บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน24-1-17

Details: Category: บทวิเคราะห์; Published: Tuesday, 24 January 2017 19:03; Hits: 2051

บล.บัวหลวง : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน

รอบด้านตลาดหุ้น
Lunar Chinese New Year effect
วันนี้คาดดัชนี Sideways up แนวรับ 1,560 แนวต้าน 1,576 จุด สถิติที่น่าสนใจย้อนหลัง 5 ปี ช่วงเวลา
ก่อนตรุษจีน 1 สัปดาห์ หุ้นไทยขึ้น 4 ใน 5 ครั้งและให้ผลตอบแทนเฉลี่ย 0.51% สูงสุด 1.49% มี
แนวโน้ม Historical repeat itself…

ปัจจัยที่ต้องตามมีผลต่อตลาดช่วงนี้ จะโฟกัสไปที่ รายงานงบการเงิน บจ.ไทย โดยวันพรุ่งนี้งบที่
Bloomberg คาดจะประกาศได้แก่ JAS SCC ส่วนสุดสัปดาห์ได้แก่ PTTEP GLOW และค่าเงินบาท ทรง
ตัวในระดับแข็งค่าเทียบดอลล์สหรัฐฯ คาดหนุนเงินลงทุนต่างชาติพักเงินในตลาดหุ้นไทย ซึ่งส่วนหนึ่ง
คาดพักไว้รอรับปันผล กลยุทธ์แนะ Selective buy หุ้นมีประเด็นบวกหนุน

แนวโน้มสัปดาห์นี้ คาดมีโอกาสขึ้นทดสอบแนวต้าน 1,575 จุด (ยังคงมีโอกาสผ่าน) แนวรับหลักคงไว้
ทีบริเวณ 1,550 จุด ปัจจัยในประเทศสัปดาห์นี้ จับตา Events play การขึ้นงบค่ารักษาพยาบาล
โครงการประกันสังคม ให้กับ รพ.ที่เข้าร่วมโครงการ และ การทยอยประกาศงบ บจ.ไทย ส่วน
ต่างประเทศโฟกัสที่ GDP 4Q16 สหรัฐฯคืนวันศุกร์ตลาดคาดชะลอลงเหลือ +2.1% จาก 3.5%
ระยะเดือน มค. มีโอกาสที่ดัชนีฯจะปิดเดือน ให้ผลตอบแทนเป็นบวกเล็กน้อย หรือลบบางๆ m-m ซึ่ง
แย่กว่าที่คาด และต้นเดือน กพ. คาดผันผวนตามผลประกอบการ บจ.ที่ทยอยประกาศ ส่วนกลยุทธ์
ลงทุนระยะเดือน (กพ.) คาด ช่วงเวลาก่อนเข้าสู่ฤดูกาลประกาศผลการดำเนินงานปี 2016 ที่จะออกใน
เดือน กพ. 2017 ตลาดจะมีการคาดการณ์ถึงผลประกอบการปี 2016 หรือ Earning previews ซึ่ง
หลังจากรู้ตัวเลขงบการเงินเบื้องต้น คาดตลาดจะโฟกัส (เลือกลงทุน) ไปที่หุ้นที่ ให้ผลตอบแทนเงิน
ปันผลสูง ดังนั้นเราเริ่มแนะนำ สะสมหุ้นที่คาดจะให้ผลตอบแทนเงินปันผลปี 2016 (หักระหว่างกาล
แล้ว) สูงกว่า 4% ขึ้นไป (เช่น GLOW IRPC KTB TCAP JASIF SC SIRI LPN ฯลฯ)

หุ้นแนะนำวันนี้ AMA แนวรับ 22.8 บ. ต้าน 24.4/25 บ. Stop loss รอบสั้น 22.3 บ. Laggard
plays กลุ่มเรือขนส่ง เมื่อวาน RCL +14.05% TTA +5.94% PSL +3.92% ขึ้นแรง (เราได้
Upgrade กลุ่มเรือขึ้นเป็น Neutral จาก Underweight เมื่อปลายปี 2016 จากแนวโน้มการส่งมอบ
เรือใหม่ปีนี้ชะลอลง) / TNR สะสมอ่อนตัว แนวรับ 31 บ. ต้าน 33 บ. Stop loss รอบสั้น 30 บ.
เก็งกำไรส่วนต่างผลิตภัณฑ์คาดปรับขึ้นในระยะสัปดาห์ จากการปิดโรงกลั่น Tonen General ที่
ญี่ปุ่นจากเหตุการณ์ไฟไหม้โรงกลั่นที่ Wakayama (เป็นโรงกลั่นน้ำมันขนาด 1.32 แสนบาร์เรลต่อ
วัน และผลิตแนฟทา, เบนซีน, อโรมาติก) TOP แนวรับ 71.5 บ. ต้าน 73.5/74 บ. Stop loss 70 บ.
PTTGC รอย่อซื้อตามแนวรับ 67 บ. ต้าน 69.5/70 บ. Stop loss 65 บ.

