บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน23-3-17

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Thursday, 23 March 2017 17:25; Hits: 4845

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น
แกว่งในกรอบจำกัด
วันนี้คาดดัชนีฯ ผันผวนกรอบ 1,558-1,572 จุด เช้านี้ ตลาดหุ้นภูมิภาคเอเชียส่วนใหญ่เปิดในแดนลบ
ก่อนรีบาวด์กลับคืน (คาดหุ้นไทยลงจำกัด) จากวิตกผลขัดแย้งระหว่างสภาครองเกรส ต่อ กม.ต่างๆที่
ปธน.ทรัมป์จะผลักดัน โดยวันนี้ตลาดจะรอดูทิศทาง การลงมติรับ กม.อเมริกันเฮลธ์แคร์ ของสภา
ผู้แทนฯ ก่อนส่งเรื่องต่อวุฒิสภา ว่าขั้นตอนจะราบรื่นหรือไม่ และ เมื่อวานเกิดเหตุกราดยิง ปชช.
บริเวณใกล้กับรัฐสภาอังกฤษ มีผู้บาดเจ็บ 40 เสียชีวิต 5 ราย ฉุดตลาดหุ้นอังกฤษปิดลบ 0.73% ส่วน
ข่าวบวกในประเทศเมื่อวาน ก.พาณิชย์รายงานส่งออก ที่ไม่รวมสินค้าอากาศยานและทองคำ ยังคง
เติบโต 8.5% y-y.

สัปดาห์นี้ตลาดรีบาวด์ก่อน-ช่วงต้นสัปดาห์ ซึ่งผิดคาด อย่างไรก็ตามคงคาดว่า ตลาดจะรักษาระดับแนว
รับระยะสั้น บริเวณ 1,550 จุด ได้ และยังคงมองประเด็นบวกจิตวิทยา Window dressing และ บน
สมมุติฐานกำไรกลุ่มธนาคารพาณิชย์ ที่ดีขึ้น จะหนุนให้ดัชนีฯยังไม่รีบหลุด แนวรับระยะสัปดาห์นี้
1,550 จุด และคงแนวต้าน 1,580 จุด

หุ้นแนะนำวันนี้ UTP แนะนำจากปัจจัยทางเทคนิค แนวรับ 7.2 ต้าน 7.75 บ. Stop loss 7 (ปัจจัยหนุน
จะมาจาก กำไรปี 17 ที่เติบโตสูง ตามกำหนดการเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ จาก 1 แสนตัน/ปี เป็น 2.5
แสนตัน/ปี ภายในครึ่งหลังปีนี้ โดยจะเริ่มเห็นการ Ramp up กำลังการผลิตทันที เมื่อติดตั้งเครื่อง
กำเนิดไฟฟ้าเสร็จภายใน 2Q17 เราอยู่ระหว่างการติดตามพัฒนาการกำไร) / CPF ย่อซื้อ แนวรับ 28.75
บ. ต้าน 30 Stop loss 28 (ดูรายงานวันนี้) มี Upside จากออเดอร์ไก่ส่งออกที่อาจเพิ่มขึ้น จากกรณี
หลายประเทศเริ่มระงับการนำเข้า ผลิตภัณฑ์เนื้อ และ ไก่ แช่แข็งจากบราซิล (ปัจจุบัน PE CPF 11.4
เท่า ถูกที่สุดในกลุ่ม)

