- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 02 February 2017 17:39
- Hits: 1633
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ฟื้นตัว ตามปัจจัยบวกฝั่งสหรัฐฯ
KGI คาด SET วันพฤหัสฯ รีบาวด์ ผลประชุมเฟดและตัวเลขสหรัฐฯ หนุนตลาดหุ้น (วานนี้ดัชนีฯ ไซด์เวย์ ตามคาด) ธ.กลางสหรัฐฯ คงดอกเบี้ยระยะสั้นที่ 0.50-0.75% และให้มุมมองบวกต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ แต่ไม่ส่งสัญญาณรีบเร่งขึ้นดอกเบี้ย เป็นไปตามที่นักเศรษฐศาสตร์ KGI คาด ทั้งนี้การประเมินเศรษฐกิจของเฟดถูกตอกย้ำด้วยตัวเลข ISM ภาคการผลิต ม.ค. และการจ้างงานเอกชน ม.ค. แข็งแกร่งกว่าคาด ภาพรวมปัจจัยภายนอกดีขึ้น น่าจะหนุนดัชนีฯ รีบาวด์ได้ระดับหนึ่ง แต่เราคงมุมมองอัพไซด์จำกัด เนื่องจากตลาดโดยรวมมี valuations สูงและความเสี่ยงจากนโยบายที่อ่อนไหวบางประการจาก ปธน. ทรัมป์ยังคงอยู่ เราจึงคงมุมมองดัชนี ก.พ. ไซด์เวย์ ยังเน้นเก็งกำไรหุ้นปันผลเด่น / หุ้น valuation ต่ำ / หุ้นที่แนวโน้มฟื้นตัวในปีนี้
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร BBL* / ซื้อสะสม SITHAI
BBL* (เป้าพื้นฐาน 189 บาท) 1) ประเมินมีโอกาสที่จะปรับเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นของนักลงทุนต่างชาติ (Foreign Limit) เป็น 49% จากปัจจุบัน 25% (จากบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานของฝ่ายวิจัยฯวันที่ 1 ก.พ.) เราประเมิน BBL* ที่ Valuation ถูกกว่า KBANK* และ SCB* จะกลับมาเป็นตัวเลือกที่ดีของนักลงทุนต่างชาติ (BBL มี PBV 0.9x / KBANK* มี PBV 1.47x / SCB* มี PBV 1.59x) 2) ประเมินแนวรับ 174 บาท และ 172.5 บาท แนวต้านแรก 176 บาท หากผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 180 บาท
SITHAI (เป้าพื้นฐาน 2.74 บาท) 1) เราประเมินผลการดำเนินงาน 4Q59 จะอ่อนแอเป็นไตรมาสสุดท้าย จาก i) ทยอยย้ายเครื่องจักรจากไทยไปเวียดนามใน 2H59 – 1Q59 (การผลิตชะงักในช่วงดังกล่าว) และ ii) ลูกค้าผู้ประกอบการเครื่องดื่มที่เวียดนามถูกเข้าตรวจสุขอนามัย ทำให้ชะลอคำสั่งซื้อชั่วคราว 2) 1Q60 จะเริ่มฟื้นตัว และฟื้นเด่นใน 2Q60 จาก i) ลูกค้าที่ประเทศเวียดนามกลับมาสั่งซื้อสินค้าได้ตามปกติ ii) เครื่องจักรที่ย้ายไปเวียดนามทยอยติดตั้งแล้ว คาดจะเริ่มหาลูกค้าใหม่ใน CLMV ชดเชยลูกค้าเก่าบางรายใน อินโดนีเซีย ฟิลลิปินส์ และลาว ที่ลดคำสั่งซื้อไปในปี 2559 iii) สภาพอากาศกลับมาปกติ จากปีที่แล้วอากาศในภูมิภาคไม่ร้อน กระทบต่อยอดขายเครื่อมดื่ม และ iv) ราคาสินค้าเกษตรฟื้นตัวส่งผลบวกต่อกำลังซื้อของผู้บริโภค 3) ประเมินกำไรฟื้นตัว กลับมาเติบโตระดับ 33% ต่อปี CAGR 2559 – 2562 ทำให้ PEG ตอนนี้ ต่ำเพียง 0.78 เท่า (อิง Based EPS 2559) 4) ประเมินแนวรับ 2.02 บาท แนะนำ “สะสม” ที่แนวรับ / แนวต้าน 2.14 บาท และถัดไปที่ 2.22 บาท (Stop loss 1.92 บาท) ... อ่านบทวิเคราะห์ปัจจัยพื้นฐานวานนี้เพิ่มเติม