รายงานวันนี้
(+) กลุ่มธนาคาร กำไรกลุ่มธนาคาร 9 แห่งใน 4Q16 ปรับตัวลดลง 2% YoY แต่เพิ่มขึ้น 17% QoQ
ซึ่งมากกว่าที่เราคาดเล็กน้อยที่ 2% โดยเรามีการปรับประมาณการ TCAP, KKP และ KTB ขึ้นมา
สะท้อนผลประกอบการที่ดีกว่าคาด ภาพรวมการเติบโตของสินเชื่อ +1.4% QoQ และ 2.5% YoY
ในขณะที่ NPL ลดลง 4.3% QoQ สำหรับมุมมอง 1Q17 เราเชื่อว่า SCB, KKP และ KBANK จะมี
กำไรที่เติบโตได้โดดเด่นสุดในกลุ่ม +28%, 17% และ 14% ตามลำดับ จากการตั้งสำรองที่น้อยลง
ซึ่งเราคารดการตั้งสำรอง LLP ของทั้งกลุ่มจะลดลง 9% YoY มาอยู่ที่ 35.8 พันล้านบาท ภาพปี
2017 คาดกำไรโดยรวมจะเติบโตได้ 12% YoY ยังคงชื่นชอบ SCB และ TISCO ที่สุดในกลุ่ม

(+) KTB สรุปประเด็นจากการประชุมนักวิเคราะห์ 1) คาดการปล่อยสินเชื่อภาครัฐฯจะเป็นปัจจัย
ขับเคลื่อนให้ยิดสินเชื่อเติบโตได้ 4-6% ในปีนี้ อย่างไรก็ดี NIM คาดอาจลดลงเป็น 3.2% จาก
3.3% ในปีที่แล้ว เพราะสินเชื่อภาครัฐมี yield ที่ต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 2) คาดการตั้งสำรองมีแนวโน้ม
ลดลงจากภาพการฟื้นตัวของเศรษฐกิจ และคาดสินเชื่อภาครัฐส่งผลให้การตั้งสำรองลดลง ในขณะ
ที่การตั้งสำรองใน 4Q16 ที่สูงส่งผลให้ coverage ratio ปรับตัวเพิ่มขึ้นเป็น 122% ใหล้กับ
เป้าหมายที่ 130% เราจึงมองว่าปีนี้มีโอกาสที่การตั้งสำรองจะน้อยกว่าคาด เราคงคำนำนำ ซื้อ
เพราะ valuation ที่ถูกเพียง PBV 0.9 เท่า และคาดปันผลสูงถึง 4.7% ราคาเป้าหมาย 21.5 บาท

(+) GLOBAL คาดกำไร 4Q16 ที่ 301 ล้านบาท (โต 58%YoY) คาดได้ปัจจัยหนุนจากอัตรากำไร
ขั้นต้นที่ขยายตัวอย่างต่อเนื่อง จากการเพิ่มสัดส่วนสินค้า house brand และสินค้าตกแต่ง การสร้าง
ศูนย์กระจากสินค้าเสร็จเรียบร้อยแล้ว คาดจะสามารถให้บริการได้ทุกสาขาภายในเดือน เม.ย. นี้ และ
คาด utilization rate จะค่อยๆปรับตัวขึ้นและคาดจะเพิ่มศักบภาพในการทำกำไรใน 2Q17 นี้
นอกจากนี้บริษัทเปลี่ยนนโยบายทางบัญชีจากการประเมินมูลค่าสินทรัพย์เป็นวิธีต้นทุน (cost
basis) เหมือนกับกลุ่มฯ ตั้งแต่ 1Q17 เราคาดจะส่งผลให้กำไรโตขึ้นกว่าปกติอีก 220 ล้านบาท หรือ
เติบโตราว 46%YoY แต่หากไม่นับผลจากการเปลี่ยนนโยบายบัญชี เราคาดกำไรจะโตราว
30%YoY ซึ่งยังนับว่าเป้นการเติบโตที่สูงมาก และด้วย valuation ที่เทรด PEG ราว 1 เท่า ซึ่งถูก
ที่สุดในกลุ่ม เราแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 20.10 บาท

