- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 22 March 2017 18:12
- Hits: 2907
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market View : อ่อนตัวตามปัจจัยภายนอก
Stock of the town : BWG TSI
หุ้นแนะนำพิเศษ : TPCH
หุ้นมีข่าว : SNC BEM WICE BCP
ดัชนีหุ้นไทยวานนี้ยังคงปรับตัวขึ้นจากความคาดหวังกระแส Fund Flow ต่างชาติจะไหลเข้าต่อเนื่อง หลัง Foreign พลิกเป็นฝั่งซื้อสุทธิ และเงินบาทแข็งค่าขึ้น ส่งผลให้มีแรงซื้อกลุ่ม ENERG BANK ICT หนุนให้ SET ปิดที่ 1,568.78 จุด (+5.24 จุด) Vol. 3.5 หมื่นลบ.โดย Foreign Net +1,533 ลบ. , TFEX Net +12,025 สัญญา
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
- ตลาดหุ้น DJ ทรุดตัวลงแรงจากความไม่แน่นอนในการใช้แผนการลงทุนของสหรัฐ เช่น โครงการสาธารณูปโภคมูลค่า 1 ล้านล้านดอลลาร์ แผนการปฏิรูประบบประกันสุขภาพ แผนปรับลดอัตราภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาสำหรับชนชั้นกลาง และลดภาษีเงินได้นิติบุคคลสำหรับภาคธุรกิจ
- ราคาน้ำมันปรับตัวลงล่าสุด 48.2 US/Barrel หลังคาดการณ์ว่าสต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐจะพุ่งขึ้น 2 ล้านบาร์เรล อีกทั้งจำนวนแท่นขุดเจาน้ำมันที่ใช้งานในสหรัฐเพิ่มขึ้น 14 แท่น สู่ 631 แท่น
+ Fund Flow ต่างชาติพลิกเป็น Net Buy 3 วันราว 3.7 พัลบ. รวมถึงเงินบาทแข็งค่าขึ้นล่าสุด 34 .7 Bath/USD.
+ ครม.เห็นชอบจัดตั้งนิคมฯเขตพัฒนาเศรษฐกิจพิเศษสระแก้ว วงเงิน 1.6 พันลบ. , โครงการสินเชื่อช่วยเหลือ SME วงเงิน 1.5 หมื่นลบ.ดอกเบี้ย 3% +/- ครม.เห็นชอบร่างพ.ร.บ.ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ปรับลดเพดานภาษีที่รกร้างเหลือ 2% จากเดิม 5% ,บ้านราคาไม่เกิน 50 ล้านบาทไม่ต้องเสียภาษี ที่เกษตรเก็บไม่เกิน 0.2% ของฐานภาษี เตรียมเข้า สนช. ภายใน 2-3 เดือน
