บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน6-2-17

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Monday, 06 February 2017 18:08; Hits: 12946

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น
Sideways up
คาด Sideways up แนวรับ 1,575 จุด แนวต้าน 1,590/1,600 จุด
สัปดาห์ที่แล้ว รายงานงบการเงินกลุ่มสื่อสารฯส่วนใหญ่ลดลง-แย่กว่าคาด (DTAC ADVANC THCOM)
แต่พบว่าการปรับประมาณการณ์กำไรลง ยังจำกัด ส่งผลเราคงมองภาพรวมตลาด มีโอกาสปรับขึ้นตาม
พื้นฐานกำไร บจ.ที่ทยอยประกาศ ซึ่งส่วนใหญ่ดีขึ้น ขณะที่ Earnings downgrade-การปรับลดคาดการ
ลงมีจำกัด มองแนวต้านสัปดาห์นี้ 1,600/1,620 จุด และแนวรับสำคัญของรอบ 1,565 จุด ส่วนปัจจัย
ต่างประเทศ จากวิตกนโยบายใหม่ๆ ของ ปธน.สหรัฐฯ คาดส่งผลต่อจิตวิทยาตลาดระยะสั้น ซึ่งตลาด
ยังคงติดตามผลกระทบในระยะต่อไป และรอดูแถลงนโยบายต่อจากนี้ โดยในสัปดาห์นี้จับตาไปที่ การ
ลงนามแก้ กม. ปฏิรูปสถาบันการเงินของสหรัฐฯให้ผ่อนคลายมากขึ้น “Dodd-Frank Wall Street
reform”
ระยะเดือน เดือน กพ. คาด (+/-) หุ้นรายตัว ผันผวนตามผลประกอบการและปันผล บจ.ไทย ที่ทยอย
ประกาศ (0/-) แถลงการณ์นโยบายของ ปธน.สหรัฐฯ ในเดือน กพ. (+) กรอบระยะเวลาการจัดตั้ง
Super Holding ของรัฐวิสาหกิจไทย คาดมีกระแสข่าวความคืบหน้าช่วงครึ่งหลังของเดือน กพ. (หุ้นใน
กลุ่ม PTT และ AOT, THAI, KTB, MCOT อาจได้จิตวิทยาบวกระยะสั้นจากข่าวนี้) กรอบ 1,550-1,620
จุด แนะเลือกลงทุน ไปที่หุ้นที่ ให้ผลตอบแทนเงินปันผลสูง จากเงินปันผลปี 2016 (หักระหว่างกาล
แล้ว) สูงกว่า 4% ขึ้นไป เช่น GLOW IRPC KTB TCAP JASIF SC SIRI LPN (ดูรายงานกลยุทธ์หุ้นปัน
ผลวันที่ 30 มค.17)
หุ้นแนะนำวันนี้ FN แนวรับ 8.40 ต้าน 9 บ. Stop loss 8 บ. ประเด็นลงทุนจากแนวโน้มผลการ
ดำเนินงาน 4Q16-1Q17 เติบโตสูง (ดูรายงาน Tactical Strategy, COM7 แนะเริ่มเก็บหุ้นรอบใหม่
แนวรับ 11.7 ต้าน 12.2 บ. Stop loss 11 บ.-เล่นประเด็น Pair Trade หลัง SYNEX แรลรี่ขึ้นนำไป
ก่อน และ งบ 4Q16 คาดจะออกมาดี, BBL แนวรับ 178 บ. ต้าน 180/184 บ. Stop loss 174 บ.