หุ้นในกระแส
กลุ่มค้าปลีก เน้นอาหารและเครื่องดื่ม (CPALL*, BIGC, MAKRO) กระทรวงพาณิชย์รายงานเงินเฟ้อเดือน ม.ค.60 +1.55% ขยายตัวสูงสุดในรอบ 28 เดือน (ที่มา นสพ. กรุงเทพธุรกิจ) และนักเศรษฐศาสตร์ บล เคจีไอ ประเมินเงินเฟ้อเฉลี่ยปีนี้ +1.6% เราประเมินเป็นบวกต่อแนวโน้มการขยายตัวของ Same Store Sales Growth (SSSG) หุ้นในกลุ่มค้าปลีก โดยเฉพาะกลุ่มสินค้าอาหารและเครื่องดื่ม
กลุ่มค้าปลีกโทรศัพท์มือถือ (COM7*, JMART, SPVI, TWZ) จากงบการเงินปี 2559 ของ DTAC* ที่มีค่าใช้จ่ายทางการตลาดฯเพิ่มขึ้นจำนวนมาก ใน 4Q59 เป็นไปตามที่เราประเมินไว้ก่อนหน้านี้ และคาดว่างบการเงินของ ADVANC* และ TRUE* ก็จะมีค่าใช้จ่ายส่วนนี้เพิ่มเช่นกันทั้งใน 4Q59 และในปี 2560 เพื่อเป็นการแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดฯ เราประเมินว่างบการตลาดฯส่วนนี้ บางส่วนจะเข้ามาในรายได้ค่าคอมมิชชั่นของร้านค้าปลีกโทรศัพท์มือถือ (อาทิ ค่าคอมมิชชั่นจากการเปิดซิม เป็นต้น) ซึ่งจะเริ่มเห็นผลการดำเนินงานที่เติบโตเด่นชัดตั้งแต่ 4Q59 แนะนำ “ซื้อสะสม” i) COM7* แนวรับ 11.5 บาท แนวต้าน 13 บาท (ประเมินราคาหุ้น Oversold มีโอกาสรีบาวด์ที่แนวรับ) ii) JMART แนวรับ 13.6 บาท แนวต้าน 14.5 บาท
หุ้นมีข่าว
(0) พาณิชย์เผยเงินเฟ้อ ม.ค.เพิ่มสูงสุดกว่า 2 ปี, เร่งตัวตามราคาน้ำมัน กระทรวงพาณิชย์เผย ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป (CPI) ในเดือน ม.ค. เพิ่มขึ้น 1.55% YoY โดยเป็นการปรับขึ้นเป็นเดือนที่ 10 ติดต่อกัน และเป็นการปรับเพิ่มมากที่สุดในรอบกว่า 2 ปี นับตั้งแต่เดือนก.ย.57 ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารสดและพลังงาน ในม.ค.เพิ่มขึ้น 0.75% YoY (Bisnews) ราคาน้ำมันดิบตลาดโลกที่กลับมาอยู่ในทิศทางขาขึ้นจะเป็นปัจจัยหลักที่ส่งผลให้อัตราเงินเฟ้อทั่วไปปี2560 กลับมาอยู่เหนือแดนบวก ราคาน้ำมันดิบตลาดโลกน่าจะแกว่งตัวในช่วง 50 – 70 ดอลลาร์ฯต่อบาร์เรล โดยเฉพาะในช่วงปลายปี 2560 เราคาดว่าราคาน้ำมันดิบจะอยู่ในช่วงสูงสุดของปี เนื่องจากบริษัทซาอุดิอะรัมโค ที่เป็นบริษัทน้ำมันของรัฐบาลซาอุดิอาระเบียจะเข้าจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์หลายแห่ง เป็นปัจจัยหลักที่ทำให้ซาอุดิอาระเบียยอมปรับลดกำลังการผลิตน้ำมันดิบลงต่างจากในช่วงก่อนหน้าที่ไม่ยอมลดกำลังการผลิต จากราคาน้ำมันดิบที่ปรับตัวสูงขึ้นทำให้เราคาดว่า ราคาแก๊สโซฮอร์ 95 และราคาน้ำมันดีเซลมีแนวโน้มปรับตัวสูงกว่า 30 บาท ในช่วงใกล้สิ้นปีหน้า ซึ่งจะส่งผลต่อเนื่องให้ค่าขนส่งและโดยสารทางบก ค่าโดยสารทางน้ำ และราคาตั๋วเครื่องบินเพิ่มขึ้น รวมทั้งราคาค่าไฟฟ้าผันแปร FT ในช่วงเดือนพฤษภาคม – ธันวาคม 2560 เพิ่มขึ้น ในปี 2559 ในขณะช่วงที่อัตราเงินเฟ้อติดลบและขยายตัวในระดับที่ต่ำมาก