- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 07 March 2017 17:55
- Hits: 4789
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
MID & SMALL CAP EARNING PLAY
CNS Daily Strategy : คาดตลาด Sideway ต้าน 1562/1566จุด และรับ 1546/1542จุด คาดอยู่ในช่วงตอบรับความเสี่ยงการขึ้นดอกเบี้ยของ FED แต่ประเมินผลกระทบจำกัด ดังนั้นจังหวะตลาดย่อเป็นโอกาสในการทยอยซื้อสะสม โดยวันนี้แนะTheme “MID & SMALL CAP EARNING PLAY” *Daily Top Pick: BWG, PSTC, PLANB*
Nomura : Key Factors
(+) US Econ: ยอดสั่งซื้อภาคโรงงานและการสั่งซื้อสินค้าคงทน เดือน มค.ขยายดีกว่าคาด
(+) BDI index: ดัชนีค่าระวางเรือ +4.25% สู่ 979 จุด เร่งตัวขึ้น 4 วันติ่ดต่อกัน
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.24% สู่ $53.2/bbl / BRT +0.2% สู่ $56.01/bbl
(*) Ex Factor: ถ้อยแถลงของ Yellen ให้โอกาสปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมเดือน มีค.นี้
(*) Ex Factor: ติดตามการประชุม FOMC 14-15 มีค.นี้ บ่งชี้ทิศทางดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯ
(-) Fund Flow:วานนี้ต่างชาติขาย2202ลบ,Short Future 2535สัญญา, ขายBond 944 ลบ
(-) US Rate: Nomura ให้โอกาสการขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐปีนี้ 3 ครั้ง จากคาดเดิมที่ 2 ครั้ง
(-) US Rate: BB Fed Fund Futureให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ย มีค.สู่96%จากวานนี้ที่ 94%
Nomura Daily Top Picks: BWG, PSTC, PLANB
Equity Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1562/1566จุด และแนวรับ 1546/1542จุด จากการรายงานตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯวานนี้ ทั่งยอดการสั่งซื้อภาคโรงงาน และยอดการสั่งซื้อสินค้าคงทน เดือน มค. พบว่าฟื้นตัวได้ดีกว่า consensus คาด ตอกย้ำมุมมองเศรษฐกิจสหรัฐฯขยายตัวได้อย่างต่อเนื่อง สอดคล้องกับถ้อยแถลงของ FED ในช่วง 1- 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาต่อภาพเศรษฐกิจสหรัฐที่ฟื้นตัวได้ดี กระตุ้นโอกาสในการตัดสินใจของ FED ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายสหรัฐฯในการประชุม FOMC 14-15 มีค. นี้มีมากขึ้น (Fed Funds Future จาก Bloomberg วานนี้ให้โอกาสขึ้นดอกเบี้ยเดือน มีค. เพิ่มสู่ 96% จาก 94% ในวันก่อนหน้า) โดยประเมินระยะสั้นตลาดกำลังทยอยรับรู้ความเสี่ยงประเด็นดังกล่าว ซึ่งคาดจะค่อนข้างจำกัด ดังนั้นในช่วงจังหวะที่ตลาดปรับตัวลง ถือเป็นโอกาสในการค่อยๆ ทยอยสะสม Selective Buy หุ้นที่พื้นฐานดี มีแนวโน้มการฟื้นตัวของกำไรได้อย่างต่อเนื่องในช่วงถัดไป ผสานปัจจัยบวกในประเทศ จากภาพรวมเศรษฐกิจไทยที่ยังคงเร่งตัวขึ้นได้ดี ตอบรั้บนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ ที่ทยอยออกมาต่อเนื่อง น่าจะเป็นปัจจัยที่ผลักดันการฟื้นตัวของ SET ได้ในอนาคต
Asset allocation : หุ้น 65% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 17.5%
Daily Strategy : 5 Theme เด่น วันนี้ เน้นหุ้น Mid&Small Cap Earning Play เป็นหลัก
1. กลุ่มคาดกำไร 2017 เติบโตเด่น: BWG, PSTC, PLANB, IVL, KKP, BRR, BLAND, STPI, NYT
2. Commodity Play: วานนี้ ค่าระวางเรือ +4.2%, cotton +1.4% (IVL, PTTGC, IRPC, STA, BRR, TTA*, PSL*)
3. FTSE Rebalance มีผลสิ้น 17 มีค: Upgrade BJC, IVL เข้า FTSE BigCapส่วน Small capเพิ่มTLGF*(คาด156 ล้านบาท),TKN*(50 ลบ.),TFG*(41 ลบ.),BEAUTY(114 ลบ.)