** 23 มี.ค. ติดตามประธาน FED "เยลเลน" กล่าวสุนทรพจน์เพื่อจับสัญญาณการขึ้นดอกเบี้ยครั้งต่อไป
** 29 มี.ค. การประชุมกนง.คาดคงดอกเบี้ยที่ระดับ 1.5%
ภาวะตลาดหุ้นไทยถูกกดดันจาก sentiment เชิงลบของตลาดหุ้นรอบบ้านเนื่องจากความไม่แน่นอนของแผนการลงทุนกระตุ้นเศรษฐกิจสหรัฐ ส่งผลให้ค่าเงินดอลล่าร์อ่อนค่าลงและ VIX idex พุ่งขึ้น 10% สู่ 12.4 จุด ซึ่งทำให้ Fund Flow ต่างชาติมีโอกาสชะลอตัวหลังจากเป็น Net Buy 3 วันต่อเนื่องราว 3.7 พันลบ. อีกทั้งแรงกดดันกลุ่มพลังงานหลังราคาน้ำมันทรุดตัวลงแรง อย่างไรก็ตามเราคาดว่าดัชนีจะมีแรงซื้อดักการทำ Window Dressing Q1/17ในช่วงดัชนีอ่อนตัว ดังนั้นประเมินว่า SET จะปรับตัวลงทดสอบแนวรับ 1,560 จุดก่อนจะสลับเด้งรีบาวด์
กลยุทธ์การลงทุน รอซื้อช่วงอ่อนตัวแบบ Selective Buy
- TTA PSL ค่าระวางเรือทำ High ในรอบ 3 เดือน ล่าสุด 1,200 จุด
- TASCO ราคายางมะตอย +8%MoM และต้นทุนราคาน้ำมันอ่อนตัวลง
- กลุ่มธนาคารได้ประโยชน์จากแนวโน้มดอกเบี้ยขาขึ้น SCB KTB KBANK
หุ้นแนะนำพิเศษ
TPCH (ราคาปิด 19.20 บาท ราคาเหมาะสม 23.4 บาท )
กำไรปี 59 อยู่ที่ 201 ล้านบาทเติบโต 237%YoY จากโรงไฟฟ้า 2 แห่ง (MGP TSG กำลังการผลิตรวม 20 MW) ที่ COD ในไตรมาส 2/59 และไตรมาส4/59 ตามลำดับ ส่งผลให้บริษัทมีกำลังการผลิตรวม 40MW
ปี 60 เราคาดว่ากำไรจะเติบโตขึ้นสู่ระดับ 363 ล้านบาท +80%YoY เนื่องจากรับรู้โรงไฟฟ้า MGP และ TSG เต็มปี นอกจากนี้คาดว่าจะมีโรงไฟฟ้าอีก 2 แห่ง (PGP SGP กำลังการผลิตรวม 20 MW) ที่จะCOD ในไตรมาส2/60 และไตรมาส 3/60 ตามลำดับเข้ามาช่วยหนุนผลประกอบการเพิ่มเติม
ฝ่ายวิจัยแนะนำ ซื้อ ที่ราคาเหมาสม 23.4 บาท (ประเมินด้วยวิธี DCF) เนื่องจากบริษัทสามารถเติบโตจากโครงการโรงไฟฟ้าที่กำลังก่อสร้าง โดยคาดว่าจะ COD โรงไฟฟ้าเพิ่มในปี 61 อีก 4 แห่งกำลังการผลิตรวม 48 MWและในปี 62 คาดว่าจะ COD เพิ่มอีก 2 แห่งกำลังการผลิตรวม 33 MW อีกทั้งมีศักยภาพการในการเติบโตจากการเข้าร่วมประมูลโรงไฟฟ้า SPP HYBRID FIRM และ VSPP+SEMI FIRM รวม 589 MW บริษัทตั้งเป้าหมายชนะการประมูลราว 50 MW เข้ามาหนุนผลประกอบการในอนาคต
หุ้นมีข่าว
ประเด็นบวก BEM (ราคาปิด 7.25 ถือ ราคาเหมาะสม 7.40) “คมนาคม” ยันงานเดินรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินต่อขยายไม่มีปัญหา เหตุที่ ครม. ยังไม่พิจารณา เพราะรอความเห็นหน่วยงานที่เกี่ยวข้อง มั่นใจสัปดาห์หน้าได้รับไฟเขียว พร้อมเซ็น BEM ทันในเดือนมี.ค.นี้ (ที่มาข่าวหุ้น)
