- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 27 March 2017 17:03
- Hits: 4986
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
“Petrochem Play”
CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway Up แนวต้าน 1579/1583จุด และแนวรับ 1566/1558จุด ความล้มเหลวต่อการผลักดันร่างกฏหมาย ‘American Healthcare’ คาดกระทบความเชื่อมั่นนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจUS ส่งผลต่อ Fund Flow มีโอกาสไหลกลับสู่ตลาดเอเชียที่มีความเสี่ยงต่ำกว่า โดยวันนี้แนะ “Petrochem Play” เลือก *Daily Top Pick: SCC, IRPC, BRR*
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.57% สู่ $47.97/bbl / BRT +0.47% สู่ $50.8/bbl
(+) OIL: 6ประเทศใน OPEC พร้อมหนุนขยายระยะเวลาลดกำลังการผลิตอีก 6 เดือน
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้แข็งค่าเฉลี่ยราว 0.1% ตอบรับการยกเลิกโหวตของ US
(+) Int Factor: แรงเก็ง window dressing กระตุ้นสินทรัพย์เสี่ยงในประเทศฟื้นตัวเด่น
(+) Fund Flow:วันศุกร์ต่างชาติซื้อ1566 ลบ,Long Future 7874 สัญญา,ขายBond 984 ลบ
(*) Int Factor: วันพุธนี้คาด กนง. คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายระดับเดิมที่ 1.5%
(-/+) Ex Factor: สภาฯยกเลิกโหวต American Healthcare ประเมินเสียงสนับสนุนยังไม่พอ
Nomura Daily Top Picks: SCC, IRPC, BRR
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1579/1583 จุด และแนวรับ 1566/1558 จุด จากความล้มเหลวต่อการผลักดันร่างกฎหมาย “American Healthcare” ที่จะนำมาใช้แทน “Obamacare” หลังเสียงสนันสนุนจากพรรครีพับลิกันยังไม่เพียงพอ บั่นทอนความเชื่อมั่นต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจต่างๆ ของนาย Donald Trump เช่นการปรับลดภาษี, การกระตุ้นลงทุนโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ มีโอกาสที่จะล่าช้าออกไป กดดันต่อการเก็งกำไรในสินทรัพย์เสี่ยงสหรัฐฯ ความไม่แน่นอนดังกล่าว น่าจะเป็นตัวแปรหนุนแนวโน้ม Fund Flow ไหลกลับเข้าสู่กลุ่มประเทศในแถบเอเชียอีกระรอก สะท้อนจากสัญญาณ Fund Flow ที่เริ่มเห็นการไหลเข้าต่อเนื่อง โดยวันศุกร์ต่างชาติยังคงซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยอีกราว 1.5 พันล้านบาท รวมถึงเปิดสถานะ Net Long เพิ่มเติมอีกกว่า 7.8 พันสัญญา ส่งผลให้สถานะล่าสุดนับตั้งแต่ต้น มค.-ปัจจุบัน ต่างชาติมีสถานะ Net Short เหลือราว -37,188 สัญญา จาก -67,604สัญญา น่าจะหนุนโอกาสในการเร่ง Cover short เพิ่มเติมอีก เป็นผลบวกต่อตลาดหุ้นไทย นอกจากนี้ การเข้าสูช่วงสัปดาห์สุดท้ายของไตรมาส 1 ปีนี้ น่าจะได้อานิสงส์บวกเพิ่มเติมจากแรงเก็ง Window Dressing ซึ่งจากสถิติย้อนหลังในอดีตพบว่า SET มักขึ้นก่อนปิดไตรมาส 1 สัปดาห์ราว +1.27% โดยกลุ่มที่มักโดดเด่นช่วง Window ไตรมาส1 คือ กลุ่มธนาคาร, กลุ่มค้าปลีก, กลุ่มเกษตรและอาหาร และกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ หนุนตลาดฟื้นตัวต่อ
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้น Petrochem Play เป็นหลัก
1. Big Caps ที่คาดว่าจะนำตลาดขึ้นรอบนี้ กลุ่มโภคภัณฑ์กลางปลาย(SCC, IRPC, IVL, PTT) ผสานกลุ่มในประเทศ, BANK(BBL, SCB, KBANK),ค้าปลีก (BJC, ROBINS)
2. Commodities Play รับจิตวิทยาบวกจากการอ่อนค่าของดอลล่าร์: KSL, BRR (ราคาน้ำตาลโลก +0.6% สุ่ 17.7 เซนต์)
