- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 11 January 2017 18:44
- Hits: 2233
บล.โกลเบล็ก : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Market View : เทรดสั้นตามกระแส
Stock of the town : SELIC HYDRO
Analyst Meeting : CPN
หุ้นมีข่าว : PTTEP ILINK ITEL PACE CK TISCO
ตลาดหุ้นไทยวานนี้ปรับตัวขึ้นจากแรงซื้อกลุ่มธนาคารดักผลประกอบการปี 2559 ที่จะเริ่มทยอยประกาศ , กลุ่มวัสดุก่อสร้างจาก Demand ที่จะพุ่งขึ้นหลังน้ำท่วมภาคใต้ ประกอบกับกระแส Fund flow ที่ยังคงไหลเข้าต่อเนื่อง ส่งผลให้ SET ปิดที่ 1,572.10 จุด (+8.02 จุด) Vol. 5.9 หมื่นลบ.โดย Foreign Net +1,029 ลบ. TFEX Net -963 สัญญา
แนวโน้มตลาดหุ้นไทย
+ Foreign Net Buy 7 วันราว 1.7 หมื่นลบ. สอดคล้องกับเงินบาทมีแนวโน้มแข็งค่าในระยะสั้นล่าสุด 35.6 Bath/USD
+ เวิลด์แบงก์คาดเศรษฐกิจโลก +2.7% ในปี 60 สูงกว่าปี 59 ที่ +2.3%
- ตลาดหุ้น DJ ปรับตัวลงจากแรงกดดันราคาน้ำมันดิบทรุดตัวลง ประกอบกับนักลงทุนระมัดระวังการซื้อขายก่อนที่นายโดนัลด์ ทรัมป์ จะเปิดการแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนเป็นครั้งแรกในวันพุธที่ 11 ม.ค.
- ราคาน้ำมันปรับตัวลงล่าสุด 51 US/Barrel จากความกังวลอุปทานน้ำมันในสหรัฐที่สูงขึ้นหลังจำนวนแท่นขุดเจาะน้ำมันเพิ่มขึ้น 10 สัปดาห์ติดต่อกันสู่ 529 แท่น รวมถึงอิรักผลิตน้ำมันสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 32.51 ล้านบาร์เรล/วันในเดือนธ.ค.
+/- MONO จัดสรรหุ้นเพิ่มทุน 143 ล้านหุ้น ให้ PP รวม 8 ราย ที่ราคาหุ้นละ 2.85 บาท
** 11 ม.ค. ติดตามการแถลงข่าวครั้งแรกของนายโดนัลด์ ทรัมป์
** 11 – 20 ม.ค. ติดตามการประกาศงบกลุ่มธนาคาร คาดกำไรกลุ่มธนาคารปล่อยสินเชื่อเช่าซื้อขยายตัวโดดเด่น
กระแส Fund Flow ต่างชาติยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนให้ดัชนีดีดตัวขึ้นได้ต่อเนื่อง อย่างไรก็ตามปัจจัยลบจากราคาน้ำมันที่ทรุดตัวลงแรง รวมถึงภาวะ Overbought ตามสัญญาณเทคนิคเป็นตัวถ่วงดัชนี ดังนั้นคาดว่า SET จะแกว่งตัวในกรอบ 1,565 - 1,580 จุด
กลยุทธ์การลงทุน Selective Buy กลุ่มที่มีปัจจัยสนับสนุน
- STA TRUBB ราคายางพาราพุ่งขึ้นสูงสุดในรอบ 3 ปีล่าสุด 284 Yen/Kg
- กลุ่มเหล็ก ราคาเหล็กรีดร้อนโลกสูงสุดในรอบ 2 ปี ล่าสุด 625 US/Ton
