- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 07 April 2017 18:30
- Hits: 20367
บล.ทรีนีตี้ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> PTT, TOP, WORK
Stock S R Comment
PTT 387.00 398.00 ตลาดคาดการณ์การขยายระยะเวลาลดกำลังผลิตน้ำมันดิบจากกลุ่ม OPEC
TOP 74.00 77.00 อานิสงส์ crude premium (Brent-Dubai) ต่ำสุดในรอบ 2 เดือน
WORK 54.25 56.50 เรตติ้งอันดับ 1 ทีวีดิจิตอล
Quantitative Tightening Is Moving Closer
FOMC Minutes : รายงานการประชุม Fed ที่เผยแพร่เมื่อคืนวันพุธบ่งชี้ว่ากรรมการ Fed ส่วนใหญ่ต้องการลดขนาดงบดุลของ Fed ในปีนี้ ซึ่งล่าสุดมีขนาด 4.5 ล้านล้านดอลลาร์ฯ หากเศรษฐกิจยังคงเป็นไปตามการคาดการณ์ พร้อมระบุว่า การปรับขึ้นดอกเบี้ยจะยังคงเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไป และ การเปลี่ยนแปลงนโยบาย Reinvestment ในตราสารที่หมดอายุลง น่าจะสมควรแก่เวลาภายในปีนี้ โดยกรรมการ Fed ยังได้หารือถึงวิธีการลดขนาดงบดุลด้วย โดยเสียงส่วนใหญ่ต้องการให้หยุดการ Reinvest ทั้งในพันธบัตรรัฐบาล (Treasury) และหลักทรัพย์ที่มีสัญญาจำนองค้ำประกัน (MBS) ไปพร้อมๆกัน
มุมมองของเรา : หากอ้างอิงคำพูดของนาย William Dudley ประธาน Fed สาขา New York ที่ออกมาให้สัมภาษณ์ก่อนหน้านี้ว่า "เมื่อใดก็ตามที่ Fed ตัดสินใจลดขนาดงบดุลลง ก็มีแนวโน้มที่ Fed จะหยุดการขึ้นดอกเบี้ยชั่วขณะ" ก็มีความเป็นไปได้ว่าในปีนี้ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในเดือนมิถุนายนและกันยายนตามลำดับ ก่อนที่จะหยุดการขึ้นดอกเบี้ยในไตรมาสที่ 4 และเริ่มกระบวนการลดขนาดงบดุลดังกล่าว เรายังคงย้ำเช่นเดิมว่าการขึ้นดอกเบี้ยทั้งหมด 3 ครั้งในปีนี้เป็นสิ่งที่อยู่ในราคาไปเกือบหมดแล้ว (นักลงทุน Price in การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายนไปแล้ว 63%) แต่ตลาดอาจยังไม่ได้ Price in ประเด็นการลดขนาด Balance sheet มากนัก เพราะฉะนั้นช่วงเวลาที่น่ากังวลต่อประเด็น Fed จึงน่าจะเป็นช่วงครึ่งปีหลังมากกว่าครึ่งปีแรกนี้
Reaction : ผลกระทบในตลาดไม่รุนแรงมากนัก เนื่องจากรายงานการประชุม Fed ย้ำว่ากระบวนการลดขนาดงบดุลควรเป็นไปอย่างค่อยเป็นค่อยไปและคาดการณ์ได้ (Predictable) โดยล่าสุดระดับ Bond yield และดอลลาร์สหรัฐฯยังคงทรงตัว แต่สำหรับทางฝั่งตลาดทุนไทย เริ่มปรากฏการขายสุทธิของนักลงทุนต่างชาติในตลาดตราสารหนี้ออกมา จึงทำให้ล่าสุดเงินบาทเริ่มปรับตัวอ่อนค่ามาอยู่ที่ระดับ 34.6 บาท/ดอลลาร์แล้ว
NFP : ติดตามรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหรัฐฯประจำเดือนมีนาคม ซึ่งล่าสุดตลาดคาดการณ์เพิ่มขึ้นที่ระดับ 180,000 ตำแหน่ง หากตัวเลขจริงออกมาดีกว่าคาด จะเป็นการเพิ่มน้ำหนักการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในการประชุมวันที่ 13-14 มิถุนายนนี้
กลยุทธ์การลงทุน : จากการที่เราประเมินว่า SET Index อยู่ในช่วงเวลาที่มีความผันผวนต่ำ ทำให้เราแนะนำ Trading ตามกรอบดัชนี 1550 - 1600 จุด โดยเลือกโฟกัสการลงทุนในกลุ่มที่มีธีมการลงทุนสนับสนุน อาทิ
1) หุ้นในกลุ่มโภคภัณฑ์ ได้แก่ PTTEP, BANPU, STA(ราคาน้ำมันดิบ, ถ่านหิน, ยาง ยังคงปรับตัวสูงขึ้นโดดเด่น)
2) หุ้นกลุ่มปิโตรเคมีที่ Spread อยู่ในช่วงขาขึ้น ได้แก่ VNT, AJ
3) หุ้นที่ได้อานิสงส์จากนโยบายส่งเสริมการลงทุนระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC) ได้แก่ AMATA, ROJNA, WHA
แนวรับ 1,574 แนวต้าน 1,590
Today's Event
BPP XD 0.25 บาท
CSP XD 0.10 บาท
INTUCH XD 1.61 บาท
KBANK XD 3.50 บาท
NDR XD 0.097 บาท
SCCC XD 7.00 บาท
SPA XD 0.05 บาท
WIIK XD 0.20 บาท
SCCC XR 3.382353:1 @ 250 บาท
นักวิเคราะห์ : ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