3. Mid-Small Caps Focus: คาดเป็นเป้าของ Mid Small Cap Fund ซื้อสะสมรอบใหม่ BWG, BRR, BLAND, PSTC, SNC, SPA, STPI, NYT
4. กลุ่มเป้าหมายการทำ Window Dressing : ธนาคาร (SCB, BBL), ค้าปลีก (ROBINS, CPALL, BJC), เกษตร (CPF, TU), ชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์ (HANA, DELTA)
5. เกาหลีใต้และฮ่องกง ห้ามนำเข้าไก่ BRF และตรวจเข้มไก่บราซิล หนุน GFPT, CPF, TFG*
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว แนวต้าน 1584/1596จุด แนวรับ 1564/1560จุด เลือก SCB, BWG, BRR เป็น Top Picks
2. Mr. Market: แนะสะสม KSL: ตลาดปรับมูลค่าพื้นฐานและกำไรขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา กระตุ้นจิตวิทยาบวก
3. Quant Value: Fund Flows ไหลกลับเอเชีย ผสานแรงทำ Window Dressing หนุนตลาดขึ้นต่อ แนะหุ้นพื้นฐานดี เลือก BLAND เด่น
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCC (TP600*): Support 530/524 Resistance 550/560
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F ยังทรงตัวจากปีก่อน จากธุรกิจปิโตรเคมี (80-85% ของกำไร) ยังทำได้ดีตามภาวะ Commodity ที่ฟื้นตัว ชดเชยธุรกิจอื่น (ปูซีเมนต์ + วัสดุก่อสร้าง) ที่ยังคาดอ่อนตัวจากค่าเสื่อมของการลงทุนช่วงที่ผ่านมา แต่ถือว่าช่วยเพิ่มความสามารถในการแข่งขันในระยะยาว โดยปัจจุบันมี โรงปูนซีเมนต์ครบทุกประเทศใน CLMV แล้ว
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER17F ที่ระดับเพียง 11.25x และเป็นตัวเลือกที่น่าสนใจในกลุ่ม Big cap ในภาวะที่กระแสเงินไหลเข้าอีกครั้ง จากความไม่แน่นอนของนโยบายทรัมป์
Catalyst : การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานรอบใหญ่ช่วง 2 ปีนี้ กว่า 1.8 ล้านล้านบาท และภาพของ Commodity ที่ฟื้นตัว
IRPC (TP6*): Support 5.05/4.94 Resistance 5.45/6.0
Theme : Earnings Play
Earnings Outlook : คาดกำไรปี 2017F ยังเป็น Momentum ที่ดีต่อเนื่อง จากผลบวกเต็มปีโครงการ UHV หนุนอัตรากำไรขั้นต้น (GIM) ดีขึ้นระยะยาว แต่ทั้งนี้ คาดกำไรงวด 1Q17F จะอ่อนตัวจากฤดูกาล มองว่าเป็นจุดน่าเข้าซื้อ
Valuation : ยังน่าสนใจ PER17F 10x ยังใกล้เคียงกลุ่มฯ แต่จะมีพัฒนาการเชิงบวกที่ทยอยเห็นผลจากโครงการ UHV + Upside 15%
Catalyst : โครงการ UHV (เริ่มเห็นผลบวก 4Q16F) เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ กลายมาเป็นโรงกลั่นแบบ Complex เต็มตัว
BRR (TP18.00, AFTER XD @15.00*): Support 14.5/14.2 Resistance 16.0/16.6
Theme : Commodity Play
Earnings Outlook : ยังเป็น Super-cycle โดยคาดกำไรสุทธิปี 17F/18F จะโตสูง +394%/+65% จากการล็อคราคาขายน้ำตาลแล้วราว 80% ของผลผลิตทั้งปี 2017F เหนือราคา 21-23 เซนต์/ปอนด์ เพิ่มขึ้นกว่า 45% y-y และคาดปริมาณเก็บเกี่ยวเพิ่มขึ้น 18% y-y ขณะที่ ภาพระยะยาวต่อยอดไปสู่กลุ่ม High margin (โรงสีน้ำตาลทรายขาว) และการนำผลิตภัณฑ์ไปต่อยอด (โรงไฟฟ้าชีวมวล)
Valuation : ราคาหุ้นหลังปรับฐาน ปรับลงมา 14% จากจุดสูงสุด คาดผ่านจุดต่ำสุดแล้ว ขณะที่ Valuation ซื้อขาย PER17F 18.1x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอดีตที่ 20.10x และ upside เปิดกว้าง 20%
Catalyst : จ่ายหุ้นปันผล 5 เดิม : 1 หุ้นปันผล (ขึ้น XD 3 พ.ค.) + ล็อคราคาขายน้ำตาลแล้วกว่า 80% เหนือราคา 21-23 เซนต์/ปอนด์ vs ราคาตลาดอยู่ต่ำกว่า ที่ 17.71 เซนต์/ปอนด์
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