มักมีการวิจารณ์ว่ากำลังซื้อถดถอย แท้จริงแล้วไม่ได้เกี่ยวข้องกับกำลังซื้อเลยแต่เกิดจากราคาต้นทุนที่ลดลง ในทางกลับกัน ในปี 2560 อัตราเงินเฟ้อที่ปรับตัวเพิ่มสูงขึ้นไม่ได้หมายความว่ากำลังซื้อของคนในระบบเศรษฐกิจดีขึ้นจนทำให้ราคาสินค้าและบริการโดยรวมเพิ่มขึ้นตาม ราคาสินค้าและบริการที่เพิ่มขึ้นทำให้กำลังซื้อของระบบเศรษฐกิจลดลง แต่เป็นการลดลงเพียงเล็กน้อยไม่มีนัยต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้นจะเป็นผลจากต้นทุนที่มีราคาเพิ่มขึ้น โดยหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันดิบเป็นหลัก ดึงให้ราคาสินค้าและบริการอื่นเพิ่มขึ้นตาม
(0) กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง, รถไฟความเร็วไทย-จีนอาจสะดุด (ไทยรัฐ) โดยแบบก่อสร้างช่วง 3.5 กิโลเมตรแรกของระยะทางรวม 252.5 กิโลเมตรของเส้นทางรถไฟความเร็วสูงช่วงกรุงเทพฯ/โคราช ยังติดปัญหาแบบก่อสร้างที่เป็นรูปแบบมาตรฐานจีน ซึ่งจะต้องปรับเปลี่ยนเป็นรูปแบบมาตรฐานไทย อย่างไรก็ตาม เราประเมินประเด็นดังกล่าวจะไม่กระทบต่อภาพรวมการลงทุนในกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง เนื่องจากงานประมูลที่จะเกิดขึ้นทั้งในส่วนของรถไฟฟ้าและรถไฟรางคู่มูลค่ารวมกว่า 2.8 แสนล้านบาทในช่วงไตรมาสที่ 1/60 จะหนุนการเติบโตของผลการดำเนินงานของกลุ่มผู้รับเหมาในประเทศในช่ว 4-5 ปีข้างหน้า ดังนั้น เรายังคงน้ำหนัก “มากกว่าตลาด” ในกลุ่มรับเหมาก่อสร้างและเลือก CK* เป็นหุ้นเด่นของกลุ่มราคาเป้าหมาย 39.50 บาท
(+ กลุ่มธนาคารพาณิชย์) คลังมั่นใจปีนี้หนี้เสียแบงก์ลด (กรุงเทพธุรกิจ) นายอภิศักดิ์ ตันติวรวงศ์ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวว่า ภายในสิ้นปีนี้ระดับหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้หรือเอ็นพีแอลในระบบสถาบันการเงินจะปรับตัวลดต่ำลงตามการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ
(- EA / 0 GUNKUL*) ผวาวินด์ฟาร์มวงแตกศาลฯห้ามตั้งบนสปก. EA ร่วงหนักแพนิกขาย รับถือเทพสถิตฯ 100% (ข่าวหุ้น) หุ้นวินด์ฟาร์มส่อวงแตก หวั่นคำสั่งศาลฯยกเลิกสัญญาเช่าพื้นที่ส.ป.ก.ทำวินด์ฟาร์มกรณี “เทพสถิตฯ” กระทบไฟลามทุ่ง ฟาก EA นักลงทุนแพนิกขายหนักฉุดราคาร่วง 10% หลังยอมรับถือหุ้นเทพสถิต 100% ส่วน GUNKUL การันตีวินด์ฟาร์ม 170 MW ไม่ได้รับผลกระทบแน่นอน
(+) TPCH จ่อปิดดีลลงทุนพลังงานน้ำลาว จัดทัพยื่นประมูลชิงขายไฟชีวมวล 400 MW มี.ค.นี้ (ข่าวหุ้น) TPCH เตรียมสรุปแผนลงทุนโรงไฟฟ้าพลังงานน้ำที่ลาว ขนาดกำลังผลิต 50-80 MW เร็วๆ นี้ เล็งแจ้งตลาดหลักทรัพย์ฯสัปดาห์หน้า พร้อมจัดทัพยื่นขอขายไฟชีวมวล 400 MW ทั่วประเทศ มี.ค.นี้ คาดหวังได้ใบอนุญาต 100-150 MW
(+) CSS ตัวเต็งงานสายไฟใต้ดิน ครม.อนุมัติงบพัฒนาก้อนโต (ทันหุ้น) CSS ลุ้นรับผลบวกจาก ครม.อนุมัติเพิ่มวงเงินโครงการนำสายไฟลงใต้ดินเป็น 9,088 ล้านบาท หวังช่วยเพิ่มโอกาสเสนอราคาสูงขึ้นสอดคล้องกับต้นทุน พร้อมลุ้นรัฐบาลเดินหน้าเปิดประมูลโครงการขนาดใหญ่ต่อเนื่อง หนุนรายได้ปีนี้แตะ 5 พันล้านบาท
