- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 04 April 2017 18:32
- Hits: 4955
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Event Play
CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway Up แนวต้าน 1587/1591จุด และแนวรับ 1573/1566จุด สัญญาณเศรษฐกิจสหรัฐฯที่ฟื้นตัวแบบค่อยเป็นค่อยไป กดดันดอลลาร์สหรัฐฯอ่อนค่า หนุน Fund Flow เข้าเอเซียต่อ ผสานกับพัฒนาการการเมืองไทยเชิงบวกหนุนกระบวนการเลือกตั้งในช่วงถัดไป จะช่วยผลักดัน SET โดยวันนี้แนะ Theme “Event Play” เลือก *Daily Top Pick: BANPU, BLAND, PSTC*
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: สมเด็จพระเจ้าอยู่หัว เสด็จฯพระราชพิธีประกาศใช้รัฐธรรมนูญ 6 เม.ย.นี้
(+) COAL: ราคาถ่านหินโลก ปรับขึ้นแรงกว่า 10.8% จากพายุไซโคลนกดดันอุปทานหดตัว
(+) Int Factor: คาด BANK 8 แห่งที่ศึกษามีกำไร 1Q17F โต +9.8% y-y, +1.6% q-q
(+) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติซื้อ 1293 ลบ.,Long Future 1876สัญญา,ซื้อBond 13530 ลบ.
(*) Ex Factor: ตลาดจับตาการพูดคุยระหว่าง Trump กับจีน เกียวกับการค้า วันที่ 7 เม.ย. นี้
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.71% สู่ $50.24/bbl / BRT +0.55% สู่ $53.12/bbl
Nomura Daily Top Picks: BANPU, BLAND, PSTC
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1587/1591 จุด และแนวรับ 1573/1566 จุด ภาพดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจสหรัฐฯ วานนี้ปรับตัวลงเล็กน้อยจากช่วงก่อนหน้า ทั้ง PMI ภาคการผลิต เดือน มี.ค. ที่ 53.3 จุด จาก 53.4 จุด และ ดัชนี ISM ภาคการผลิต เดือน มี.ค. ที่ 57.2 จุด จาก 57.7 จุด ยังคงเป็นปัจจัยกดดันทิศทาง Dollar เช้านี้อ่อนค่าเล็กน้อยสู่ระดับ 100.46 จุด เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อ Fund Flow ไหลเข้าสินทรัพย์เสี่ยงเอเชียต่อเนื่อง (วานนี้ต่างชาติซื้อสุทธิใน EM-Asia ทุกประเทศ รวมกว่า 125 ล้านเหรียญ) ผลักดันตลาดหุ้นยังแกว่งขึ้นต่อ ผสานกับปัจจัยบวกเพิ่มเติมจากการฟื้นตัวของราคาถ่านหินวานนี้ กว่า 10.8% ตอบรับความกังวลต่ออุปทานที่คาดหดตัวแรงจากพายุโซโคลน Debbie เข้าถล่มรัฐควีนส์แลนด์ ออสเตรเลีย เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อกลุ่มถ่านหินฟื้นเด่น ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ คาดได้รับอานิสงส์บวกจากแรงเก็งหุ้นที่คาดผลประกอบการ 1Q17F จะฟื้นตัวดี ผสานกับ ความชัดเจนทางการเมืองที่มากยิ่งขึ้น หลังจาก จะมีพิธีประกาศใช้รัฐธรรมนูญแห่งราชอาณาจักรไทย พ.ศ.2560 วันที่ 6 เม.ย.นี้ ส่งผลบวกต่อกระบวนการเลือกตั้งยังดำเนินตามแผนได้ในช่วงถัดไป กระตุ้นจิตวิทยาเชิงบวกต่อการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงในประเทศเพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น Event Play เป็นหลัก
1. พายุไซโคลนกดดันอุปทานหนุนราคาถ่านหินโลกฟื้นกว่า 10.8% แนะเก็งกำไร BANPU
2. ความคืบหน้า รถไฟฟ้าสายสีชมพู จะช่วยปลดล็อก Value แนะสะสม BLAND
3. กลุ่มคาดกำไร1Q17Fเด่น: BANK(SCB, TISCO), Mid-small caps (PSTC, BWG, BRR)
4. Mid-Small Caps Focus: คาดเป็นเป้าของ Mid Small Cap Fund ซื้อสะสมรอบใหม่ K, BWG, BLAND, STPI, PSTC, BRR, SNC, SPA, NYT
5. 2Q17 Top picks แนะนำ IVL, IRPC, TU, SCB, CK, SCC, ROBINS เป็น Top Picks และ Mid-Small Best Pick 2Q17 : AMATA, BLAND, SNC, PSTC
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว ต้าน 1585/1594จุด รับ 1564/1560จุด เลือก IVL, SCB, BLAND เป็น weekly top picks
2. Mr. Market: แนะสะสม KSL: ตลาดปรับกำไรขึ้นเด่น 2 สัปดาห์ติดต่อกัน
