- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 24 March 2017 16:27
- Hits: 5542
บล.ธนชาต : Daily Trading Strategy
ดัชนี SET อยู่ที่ 1,571.03 จุด +2.31 จุด +0.15%
ปริมาณซื้อขาย 15,883 ลบ.SET เคลื่อนไหวแคบ ด้วย upside จำกัด...”ซื้อ” ESSO
แนวรับ : 1,565 / 1,558 แนวต้าน : 1,573 / 1,585
สรุปทิศทางและแนวโน้มตลาด
SET เคลื่อนไหวแคบ ด้วย upside จำกัด: แม้มีความคาดหวังเชิงบวกต่อการผลักดันร่างกฎหมายที่จะเอื้อต่อการใช้นโยบายเศรษฐกิจทรัปม์ในระยะถัดไป อย่างไรก็ดี เรายังมองการปรับสูงขึ้นของ SET รอบนี้เป็นเพียง Relief-rally ด้วย upside จำกัด 1,580-1,595 จุด เท่านั้น เนื่องจาก 1) valuation สูงไม่ว่าจะพิจารณาจาก PE 15.3x หรือ earnings yield gap ที่ต่ำ 3.8% (เทียบกับค่าเฉลี่ยในอดีตที่ 4.5% โดย earnings yield gap ยิ่งต่ำยิ่งแสดงให้เห็นว่าการลงทุนใน SET ไม่น่าสนใจ) และ 2) ผลการดำเนินงานบริษัทจดทะเบียนปีนี้ขยายตัวต่ำเพียง 6-7% เท่านั้น และยังไม่เห็นสัญญาณการปรับประมาณการกำไรของนักวิเคราะห์ ขึ้นเลย (ดูรายงาน Pathumwan Corner: The Revision วันที่ 14 มี.ค.ประกอบ)
“ซื้อ” ESSO…ซื้อหุ้น Turnaround ที่ Valuation ต่ำ: แนะนำ ซื้อ” ESSO ด้วยเป้าหมายพื้นฐาน 15.50 บาท มองเป็น Turnaround plays ที่ valuation ไม่แพง ด้วยปัจจัยสนับสนุนจาก 1) Utilization rate ของโรงกลั่นที่ดีขึ้น สะท้อนไปที่อัตรากำไรที่เพิ่มขึ้น ตั้งแต่ปี 2016 ที่ 6.6 พันล้านบาท 2) Crude premium ที่ลดลงทำให้โรงกลั่นที่ซื้อน้ำมันเบา (Light crude) อย่าง ESSO มีต้นทุนการซื้อน้ำมันถูกลง และส่งผลไปที่อัตรากำไร 3) GRM รวมของอุตสาหกรรมอยู่ในระดับสูง US$6/bbl 4) ธุรกิจสถานีบริการน้ำมันมีกำไรดี เนื่องจากค่าการตลาดสูง และ 4) PE ต่ำที่สุดที่ 6.2x ปีนี้ ต่ำที่สุดในหุ้นกลุ่มโรงกลั่น และราคาหุ้นต่ำกว่า Replacement cost มากที่สุดในบรรดาโรงกลั่นทั้งหมด ขณะที่ทางเทคนิคมีจังหวะ Breakout ไปแล้ว เป้าหมายระยะสั้นที่ 11.60 / 12.80 บาท
หุ้นที่น่าสนใจทางเทคนิค
TSR “ซื้อ” ราคาหุ้นฟื้นตัวขึ้นทะลุแนว Downtrend Line ได้ พร้อมปริมาณการซื้อขายสนับสนุนการ Breakout สอดคล้องกับเครื่องมือ DI+ ชี้ขึ้นและ MACD พลิกกลับมาเป็นบวกได้ มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นต่อ มีแนวต้านแรกที่ 5.30 บาท และถัดไปที่ 5.60 บาท
NCL “ซื้อ” ราคาหุ้นเริ่มยกฐานขึ้นหลังพักตัวด้วยแท่งเทียน Rising Method ขณะที่ MACD พลิกเป็นบวกและเส้นค่าเฉลี่ยบีบตัวทำ Golden Cross เป็นสัญญาณซื้อเก็งกำไรรอบใหม่ มีหากผ่าน 2.20 บาทได้ มีแนวต้านถัดไปที่ 2.30 / 2.36 บาท
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล, CFA [email protected], 02-617 4991
วิชนันท์ ธรรมบำรุง [email protected], 02-617 4979