UKEM (ยังไม่มีเป้า Consensus) แนะนำ “Let profit run” โดยกำหนด Trailing stop 2.20 บาท … สำหรับนักลงทุนที่เข้าเก็งกำไรหุ้น GIFT ตามที่เราแนะนำก่อนหน้า แนะนำ “Let profit run” โดยกำหนดจุด Trailing stop 5.35 บาท
BCPG (เป้าพื้นฐาน 13.5 บาท ... มีโอกาสปรับขึ้น) ประเมินรูปแบบราคา Sideway รอสัญญาณการ Breakout กรอบแนวต้านที่ 14 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินมีโอกาสขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 14.4 บาท – 14.7 บาท แนวรับ 13.6 บาท (Stop loss 13.6 บาท)
SCC* (เป้าพื้นฐาน 640 บาท) วานนี้ทดสอบแนวรับ 506 แล้วฟื้นตัว หากไม่ต่ำกว่า 506 บาท ประเมินแกว่งตัวในกรอบ 506 – 526 บาท แนะนำ “เก็งกำไร” ในกรอบแนวรับ – แนวต้าน แต่หากต่ำกว่า 506 บาท แนะนำ “สะสมแนวรับ” 502 บาท ... ประกาศปันผล 10.5 บาท/หุ้น (XD วันที่ 4 เม.ย.60)
KTB* (เป้าพื้นฐาน 21.4 บาท) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งขึ้นในกรอบแนวรับ – แนวต้าน 18.9 – 19.9 บาท แนะนำ “เก็งกำไร” ในกรอบแนวรับ – แนวต้าน (Stop loss 18.3 บาท)
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
DELTA* แนะนำ “ขาย” เป้าพื้นฐาน 67 บาท ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไรจากธุรกิจหลักของ DELTA ใน 4Q59 จะอยู่ที่ 1.42 พันล้านบาท (-12.1% YoY, +3.4% QoQ) ส่งผลให้กำไรจากธุรกิจหลักในปี 2559 อยู่ที่ 5.30 พันล้านบาท ซึ่งจะต่ำกว่าประมาณการก่อนหน้านี้ของฝ่ายวิจัยฯ 2%
THCOM* “Under review” รายงานกำไร ปี 2559 = 1.6 พันล้านบาท (-24% YoY) โดยผลประกอบการงวด 4Q59 ขาดทุนสุทธิ 114 ล้านบาท แย่กว่าที่คาดว่าจะมีกำไรสุทธิ162 ล้านบาท ปัจจัยสำคัญที่กดดันผลประกอบการใน 4Q59 ได้แก่รายได้ที่ชะลอลง ในขณะที่ต้นทุน รวมทั้งค่าใช้จ่ายในการขายและบริหารเพิ่มขึ้น ฝ่ายวิจัยฯประเมินว่าผลประกอบการของ THCOM จะยังไม่สดใสเนื่องจากรายได้มีแนวโน้มชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่อง อยู่ระหว่างการทบทวนราคาเป้าหมายและประมาณการกำไรปี 2560 โดยมีแนวโน้มที่จะปรับลดประมาณการกำไรปี 2560 – 2561 ลงภายหลังจากที่ได้ข้อมูลเพิ่มขึ้นจากการประชุมนักวิเคราะห์ในช่วงสัปดาห์หน้า
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้ --- นัยรับ 1573 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือรับ 1573 จุดได้นั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1573-1591 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1573 จุดนั้น อาจกดราคาลงในกรอบ 1573-1562 จุด
แนวรับวันนี้: 1573/1564 แนวต้านวันนี้: 1581/1590
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