WICE (ราคาปิด 3.60 ซื้อ ราคาเหมาะสม 4.45) โดดรับธุรกิจ SEL ในสิงคโปร์ทำเงินวงในเผยจะรับรู้รายได้เต็มปีในปีนี้เป็นปีแรก ชี้ผลักดันผลงานไตรมาส 1/2560 รวมถึงทั้งปี 2560 เติบโตต่อเนื่อง คาดวิ่งเข้าเป้ารายได้โตเพิ่ม 30% จากปีก่อน แถมวางแผนอัดงบ 230 ล้านบาท เสริมแกร่งคลังสินค้า-ระบบโลจิสติกส์ ปูทางโกยเงินระยะยาว (ที่มาทันหุ้น)
BCP (ราคาปิด 33.75 ซื้อ ราคาเหมาะสม 41) เร่งขยายฐานต่างแดนเดินหน้าผุดปั๊มน้ำมันในประเทศเพื่อนบ้านปักหมุดลาว พม่า กัมพูชา "สมชัย เตชะวณิช" เผยอยู่ระหว่างเจรจาพันธมิตรศึกษาตลาดและข้อกฎหมาย คาดเดือนเมษายน 2560 ได้ข้อสรุปชัด ส่วนในไทยตั้งเป้าขยายปั๊ม 120 แห่ง คาดใช้งบลงทุนเกือบ 3 พันล้านบาท หวังผลักดันยอดขายปีนี้โตเพิ่ม 10% (ที่มาทันหุ้น)
ประเด็นบวกกลุ่มพลังงานทดแทน - กกพ.คาดค่าเอฟทีงวดพ.ค.-ส.ค. เพิ่มกว่า 20 สต./หน่วย หลังต้นทุนก๊าซฯสูง-พลังงานหมุนเวียนเข้าระบบมาก-แหล่งก๊าซฯหยุดซ่อม
ประเด็นลบกลุ่มอสังหาฯ - ครม.เห็นชอบร่าง พ.ร.บ.ที่ดินและสิ่งปลูกสร้าง ปรับลดเพดานภาษีที่รกร้างเหลือ 2% จากเดิม 5% (เพิ่ม 0.5% ทุก 3 ปี แต่ต้องไม่เกิน 5%) บ้านราคาไม่เกิน 50 ล้านบาทไม่ต้องเสียภาษี ที่ดินเกษตรเก็บไม่เกิน 0.2% ของฐานภาษี เตรียมเข้า สนช. ภายใน 2-3 เดือนนี้ มีผลบังคับใช้ต้นปี 62
ความเห็น ส่งผลกระทบต่อหุ้นอสังหาฯ ที่มี land bank เป็นจำนวนมากที่จะโดนเรียกเก็บภาษีที่ดินที่รกร้าง อย่างไรก็ดี เราเชื่อว่าจะเห็นการปรับตัวในการขายที่ดินที่ไม่ได้พัฒนาออกจากพอร์ต จึงมองว่าเป็นประเด็นลบในระยะสั้น ส่วนในระยะยาวน่าจะมีส่วนทำให้ราคาที่ดินลดลงจาก supply ที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ เราให้น้ำหนักการลงทุนหุ้นกลุ่มอสังหาเป็น “Neutral” แนะนำ ลงทุนระยะยาวรับเงินปันผล QH (ราคาปิด 2.6 บาท ซื้อ ราคาเหมาะสม 3.10 บาท yield 6-7%)
GLAND เปิดตัวกองทรัสต์ GLANDRT มูลค่าราว 6 พันลบ.ลงทุนสิทธิการเช่าพื้นที่อาคาร เดอะไนน์ ทาวเวอร์ส และอาคารยูนิลีเวอร์ เฮ้าส์’
EFORL เล็งลดถือหุ้น WCIH บริษัทแม่ "วุฒิศักดิ์" จากระดับ 50.17% เจรจาพันธมิตรเข้าถือหุ้นคาดสรุปเร็ว ๆ นี้ นอกจากนี้ยังเผยว่าได้ชำระหนี้ตั๋วแลกเงินครบกำหนดชำระแล้วมูลค่า 30 ลบ.
