- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 02 March 2017 17:21
- Hits: 1360
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ฟื้นตัวแกว่งยืนเหนือ 1,560 จุดได้ตลอดชั่วโมงการซื้อขาย แม้ว่าถ้อยแถลงของประธานาธิบดี Trump จะขาดรายละเอียดของกรอบเวลาและแนวทางการดำเนินการก็ตาม แต่ภาพรวมถือว่าเรียกความเชื่อมั่นได้ในระดับหนึ่ง ปิด ณ สิ้นวันที่ 1,567.19 จุด บวก 7.63 จุด มูลค่าการซื้อขาย 42,034 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 3 อีก 938 ล้านบาท SET50 Index Futures คงการ Long สุทธิเป็นวันที่ 2 อีก 969 สัญญา แต่ขายสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 3 มากถึง 5,843 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- DJIA ปิดทะลุ 21,000 จุด ทำระดับสูงสุดใหม่อีกครั้ง
- ตลาดคาดการประชุมเฟดวันที่ 15 มี.ค. มีโอกาสขึ้นอัตราดอกเบี้ย 80% จากวันก่อนหน้า 52%
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 24)
การเกิด Technical rebound ของ SET INDEX วานนี้ ด้วยมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง อาจทำให้ upside gain ของ SET INDEX จำกัด ด่าน 1,575-1,580 จุด ยังไม่น่าผ่านได้ในเร็วๆ นี้ อีกทั้งโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 15 มี.ค.ขยับขึ้นเป็น 80% ย่อมทำให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ กลับมาแข็งค่าช่วงสั้น กระแสเงินทุนต่างชาติอาจเลือกที่จะลดน้ำหนักการลงทุนในหุ้นหลักของไทย หลังทยอยขึ้นเครื่องหมาย XD ในช่วงนี้
แม้ว่าบรรยากาศการลงทุนช่วงสั้นจะไร้ปัจจัยใหม่เพื่อกำหนดทิศทางการลงทุน ภายใต้มูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง อาจทำให้ SET INDEX เกิดความผันผวนระหว่างชั่วโมงการซื้อขายได้ง่าย การเก็งกำไรรอบสั้นจึงทำได้ยากมากยิ่งขึ้น ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานด้านเศรษฐกิจ และความสามารถทำกำไรของบริษัทจดทะเบียนในปี 2560 ขยายตัวได้อย่างมีเสถียรภาพต่อเนื่องจากปี 2559 ทำให้การแกว่ง sideways เช่นนี้ กลายเป็นโอกาสของการทยอยสะสมหุ้นหลักที่การเติบโตของกำไรในปีนี้โดดเด่น และ/หรือ ผลตอบแทนเงินปันผลสูง
ภาพรวมกลยุทธ์การลงทุน "ยังคงแนะนำทยอยสะสมหุ้น Big Cap ที่ผลตอบแทนเงินปันผลงวดปี 2559 หรือ 2H59 สูงกว่า 2%" ต่อเนื่อง
Daily Pick
1. สะสม SCB : ราคาปิด 155.00 บาท ราคาเหมาะสม 169.00 บาท
a) ประกาศเงินปันผล 2H59 หุ้นละ 4.00 บาท สูงกว่าคาดการณ์ของตลาดที่ 3.50-3.80 บาท คิดเป็น Dividend Yield 2.4% ขึ้น XD 24 เม.ย.
