บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน5-4-17

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Wednesday, 05 April 2017 17:56; Hits: 15653

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น
Sideways
เมื่อวานหุ้นพลังงานต้นน้ำ PTTEP BANPU outperform และหนุนดัชนีฯปิดบวกบางๆ (ตามคาด) ส่วน
Retail finance และ EPC ไม่ Outperform (ผิดคาด) วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways กรอบ 1,575-1,589
จุด ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด คาดแรงซื้อชะลอลง-รอดูรายงานการประชุมเฟด FOMC minutes วันนี้ และ
พรุ่งนี้ ECB Account of the Monetary policy meeting

ส่วนแนวโน้มระยะสัปดาห์ คาดหุ้นไทยมีโอกาสปรับฐานย่อย คาดแนวรับ 1,566/1,554 จุด แนวต้าน
1,587 จุด ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด (-) แรงขายก่อนวันหยุดยาวเทศกาลสงกรานต์ (+/-) คาดการผลการ
ดำเนินงานกลุ่มธนาคาร และสื่อสารฯ

หุ้นแนะนำวันนี้
GIFT เรามีมุมมองเชิงบวกต่อโอกาสในการปรับประมาณการกำไรขึ้นในอนาคตจากสินค้าใหม่ทั้งใน
ส่วนของกลุ่ม FBS และการรุกเข้าทำธุรกิจในส่วนของ Brand owner และ OEM มากขึ้น ซึ่งจะช่วย
หนุนทั้งรายได้และอัตรากำไรให้ปรับตัวสูงขึ้น (แนวรับ 7.20 บาท/ต้าน 8.15 บาท/Stop loss 7 บาท)
PTTEP คาดราคาน้ำมันฟื้นตัวในเดือนเมษายน หลังจากโรงกลั่นกลับมาดำเนินงานได้ตามปกติจากที่มี
การปิดปรับปรุงในเดือนกุมภาพันธ์-มีนาคม ประกอบกับแรงเก็งกำไรล่วงหน้าก่อนการประชุม OPEC ใน
เดือน พ.ค. (แนวรับ 95 บาท/ต้าน 102 บาท/Stop loss 91 บาท)

รายงานวันนี้
(+) ITEL เรามองว่าดูมีเสน่ห์ มากกว่าตัวแม่ จากกำไรที่คาดเติบโตสูงทั้ง YoY และ QoQ ใน 1Q17 นี้
และมีความชัดเจนของรายได้ที่มากกว่า รวมทั้งโอกาสที่จะได้ MTLS ที่มีสาขาราว 1,700 สาขา เข้ามา
เป็นลูกค้าโครงข่ายเพิ่มเติมในปีนี้ และด้วยกำไรปี 2017 ที่คาดเติบโตสูงถึงเท่าตัว จะส่งผลให้ P/E
ลดลงอย่างมากเหลือ 38 เท่า (จากปี 2016 ที่เทรดเฉลี่ยราว 70 เท่า) แนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 15 บาท

(-) ILINK ราคาหุ้น ปรับตัวลงมาเพราะความกังวล กำไร 1Q17 ลดลง และงาน submarine cable ช้า
กว่าตลาดคาด และกับแนวโน้มมาร์จิ้นงานวิศวกรรมที่แนวโน้มอ่อนแอ เราจึงปรับกำไร และปรับราคา
เป้าหมายลงเป็น 17.3 บาท (อิง P/E ค่าเฉลี่ย -0.5SD ที่ 23) ด้วยอัพไซด์ต่อราคาเป้าหมายจำกัดและ
ยังคงมีปัจจัยกดดันอยู่เราจึงปรับคำแนะนำลงเป็น ถือ เต็มมูลค่า

