- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 07 August 2014 16:47
- Hits: 1923
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Sideway : กลุ่มเล่นรอบแนะเริ่มกระชับพอร์ทก่อนหยุดยาว
Nomura : Key Factors
(+/*) ECB Meeting : วันนี้คาดคงดอกเบี้ย + ลุ้นนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม
(+) Stimulus Package: สศค.เสนอจ่ายภาษีให้คนจน งบ 5.56 หมื่นลบ.
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1048 ลบ., Long Future 3805, ขาย Bond 4318 ลบ.
(+) Mutual Fund: ทยอยเปิดกองทุน Trigger Fund สัปดาห์นี้มูลค่าราว5-6 พันลบ.
(+) Political : คาดหวังเชิงบวกต่อ รัฐบาลรักษาการฯ + นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจ
(*) Int. Policy : กนง. คงอัตราดอกเบี้ยที่ 2% ตามคาด
(-) Econ: GDP อิตาลี อ่อนแอ / Factory order เยอรมนี หดตัวสวนคาด
(-) Int Factor: แรงขายลดเสี่ยงก่อนช่วงเทศกาลหยุดยาว
(-) Ex Factor: วิกฤติยูเครนตึงเครียดขึ้น / อีโบล่าระบาด กดดันตลาดสินทรัพย์เสี่ยง
SET Forward PER 14F: CNS 15.06x vs Cons. 15.19 (LT-Avg 13.0x)
SET Target 14F: CNS 1550 pts vs Cons. 1636 pts
Nomura Daily Top Picks: MINT, SPCG
Buy Signal: CK(S25.5/25:R27/28) คาดกำไร2Q14F แกร่งกว่า consensus
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway ในกรอบแนวต้าน 1532/1538 จุด และแนวรับ 1514/1507 จุด แรงกดดันจากปัจจัยภายนอกทั้งประเด็น 1) การยืดเยื้อของวิกฤติยูเครนที่ล่าสุด รัสเซียได้ออกประกาศระงับการนำเข้าสินค้าเกษตรจากประเทศที่คว่ำบาตรรัสเซีย รวมถึง 2) ดัชนีทางเศรษฐกิจที่สำคัญฝั่งยูโรโซนที่อ่อนแอ นำโดย ยอดสั่งซื้อภาคโรงงานเยอรมนี และ 2Q14GDP อิตาลี (เศรษฐกิจใหญ่อันดับ3 ของยูโรโซน) ที่ชะลอตัวลงอย่างมาก ซึ่งหากยืดเยื้อต่อไปอาจกระทบต่อภาพรวมของเศรษฐกิจยูโรโซนในระยะกลาง-ยาวได้ ล้วนเป็นปัจจัยที่เข้ามากดดันทิศทางการลงทุนสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น โดยวันนี้แนะติดตาม การประชุม ECB ซึ่ง Nomura คาดจะยังคงดอกเบียที่ระดับต่ำต่อไป (0.15%) หลังจากแนวโน้มทิศทางเงินเฟ้อยูโรโซนยังอยู่ในระดับต่ำ และดัชนีชี้นำทางเศรษฐกิจยังไม่ฟื้นตัวเท่าที่ควร แต่อย่างไรก็ตามการที่เศรษฐกิจยังไม่ฟื้นอาจจะเป็นตัวเร่งให้ ECB มีการประกาศมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมได้ (Nomura ให้น้ำหนัก 25% ในการออก QE ในปีนี้) ซึ่งจะเป็น Positive Surprise ต่อตลาด ส่วนด้านปัจจัยในประเทศ การเดินหน้าขับเคลื่อนเศรษฐกิจจาก คสช. ยังคงมีต่อเนื่อง โดยล่าสุดเริ่มมีสัญญาณที่อาจยกเลิกการใช้กฎอัยการศึก เพื่อฟื้นความเชื่อมั่นต่างชาติกลับคืนมา โดยคาดจะมีความคืบหน้าต่อประเด็นดังกล่าวภายหลังจากได้รัฐบาลรักษาการชุดใหม่ นอกจากนี้ด้าน สำนักงานเศรษฐกิจการคลัง (สศค.) ได้เสนอจ่ายภาษีให้ผู้ที่มีรายได้ต่ำกว่า 3 หมื่นบาท/ปี เพื่อช่วยแก้ปัญหาค่าครองชีพที่สูงขึ้น แทนการใช้นโยบายประชานิยมอื่น ๆ เป็นปัจจัยบวกต่อสภาพเศรษฐกิจ รวมถึงสัญญาณ Fund Flow ที่ยังไหลเข้าต่อเนื่อง ผสานกับเม็ดเงินจาก Trigger Fund ที่คาดจะเข้ามาช่วยหนุนตลาดในระยะ 1-2 สัปดาห์ถัดไป เป็นปัจจัยที่ช่วยจำกัด Downside Risk ตลาด
Short-Term Strategy : สำหรับกลุ่มเล่นรอบ แนะหาจังหวะกระชับพอร์ตในช่วงดัชนีดีดตัว เพื่อลดเสี่ยงก่อนเทศกาลหยุดยาว ขณะที่จังหวะตลาดย่อแรงจะเป็นโอกาสทยอยสะสมกลุ่ม 1) หุ้นรับแผนกระตุ้นเศรษฐกิจคสช. ทั้งการลงทุน ท่องเที่ยว (CK, STEC, KTB, KBANK, ERW, MINT, HMPRO, CPALL) 2) หุ้น Core ของกองทุนที่เป็นเป้าของ Trigger Fund (KBANK, KTB, ADVANC, QH, HMPRO,CK) 3) หุ้น Real Sector ที่คาด 2Q14F แข็งแกร่ง (SC, WHA, PS, CPN, LH, QH) 4) Dividend 1H14 สูง + Laggard (TICON ADVANC SAMART LH INTUCH) ผสานหุ้นWeekly Top Picks(KTB, ADVANC, QH) *Daily Top Picks MINT SPCG*
Mid-Long Term Strategy : จังหวะที่ตลาดย่อต่ำกว่า 1500 จุด เป็นระดับในการปรับพอร์ตเพิ่มสู่ 70% อีกครั้ง หลังแนะนำให้ลดน้ำหนักลงบางส่วนในกรอบ 1520-1550จุด เพือรอเป้าหมายใหญ่ 1684จุด(ดัชนีเป้าหมายปี 2015F) มองกรอบ 1480-1460จุด เป็นจุดตั้งรับเชิงพื้นฐานทีดี และแนะนำปรับพอร์ตระยะยาวสู่หุ้น Domestic ที่จะนำตลาดขึ้นตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ รับกระแสการลงทุนรอบใหม่ เน้นกลุ่ม BANK(KBANK, KTB) & CONMAT(SCC) & ICT(ADVANC, INTUCH, SAMART) จะสลับนำตลาดขึ้น ตามมาด้วยกลุ่มรับเหมา (CK, STEC, STPI, TTCL), อสังหาฯ (SPALI, QH), นิคมฯ (AMATA, HEMRAJ), ท่องเที่ยว(MINT, ERW) และค้าปลีก(CPALL, HMPRO) หุ้นที่ได้รับอานิสงค์ Global Recovery (IVL, TTA) ผสานหุ้น 2H14 Top Picks (HMPRO ERW AMATA QH KKP) โดยเลือก Portfolio Top picks Aug 14 (ADVANC, GUNKUL, SPCG, QH, MAJOR, BLAND) and Dark Horse (KBANK, KTB, SAMART, CK)
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
* MINT (TP28.5*) : Support 31/30 Resistant 33/35.75
(อยู่ระหว่างการปรับประมาณการณ์) คาดกำไร 2Q14F ที่ 573 ลบ. +33%y-y โดยแนวโน้ม 2H14 ยังเติบโตต่อเนื่องตามการฟื้นตัวภาคท่องเที่ยว และหากมีการยกเลิกกฎอัยการศึกจะช่วยหนุน sentiment เชิงบวก
* SPCG (TP32.5) : Support 25/24.5 Resistant 27.0/28.25
Laggard Play / เก็งคสช. หนุนพลังงานทางเลือก/คาดกำไร 2Q14 เติบโต และปี14 1351ลบ. +170%y-y
Earning Result : หุ้นที่กำไรต่ำกว่า cons คาด : MAKRO (ต่ำคาด -14.8%), CPALL (-17.2%), PTTGC (-7.7%)
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 5% ตลาดบอนด์ 15% และเงินสด 10%
Investment Theme :
+China Play : IVL, TTA, PTTGC
+ Earning Play 2Q14 Top Picks : IVL, SC, WHA, PS, CPN, LH
+Domestic Restoration(2H14): KTB, KKP, SPALI, QH, AMATA, HEMRAJ, ERW, MINT, HMPRO, CPALL, STEC, TTCL
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
[email protected] : 0-2287-6872, 0-2638-5872
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