รายงานวันนี้
(+) กลุ่มอาหาร (ไก่) วันที่ 17 มี.ค. ที่ผ่านมาทางการตำรวจบราซิลมีการปราบปรามจับกุมการติด
สินบนเจ้าหน้าที่รัฐในการส่งออกเนื้อไก่เสื่อมคุณภาพไปยังประเทศต่างๆทั่วโลกและยังมีการใช้
สารเคมีเพื่อรักษาคุณภาพของเนื้อ จาก 2 บริษัทยักษ์ใหญ่ BRF (ผู้ส่งออกเนื้อไก่รายใหญ่ที่สุดใน
โลก) และ JBS (ผู้ส่งออกเนื้อวัวรายใหญ่ที่สุดของโลก) โดย BRF และ JBS มีการส่งออกคิดเป็น
50% และ 70% ของปริมาณการส่งออกไก่ทั้งหมดในบราซิล ตามลำดับ ล่าสุด 7 ประเทศทั้ง ญี่ปุ่น
จีน EU ชิลี เม็กซิโก เกาหลีใต้ และฮ่องกงมีการแบนการนำเข้าเนื้อสัตว์จากบราซิล ซึ่งเกาหลีใต้
และญี่ปุ่นก่อนหน้านี้มีการนำเข้าไก่จากบราซิลราว 5.4 แสนตัน/ปี เรามองว่าผู้ประกอบการในไทยจะ
ได้ประโยชน์จากประเด็นดังกล่าวโดยคาดจะหนุนปริมาณการส่งออกให้ปรับตัวสูงขึ้นในช่วง 2H17
ไปสู่ญี่ปุ่นและเกาหลีใต้ และผลกระทบทางอ้อมจะช่วยหนุนให้ราคาส่งออกและราคาในประเทศ
ปรับตัวสูงขึ้น เราเชื่อว่า GFPT, CPF และ TFG จะได้ประโยชน์ โดยมองว่า GFPT จะได้รับประโยชน์
สูงสุด

(+) SQ เราจัด Roadshow ผู้บริหารพบนักลงทุน ประเด็นสำคัญเป็นการเน้นถึงการเติบโตของกำไร
ที่เติบโตอย่างแข็งแกร่งใน 4Q16, ภาพการดำเนินงานโดยรวมในปี 2017 และโครงการใหม่ใน
อนาคต กำไรใน 4Q16 เติบโตทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ เรามองว่าแนวโน้มของกำไรจะ
เติบโตได้ต่อเนื่องใน 1Q17 เนื่องจากเป็นช่วง High season รวมถึงภาพทั้งปีจะเติบโตได้แข็งแกร่ง
จากโครงการแม่เมาะ 8 ที่มีการปรับราคาเพิ่มขึ้น รวมถึงโครงการหงสาฯ คาดจะมีการเรียกรับถ่านหิน
เพิ่มเติมหลังจากโรงไฟฟ้าที่ปิดปรับปรุงช่วงปี 2016 กลับมาดำเนินงาน และการเติบโตของบริษัท
จะโดดเด่นที่สุดในปี 2018 หลังจากเริ่มดำเนินการติดตั้งเครื่องจักรใหญ่สำหรับโครงการแม่เมาะ 8
อีกทั้งยังมีโครงการใหม่ ซึ่งรอประมูลเพิ่มมูลค่า 1.5 แสนล้านบาท และยังมีงานใน Pipe line ที่ได้
LOI มาแล้ว คืองานรับเหมาปรับพื้นที่งานกองถ่านหินของโครงการโรงไฟฟ้าเซกอง ประเทศลาว
เหลือแค่ขั้นตอน เซ็นงานและเริ่มรับรู้รายได้ ซึ่งเรายังไม่ได้รวมไว้ในประมาณการกำไร รวมถึง
โครงการสินแร่อื่นๆที่มีโอกาสจะเข้ามา ราคาหุ้นปัจจุบันสะท้อน PE ปี 2017 ประมาณ 19 เท่า (VS.
กลุ่มเฉลี่ย 25 เท่า) และปี 2018 จะลดลงเหลือ 13 เท่า เราคงคำแนะนำ ซื้อ

(+) AOT เรามองว่าราคาหุ้นที่ underperform ตลอดช่วงที่ผ่านมา ได้สะท้อนความกังวลด้านการ
ชะลอตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติไปมากแล้ว โดยเราคาดผลของการปราบทัวร์ศูนย์เหรียญได้จบ
ลงใน 4Q16 แล้ว โดยใน เดือน ม.ค. ที่ผ่านมา ตัวเลขนักท่องเที่ยวกลับมาเติบโตอีกครั้ง 5% MoM
และ 1% YoY ในขณะที่ 2Q17 แม้จะเป็น low season แต่เรามองว่าตัวเลขนักท่องเที่ยวจะสามารถ
เติบโตได้ดี YoY ปัจจุบัน valuation เทรดบน PE ที่ 26.8 เท่า นับเป็นจุดถูกที่สุดในรอบ 4 เดือน
เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 49 บาท