ตลาดคาดประเด็น MSCI Review มีโอกาสที่จะปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้นในกลุ่มธนาคารขึ้น

รายงานวันนี้
(-) ADVANC รายงานกำไรสุทธิ 4Q16 ที่ 6.47 พันล้านาบท ลดลง 40% YoY และ 1% QoQ หาก
ไม่รวมรายการพิเศษ FX gain 6 ล้านบาท และ Tax benefit 835 ล้านบาท (รับรู้ 5 ปี 2016-2020
ปีละประมาณ 853 ล้านบาท) กำไรหลักอยู่ที่ 5.63 พันล้านบาท ลดลง 47% YoY และ 13% QoQ
กำไรสุทธิมากกว่าทีเราคาด 6% จาก Tax benefit ในทางตรงกันข้ามกับกำไรหลักที่ต่ำกว่าที่เรา
คาด 7% จากค่าใช้จ่ายทางการตลาดและหนี้เสียที่สูงกว่าคาด บริษัทประกาศลดนโยบายการ
จ่ายเงินปันผลลงมาที่ 70% จาก 100% เรามีการปรับประมาณการกำไรสุทธิปี 2017-2020 ขึ้น 7-
8% สะท้อนต้นทุน Handset Subsidy ที่ต่ำลง และ Tax benefit ปรับราคาเป้าหมายขึ้นมา 7% ที่
157 บาท เรามองว่าแม้นโยบายปันผลจะถูกปรับลดแต่อัตราผลตอบแทนเงินปันผลยังอยู่ในระดับดีที่
4% ยังคงคำแนะนำ ถือ
(+) ROBINS คาดกำไร 4Q16 โต 12%YoY ที่ผ่านมาจะมีมาตรการช๊อปลดหน่อยภาษี เราคาด
จะช่วยแค่พยุงยอดขายให้ทรงตัวเทียบ YoY ได้ ในขณะที่ค่าดอัตรากำไรขั้นต้นดีขึ้นราว 0.5% เป็น
25% ในปี 2016 เพราะผลบวกจากการปรับสัดส่วนสินค้า house brand และคาดจะเห็นมาร์จิ้นข
ยายตัวอย่างต่อเนื่องในปีนี้ จากสินค้า Just Buy (60-Baht shop) และ Great Value (new house
brand concept) ที่มีมาร์จิ้นมากกว่า 40% คาดจะมีสัดส่วนในยอดขายเพิ่มมากขึ้นจากการเร่งขยาย
สาขา นอกจากนี้เรามองว่าตลาดคาดการณ์กำไรของบริษัทต่ำไป เพราะถึงแม้เราใช้ประมาณการ
เชิงอนุรักษ์นิยมแล้ว ประมาณการกำไรของเรายังคงสูงกว่าตลาด 2% จึงมองว่า downside risk
จำกัด เราคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 72 บาท
(+) AP เราคาดกำไรหลัก 4Q16 ทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ที่ 1.26 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น
87% YoY และ 177% QoQ ซึ่ง AP เป็นบริษัทที่มีการเติบโตโดดเด่นที่สุดในกลุ่มที่เราดูแลอยู่ เรา
ประเมินรายได้จากการขายอสังหาฯ จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดอันดับ 2 ที่เคยมีมาที่ 8 พันล้านบาท
เพิ่มขึ้น 38% YoY และ 90% QoQ ในขณะที่ส่วนแบ่งกำไร Equity income จะพลิกกับมาเป็นบวก
ที่ 443 ล้านบาท จากขาดทุน YoY และ QoQ จากการเร่งโอนของโครงการ JV เรายังคงคำแนะนำ
ซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 9 บาท
(+) BANPU เราคาดกำไร 4Q16 จะเป็นไตรมาสที่ดีที่สุดของปี 2016 โดยคาดกำไรสุทธิที่ 888
ล้านบาท พลิกกลับมาจากขาดทุน 1,477 ล้านบาท ใน 4Q15 และกำไรเพียง 70 ล้านบาทใน 3Q16
ซึ่งกำไรที่กระโดดขึ้นมาหนุนโดยราคาถ่านหินที่มีการปรับตัวเพิ่มขึ้นมา ในขณะที่ปริมาณขายก็มีการ
ปรับตัวสูงขึ้นเช่นเดียวกัน นอกจากนั้นการดำเนินงานของธุรกิจโรงไฟฟ้ามีการปรับตัวดีขึ้นทั้ง
Hongsa และ BLCP เราคาดว่าการฟื้นตัวของกำไรจะต่อเนื่องไปถึงปี 2017 จากความสมดุลของอุป
