- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 16 March 2017 17:00
- Hits: 5985
บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
เฟดส่งสัญญาณเศรษฐสหรัฐฯขยายตัวดีเกินคาด
วันนี้คาดดัชนีฯ Sideways กรอบ 1,540/1,535 - 1,550 จุด เมื่อวานนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯปรับขึ้น
ดอกเบี้ย 0.25% ตามตลาดคาดเป็น 0.75%-1% (จาก 0.50-0.75%) และสมาชิกเฟดส่วนใหญ่ ยังคง
มุมมองผ่อนคลาย (Dovish) โดยคงคาดการณ์ดอกเบี้ยปีนี้ที่ 1.25-1.5% (MS คาดขึ้นเดือน มิย.
0.25% และ เดือน ธค.อีก 0.25%)
แต่จากความเห็นสมาชิกเฟดรอบนี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยระยะยาวในปี 2019 ค่ามัธยฐาน (Median)
ขยับขึ้นเป็น 3% จาก 2.875% ซึ่งเป็นการสะท้อนมุมมอง Upside ของเศรษฐกิจสหรัฐฯจะขยายตัวได้
มากกว่าที่ตลาดคาด แต่ในปี 2017-18 ค่ามัธยฐานของดอกเบี้ยไม่ได้เปลี่ยนแปลงแต่อย่างใด
คงคาด Downside ดัชนีฯเหลือจำกัด พิจารณาจากส่วนลด PE ที่ตลาดหุ้น บริเวณ 1,530 จะ Discount
ตลาด TIPS-M อยู่ประมาณ -6.2% ซึ่งในภาวะการณ์เศรษฐกิจปกติและหุ้นไทยไม่มีความเสี่ยง
การเมืองเหมือนในอดีต เราเชื่อว่าไม่น่าจะ Discount ไปมากกว่า 8-9%
หุ้นแนะนำวันนี้ IRPC (MS แนะนำ Overweight แทน PTTGC) โรงงานที่ปิดซ่อมบำรุงจะกลับมา
ดำเนินงานปกติต้นเดือนหน้า แนวรับ 4.84 บ. ต้าน 5.05 บ. Stop loss 4.8 บ.
รายงาน MS วันนี้
(*) PTTGC: MS ปรับลดน้ำหนักการลงทุนแบบ double downgrade เพราะมีมุมมองเชิงลบต่อมาร์จิ้น
ของผลิตภัณฑ์เคมีคอลต้นน้ำอย่างโอเลฟินจาก supply ใหม่ที่จะเข้ามากดดันมาร์จิ้น ในช่วง 2H17
อย่างไรก็คาดกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จะเป็นผลิตภัณฑ์เคมีคอลปลายน้ำอย่าง IRPC ซึ่งบริษัทสามารถ
เลือก feedstock ระหว่างน้ำมันและแก๊สได้ คาดจะเป็นปัจจัยหนุนให้มีผลตอบแทนสูงสุดได้ในช่วง upcycle
/ มุมมองกลยุทธ์ BLS แนะ switching ล๊อคกำไร PTTGC หมุนมาซื้อ IRPC ที่ราคาหุ้นอยู่
ข้างล่าง และการกลับมาดำเนินงานปกติ (หลังจากปิดซ่อมบำรุง) ในช่วงต้นเดือนหน้า
(+) FED ปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมวานนี้ เป็น 0.75-1.00% ตามคาด ในขณะที่แนวโน้มการขึ้น
ดอกเบี้ยยังคงอยู่ที่ 3 ครั้งในปีนี้ ซึ่งอีก 2 ครั้งในเดือน June และ Dec.
รายงานวันนี้
(+) กลุ่มขนส่ง (เรือ) การปรับตัวเพ่มขึ้นของอุปสงค์โดยรวม ในขณะที่อุปทานส่วนเพิ่มชะลอตัว
หนุนให้ดัชนี BDI และดัชนีค่าขนส่ง Dry bulk ปรับตัวเพ่มขึ้นอย่างมาก YoY ในช่วง 1Q17 to date
โดยค่าเฉลี่ย BDI ใน 1Q17 QTD ปรับตัวเพิ่มขึ้นถึง 143% YoY มาอยู่ที่ 870 จุด หนุนโดยดัชนี
Capesize (+458% YoY), Panamax index (+158% YoY), Supramax (+108% YoY) และ
Handysize (+91% YoY) อย่างไรก็ตามค่าเฉลี่ย BDI ปรับตัวลดลง 13% QoQ ในช่วง ม.ค.-ก.พ.