3. Quant Value: เศรษฐกิจสหรัฐฯเริ่มชะลอความเร่ง กระตุ้น Fund Flow ไหลเข้าเอเชีย แนะหุ้นพื้นฐานดี เลือก BLAND เด่น
Monthly Strategy : คาดตลาดเดือน เม.ย. Sideway-Sideway Up ต้าน 1600/1610จุด และรับ 1565/1560จุด แนวโน้ม Dollar Index จะอ่อนค่ารับ FED ชะลอขึ้นดอกเบี้ย หนุน Fund Flow ขับเคลื่อน SET แนะนำคงพอร์ตหุ้น 70% คาด Big Cap เด่นรับกระแส Fund Flow เน้นกลุ่ม Cyclical, Bank, COMM, CONSTUCT, FOOD จะนำตลาดขึ้น ผสานกลุ่ม Mid-Small Cap ที่พื้นฐานเด่น จะเป็นเป้าสะสมของ Mid-Small Cap Fund BLAND, STPI BWG, PSTC, K, BRR, SNC, SPA, KAMART สำหรับ Portfolio Top Picks APR 2017 เน้น Small Cap เป็นหลัก แนะนำ IVL, BRR, BLAND, BWG, PSTC, STPI
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BANPU (TP23.5*): Support 19.7/19.2 Resistance 21.0/22.0
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : คาดกำไร 1Q17F มีแนวโน้มทรงตัวในระดับสูง q-q จากปริมาณการขายและราคาขายทรงตัว แต่ภาพรวม กำไรสุทธิ 17F จะเติบโตสูง +348% y-y เป็นผลจากราคาขายถ่านหินเฉลี่ยของ BANPU ที่คาดว่าจะอยู่ที่ US$70-75/ton สูงขึ้นจากปีก่อนซึ่งอยู่ที่ราว US$63/ton
Valuation : ราคาเป้าหมายปี17F ที่ 23.5 บาท อิง EV/EBITDA ที่ 9.2x ซึ่งยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีในช่วงที่ราคาถ่านหินปรับตัวลดลง เทียบ implied PBV ที่ 1.55 เท่าและ PER ที่ 18.6 เท่า
Catalyst : ราคาถ่านหินวานนี้ +10.83% อยู่ที่ระดับ 89.50เหรียญ เป็น New high ในรอบ 3 เดือน แรงหนุนจากพายุไซโคลนเข้าถล่มรัฐควีนส์แลนด์ + จ่ายปันผล 0.25 บาทต่อหุ้น (ขึ้นXD วันที่ 10 เม.ย.17)
BLAND (TP2.8*): Support 1.80/1.74 Resistance 1.90/1.98
Theme : CG–R2 – Government Spending
Earnings Outlook : เข้าสู่ช่วงพัฒนาพื้นที่เมืองทองอีกครั้ง หลังรถไฟฟ้าสีชมพูจะเกิดขึ้น จะมีโครงการต่างๆ (ออฟฟิศ, โรงแรม 3 – 5 ดาว, ลานจอดรถ, ศูนย์อาหาร,สนามโกคาร์ท ฯลฯ) เกิดขึ้นและเน้น Recurring income เป็นหลัก ขณะที่รายได้ Secured แล้วบางส่วนใน 3 ปีนี้จากการขายที่ดินศรีนครินทร์ 1.3 พันไร่ โดยรวมแม้ประเมินกำไรใน 3 ปีนี้อิง Conservative คาดทรงตัว แต่คุณภาพของกำไรช่วง 3 ปีนี้ดีขึ้นจากอดีต + มี Upside risk จากหลายโครงการที่จะทยอยเกิดขึ้น
Valuation : ราคาหุ้นยังอยู่ในจุดที่มีความคาดหวังต่ำ โดยซื้อขาย P/BV ต่ำราว 0.82 เท่า เทียบกับโอกาสที่ราคาที่ดินยังมีโอกาสเพิ่มอีกมาก หากรถไฟฟ้าให้บริการ
Catalyst : ความคืบหน้าของรถไฟฟ้าสายสีชมพู คาดเซ็นสัญญาทัน พ.ค.นี้ (ที่มา: E-Finance) + ผู้บริหารเริ่มกลับมาซื้อหุ้น BLAND อีกครั้งในรอบ 7 เดือน โดยวานนี้ซื้ออีก 6.3 ล้านหุ้น
PSTC (TP1.05*): Support 0.75/0.73 Resistance 0.81/0.89
Theme : Turnaround play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะ Turnaround แรง จากโรงไฟฟ้าทยอย COD จากเดิมที่มีเพียง 5.2 MW เป็น 42.3 เริ่มตั้งแต่ 1Q17F จะเห็นการ Turnaround แรงจากการ COD โรงไฟฟ้าพลังแสงอาทิตย์ 10 MW และ 2Q17F คาดโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพ 14.5 MW จะเริ่ม COD (test run ตั้งแต่ พ.ย. 2016) และ 3Q17 อีก 12.6 MW
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันยังเป็น Side way และยังไม่สะท้อนแนวโน้มกำไร 1Q17F ที่จะโตแรง มองเป็นจุดเข้าซื้อที่เหมาะสมที่สุด ราคาเป้าหมายปี 2017F ที่ 1.05 บาท Upside สูง 36% และ PER จะลดลงเหลือ 15x ในปี 2017
Catalyst : ภาพของกำไรที่จะกลับมาทำกำไรตั้งแต่ 1Q17F จะดึงดูดความสนใจจากตลาดได้อีกครั้ง + คาด 2Q17F จะมีเปิดประมูล Solar ราชการสหกรณ์ 519 MW
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