b) มีปัจจัยบวกรออยู่ โดยคาดว่าจะมีความชัดเจนเรื่องการขายหุ้น SCB LIFE ให้กับพันธมิตรต่างชาติ ในเดือน เม.ย. โดยมีผู้สนใจเสนอซื้อได้แก่ AIA, Manulife, Prudential และ FWD Group และประเมินเบื้องต้นคาดว่าจะมีกำไรพิเศษสูงถึง 3.5 หมื่นล้านบาท หรือ ราว 10 บาทต่อหุ้น
c) คาดกำไรสุทธิปี 2560 เติบโต +19% yoy เป็น 5.6 หมื่นล้านบาท จากสินเชื่อที่กลับมาขยายตัวในทิศทางเดียวกับการเติบโตของเศรษฐกิจ ขณะที่คุณภาพของสินทรัพย์ที่ดีขึ้น จะช่วยลดแรงกดดันเรื่องการกันสำรองให้ลดลงในปี 2560 โดยมี Coverage Ratio สิ้นปี 2559 ที่ 134.3% เพิ่มขึ้นจากปี 2558 ที่ 109.8%
2. สะสม BANPU : ราคาปิด 19.80 บาท ราคาเหมาะสม 22.20 บาท
a) ราคาหุ้นมี Sentiment บวก หลังราคาถ่านหินล่วงหน้าปรับตัวขึ้นทั้ง 3 ตลาดเมื่อคืนนี้ ได้แก่ Rotterdam +1.9%, Richard Bay +0.3% และ Newcastle +0.8%
b) คงมุมมองเชิงบวกต่อราคาถ่านหินในปี 2560 ที่คาดว่าจะมีทิศทางไต่ระดับขึ้น หลังจีนแสดงจุดยืนชัดเจนในการควบคุมปริมาณ Supply ถ่านหินในประเทศ เพื่อที่จะรักษาระดับราคาถ่านหินให้อยู่ในช่วง US$73-83 / ตัน
c) คาดผลประกอบการปี 2560 เติบโตสูงถึง +309% yoy เป็น 9,116 ล้านบาท เนื่องจากจะได้ประโยชน์เต็มที่จากราคาถ่านหินเฉลี่ยในปี 2560 ที่เพิ่มขึ้น ราว 10-15% yoy เป็น US$75.00/ตัน และได้ทำสัญญาซื้อขายถ่านหินของอินโดนีเซียในปี 2560 ไปแล้ว 61% จึงเชื่อว่ามี Downside Risk ของประมาณการกำไรค่อนข้างจำกัด
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ขายสุทธิเป็นวันที่ 4 อีก US$201 ล้าน จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ US$47 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติเร่งลดน้ำหนักในตลาดตราสารหนี้มากขึ้น
นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 3 เท่ากับ 938 ล้านบาท รวม 3 วันทำการขายสุทธิ 2,750 ล้านบาท ส่งผลให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิเหลือเพียง 1,744 ล้านบาท
SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Long สุทธิเป็นวันที่ 2 เท่ากับ 969 สัญญา รวม 2 วันทำการ Long สุทธิ 2,531 สัญญา เทียบกับ 7 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 15,453 สัญญา คาดเป็นการทยอยปิดสถานะ Short บางส่วน และทำให้ยอดสุทธิ QTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Short สุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 52,891 สัญญา และผลักดันให้ S50H17 กลับมาต่ำกว่า SET50 Index เท่ากับ 0.14 จุด จากวันก่อนหน้า Premium เพียง 0.54 จุด
แต่ตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการขายสุทธิเป็นวันที่ 3 มากถึง 5,843 ล้านบาท รวม 3 วันทำการขายสุทธิ 9,577 ล้านบาท เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 1,871 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยปรับฐานลงเป็นวันที่ 3 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้นมากถึง 3.45bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 0.90bps ปิดที่ 2.771%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 532 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 444 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 56 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 50 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 3 เป็นการปรับน้ำหนักระหว่างกลุ่มรอง