หุ้นมีข่าว/ประเด็น
(+) PTTGC TOP เกิดเหตุไฟไหม้โรงกลั่น+ปิโตรฯที่ Wakayama Prefecture ญี่ปุ่น เมื่อวันอาทิตย์
ที่ผ่านมา โดยโรงกลั่นนี้มีกำลังการกลั่น 1.32 แสนบาร์เรลต่อวัน โดยผลิตภัณฑ์ต่อเนื่องได้แก่
kerosene (ประกอบด้วย พาราฟิน แนฟทา และ อโรมาติก) และ benzene คาดส่งผลบวกต่อส่วน
ต่างผลิตภัณฑ์ปิโตรฯ และ ค่าการกลั่นภูมิภาคให้ปรับขึ้นในระยะสัปดาห์เพราะกำลังการผลิตหายไป
จากการปิดซ่อมฯ (ที่มา รอยเตอร์)
(+) AOT ชงแตกพาร์ศุกร์นี้ เหลือ 1 บาท (ที่มา นสพ.ข่าวหุ้น)
(+) XD 3 มีค. [email protected] [email protected] [email protected] และ Stock dividend 2.7:1 และแจก
วอร์แรนต์ 3:1 @ 0 บ. ขึ้น WX วันที่ 16 มีค. (ที่มา ตลท.)
(+) THAI AAV BA รมว.คมนาคม เผย กพท. คาดออกใบรับรองผู้ดำเนินการเดินอากาศ AOC
(AOC Recertification) ให้แก่ THAI BA AAV ได้ในเดือน กพ-มีค.60 นี้ก่อนจะ ยื่น ICAO ตรวจซ้ำ
มิย.60 นี้ เพื่อปลดธงแดงต่อไป (ที่มา อินโฟเควส ASPEN)
(+) ชิ้นส่วนยานยนต์และนิคม: มุมมองผู้ประกอบการรถยนต์ เริ่มเป็นบวกต่อแนวโน้มอุตสาหกรรมฯ
ไทยปีนี้ โดยนิสสัน คาดยอดขายปีนี้เพิ่มขึ้น 8-10% และ มาสด้า คาดยอดขายปีนี้จะเพิ่มขึ้น 18%
(ที่มา เกียวโด, อินโฟเควส)
(+) KTIS โกลบอล กรีน เคมิคอล จะร่วมทุนกับ KTIS ทำ “ไบโอคอมเพล็กซ์” จากอ้อยมูลค่าหลัก
พันล้านบาท (ที่มา อินโฟเควส)
(+) AMATA TICON เมื่อวานนี้ ปธน.ทรัมป์ ลงนามถอนสหรัฐฯออกจากข้อตกลงการเสรีหุ้นส่วน
ยุทธศาสตร์เศรษฐกิจภาคพื้นแปซิฟิค TPP อย่างเป็นทางการแล้ว (ที่มา อินโฟเควส/BLS research)

ปัจจัยที่มีผล
(0) อังคาร US ยอดขายบ้านเก่า ธค.คาด 5550k จาก 5610k, Euro area PMI composite มค. คาด
54.7 จาก 54.4, Euro PMI mnfg มค.คาด 55.4 จาก 54.9, ญี่ปุ่น PMI mfg (ที่มา Bloomberg)
(+) พุธ เยอรมนี ifo business expectation คาด 111.9 จาก 111, ifo expectation คาด 106.5 จาก
105.6, ญี่ปุ่นส่ง ออกเดือน ธค. คาด +1.7% จาก -0.4% y-y. ไต้หวัน Advance GDP 4Q16 คาด
+3.2% จาก 2% y-y. เกาหลีใต้ Advance GDP 4Q16 คาด +2.2% จาก +2.6% y-y. (ที่มา
Bloomberg)
(+) พฤหัส US new home sales คาด 586k จาก 592k, UK GDP 4Q16 (1st) ฟิลิปปินส์ GDP 4Q16
คาด +6.4% จาก 7.1% สิงคโปร์ Industrial production ธค. คาด 10 จาก 11.9% y-y. (ที่มา
Bloomberg)
(0) ศุกร์ US GDP 4Q16 1st คาด +2.1% จาก 3.5% q-q.ar, US Durable goods คาด +0.5% จาก
+0.6% m-m. US U of M Consumer sentiment มค.คาด 98.1, ญี่ปุ่น Core CPI ธค. คาด -0.3%
จาก -0.4% y-y. (ที่มา Bloomberg)