- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 16 March 2017 16:28
- Hits: 1478
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ ทรงตัวดีขึ้น นำโดยกลุ่มไฟแนนซ์ ขณะที่กลุ่ม Domestic อย่างกลุ่มธนาคาร /ค้าปลีก / รับเหมาก่อสร้าง ฟื้นตัวเป็นรายตัว เพื่อรอดูผลการประชุมเฟดในคืนวันที่ 15 มี.ค. ปิด ณ สิ้นวันที่ 1,540.80 จุด ลบเล็กน้อย 2.35 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 46,888 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยมากถึง 2,467 ล้านบาท แต่ Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ 65 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้อีกครั้ง 1,922 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- ผลการประชุมเฟดขึ้นอัตราดอกเบี้ยตามคาด ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยอีก 2 ครั้งในปีนี้ และ 3 ครั้งในปีหน้าเช่นเดิม
- Exit Poll เลือกตั้งเนเธอร์แลนด์ พรรคของนายกฯ ได้ที่นั่งข้างมาก
- ติดตามการพิจารณาขยายเพดานก่อหนี้สาธารณะของสภาคองเกรสสหรัฐฯ วันนี้
- ติดตามการประชุม BoJ / BoE วันนี้ ตลาดคาดคงนโยบายการเงินทั้ง 2 ธนาคารกลางหลัก
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลางถึงบวก (วันที่ 2)
SET50 Index ในวันนี้จะฟื้นตัวสู่ด่าน 980-985 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มพลังงาน หลังราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดบวกเป็นวันแรกในรอบ 8 วันทำการ 2.4% dod ที่ US$48.86/barrel หลังสหรัฐฯ รายงานสต็อกน้ำมันดิบลดลงเป็นครั้งแรกในรอบหลายสัปดาห์
แต่ SET INDEX อาจกลับมาผันผวนอีกครั้ง ขึ้นอยู่กับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น GL ที่ช่วง 3 วันทำการที่ผ่านมา ทำระดับสูงสุด 29.90 บาท และต่ำสุด 12.40 บาท ด้วยมูลค่าการซื้อขายสูงสุดของตลาดฯ ซึ่งมีผลต่อจิตวิทยาการลงทุนของหุ้นขนาดกลางและเล็กค่อนข้างมาก เราประเมิน SET INDEX แกว่งกรอบกว้าง 1,535-1,550 จุด
ผลการประชุมเฟดและความเห็นของประธานเฟดเป็นไปตามที่เราประเมิน การขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะยังค่อยเป็นค่อยไป พร้อมคง Dot Plot เช่นเดียวกับปลายปีที่ผ่านมา เงินทุนไหลกลับเข้าเก็งกำไรในสินทรัพย์เสี่ยงอีกระลอก เราเชื่อว่า SET INDEX มีโอกาสทดสอบ 1,600 จุดอีกครั้ง รวมถึง SET50 Index ที่ 1,000 จุด
กลยุทธ์การลงทุน "ถือพอร์ตที่สะสมมาก่อนหน้านี้ และเลือกเข้าสะสมหุ้นรายตัวที่ผลตอบแทนเงินปันผลเด่น หรือแนวโน้มผลการดำเนินงาน 1Q60 เติบโตสูง"
Daily Pick
1. เก็งกำไร PTT : ราคาปิด 395.00 บาท ราคาเหมาะสม 420.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีจะเป็นกลุ่มนำตลาดในวันนี้ หลังผลการประชุมเฟดมีมติขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็น 0.75-1.00% และคงมุมมองขึ้นอัตราดอกอีก 2 ครั้งในปี 2560 ตามคาดการณ์ของตลาด ส่งผลให้ Dollar Index พลิกกลับเป็นอ่อนค่า และราคาน้ำมันดิบ NYMEX ฟื้นตัวเมื่อคืนนี้ +2.4% และปรับตัวขึ้นต่อเช้านี้
b) คาดการณ์เงินปันผล 2H59 หุ้นละ 5.00-6.00 บาท คิดเป็น Dividend Yield ราว 1.3%
c) ทิศทางกำไรสุทธิปี 2560 เติบโต +5% yoy เป็น 98,550 ล้านบาท และ Valuation น่าสนใจ ที่ PER2560 ระดับ 11.3 เท่า ต่ำกว่า SET INDEX ที่ 15.2 เท่า และมี Upside Risk จากการนำ PTTOR เข้าจดทะเบียน IPO อีกไม่ต่ำกว่าหุ้นละ 30.00 บาท
2. เก็งกำไร IVL : ราคาปิด 34.75 บาท ราคาเหมาะสม 41.00 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยบวกรออยุ่ คือการปรับน้ำหนักดัชนี FTSE ในวันศุกร์นี้ และ IVL ถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนี FTSE Large Cap จากเดิมที่อยู่ในดัชนี FTSE Mid Cap