4. Trump Effect : แนะสะสม IVL, BANPU, BRR, KSL, STA, HANA, SVI, TU
5. High Dividend Yield ที่สูงกว่า 4% : SC, KKP, KTB, AP, NYT, TISCO, WHA
Weekly Strategy :
1. Weekly Outlook : สัปดาห์นี้ ฟื้นตัว แนวต้าน 1585/1590จุด รับ 1555/1550จุด เลือก STA, PSTC, NYT เป็น Top Picks
2. Mr. Market: แนะสะสม STA: คาดกำไร 1Q17 ฟื้นตัวแกร่ง หนุนสัปดาห์ที่ผ่านมาตลาดปรับคาดกำไรปี 17 ขึ้นโดดเด่น
3. Quant Value: ปัจจัยในประเทศยังคงเป็นตัวพยุง SET แนะสะสมหุ้น 2017 Earnings ดี และ Upside สูง เลือก BCH เป็น Top pick
Monthly Strategy : คาดตลาดเดือน มี.ค. Sideway-Sideway Up แนวต้าน 1590/1605จุด และรับ 1555/1545จุด คาด FED ชะลอขึ้นอัตราดอกเบี้ย และความไม่แน่นอนของการเมืองยุโรป ผลักดัน Fund Flow ไหลเข้า Asia และไทย รับช่วง Dividend Season หนุน SET ฟื้นตัว โดย Portfolio Top picks MAR 2017 แนะนำ IVL, BRR, BLAND, BWG, PSTC, STA ส่วน DARK Horse จับตา IRPC, SCB, CK, KAMART, STPI
Investment Theme:
. 2017 Global Reflation : Theme CG-R2
Cyclical : IRPC, IVL, PTTGC, STPI
Government Spending : CK, SCC
Related Consumer Recovery : ROBINS, CPALL
Renewable : EGCO, BRR
. Mid-Small Best Pick 2017 : STPI, BRR, PSTC, NYT, PYLON
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BWG (TP2.86*): Support 2.06/2.0 Resistance 2.20/2.28
Theme : Earnings play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2017F เติบโต 22% y-y จากแนวโน้มปริมาณขยะเข้ากำจัดในระบบเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง ประกอบกับ คาดเริ่มบันทึกรายได้โรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรมแห่งแรก 8 MW ใน 1Q17F ขณะที่ กำไรระยะยาวช่วง 2 – 3 ปียังเป็นภาพเติบโตสม่ำเสมอ เพราะยังมีโรงไฟฟ้าขยะอีก 2 แห่ง 11 MW (ได้ PPA แล้ว คาดเริ่ม COD 1Q19F)
Valuation : ราคาหุ้นที่แกว่งตัวในกรอบแคบๆ ยังเป็นจุดที่น่าเข้าซื้อได้ โดยคาดหลังจากเริ่ม COD โรงไฟฟ้าขยะแห่งแรก (1Q17F) ตลาดจะให้น้ำหนักมูลค่าพื้นฐานของโรงไฟฟ้าขยะมากขึ้น (โรงไฟฟ้า มูลค่าพื้นฐาน 0.44 บาท) ปัจจุบันมี upside สูงถึง 32%
Catalyst : คาดจ่ายไฟฟ้าเชิงพาณิชย์โรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 8 MW ใน 1Q17F (เราไป Site visit ปลายม.ค. พบว่าน่าจะเสร็จตามแผน)
PSTC (TP1.05*): Support 0.77/0.73 Resistance 0.87/0.90
Theme : CG-R2 - Renewable
Earning Outlook : คาดกำไรปี 2017F จะ Turnaround แรง จากโรงไฟฟ้าทยอย COD จากเดิมที่มีเพียง 5.2 MW เป็น 42.3 เริ่มตั้งแต่ 1Q17F จากการ COD โรงไฟฟ้าพลังแสงอาทิตย์ 10 MW และ 2Q17F คาดโรงไฟฟ้าชีวมวลและชีวภาพ 14.5 MW จะเริ่ม COD (test run ตั้งแต่ พ.ย. 2016) และ 3Q17 อีก 12.6 MW
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันตอบรับผลประกอบการขาดทุนสุทธิ 4Q16 ไปแล้ว เป็นจุดเข้าซื้อที่เหมาะสมที่สุด ราคาเป้าหมายปี 2017F ที่ 1.05 บาท Upside สูง 31% และ PER จะลดลงเหลือ 16x ในปี 2017
Catalyst : ภาพของกำไรที่จะกลับมาทำกำไรตั้งแต่ 1Q17F จะดึงดูดความสนใจจากตลาดได้อีกครั้ง + คาด 2Q17F จะมีเปิดประมูล Solar ราชการสหกรณ์ 519 MW
PLANB (TP7.15*): Support 6.25/6.05 Resistance 6.7/7.0
Theme : Earnings play
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2017F จะกลับมาเติบโตได้ดีอีกครั้งราว 63% yoy จากฐานปีก่อนต่ำ บวกกับ สื่อนอกบ้านในมือที่มีครอบคลุมและการจายความเสี่ยง ซึ่งรวมถึง สื่อจากธุรกิจใหม่ฟุตบอล (growth driver สำคัญในปีนี้) ช่วยให้การฟื้นตัวของบริษัททำได้ดีกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรม ในภาวะที่งบโฆษณาเริ่มทยอยฟื้นตัว
Valuation : ราคาปัจจุบันเทรดที่ PER17F ต่ำ 40x (Mean-1.1SD) ยังใกล้เคียงกลุ่มฯที่ 36x ขณะที่ มีการเติบโตที่ดีกว่ากลุ่มฯ และมีความสามารถในการแข่งขันสูงลำดับต้นๆในกลุ่มฯ
Catalyst : แนวโน้มกำไรจะกลับมาเติบโตอีกครั้ง
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected]
0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected]
0-2287-6871, 0-2638-5871
Yada Kampalanonwat : Analyst Registration No. 083785
[email protected]
0-2287-6783, 0-2638-5783