(+) SAWAD คาดบริษัทจะสามารถมีกำไรเติบโตได้ดีในอีกหลายปีข้างหน้า จาก 1) สินเชื่อที่เติบโต
สูง จากการเข้าไปสู่ตลาดที่ธนาคารเข้าไม่ถึง 2) รายได้ค่าธรรมเนียมที่เพิ่มสูงขึ้น 3) การจัดการ
คุณภาพสินทรัพย์ที่ดี 4) สัดส่วน D/E ที่ต่ำ 2.4x คาด บริษัทสามารถขยายฐานทุนได้อีกมากโดยไม่
ต้องเพิ่มทุน นอกจากนี้การที่บริษัทเข้าไปซื้อ BFIT จะช่วยให้บริษัทเติบโตได้ดีในช่วง 2H17-2018
จาก การเข้าถึงแหล่งเงินทุนที่ต้นทุนถูกกว่า เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 56 บาท

หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) GFPT CPF TFG TU หลังจากข่าวเนื้อแช่แข็งส่งออกบราซิล มีการลักลอบส่งออกสินค้า ที่หมดอายุ
ทำให้หลายประเทศ สั่งระงับการนำเข้าเนื้อสัตว์แช่แข็งจากบราซิล: โดย จีนและฮ่องกง ประกาศระงับ
นำเข้าเนื้อสัตว์แช่แข็ง จากบราซิล (วัว และไก่) ส่วนยุโรปกำลังเรียกร้องให้ 4 บริษัทฯในบราซิล ระงับ
การส่งออกเนื้อ ล่าสุดญี่ปุ่นสั่งระงับนำเข้าเนื้อแช่แข็งจกบราซิล แล้ว (ที่มา ASPEN/ อินโฟเควส)

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0/-) เมื่อวาน กระทรวงพาณิชย์ แถลงตัวเลขการค้าระหว่างประเทศของไทยในเดือน ก.พ.60 โดยการ
ส่งออกมีมูลค่า 18,470 ล้านเหรียญสหรัฐ หดตัว -2.8% จากตลาดคาดขยายตัว 4.0% เนื่องจากฐาน
ตัวเลขของเดือน ก.พ.59 อยู่ในระดับสูง ขณะที่นำเข้าขยายตัว 20.4% มีมูลค่า 16,860 ล้านเหรียญ
สหรัฐ ส่งผลให้ดุลการค้าเกินดุล 1,610 ล้านเหรียญสหรัฐ ทั้งนี้ ส่งผลให้ในช่วง 2 เดือนแรกของปี 60
(ม.ค.-ก.พ.) การส่งออกมีมูลค่า 35,569 ล้านเหรียญสหรัฐฯ ขยายตัว 2.5% นำเข้ามีมูลค่า 33,133 ล้าน
ดอลลาร์ ขยายตัว 12.4% เกินดุลการค้า 2,436 ล้านเหรียญสหรัฐ (ที่มา ก.พาณิชย์)
(+) พฤหัส US New home sales กพ. คาด 5.6 แสนยูนิต จาก 5.55 แสน, Euro area Consumer
confidence มีค., UK Retail sales (ex auto fuel) คาด +0.5% จาก -0.2%, Taiwan CBC policy
meeting มีค. คาดคงดอกเบี้ย 1.375% สิงคโปร์ CPI คาด +0.7% จาก 0.6% ฟิลิปปินส์ BSP policy
meeting คาด คงดอกเบี้ย 3% ไต้หวัน Industrial production กพ. คาด +11.3% จาก +2.8% y-y.
(ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US Durable goods orders ex-trans กพ. คาด +0.5% จาก 0%, ฝรั่งเศส GDP 4Q16 3rd
คาด +0.4% คงที่ Euro PMI services มีค. คาด 55.3 จาก 55.5, EU PMI Mnfg คาด 55.2 จาก
55.4 PMI Composite คาด 55.8 จาก 56, Japan PMI mnfg มึค., มาเลเซีย CPI กพ. +4% จาก
3.2% สิงคโปร์ Industrial production กพ. คาด 7.4% จาก 2.2% y-y.(ที่มา Bloomberg)