b) ทิศทางผลประกอบการ 1Q60 คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะเติบโตทั้ง yoy และ qoq จากแรงหนุนของ Spread ที่เพิ่มขึ้นทั้ง PET และ MEG รวมทั้งการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนปริมาณขายให้เติบโตต่อเนื่อง
c) คาดกำไรจากการดำเนินงานปี 2560 จะเติบโต +26% yoy เป็น 9,895 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของ BP Amoco และ Cepsa Spain อย่างเต็มปี และมี Upside ทียังไม่รวมไว้ในประมาณการ คือ การลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลให้ IVL ประหยัดภาษีจายได้ราวปีละ 900 ล้านบาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 3 เพียง US$32 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$630 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
เงินทุนต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยหนาแน่นต่อเนื่อง แม้ว่า SET INDEX จะทรงตัวได้ดีก็ตาม
นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 มากขึ้นเป็น 2,467 ล้านบาท รวม 2 วันทำการขายสุทธิ 4,449 ล้านบาท แม้ว่า SET INDEX จะทรงตัวก็ตาม ทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิขยับขึ้นเป็น 12,117 ล้านบาท
SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ 65 สัญญา เทียบกับ 5 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 16,979 สัญญา คาดว่าจะเป็นการปิดสถานะ Short เล็กน้อย ทำให้ QTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิลดลงเป็น 68,442 สัญญา เมื่อ S50H17 ปิดสูงกว่า SET50 Index เป็นวันแรกในรอบ 11 วันทำการ 1.69 จุด จากวันก่อนหน้า Discount 0.75 จุด
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติกลับมาขายสุทธิอีกครั้ง 1,922 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยลดลงเป็นวันที่ 2 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นอีก 1.91bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 0.47bps ปิดที่ 2.855%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 393 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 552 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 51หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 56 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิวันที่ 2 โดยลดน้ำหนัก GL อย่างเด่นชัด
การซื้อขายผ่าน NVDR คงการขายสุทธิอีก 536 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 645 ล้านบาท โดย NVDR เลือกลดน้ำหนักกลุ่มไฟแนนซ์สูงสุด 681 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มอาหาร 195 ล้านบาท และกลุ่มอสังหาฯ 134 ล้านบาท แต่สะสมกลุ่มค้าปลีกสูงสุด 244 ล้านบาท และกลุ่มธนาคาร 175 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ประเด็นสำคัญกับการประชุมเฟดในวันที่ 14-15 มี.ค.
- อัตราดอกเบี้ย Fed Fund Rate ขึ้นอีก 25bps เป็น 0.75 - 1.00% จากเดิม 0.50-0.75% ตามที่ตลาดคาดการณ์ เป็นการขึ้นอัตราดอกเบี้ยใน 3 เดือน จากเศรษฐกิจที่เติบโตอย่างมีเสถียรภาพ, การจ้างงานที่แข็งแกร่ง และความเชื่อมั่นว่าเงินเฟ้อจะไปตามเป้าหมายที่วางไว้
- เศรษฐกิจพัฒนาในช่วง 2-3 เดือนที่ผ่านมา และเชื่อว่าเศรษฐกิจจะยังขยายตัวได้ต่อเนื่อง
- อย่างไรก็ตาม ไม่มีการส่งสัญญาณถึงการเร่งเข้มงวดในการใช้นโยบายการเงิน โดยการขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทำอย่างค่อยเป็นค่อยไปเช่นเดิม และด้วยระดับการขึ้นอัตราดอกเบี้ย ณ ปัจจุบัน จะทำให้อัตราดอกเบี้ยกลับสู่ระดับปกติภายในปี 2562
