่เพิ่มขึ้นทั้ง PET และ MEG รวมทั้งการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนปริมาณขายให้เติบโตต่อเนื่อง
  c) คาดกำไรจากการดำเนินงานปี 2560 จะเติบโต +26% yoy เป็น 9,895 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของ BP Amoco และ Cepsa Spain อย่างเต็มปี และมี Upside ทียังไม่รวมไว้ในประมาณการ คือ การลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลให้ IVL ประหยัดภาษีจ่ายได้ราวปีละ 900 ล้านบาท

2. สะสม CPF : ราคาปิด 26.25 บาท ราคาเหมาะสม 38.00 บาท
  a) ราคาหุ้นที่ปรับตัวลง -5% ใน 1 สัปดาห์ที่ผ่านมา เชื่อว่าได้สะท้อนผลประกอบการ 1Q60 ที่จะชะลอตัวไปมากแล้ว โดยคาดการณ์กำไรปกติ 1Q60 ที่ 2,106 ล้านบาท -8% yoy และ -20% qoq
  b) อย่างไรก็ตาม เชื่อว่ามีโอกาสที่ผลประกอบการจะออกมาดีกว่าคาดการณ์ของตลาด หลังวานนี้กระทระทรวงพาณิชย์รายงานตัวเลขส่งออกเดือน มี.ค. +9.2% yoy ดีกว่าคาดการณ์ตลาด และยอดส่งออกไก่ +15% yoy และกุ้ง +7.5% yoy
  c) คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตในระยะยาว และการเข้าซื้อ Westbridge Food Group จะช่วยขยายธุรกิจจำหน่ายเนื้อสัตว์และอาหารสำเร็จรูปใน UK และ EU และราคาหุ้นมี Upside ถึง 44.7% จากราคาเป้าหมาย

Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA
Strategist / Analyst
662-6586300 x 1440
Padon Vannarat
Equity Analyst
662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul
Assistant Analyst
Twitter Channel
http://twitter.com/YipNgenYipTong