การซื้อขายผ่าน NVDR ขายสุทธิเพียง 15 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 844 ล้านบาท รวม 3 วันทำการขายสุทธิ 1,684 ล้านบาท ทั้งนี้ NVDR ลดน้ำหนักกลุ่มค้าปลีกสูงสุด 125 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มปิโตรเคมี 71 ล้านบาท ขณะที่ซื้อสุทธิกลุ่มโรงพยาบาลสูงสุด เพียง 92 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ถ้อยแถลงของประธานาธิบดี Trump ต่อสภาคองเกรส
- นโยบายผู้อพยพ: เสนอให้มีการปฎิรูปกฎหมายดังกล่าว เพื่อป้องกันการเข้าประเทศอย่างผิดกฎหมาย คาดหวังว่าสภาคองเกรสทั้งพรรค Republican และ Democrat จะประนีประนอมเพื่อผลักดันการปฎิรูปกฎหมายนี้
- นโยบาย Obamacare: ยืนยันที่จะมีการยกเลิก และใช้นโยบายแบบใหม่ที่เข้าถึงในวงกว้าง และมีทางเลือกที่หลากหลาย ภายใต้ต้นทุนที่ต่ำกว่า
- นโยบายด้านภาษี: ยืนยันที่จะมีการผ่อนคลายด้านภาษีอย่างมีนัยยะสำคัญให้แก่ชนชั้นกลาง และลดภาษีนิติบุคคล
Trump เตรียมประกาศแนวทางการเข้าประเทศของนักท่องเที่ยว: ประธานาธิบดี Trump วางแผนสรุปแนวทางการจำกัดนักท่องเที่ยวที่จะเข้าประเทศภายใน 1-2 วันนี้ ซึ่งหลักเกณฑ์ใหม่นี้อาจไม่รวมถึงผู้ที่อาศัยถาวรตามกฎหมาย
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
- รายได้ส่วนบุคคลเดือนม.ค. เพิ่มขึ้น 0.4% mom ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 0.3% mom และเดือนก่อนหน้า 0.3% mom
- รายจ่ายส่วนบุคคล เดือนม.ค. เพิ่มขึ้น 0.2% mom ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 0.3% mom แต่ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้า 0.5% mom
- ดัชนี PMI ภาคการผลิต เดือนก.พ. เท่ากับ 54.2 จุด ต่ำกว่าเดือนก่อนหน้า 55.0 จุด เป็นการชะลอตัวจากคำสั่งซื้อและผลผลิต
- ดัชนี ISM ภาคการผลิตเดือนก.พ. เท่ากับ 57.7 จุด ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 56.4 จุด และเดือนก่อนหน้า 56.0 จุด เป็นระดับแข็งแกร่งสุดนับตั้งแต่เดือนส.ค. 2557
- การใช้จ่ายภาคการก่อสร้าง เดือนม.ค. หดตัว 1.0% mom สวนทางกับ Bloomberg consensus คาดเพิ่มขึ้น 0.5% mom และเดือนก่อนหน้าที่เพิ่มขึ้น 0.1% mom เป็นผลจากการใช้จ่ายภาครัฐที่ลดลง
ยุโรป
โพลล์ล่าสุดในเยอรมัน นาง Merkel นำอยู่เพียง 2 จุดเท่านั้น: ผลการสำรวจล่าสุดของนิตยสาร Stern พบว่าพรรคของนายกฯ Christian Democrats (CDU) และพรรคพันธมิตร Christian Social Union (CSU) มีคะแนนนิยม 33% ลดลง 1% ขณะที่พรรคฝ่ายค้าน Social Democrats (SDU) อยู่ที่ 31% คงที่
สภาสูงอังกฤษกำหนดเงื่อนไขให้แก่รัฐบาลในการเจรจา Brexit: ล่าสุดสภาสูงได้โหวตด้วย 358 ต่อ 256 เพื่อเปลี่ยนแปลงแผน Brexit ของนายกฯ โดยกำหนดการเปิดเผยถึงแนวทางการปกป้องประชาชนจากอียูที่อยู่ในอังกฤษ รวมถึงสิทธิ์การอยู่ในอังกฤษ ภายใน 3 เดือนก่อนที่จะเริ่มขั้นตอน Brexit ขณะที่นายกฯ ยืนยันสิทธิ์ของชาวอียู แต่จะไม่มีการเตรียมให้รายละเอียดจนกว่าสมาชิกในส่วนอื่นๆ เห็นชอบในส่วนนี้
อียูพร้อมพิจารณา Brexit ในการประชุมวันที่ 6-7 เม.ย.: ผู้นำอียูพร้อมที่จะหารือเกี่ยวกับ Brexit ในวันที่ 6 เม.ย. ทั้งนี้ขึ้นอยู่กับนายกฯ อังกฤษในการกำหนดวันหารือด้วยเช่นกัน อย่างไรก็ตามอียูต้องการระยะเวลา 4 สัปดาห์ หลังได้รับจดหมายยืนยันในมาตรา 50 แห่งกรุงลิสบอนจากทางอังกฤษ ซึ่งคาดว่าอังกฤษจะสามารถดำเนินการในส่วนนี้ได้กลางเดือนมี.ค.
จีน
จีนเตรียมเคลื่อนย้ายแรงงาน 500,000 ตำแหน่งในถ่านหินและเหล็ก: รมว.แรงงานของจีน เปิดเผยว่า จีนต้องการเคลื่อนย้างแรงงานในอุตฯ เหล็กและถ่านหินราว 500,000 ตำแหน่งภายในปีนี้ เนื่องจากมีการลดกำลังการผลิตใน 2 อุตฯ ต่อเนื่อง แต่เป็นการเคลื่อนย้ายแรงงานที่ลดลงจากปี 2559 ที่ทำไปทั้งสิ้น 726,000 ตำแหน่งใน 2 อุตฯ นี้