เป็นปกติตามปัจจัยด้านฤดูกาลและวันหยุดตรุษจีน เราคาด BDI จะมีการปรับตัวเพิ่มขึ้นต่อเนื่องใน
2Q17 จากการเข้าสู่ช่วง High season และคาดจะเป็นปัจจัยบวกระยะสั้นในการหนุนราคาหุ้นให้
ไปรับัตวขึ้นได้ เรามีการ re-rate PBV ขึ้นมาอยู่ที่ 1.4 เท่าสำหรับ PSL (จาก 1 เท่า) และ 0.8 เท่า
สำหรับ TTA (จาก 0.7 เท่า) สะท้อนมุมมองเชิงบวกต่อ BDI เราปรับคำแนะนำ PSL และ TTA
ขึ้นมาเป็น ซื้อเก็งกำไร จาก ถือ ที่ราคาเป้าหมาย 12.10 บาท และ 11.90 บาท ตามลำดับ
(-) กลุ่มอาหาร (ถั่วเหลือง) ข้อมูลจาก USDA ล่าสุดมีการปรับอัตราการให้ผลผลิตถั่วเหลืองรอบการ
เพาะปลูก 2016/17 ขึ้นมาที่ 3.19 tonne/hectare (จาก 3.07 tonne/hectare ใน ก.พ.) และยังมี
การปรับคาดการผลผลิตขึ้นมา 4 ล้านตันมาทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 108 ล้านตัน จากสภาพอากาศที่
เอื้ออำนวย โดยรวมคาดการผลิตและ ending stock ของโลกในรอบการเพาะปลูก 2016/17 เดือน
มี.ค. มีการปรับคาดการณ์ขึ้น 4.17 ล้านตัน มาที่ 340.79 ล้านตัน และ 2.44 ล้านตัน มาที่ 82.82
ล้านตัน ตามลำดับ โดยหลักๆมาจากการปรับตัวเพิ่มขึ้นของบราซิล เรามองว่าการปรับตัวเพิ่มขึ้นของ
ผลผลิตถั่วเหลืองในบราซิลในเดือน มี.ค. หนุนให้ราคาถั่วเหลืองปรับตัวลงมาที่จุดต่ำสุดในรอบ 2
เดือนที่$US9.87/bushel ดังนั้น เรายังคงมีมุมมองเชิงลบต่อราคาถั่วเหลือง เรายังคงคำแนะนำ ขาย
TVO
หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) FTSE rebalance มีผล 17 มีค. BJC IVL เข้า FTSE big cap / ส่วน Small cap มี TLGF TKN TFG
BEAUTY (ที่มา ASPEN)
(+) WHAUP คาดเสนอขายหุ้นต้น มีค. 229.5 ล้านหุ้นราว 20 มีค. เข้าเทรดต้น เม.ย. (ที่มา ตลท.)
(+) BTS วันที่ 3 เมย. เริ่มเดินรถสายสีเขียวส่วนต่อขยาย 1 สถานี ก่อนเปิดเต็มระบบ ปี 2561 (ไทย
โพสต์)
(+) SQ ตุนงานในมือ 3.9 หมื่นล้านบาท จ่อบุ๊คเหมืองดีบุก พม่า (ที่มาข่าวหุ้น)
(-) STA ผู้ประกอบการในประเทศชะลอการซื้อยางเพื่อรอดูสถานการณ์ หลังจากภาครัฐฯประกาศอย่าง
เป็นทางการ ว่าจะล้างสต็อกยางในโกดังให้หมดก่อนเดือน เมย. นี้ (ที่มา bangkokbiznews)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(*) การประชุม รมว.คลัง และผู้ว่าแบงกชาติ G20 เริ่มศุกร์นี้ ถกประเด็น นโยบายการค้า และ ค่าเงิน
(ที่มา ASPEN)
(-) เมื่อวานส่งออกอินโดนีเซีย เดือน กพ. +11.2% y-y. ลดลงจากเดือน มค.ที่ +27.9% แย่กว่าตลาด
คาดที่ +16.1 (ที่มา Bloomberg)
(0) พฤหัส US Housing starts กพ. คาด +1.255 แสนยูนิต จาก 1.246 แสน, US Philly Fed Survey
คาด 28 จาก 43.3 EURO Area HICP inflation คาด 2% y-y. คงที่. ประชุมธนาคารกลางอังกฤษ คาด
คงดอกเบี้ย 0.25% และ คง QE 4.35 แสนล้านปอนด์, BOJ Policy meeting and Governor’s press
conference, ประชุมธนาคารกลางอินโดนีเซีย คาด คงดอกเบี้ย 4.8% (ที่มา Bloomberg)
(0) ศุกร์ US Industrial production กพ. คาด +0.2% จาก -0.3% m-m. US U of M consumer
confident คาด 97 จาก 96.3, อินโดนีเซีย คาดส่งออกเดือน กพ. +18.2 จาก 27.7% y-y.
(ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์ Tel. (662) 618-1336
นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค