- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 28 March 2017 20:10
- Hits: 12460
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
จัดทัพรับตลาด Sideways ถึง sideways down
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways down 1,564-1,576 จุด จากภาพระยะสั้นตลาดยังคง Sideways-sideways down ขาดปัจจัยชี้นาที่จะกระตุ้นราคาหุ้น และวอลุ่มลดลงเรื่อยๆ รับเทศกาลสงกรานต์ เราคาดว่าหุ้น ที่ราคาหุ้นถูกขายลงมามาก จนแรงขายน่าจะหมดโดยดูจากราคาหุ้นที่กองอยู่ข้างล่างแบบไม่มีวอลุ่มเทรด / หรือคาดว่ามี Earning Downside จากัด จะเป็นกลุ่มที่น่าสะสมเพื่อรอวันขึ้น (ซื้อแล้วต้องถือระยะเวลาหนึ่ง)
อิงจาก Themes การลงทุนที่น่าสนใจ...กลยุทธ์ แนะนา “Bottoms up play” (1) หุ้นพลังงาน เน้นต้นน้า (PTTEP) จากคาดราคาน้ามันดิบจะมีความเสี่ยงขาลงจากนี้ไปจากัด อิงผลการประชุม รมต.น้ามัน กลุ่มโอเปก และนอกโอเปก ส่งสัญญาณกลุ่มโอเปกยังคงดาเนินการลดกาลังการผลิตอย่างเคร่งครัดตามข้อตกลง โดยข้อตกลงดังกล่าวจะมีการทบทวนอีกครั้งช่วงปลาย พค. ก่อนข้อตกลงลดกาลังการผลิต 6 เดือน จะหมดลงในกลางปีนี้ โดยมีท่าทีที่จะต่ออายุมาตรการ ขณะที่กาลังการผลิตของโรงกลั่นส่วนใหญ่ที่ปิดซ่อมบารุงไปในช่วง 1Q-2Q17 จะกลับมาดาเนินการผลิตเต็มที่อีกครั้ง ส่งผลให้ความต้องการใช้น้ามันดิบที่เพิ่มขึ้นจะหนุนโอกาสที่ราคาน้ามันดิบปรับเพิ่มขึ้นตาม
(2) หุ้นวัสดุก่อสร้าง คาดว่าความต้องการใช้วัสดุที่เพิ่มเพิ่มขึ้นจาก งานภาครัฐที่ประมูลไป ในช่วง 1-2 ปี ที่ผ่านมา จะผลักดันความต้องการใช้วัสดุฯ ให้เพิ่มขึ้นเช่น MILL TASCO SCCC
(3) หุ้นที่เชื่อมโยงกับภาคการผลิต ที่ (อยู่นอกสายตามาหลายปี) เริ่มเห็นสัญญาณบวกด้านภาคการผลิต สืบเนื่องจาก ปีที่แล้วรัฐสนับสนุนให้มีการนาเข้า Capital goods จานวนมากผ่านมาตรการลดหย่อนภาษี คาดว่าจะเริ่มเห็นภาคการลงทุน-ผลิต ฟื้นตัวจากนี้ไป แนะนา หุ้นที่เชื่อมโยง นิคม-โกดัง (WHA TICON AMATA) ผู้ผลิตกระดาษอุตสาหกรรม (เยื่อใยยาว) UTP
หุ้นแนะนาวันนี้ PTTEP (แนวรับ 90 บ ต้าน 95 Stop loss 87 บ.) / UKEM (เล่น Laggard GIFT) แนวรับ 1.92 บ. ต้าน 2.10 บ. Stop loss 1.9 / TSF แนะนาตามปัจจัยทางเทคนิค แนวรับ 0.38 ต้าน 0.43 Stop loss 0.35 บ.
