- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 14 March 2017 17:54
- Hits: 1710
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ การลงทุนยังถูกกดดันด้วย GL ที่ลง Floor เป็นวันที่ 2 ขณะที่หุ้นหลักกลับทรงตัวได้ดี ไม่ว่าจะเป็น SCC/ PTT /ADVANC อีกทั้งบรรยากาศรอบเอเชียเริ่มฟื้นตัวเล็กน้อย ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX อยู่ที่ 1,535.51 จุด ลบ 4.40 จุด ผลกระทบจากหุ้น GL ราว 2 จุด มูลค่าการซื้อขาย 35,931 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 11 วันทำการ 239 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 4 อีก 7,637 สัญญา และขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 11 เพียง 374 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- GL ส่งคำชี้แจงต่อตลท.คืนวานนี้ ติดตามท่าทีของตลท.ต่อคำชี้แจงดังกล่าว
- ผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีลดลงเป็นวันแรกในรอบ 11 วันทำการ
- กระแสเงินทุนต่างชาติชะลอการลดน้ำหนักในไทย
- สภาอังกฤษอนุมัติกฎหมาย Brexit แล้ว
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 32)
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ สะท้อนภาพที่ชัดเจนกล่าวคือ หุ้นหลักใน SET50 Index ทรงตัวถึงฟื้นตัว ไม่ว่าจะเป็น SCC/ PTT/ PTTEP/ ADVANC แต่หุ้นขนาดกลางและเล็กกลับปรับฐานลงแรง โดยเฉพาะหุ้นที่ขยับขึ้นร้อนแรงในช่วงก่อนหน้านี้ ซึ่งเป็นจุดที่น่าสนใจ
เราเชื่อว่าตัวแปรสำคัญคือ ทิศทางราคาหุ้น GL ในวันนี้ หากทรงตัวได้ หลังจากลงติด Floor มา 2 วันทำการติดต่อกัน เชื่อว่าหุ้นขนาดกลางและเล็กจะทรงตัวได้เช่นกัน ขณะที่แรงเก็งกำไรจะกลับเข้าสู่กลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ อย่างพลังงาน / ปิโตรเคมี ต่อการประชุมเฟดในคืนวันพรุ่งนี้ หากประธานเฟด และ Dot Plot ส่งสัญญาณคงการขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีนี้ และทำอย่างค่อยเป็นค่อยไปแล้ว เชื่อว่าเม็ดเงินจะไหลกลับเข้าเก็งกำไรในสินทรัพย์เสี่ยง อย่างตลาดหุ้น / น้ำมัน รวมถึงราคาพันธบัตรสหรัฐฯ ฟื้นตัว ภายใต้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ จะกลับมาอ่อนค่าถึงทรงตัว ซึ่งจะเป็นบวกต่อตลาดหุ้นในเอเชียเกิดใหม่ รวมถึงตลาดหุ้นไทย
กลยุทธ์การลงทุน "ถือพอร์ตที่สะสมมาก่อนหน้านี้ และเลือกเข้าสะสมหุ้นรายตัวที่ผลตอบแทนเงินปันผลเด่น หรือแนวโน้มผลการดำเนินงาน 1Q60 เติบโตสูง"
Daily Pick
1. เก็งกำไร PTTEP : ราคาปิด 89.75 บาท ราคาเหมาะสม 101.00 บาท
a) MBKET คาดว่าราคาสินค้าโภคภัณฑ์จะมีทิศทางฟื้นตัว หลังทราบผลการประชุมเฟดในวันที่ 15 มี.ค. โดยประเมินว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยไม่ใช่ประเด็น Surprise ใหม่ต่อตลาดแล้ว และเศรษฐกิจสหรัฐฯที่กลับมาขยายตัวจะเป็นปัจจัยผลักดันให้ราคาน้ำมันดิบ NYMEX กลับมายืนเหนือ US$50.00/barrel
b) PTTEP เป็นหุ้นหลักในกลุ่มพลังงาน ที่เชื่อมโยงโดยตรงต่อราคาน้ำมันดิบ จึงเชื่อว่าจะได้ประโยชน์โดยตรงเมื่อราคาน้ำมันดิบฟื้นตัว ขณะที่ผลประกอบการ 1Q60 คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโตทั้ง yoy และ qoq ตามราคาขายเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น ขณะที่ต้นทุนต่อหน่วยคาดว่าจะลดลง yoy จากค่าเสื่อมราคาและการตัดจำหน่ายที่ลดลง
c) ราคาหุ้นปรับตัวลง -6.7% YTD เทียบกับ SET INDEX -0.5% และ SET ENERGY -0.9% ส่งผลให้ Valuation มีความตึงตัวลดลง ซื้อขาย PER2560 ระดับ 13.3 เท่า และ 11.5 เท่าในปี 2561
2. เก็งกำไร IVL : ราคาปิด 34.00 บาท ราคาเหมาะสม 41.00 บาท
a) ราคาหุ้นมีปัจจัยบวกระยะสั้นรออยู่ เนื่องจากเป็นหุ้นที่ถูกเพิ่มเข้าสู่ดัชนี FTSE Large Cap ซึ่งจะมีการปรับน้ำหนักในวันศุกร์ที่ 17 มี.ค.