สงค์อุปทานถ่านหิน เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 23 บาท

หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(-) EA พล.อ.ฉัตรชัย สาริกัลยะ รมว. เกษตรและสหกรณ์ เปิดเผยว่า ได้ สั่งการให้สำนักงานการ
ปฏิรูปที่ดินเพื่อเกษตรกรรม (ส.ป.ก.) ดำเนินการตามที่ศาลปกครองสูงสุดมีคำสั่งให้ บริษัท เทพ
สถิต วินด์ฟาร์ม หยุดกิจการเอกชนเข้าทำโครงการติดตั้งกังหันลมผลิตกระแสไฟฟ้าในเขตปฏิรูป
ที่ดินตามกฎหมายทันที หรือไม่เกินเวลาที่ พ.ร.บ.วิธีปฏิบัติราชการทางปกครองกำหนด คือเมื่อ
ทราบว่าการกระทำใดที่ไม่ชอบด้วยกฎหมายให้แก้ไขใน 90 วัน หรือภายในวันที่ 26 เม.ย. 2560
โดยรวมถึงเอกชนอื่นที่ขออนุญาตด้วย (ที่มา ไทยโพสต์)
(-) ADVANC เปลี่ยนนโยบายจ่ายปันผลเหลือ 70% รักษาสภาพคล่องรับมือแข่งขันลุยลงทุน 4-4.5
หมื่นล้าน ปี 2559 กำไรลด 22% / การปรับลดนโยบายจ่ายเงินปันผลลง เป็นไปตามที่เราคาด
(+) ERW บลจ.กสิกรไทย เก็บหุ้น ERW เพิ่ม รวมถือทั้งหมด 5.01% (ที่มา กลต.)
(*) SAWAD รองผู้ว่าการ ด้านเสถียรภาพสถาบันการเงิน ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ออก
ประกาศปรับเกณฑ์การกำกับดูแลบริษัทเงินทุน (บง.) ใหม่ โดยกำหนดให้ 1.ปรับเพิ่มเงินรายงาน
กองทุนให้เพียงพอรองรับความเสียหายทั้งในภาวะปกติและภาวะวิกฤต โดยเพิ่มอัตราส่วน
เงินกองทุนรวม จากเดิม 8% เป็น 8.5% ซึ่งต้องมีส่วนของเงินกองทุนขั้นที่ 1 (เทียร์ 1) จากเดิม
4% เป็น 6% และเทียร์ 1 ต้องมีส่วนของเจ้าของไม่ต่ากว่า 4.5% เริ่มบังคับใช้ 1 ก.ค. 2560 (ที่มาโพสต์ทูเดย์)
(*) BA แจ้งว่าบริษัท ในฐานะเจ้าของกรรมสิทธิ์สนามบินสมุย ยืนยันว่ามีกรรมสิทธิ์ในพื้นที่สร้าง
สนามบินสมุยถูกต้องตามกฎหมาย และขณะนี้สนามบินสมุย ยังคงเปิดให้บริการแก่ผู้โดยสาร
ตามปกติ และพร้อมให้ความร่วมมือกับหน่วยงานราชการในการตรวจสอบและพร้อมปฏิบัติตามกฎหมายทุกประการ

ทั้งนี้ สนามบินสมุยได้เปิดบริการมาตั้งแต่ปี 2532 โดยก่อนที่จะดำเนินการก่อสร้าง บริษัท
ได้นำส่งเอกสารสิทธิ์ แสดงการมีกรรมสิทธิ์ หรือสิทธิครอบครองในพื้นที่ที่จะดำเนินการก่อสร้าง
สนามบินสมุย ไปยังกรมการบินพาณิชย์ (ชื่อเรียกในขณะนั้น) และหน่วยราชการที่เกี่ยวข้อง เพื่อ
ตรวจสอบและออกใบอนุญาตให้บริษัทดำเนินการก่อสร้างได้
ขณะที่ในปี 2542 บริษัทได้เช่าที่ดินราชพัสดุ จากกรมธนารักษ์ เพื่อใช้เป็นพื้นที่เขตความ
ปลอดภัยตามพ.ร.บ.การเดินอากาศ พ.ศ.2497 เพิ่มเติมจากเขตความปลอดภัยเดิมที่มีอยู่ โดยที่ดิน
ราชพัสดุที่เช่าไม่ได้อยู่หรือเกี่ยวข้องกับบริเวณที่ตั้งรันเวย์และเขตขอบทางวิ่ง รวมทั้งไม่มีแนวเขต
ติดกับที่ดินของบริษัท และมีลำคลองกั้นอยู่ โดยที่ตั้งห่างจากปลายรันเวย์ไปอีกกว่า 100 เมตร และ
ไม่มีทางวิ่งหรือสิ่งปลูกสร้างที่เกี่ยวข้องกับการปฏิบัติการบิน
ส่วนกรณีที่คณะกรรมการป้องกันและปราบปรามการทุจริตแห่งชาติ (ป.ป.ช.) ชี้มูลว่ามีการ
ออกโฉนดที่ดินบริเวณพรุบางรักษ์คลาดเคลื่อนนั้น บริษัทขอชี้แจงว่าบริษัทได้นำเอกสารสิทธิ์ น.ส.