- Dot Plot คงเป้าหมายการขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีนี้อีก 2 ครั้ง และ 3 ครั้งในปี 2561
ยุโรป
ทางการอังกฤษลดสัดส่วนการถือหุ้นใน Lloyds ลงต่ำกว่า 3%: รัฐบาลอังกฤษลดสัดส่วนการถือครองในธนาคาร Lloyds Banking Group ลงเหลือ 2.95% จากระดับ 43.0% ในช่วงวิกฤติทางการเงินปี 2550-2552
การทำประชามติของสกอตแลนด์จะไม่มีผลในทางกฎหมาย: รมว.ตัวแทนสกอต์แลนด์ นาย Mundell ให้ความเห็นต่อแผนการจัดทำประชามติปลายปี 2561 หรือต้นปี 2562 ของสกอตแลดน์จะไม่มีผลตามกฎหมายและเปิดทางให้สกอตแลนด์แยกตัวเป็นอิสระออกจากอังกฤาตามตารางเวลาที่ First Minister Sturgeon กล่าวไว้ก่อนหน้า
รัฐบาลอังกฤษไม่ได้มีหน้าที่รับผิดชอบผลกระทบจาก Brexit: รมว. Brexit นาย Davis กล่าวว่า รัฐบาลอังกฤษไม่จำเป็นต้องรับผิดชอบ ผลกระทบต่อการออกจากเป็นสมาชิกในกลุ่มอียูที่ไม่สามารถสรุปเงื่อนไขด้านการค้า ขณะที่นายกฯ พร้อมที่จะเดินออกจากการเจรจากับอียู หากเงื่อนไขการเจรจาไม่เป็นที่น่าพอใจ
ธนาคารกรีซควรบริหารจัดการหนี้เสีย: แหล่งข่าวรายงานว่า ธนาคารพาณิชย์ในกรีซถูกกระตุ้นให้บริหารจัดการหนี้เสีย ด้วยการขายสินทรัพย์เพื่อเพิ่มสภาพคล่องทางการเงินเป็นลำดับแรก ก่อนที่จะได้รับเงินช่วยเหลือจากทางการในการปรับโครงสร้างทุน ระดับหนี้เสีย Non-Performing Exposures (NPEs) ช่วงปี 2551 เท่ากับ 1.45 หมื่นล้านยูโร หรือ 5.5% ของยอดสินเชื่อ เพิ่มขึ้นเป็น 50.5% หรือ 1.069 แสนล้านยูโร ณ สิ้นปี 2559
Exit Poll การเลือกตั้งเนเธอร์แลนด์: พบว่านายกฯ Mark Rutte จะได้ 31 ที่นั่งในสภาพ ขณะที่นาย Wilders ที่มีนโยบาย Anti-Islam จะได้ที่นั่งในสภาเพิ่มขึ้นจากเดิม 15 ที่นั่งเป็น 19 ที่นั่ง แต่ต่ำกว่าเป้าหมายที่วางไว้ว่าพรรคของเขาจะครองเสียงข้างมากในสภา
จีน
จีนอยู่ระหว่างการพิจารณาออกตราสารหนี้ระหว่างประเทศภายในปีนี้: ทางการจีน อยู่ระหว่างการพิจารณาการเชื่อมโยงตลาดตราสารหนี้ระหว่างฮ่องกงและจีนแผ่นดินใหญ่ ภายในปีนี้ โดยรูปแบบจะคล้ายกับการเชื่อมโยงตลาดทุนระหว่างจีน ฮ่องกง เซี่ยงไฮ้ และเซินเจินที่ทำมาก่อนหน้านี้ เพื่อเปิดทางให้นักลงทุนจีนสามารถกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนได้
จีนยืนยันไม่มี Hard-Landing ในเศรษฐกิจ: ผู้นำจีน Li Keqiang ยืนยันว่าเศรษฐกิจจีนจะไม่เผชิญกับ Hard-landing แม้ว่าความเสี่ยงภายในและต่างประเทศจะยังคงอยู่ และการเติบโตตามเป้าหมายที่ 6.5% จะไม่ง่ายก็ตาม แต่เชื่อว่าเศรษฐกิจจีนในช่วง 2-3 ปีที่ผ่านมาก็ดีกว่าสถานการณ์ที่ตลาดคาดการณ์ว่าจะเป็น Hard-landing มาโดยตลอด
จีนตั้งเป้าลดภาษี และค่าธรรมเนียมให้เอกชน: จีนตั้งเป้าลดภาษีและค่าธรรมเนียมสำหรับเอกชนให้ได้ 1 ล้านล้านหยวนภายในปีนี้
การใช้จ่ายงบประมาณเพิ่มขึ้นใน 2M60: เพิ่มขึ้น 17.4% yoy โดนการใช้จ่ายของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้น 8.1% yoy ขณะที่รัฐบาลท้องถิ่นเพิ่มขึ้น 19.1% yoy ใน 2M60 เป็นการลงทุนในบ้านเอื้ออาทรเพิ่มขึ้นถึง 34.5% yoy ขณะที่สวัสดิการสังคมและเงินเดือน ซึ่งเป็นสัดส่วนรายจ่ายสูงสุดของรัฐ เพิ่มขึ้น 25.9% yoy ขณะที่รายได้เพิ่มขึ้น 14.9% yoy เร่งขึ้นจากช่วงเดียวกันของปีก่อนหน้าที่เพิ่ม 6.3% yoy เป็นผลจากราคาสินค้าโภคภัณฑ์และดัชนีราคาผู้ผลิตที่เพิ่มขึ้น
เอเชียแปซิฟิก
เกาหลีใต้กำหนดวันเลือกตั้งวันที่ 9 พ.ค.: ทางการเกาหลีใต้ประกาศวันเลือกตั้งทั่วไปวันที่ 9 พ.ค. ทั้งนี้รักษาการนายกฯ นาย Kyo-ahn ปฎิเสธที่จะลงสมัครเลือกตั้งในรอบนี้
ไทย
ไม่มี
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