(0) SCC คาดกำไร 1Q17 ที่ 13.4 พันล้านบาท, ทรงตัว YoY แต่เพิ่มขึ้น 8% QoQ กำไรที่คาดทรง
ตัวได้มาจากผลการดำเนินงานส่วนเคมีคอลที่แข็งแกร่งซึ่งเราคาดจะสามารถชดเชยส่วนซีเมนต์และ
บรรจุภัณฑ์ที่คาดอ่อนแอได้ อย่างไรก็ดีเรามองว่าผลการดำเนินงานที่ไม่ตื่นเต้นนักได้อยู่ในการ
คาดการณ์ของตลาดแล้ว และราคาหุ้นปัจจุบันเทรดบน PE 11.4x (เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่
12.6x) และมีเงินปันผลอีก 3.6% เราคงคำแนะนำ ซื้อ ระยะยาว ราคาเป้าหมาย 620 บาท

(-) กลุ่มอสังหาฯ เรามองว่ารอบการเทรดใกล้สิ้นสุดแม้ว่า Valuation ยังอยู่ในระดับที่ต่ำ (PER
2017 ที่ 8.7 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยที่ 10.9 เท่า) แต่ไม่สามารถใช้กลยุทธ์ธีมการลงทุน Laggard SET
ได้ต่อไป เนื่องจากที่ผ่านมาราคาหุ้นในกลุ่มปรับตัวเพิ่มขึ้นกว่า 5% YTD สูงกว่า SET ที่ 2.6% อีก
ทั้งยังมีประเด็นปัจจัยลบในช่วง เม.ย.-พ.ค. จาก 1) หมดฤดูกาลจ่ายปันผล (XD ช่วงต้น พ.ค.), 2)
คาดกำไร 1Q17 ออกมาชะลอตัว, 3) คาดภาพการเติบโตทั้งปีของกำไร เติบโตแค่ในระดับเดียวกับ
SET โดยรวม และ 4) Low earnings visibility (Backlog คิดเป็นแค่ 31% ของประมารการรายได้
ทั้งปี) เรามองว่าหากหุ้นในกลุ่มมีการย่อตัวลงมาแนะสะสมกลุ่มที่เราชื่นชอบซึ่งประกอบด้วย AP,
ANAN, LPN และ SPALI เรามีการปรับคำแนะนำ SIRI ลงจาก ซื้อเก็งกำไร เป็น ถือ เนื่องจากราคา
หุ้นมีการปรับตัวขึ้นมาราว 30% YTD

(-) EGCO เราคาดดีลการเข้าซื้อหุ้นในสัดส่วน 20% ของโครงการ Chevron’s 420MW
geothermal ในอินโดนีเซีย จะหนุนกำไรของ EGCO ตั้งแต่ 2Q17 เป็นต้นไป แต่ผลกระทบค่อนข้าง
จำกัดเนื่องจากถือในสัดส่วนที่น้อย โดยเราประเมินกำไรส่วนเพิ่มที่ 705 ล้านบาท (+7%) และคิด
เป็นมูลค่าส่วนเพิ่ม 11.13 บาท/หุ้น เรามีการปรับประมาณการกำไรปี 2017 ขึ้นมาที่ 9.87 พันล้าน
บาท (จาก 9.65 พันล้านบาท) อย่างไรก็ตามเรามองว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวในช่วงที่ผ่านมาได้สะท้อน
ปัจจัยบวกดังกล่าวไปแล้ว อีกทั้งเรามองว่าธีมการลงทุนในกลุ่ม SPP มีความน่าสนใจมากกว่าในช่วง
2Q17 (EGCO เป็นกลุ่ม IPP) ที่จะมีปัจจัยหนุนจากโอกาสในการปรับขึ้นค่า Ft เราปรับคำแนะนำจาก
ซื้อ เป็น ถือ แนะเข้าลงทุน GPSC ในธีมกลุ่ม SPPs แทน

หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(*) TPIPP เข้าเทรดวันนี้ ราคาจองที่ 7 บาท (ที่มา set)
(+)ITEL มั่นใจงบไตรมาสแรกเติบโตแกร่ง เหตุธุรกิจบริการโครงข่าย-ดาต้าเซ็นเตอร์ขาขึ้น ชี้ลูกค้าใช้
บริการดาต้าเซ็นเตอร์แน่นถึง 95% แล้ว จับตา 25 เม.ย.นี้ ผู้ถือหุ้นโหวตอนุมัติแตกพาร์จาก 1 บาท
เป็น 0.50 บาท เพิ่มสภาพคล่อง (ที่มา ข่าวหุ้น)
(+) SAPPE ส่งซิกผลงานไตรมาส 2/2560 แจ่ม ไฮซีซันดันยอดขายเครื่องดื่มทะลัก หนุนรายได้ปีนี้
เข้าเป้าโต 10-15% ไม่ต่ำกว่า 3 พันล้านบาท พร้อมใส่เกียร์ลุยตลาดต่างประเทศหวังอัพสัดส่วน
รายได้ปีนี้แตะ 65% เปิดกว้างพันธมิตรทั้งในและต่างประเทศร่วมลงทุน-เทกโอเวอร์ (ที่มา ทันหุ้น)
(+) COM7 แรงเข้าตาโบรกเกอร์ หลังธุรกิจมีแนวโน้มเติบโตสูง จากปัจจัยบวกการส่งสินค้าตรงจาก
ค่าย Apple ยังผลให้อัตรากำไรขั้นต้นสูงขึ้น แถมผลตอบแทนจาก SIM เพิ่มขึ้นหลังมีการเจรจาต่อรอง
เป็น 1 พันบาท จากเดิมที่ 500 บาทต่อ 1 SIM โบรกเคาะราคา14.90บ. (ที่มา ทันหุ้น)
(+) ASAP ปลื้มยอดเช่ารถยนต์พุ่ง ดันงบไตรมาสแรกโตโดดเด่น เร่งขยายโชว์รูมเสริมทัพรองรับการ
เติบโต ปั๊มรายได้ปีนี้โต 30% ตามเป้าด้านโบรกฟันธงปีนี้กำไรพอง 35% ชี้การเปิด Asap Auto Park
เพิ่มมูลค่า (ที่มา ทันหุ้น)
(+) กลุ่มนิคมอุตสาหกรรม เลขาธิการคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุนหรือ บีโอไอ เปิดเผยว่า
นายกรัฐมนตรี ได้ลงนามในประกาศคณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน ที่ 4/2560 เรื่อง มาตรการ
ส่งเสริมการลงทุนในพื้นที่ระเบียงเศรษฐกิจพิเศษภาคตะวันออก เพื่อส่งเสริมให้เกิดการลงทุนของ
กลุ่มอุตสาหกรรมเป้าหมายที่ใช้เทคโนโลยีและนวัตกรรมขั้นสูง ในพื้นที่ 3 จังหวัด ได้แก่ จังหวัด
ฉะเชิงเทรา จังหวัดชลบุรี และจังหวัดระยอง

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0/-) พุธ US ISM non-manufacturing คาด 57 จาก 57.6 และรายงานการประชุมธนาคารกลางสหรัฐฯ
(FOMC Minutes), EU area PMI Composite มีค. คาด 56.7 คงที่, UK PMI Composite มีค. 52.2 (จาก
คาด 53.6), ฟิลิปปินส์ CPI มีค. คาด 3.4% จาก 3.3%, มาเลเซีย Exports กพ. คาด 13.9% จาก
13.6% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) พฤหัส ECB Account of the Monetary policy meeting, เยอรมนี Factory orders กพ. คาด +4%
จาก -7.4% m-m. ญี่ปุ่น Consumer Confidence index. ไต้หวัน CPI มีค. คาด +0.7% จาก 0% y-y.
ประชุมธนาคารกลางอินเดีย คาดคงดอกเบี้ย 5.75% (ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US Nonfarm payrolls มีค. คาด 1.74 แสนราย จาก 2.35 แสนราย, US อัตราการว่างงาน
มีค. คาด +4.7% คงที่, ประชุม EU group, เยอรมนี Industrial production กพ. คาด -0.4% จาก
+2.8% m-m. อังกฤษ Industrial production กพ. คาด +0.4% จาก -0.4% m-m. จีน FX
Reserves มีค. คาด 3015 จาก 3005 (US$bn) (ที่มา Bloomberg)