b) แนวโน้มผลประกอบการ 1Q60 คาดว่ากำไรจากการดำเนินงานปกติจะเติบโตทั้ง yoy และ qoq จากแรงหนุนของ Spread ที่เพิ่มขึ้นทั้ง PET และ MEG รวมทั้งการใช้กำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นจะเป็นปัจจัยช่วยหนุนปริมาณขายให้เติบโตต่อเนื่อง
c) คาดกำไรจากการดำเนินงานปี 2560 จะเติบโต +26% yoy เป็น 9,895 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้ของ BP Amoco และ Cepsa Spain อย่างเต็มปี และมี Upside ทียังไม่รวมไว้ในประมาณการ คือ การลดภาษีนิติบุคคลของสหรัฐฯ ซึ่งจะส่งผลให้ IVL ประหยัดภาษีจายได้ราวปีละ 900 ล้านบาท
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
กลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง US$645 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$65 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
แรงขายจากต่างชาติเริ่มชะลอตัว
นักลงทุนต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 11 วันทำการ เพียง 239 ล้านบาท เทียบกับ 10 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 12,403 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ขายสุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 7,670 ล้านบาท
SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 4 ขยับขึ้นอีกเล็กน้อยเป็น 7,637 สัญญา รวม 4 วันทำการ Short สุทธิ 16,571 สัญญา คาดว่าจะเป็นการทยอยเปิดสถานะ Short ต่อเนื่อง ทำให้ QTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 68,099 สัญญา เมื่อ S50H17 ปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 9 เพียง 0.67 จุด จากวันก่อนหน้า Discount 0.58 จุด
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิเป็นวันที่ 11 เพียง 374 ล้านบาท รวม 11 วันทำการขายสุทธิ 30,402 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,871 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยฟื้นตัวเป็นวันแรกในรอบ 11 วันทำการ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ลดลง 2.93bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 0.48bps ปิดที่ 2.831%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 729 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 840 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 56หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 58 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR กลับมาซื้อสุทธิอีกครั้ง เน้นสะสมกลุ่มพลังงาน / ไฟแนนซ์
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิ 301 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 120 ล้านบาท โดย NVDR เลือกสะสมกลุ่มพลังงานสูงสุด 143 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มไฟแนนซ์ 138 ล้านบาท แต่ยังคงลดน้ำหนักกลุ่มธนาคารสูงสุดอีก 189 ล้านบาท และกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง 38 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
นโยบายทางการเมือง - เศรษฐกิจของประธานาธิบดี Trump
- นโยบายห้ามนักท่องเที่ยว: รัฐแคลิฟอเนีย, แมรี่แลนด์, แมสซาชูเสท, นิวยอร์ค และโอเรกอน รวมกันฟ้องร้องต่อนโยบายการห้ามนักท่องเที่ยวจาก 6 ประเทศมุสลิมที่รัฐบาลประกาศมาล่าสุด และจะเริ่มใช้ในวันที่ 15 มี.ค.นี้
- นโยบายด้านมลภาวะทางอากาศ: ประธานาธิบดี Trump เตรียมประกาศถึงหลักเกณฑ์ประสิทธิภาพในการใช้พลังงานของยานยนต์ หลังพบผู้ผลิตยานยนต์ในวันที่ 15 มี.ค. โดยอาจเลื่อนการใช้ไปเป็นปี 2565-2568 จากตารางเวลาเดิมสมัยอดีตประธานาธิบดีโอบามาจะให้เริ่มในวันสุดท้ายของการสิ้นสุดวาระการทำงาน