UPA เตรียมเซ็น MOU 4 พาร์ทเนอร์ลุยโรงไฟฟ้าก๊าซ 200 MW ในเมียนมา พ.ค.นี้ คาด COD ปี 65
SEAFCO รับงานใหม่ 3 โครงการ รวมมูลค่าราว 376 ลบ. ประกอบด้วย โครงการโรงพยาบาลฟัน ถนนสุขุมวิท 71 โครงการทางหลวงพิเศษบางปะอิน-นครราชสีมา ช่วงที่ 18 และโครงการสะพานข้ามแม่น้ำกก จ.เชียงราย
สรุปภาวะตลาดต่างประเทศ
ตลาดหุ้นดาวโจนส์ : -237.85 จุด
ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 20,668.01 จุด ร่วงลง 237.85 จุด หรือ -1.14% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 5,793.83 จุด ลดลง 107.70 จุด หรือ -1.82% และดัชนี S&P500 ปิดที่ 2,344.02 จุด ลดลง 29.45 จุด หรือ -1.24%เนื่องจากนักลงทุนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับความไม่แน่นอนในการบังคับใช้มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์แห่งสหรัฐ ซึ่งรวมถึงการปรับลดภาษี และการปฏิรูประบบประกันสุขภาพ ขณะที่นักลงทุนจับตาการกล่าวสุนทรพจน์ของนางเจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ในวันพรุ่งนี้ เพื่อหาสัญญาณที่ชัดเจนเกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งต่อไป
ตลาดน้ำมัน NYMEX : -0.88 USD/Barrel
สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนเม.ย.ลดลง 88 เซนต์ หรือ 1.8% ปิดที่ 47.34 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากความวิตกกังวลเกี่ยวกับกระแสคาดการณ์ที่ว่า สต็อกน้ำมันดิบของสหรัฐจะปรับตัวเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่แล้ว ขณะที่นักลงทุนจับตาดูว่านอกจากซาอุดิอาระเบียแล้ว จะมีประเทศสมาชิกรายอื่นๆของโอเปกที่ออกมาให้คำมั่นว่าจะขยายเวลาในการปรับลดกำลังการผลิตหรือไม่
Analyst Meeting
SNC (ราคาปิด 17.20 บาท IAA Consensus เฉลี่ยที่ 18.85 บาท )
ปี 2017 บริษัทคาดรายได้จะทรงตัว YoY ที่ราว 7.5 พันลบ. แต่จะเน้นการควบคุมค่าใช้จ่ายเพื่อปรับองค์กรให้กระชับขึ้นโดยตั้งเป้าลดการขาดทุนของบ.ลูก (SCAN) หลังขาดทุนราว 80 ลบ.ในปีก่อน พร้อมกับการประหยัดค่าขนส่งหลังย้ายเครื่องจักรจากโรงงานที่ระยองไปสมุทรปราการ รวมถึง Solar roof ที่โรงงานระยองจะช่วยลดค่าไฟ้ได้ราว 1 ล้านบาท/เดือน ซึ่งช่วยหนุนต่อกำไรในปี 2017
บริษัทอยู่ระหว่างเจรจาขายที่ดินและโรงงานเดิมที่แหลมฉบังจำนวน 48 ไร่ ซึ่งคาดว่าจะมีกำไรพิเศษเนื่องจากเป็นพื้นที่ในโซน EEC ทั้งนี้บริษัทคาดว่าจะได้ข้อสรุปในช่วง 1H17
แนวโน้มผลประกอบ Q1/17 (ซึ่งเป็น High Season ของทุกปี) คาดว่าจะไม่โดดเด่นเหมือน Q1/16 ที่มีกำไร 164 ลบ. เนื่องจากถูกกดดันจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นโดยสายการผลิต OEM ที่เพิ่งย้ายไประยองยังไม่ราบรื่นส่งผลให้มีของเสียในขบวนการผลิตมาก รวมถึงมีค่าใช้จ่ายแรงงานสูงขึ้น โดยบริษัทคาดว่าสายการผลิตจะเข้าที่ได้ราว Q2/17
P/E 12.5 เท่าต่ำกว่าค่าเฉลี่ยกลุ่มที่ 23.6 เท่า และ Div ราว 5%
Analyst – วิลาสินี บุญมาสูงทรง , ชัยยศ จิวางกูร, ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์
ผู้ช่วยนักวิเคราะห์-ระพีพัฒน์ ด่านไพบูลย์