รายงาน MS วันนี้: ยังคงคาด FED จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 6 ครั้ง ภายในสิ้นปี 2018 แต่นโยบาย 'dovish tightening' คาดจะยังสนับสนุน ค่าเงินของตลาดเกิดใหม่ โดย MS ยังคงน้าหนักการลงทุน Over Weight ตลาดหุ้นไทย ซึ่งเป็นตลาดเดียวใน ASEAN ที่ OW เพราะคาดการกระตุ้นเศรษฐกิจ และโครงสร้างพื้นฐานจะยังคงเป็นปัจจัยหนุน โดย อินโดฯ สิงคโปร์ ฟิลิปินส์ MS ตลาดมี downside ในช่วง -6% ถึง -13%
รายงานวันนี้
(0) Model Portfolio Commodity plays ยังคงเป็นกลยุทธ์ที่เราชื่นชอบจากมุมมองของราคาน้ามันที่คาดจะฟื้นตัว หลังจากกลุ่มโรงกลั่นเริ่มกลับมาดาเนินการหลังจากมีการปิดปรับปรุงไปในช่วง ก.พ.-มี.ค. เรามีการปรับพอร์ตจาก Upstream โดยปรับจาก PTT มาเป็น PTTEP อีกทั้งเรายังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่ม Domestic ซึ่งจะได้รับประโยชน์จากการฟื้นตัวของภาพเศรษฐกิจ, กาลังซื้อที่ฟื้นตัว (รายได้ภาคการเกษตรเติบโตดีขึ้น, การส่งออกปรับตัวดีขึ้น, ภาระที่ลดลงจากหนี้สินรถคันแรก) และภาพ NPLs ที่คลายกังวลลงบางส่วน
Added: PTTEP และ SAWAD (กาไรเติบโตแข็งแกร่ง ประกอบกับ PEG ระดับต่าที่ 0.8 เท่า)
Removed: PTT และ AP
(+) GFPT ทางการญี่ปุ่นมีการทาลายไก่เพิ่มเติมอีก 2.8 แสนตัวในช่วง 27-29 มี.ค. ที่ผ่านมา หลังจากมีการตรวจพบการระบาดของไข้หวัดนก ซึ่งโดยรวมทางการญี่ปุ่นทาลายไก่ไปแล้วกว่า 1.7 ล้านตัว จากประเด็นการระบาดของไข้หวัดนกในต่างประเทศ และการตรวจสอบบริษัทในบราซิล เราเชื่อว่าจะส่งผลให้ปริมาณการส่งออกจากประเทศไทยไปญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นในปี 2017 ซึ่งเราประเมินว่าจะเติบโต 15% มาที่ 1.6 หมื่นตัน สาหรับประเด็นการปลดแบนการนาเข้าเนื้อสัตว์จากบราซิลของจีน เนื่องจากจีนนาเข้าเฉพาะเนื้อวัวจากบราซิล เรามองว่าประเด็นดังกล่าวจะไม่ได้ทาให้ภาพอุปทานที่ตึงตัวของเนื้อไก่เปลี่ยนแปลง และยังคงมองว่าประเทศไทยจะได้ประโยชน์จากปริมาณส่งออกที่เพิ่มขึ้นในช่วง 2H17 อีกทั้งญี่ปุ่นและ EU ซึ่งเป็นตลาดหลักของการส่งออกจากประเทศไทยยังคงแบนการนาเข้าเนื้อไก่จากบราซิลจาก 21 โรงงานที่ถูกตรวจสอบ นอกจากนั้นยังมีประเด็นการยกเลิกภาษีนาเข้าไก่จากประเทศไทยของเกาหลีใต้จะช่วยหนุนยอดส่งออกจากไทยเพิ่มเติม แต่อย่างไรก็ตามเกาหลีใต้ไม่ใช่ตลาดหลักของ GFPT คาดส่งผลกระทบจากัด จากปัจจัยบวกข้างต้นเราปรับสมมติฐานปริมาณการส่งออกของ GFPT ขึ้น 5% และปรับกาไรขึ้น 7% มาที่ 1.92 พันล้านบาท และปรับราคาเป้าหมายขึ้น 8% มาที่ 20 บาท ยังคงคาแนะนา ซื้อ
(-) กลุ่มขนส่ง ฤดูกาลการท่องเที่ยวกาลังใกล้ที่จะหมดลง เข้าสู่ช่วง Low season ใน 2Q17 จานวนผู้โดยสารการเดินทางอากาศปกติจะทาจุดต่าสุดในช่วงไตรมาสสองของทุกปี และไตรมาสสองยังเป็นช่วงที่จานวนผู้ใช้ระบบการขนส่งบนพื้นดินต่าอีกด้วยเนื่องจากเป็นช่วงปิดเทอม และวันหยุดยาวสงกรานต์ ในฝั่งของการขนส่งทางน้า ดัชนี BDI คาดจะปรับตัวขึ้นต่อในช่วงเดือนข้างหน้าหนุนโดย High season ของ อุปสงค์กลุ่มขนส่ง Dry bulk และยังได้แรงหนุนจาก 1) การนาเข้าถ่านหินของจีน, 2) การนาเข้าแร่เหล็กของจีน และ Grain-trading season ของอเมริกาใต้ เราเชื่อว่าปี 2017 จะเป็นปีที่ดีของกลุ่มขนส่ง Dry bulk โดยภาพรวมเรามองว่ากลุ่มขนส่งขาดปัจจัยหนุนระยะสั้นทาให้เราปรับคาแนะนาลงมาเป็น UNDERWEIGHT (จาก OVERWEIGHT) ยังคงชอบ AAV ที่สุด แต่จาก High season ของกลุ่ม Dry bulk เราเห็นโอกาสเก็งกาไรในกลุ่มเรือ แนะนา ซื้อเก็งกาไร PSL และ TTA