ทางการจีนสั่งควบคุมกำลังการผลิตเหล็กและอลูมิเนียม: ทางการจีน ได้สั่งควบคุมเพดานการผลิตเหล็กและอลูมิเนียมใน 28 เมืองทางตอนเหนือของจีน โดย 4 เมืองหลักของการผลิตเหล็กจะต้องลดกำลังการผลิตลง 50% ส่วนการผลิตอลูมิเนียมจะลดให้ได้มากกว่า 30% ใน 28 เมือง เพื่อเป็นการแก้ไขปัญหามลภาวะในอากาศที่แย่ลง
ตัวเลขเศรษฐกิจจีนออกมาดีต่อเนื่อง
- ดัชนี Caixin PMI ภาคการผลิต เดือนก.พ. เท่ากับ 51.7 จุด เพิ่มขึ้นจากเดือนม.ค.ที่ 51.0 จุด และดีกว่าที่ตลาดคาด 50.8 จุด โดยผลผลิตและคำสั่งซื้อใหม่เพิ่มขึ้นในอัตราเร่งจากเดือนม.ค. แต่ยังต่ำกว่าเดือนธ.ค.ที่ผ่านมา
- ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนก.พ. เท่ากับ 51.6 จุด เพิ่มขึ้นจากเดือนม.ค.ที่ 51.3 จุด และดีกว่าที่ตลาดคาดการณ์เช่นกันที่ 51.1 จุด
- ดัชนี PMI ภาคบริการเดือนก.พ. เท่ากับ 54.2 จุด ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้าที่ 54.6 จุด
เอเชียแปซิฟิก
GDP ของอินเดียออกมาดีกว่าคาด: เศรษฐกิจระหว่างเดือนต.ค.-ธ.ค. 2559 ของอินเดียเติบโต 7.0%yoy ชะลอตัวจากไตรมาสก่อนหน้าที่ 7.4% yoy แต่ดีกว่า Reuters Poll คาด 6.4% yoy แม้ว่าในเดือนพ.ย. นายกฯ อินเดียจะประกาศยกเลิกใช้ธนบัตร 500 และ 1,000 รูปี ส่งผลกระทบต่อสภาพคล่องในระบบการเงินและเศรษฐกิจในวงกว้างก็ตาม ด้วยตัวเลขดังกล่าวทางการอินเดียคงประมาณการเศรษฐกิจปี 2559 สิ้นเดือนมี.ค. 2560 เติบโต 7.1%
GDP ของออสเตรเลียขยายตัวดีกว่าคาด: 4Q59 เติบโต 2.4% yoy ดีกว่า Reuters Poll คาด 1.9% yoy จากการส่งออกที่ดีขึ้น ขณะที่การใช้จ่ายภาคครัวเรือนและรัฐบาลทรงตัว
ไทย
คลังมั่นใจตั้งพิโกไฟแนนซ์ได้ครบทุกจังหวัดภายในปีนี้: ปลัดกระทรวงการคลัง เปิดเผยภายหลังการเปิดงานแก้ไขปัญหาหนี้นอกระบบอย่างบูรณาการและยั่งยืน โดยระบุว่า ปัจจุบันมีผู้ประกอบการยื่นขอจดทะเบียนพิโกไฟแนนซ์ทั้งสิ้น 107 ราย อนุมัติแล้วทั้งสิ้น 6 ราย ซึ่งสามารถดำเนินการปล่อยสินเชื่อได้ทันทีต่อรายไม่เกิน 50,000 บาท อัตราดอกเบี้ยไม่เกินร้อยละ 36 คาดว่าภายในสิ้นปี 2560 จะมีผู้ประกอบการพิโกไฟแนนซ์ครบ 77 จังหวัด และสามารถแก้ไขปัญหาหนี้นอกระบบเป็นศูนย์หรือหมดไปภายในสิ้นปีนี้ สำหรับแนวทางของเจ้าหนี้นอกระบบหากไม่ต้องการขอใบอนุญาตพิโกไฟแนนซ์ ยังสามารถดำเนินการให้กู้ยืมได้ตามแบบเดิม แต่ต้องคิดอัตราดอกเบี้ยไม่เกินร้อยละ 15 หากคิดดอกเบี้ยมากกว่าร้อยละ 15 ต้องมาจดทะเบียนเป็นนิติบุคคลและได้รับใบอนุญาตพิโกไฟแนนซ์เท่านั้น ซึ่งจะสามารถเก็บอัตราดอกเบี้ยได้ในอัตราไม่เกินร้อยละ 36
เงินเฟ้อเดือนก.พ.เพิ่มขึ้น 1.44% สูงสุดในรอบ 11 เดือน: สนค. เปิดเผยว่า ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไปของประเทศ (เงินเฟ้อ) เดือนก.พ.2560 เพิ่มขึ้น 1.44% yoy และขยายตัวเป็นบวกต่อเนื่องติดต่อกัน 11 เดือน และเพิ่มขึ้น 0.04% mom ส่วนเฉลี่ยเงินเฟ้อ 2 เดือนของปี 2560 (ม.ค.-ก.พ.) เพิ่มขึ้น 1.49% สาเหตุที่เงินเฟ้อเพิ่มขึ้นมาจากการเพิ่มขึ้นของสินค้าหมวดอาหารและเครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ 1.00% โดยสินค้าสำคัญที่สูงขึ้น เช่น เนื้อสัตว์ เป็ดไก่และสัตว์น้ำ เพิ่ม 0.88% ผลไม้ เพิ่ม 4.03% เครื่องประกอบอาหาร เพิ่ม 2.06% เครื่องดื่มไม่มีแอลกอฮอล์ เพิ่ม 1.13% อาหารบริโภคในบ้าน เพิ่ม 1.11% นอกบ้าน เพิ่ม 1.38%
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