3 และน.ส.3 ก.ที่ซื้อมาจากเจ้าของที่ดินเดิม ไปขอออกเป็นโฉนดที่ดิน ซึ่งบริษัทได้ดำเนินการ
ถูกต้องตามระเบียบราชการ (ที่มา บริษัทฯ)
(+) XD 7 กพ. [email protected] บ. 2 มีค. [email protected] บ. / 3 มีค. [email protected] [email protected]
[email protected] และ Stock dividend 2.7:1 และแจกวอร์แรนต์ 3:1 @ 0 บ. ขึ้น WX วันที่ 16
มีค. / 4 เมย. [email protected] บ. (ที่มา ตลท.)

ปัจจัยที่มีผล
(+) ศาลสหรัฐเบรกคำสั่ง "ทรัมป์" ระงับแบนมุสลิม 7 ประเทศ เข้าสหรัฐชั่วคราว มีผลทั่วประเทศ
ตม.-สายการบินปรับตัวใหม่อีกรอบ แต่พร้อมกลับมาแบน หากกระทรวงยุติธรรมสหรัฐชนะอุทธรณ์
(0) จันทร์ EU area Sentix investor confidence กพ., อินโดนีเซีย GDP 4Q16 คาด +5% คงที่
(ที่มา Bloomberg)
(+) อังคาร US Trade balance ธค. คาด -45 จาก -45.2($bn) เยอรมนี Industrial production ธค.
คาด +0.2% จาก 0.4%, Japan Coincidence index ธค.คาด 115.3 จาก 115, จีน FX Reserve มค.
คาด 3009 จาก 3011 ($bn), ฟิลิปปินส์ CPI มค. +2.8% จาก +2.6% y-y. ไต้หวัน ส่งออกเดือน มค.
คาด +10% จาก 14% y-y. ธนาคารกลางออสเตรเลีย คาด คงดอกเบี้ย 1.5% (ที่มา Bloomberg)
(+) พุธ สเปน Industrial production ธค., Japan Current econ. Condition, ไต้หวัน CPI มค.คาด
+2% จาก 1.7% มาเลเซีย ส่งออกเดือน ธค.คาด 9.5% จาก 7.8% y-y. คาด กนง.คงดอกเบี้ย
1.5%, อินเดีย คาด ลดดอกเบี้ย จาก 5.75% เหลือ 5.5% (ที่มา Bloomberg)
(0) พฤหัส US Wholesale inventories ธค. คาด +1% คงที่ m-m. ญี่ปุ่น Machinery order ธค.คาด
+3.1% จาก -5.1% m-m. ธนาคารกลางฟิลิปปินส์ คาด คงดอกเบี้ย 3%, ธนาคารกลางนิวซีแลนด์ คง
ดอกเบี้ย 1.75% (ที่มา Bloomberg)
(+) ศุกร์ US Import prices มค. คาด +0.4% คงที่ US U of M Consumer sentiment กพ.คาด 97.8
จาก 98.5, ฝรั่งเศส Industrial production ธค. UK industrial production ธค. คาด +0.5% จาก
+2.1%, US Manufacturing product คาด +1% จาก +1.3%, ญี่ปุ่น PPI คาด -0.2% จาก -1.2%, จีน
ส่งออกเดือน มค. คาด +2% จาก -6.2% y-y., ฟิลิปปินส์ ส่งออกเดือน ธค.คาด +3.5% จาก -7.5%
y-y. มาเลเซีย Industrial production ธค.คาด +4% จาก +6.2% (ที่มา Bloomberg)