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) ADVANC DTAC TRUE ทีโอที คาดคัดเลือกคู้ค้า (JV) คลื่น 2300MHz ในวันที่ 12 เมย. เจรจา 18-28 เมย. และสรุปผล พค.60 เซ็นสัญญาภายใน 3Q17 และ เปิดใช้บริการ พค.60 (ที่มา ASPEN ทีโอที)
(+) TICON รมว.อุตสาหกรรม ปฏิเสธข่าว บ.ลาซาด้า (บ.ลูกของอาลีบาบา) จะย้ายฐานออกจากไทย นั้นไม่เป็นความจริง ล่าสุดยังคงเดินหน้าผลักดันมาตรการสนับสนุนการค้าออนไลน์ของกลุ่มอาลีบาบา/ลาซาด้า โดยอยู่ระหว่างหารือ การลงทุนในพื้นที่ EEC ให้ชัดเจน (ที่มา เดลินิวส์)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(+) เมื่อวาน เยอรมนี ifo business climate 112.3 ดีกว่าคาดที่ 111.3 จาก 111, ifo current situation 119.3 จากคาด 118.7 จาก 118.4, ifo expectation 105.7 ดีกว่าคาด 104.3 จาก 104 (ที่มา Bloomberg)
(+) อิรักเผยจะขยายเวลาลดกาลังการผลิตน้ามันหรือไม่ขึ้นอยู่กับการตอบสนองของตลาด ขณะเดียวกัน รมต.กระทรวงน้ามันอิรัก ยังปฏิบัติตามข้อตกลงลดกาลังการผลิตน้ามันอย่างเต็มที่
ทั้งนี้ ในการประชุมเมื่อวันที่ 30 พ.ย.ปีที่แล้ว โอเปกได้บรรลุข้อตกลงปรับลดกาลังการผลิตน้ามันลง 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน จากนั้นในช่วงกลางเดือนธ.ค. ผู้ผลิตน้ามันนอกกลุ่มโอเปกได้ตกลงที่จะปรับลดกาลังการผลิตลง 558,000 บาร์เรล/วัน โดยมีผลบังคับใช้ในวันที่ 1 ม.ค.2560 และมีกาหนดเป็นเวลา 6 เดือน ซึ่งจะสิ้นสุดในกลางปีนี้
(+) ประชุม กนง. วันพุธนี้ คาดคงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.5%
(0) อังคาร US Consumer confidence มีค. คาด 113.4 จาก 114.8 เกาหลีใต้ GDP 4Q16 คาด 2.3% คงที่ y-y (ที่มา Bloomberg)
(0) พุธ US pending home sales คาด 2.5% จาก -2.8% m-m. ญี่ปุ่น Retail sale กพ. คาด 1.8% จาก 1.0% y-y. (ที่มา Bloomberg)
(+) พฤหัส US GDP 4Q16 3rd คาด 2% จาก 1.9%, สเปน HICP inflation มีค. คาด +2.4% จาก 3% เยอรมนี CPI มีค. คาด +1.8% จาก 2.2%, Eu area Economic sentiment มีค. (ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US Core PCE index กพ.คาด 0.2% จาก 0.3% US Personal spending กพ.คาด +0.2% คงที่ m-m. US U of M Consumer sentiment มึค. คาด 97.8 จาก 97.6, ฝรั่งเศส HICP Inflation มีค. คาด +1.4 y-y. Euro area HICP inflation core คาด +0.8% จาก +0.9% y-y. UK GDP 4Q16 3rd คาด +0.7% q-q คงที่, ญี่ปุ่น Industrial production กพ. คาด +2.2% จาก -0.4% m-m. Core CPI กพ. คาด +0.2% จาก +0.1% y-y. จีน PMI official manufacturing มีค.คาด +51.7 จาก 51.6, เกาหลีใต้ Industrial production กพ.คาด +8% จาก 1.7% y-y. ไทย Current account balance กพ. คาด +4US$bn จาก 5US$bn (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