- IMF ประเมินการปรับโครงสร้างภาษีของสหรัฐฯ จะมีผลกระทบต่อค่าเงิน: IMFประเมินว่า แผนการปรับโครงสร้างภาษีของสหรัฐฯ จะเป็นบวกต่อภาคการส่งออก มากกว่า การนำเข้า ซึ่งจะมีผลกระทบต่อเศรษฐกิจของประเทศอื่นๆ จากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า โดยเฉพาะอย่างยิ่งซาอุฯ ที่จะได้รับผลกระทบสูงจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า
ยุโรป
ไอซ์แลนด์ยกเลิกการเคลื่อนย้ายเงินทุนหลังใช้มาเป็นเวลา 8 ปี: รัฐบาลประกาศว่า ไอซ์แลนด์จะยกเลิกการควบคุมเคลื่อนย้ายเงินทุนตั้งแต่วันที่ 14 มี.ค.เป็นต้นไป เปิดให้ประชาชน เอกชน และกองทุนบำเหน็จบำนาญ สามารถเข้าถึงเงินทุนในตลาดโลกได้ 100% เป็นการยุติการควบคุมที่ใช้มาตลอด 8 ปี หลังเกิดวิกฤติในระบบสถาบันการเงินปี 2551 ลำดับถัดไปรัฐบาลจะเร่งสร้างความน่าเชื่อถือในระบบเศรษฐกิจของไอซ์แลนด์ ซึ่งจะมีผลต่อภาคเอกชนที่จะกลับสู่ตลาดอัตราแลกเปลี่ยน และช่วยกระตุ้นเงินลงทุนทางตรงได้ง่ายขึ้น
สกอตแลนด์ขอทำประชามติก่อน Brexit: ผู้นำสกอตแลนด์ Sturgeon ต้องการขอทำประชามติภายในปลายปี 2561 หรือ ต้นปี 2562 หลังภาพของ Brexit มีความชัดเจน จากการเริ่มเจรจากับทางอียู
ความคืบหน้าเรื่องการพิจารณาร่างกฎหมาย Brexit:
- โฆษกรัฐบาล กล่าวว่า รัฐบาลอังกฤษจะไม่เห็นด้วยกับการแก้ไขในร่างกฎหมายมาตรา 50 แห่งกรุงลิสบอน เพื่อให้รัฐบาลมีอำนาจเต็มในการเจรจา Brexit กับอียู
- สภาล่างโหวตด้วยเสียง 335 ต่อ 287 ที่ไม่รับเงื่อนไขเพิ่มเติมที่วุฒิสภาเสนอมาในร่างกฎหมายมาตรา 50 แห่งกรุงลิสบอน คือ การรับรองสิทธิ์ของชาวอียูที่อาศัยในอังกฤษ ทั้งนี้ร่างดังกล่าวได้ตีกลับไปยังวุฒิสภา เพื่อพิจารณาอีกครั้งในวันที่ 13 มี.ค.
- วุฒิสภาเห็นชอบต่อร่างกฎหมายมาตรา 50 แห่งกรุงลิสบอน โดยไม่มีเงื่อนไขตามที่สส.เสนอร่างดังกล่าวกลับมาพิจารณาอีกครั้ง
จีน
ทางการจีนเปิดให้มีการเคลื่อนย้ายเงินเข้าและออกระหว่างประเทศได้: รองผู้ว่าการธนาคารกลางจีน กล่าวว่า ทางการสนับสนุนการเปิดเสรีตลาดการเงินสำหรับเงินทุนและการลงทุนที่จะเข้าและออกจากจีน ทั้งนี้จีนจะเร่งเดินหน้าในการกำกับดูแล และบังคับใช้หลักเกณฑ์เกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่มีอยู่ในปัจจุบัน โดยเฉพาะการลงทุนที่ไม่สมเหตุสมผลและผิดปกติ เป็นเรื่องสำคัญที่ทางการจะต้องเข้าไปให้แนวทางการลงทุน วัตถุประสงค์หลักของธนาคารกลางจีนในปีนี้คือ ให้นักลงทุนต่างชาติสามารถเข้าถึงตลาดตราสารหนี้ของจีนได้ดีขึ้น ไม่เข้มงวดในการเคลื่อนย้ายเงินทุน เพื่อให้ค่าเงินหยวนมีเสถียรภาพ
เอเชียแปซิฟิก
เศรษฐกิจนิวซีแลนด์ชะลอตัวใน 4Q59: เติบโต 3.1% yoy ชะลอตัวจาก 3Q59 ที่ขยายตัว 3.5% yoy เนื่องจากภาคการผลิตและยอดขายที่ชะลอตัว ด้วยผลกระทบแผ่นดินไหว 7.8 เมกนิจูดในเมือง Kaikoura ซึ่งเป็นแหล่งท่องเที่ยวที่สำคัญ
ไทย
สมคิดเสนอ 5 โครงการนำร่อง EEC เสนอบอร์ดชุดใหญ่ 5 เม.ย.: นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกรัฐมนตรี กล่าวถึงผลการประชุมคณะกรรมการบริหารการพัฒนาระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC) ว่า ได้มีการสั่งการให้มีการเตรียมความพร้อมและความคืบหน้าแผนปฏิบัติการ EEC ในแต่ละโครงการให้มีความชัดเจน เพื่อที่จะนำเสนอต่อที่ประชุมคณะกรรมนโยบายฯ ในวันที่ 5 เม.ย.นี้ สำหรับโครงการรถไฟความเร็วสูง กทม.- ระยองนั้น ได้เตรียมประกาศ TOR ให้ได้ช่วงก่อนกลางปีนี้ และเปิดประมูลในช่วงปลายปีนี้แน่นอน และต้องทำให้เกิดการเชื่อมโยงรถไฟความเร็วสูงกับ 3 สนามบิน
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