- กลุ่มธนาคาร Valuation น่าสนใจ โดย P/E 11.1 เท่า P/BV 1.2 เท่า และ Div Yield 3.1% (โดย SCB เป็น Top pick ของกลุ่ม)
- กลุ่มวัสดุก่อสร้าง อานิสงส์การซ่อมแซมอาคาร บ้านและถนนหลังอุทกภัยน้ำท่วมภาคใต้
Analyst Meeting
CPN ราคาปิด 56.50 ราคาเหมาะสม 75 บาท
ผู้บริหารแถลงแผนการดำเนินงาน 5 ปี (2560 – 2564) ตั้งเป้ารายได้เติบโตเฉลี่ย 14-15% จากพื้นที่ให้เช่าเพิ่มขึ้นราว 39% จากแผนเปิดสาขาใหม่ปีละ 2-3 แห่ง ปี 60 จะเปิดสาขาใหม่ที่จ.นครราชสีมา มหาชัย และภูเก็ต ปี 61 จะเปิดสาขาที่ประเทศมาเลเซีย และในไทย 2 แห่ง เปิดขายคอนโดฯปีละ 3 โครงการ
ปี 60 ตั้งเป้ารายได้เติบโต 6-8% และรักษาระดับ Gross margin และ EBITDA เท่าเดิม
งบลงทุนในปี 60 ราว 1.73 หมื่นลบ.เพิ่มขึ้นจาก 9.2 พันลบ.ในปี 59 โดยปีนี้มีแผนปรับปรุงสาขาเซ็นทรัลเวิลด์เป็นหลักโดยจะแบ่งส่วนทยอยปิดปรับปรุงซึ่งกระทบรายได้ไม่มาก สาขาอื่นได้แก่พระราม 2 พระราม 3 เชียงใหม่แอร์พอร์ต และภูเก็ต1
การแปลงกองทุนรวมอสังหาฯเป็นกอง REIT (CPNRF) คาดจะแล้วเสร็จราว 2Q60 – 3Q60 โดยอยู่ระหว่างศึกษาแผนขายสินทรัพย์เพิ่มเติม
หุ้นมีข่าว
PTTEP แถลงแผนการลงทุน 5 ปี 2017-2021 (ราคาปิด 96 บาท ราคาเหมาะสม 86 กำลังทบทวนประมาณการเพิ่มขึ้น)
ปรับงบการลงทุนเหลือ 1,643 ล้านดอลลาร์ลดลง 21%จากปีก่อนเนื่องจากคาดว่าจะไม่ได้ต่อสัมปทานในแหล่งบงกช โดยบริษัทยังเน้นการสร้างกระแสเงินสดจากโครงการลงทุนในปัจจุบันเพื่อนำไปลงทุนในโครงการใหม่รวมถึงการเข้าซื้อกิจการในแถบเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ และเร่งการศึกษาในแหล่งผลิตที่อยู่ระหว่าง
ตั้งเป้ากำลังการผลิตปี 2017 อยู่ที่ 312 แสนบาร์เรลต่อวันลดลง 3%YoY เนื่องจากมีการขายแหล่งผลิตที่โอมานออกไปและมอนทาราเริ่มผลิตได้ลดลง โดยกำลังการผลิตจะลดลงเฉลี่ยปีละ 3%จาก 2017-2021 เนื่องจากยังไม่การดำเนินงานของแหล่งผลิตใหม่ และแหล่งบงกชจะหยุดผลิตในปี 2020 เป็นต้นไปหากไม่มีการเปิดประมูลสัมปทานใหม่
คาดว่ากำลังการผลิตจะเริ่มเพิ่มขึ้นอีกครั้งหลังจากปี 2021 เมื่อแหล่งอุบลฯ และแหล่งโมแซมบิคเริ่มทำการผลิตในปี 2021 เป็นต้นไป
ILINK ราคาเหมาะสม consensus เฉลี่ย 26.4 บาท จาก consensus คาดการณ์ กำไร 4Q59 ประมาณ 45 ถึง 55 ล้านบาท เติบโต YoY ที่ 20% ถึง 46% และ QoQ ที่ -26% ถึง -10%
นโยบาย digital economy เอื้อต่อการเติบโตของ ILINK ซึ่งดำเนินกิจการใน 3 ธุรกิจ ได้แก่ 1. ธุรกิจจัดจำหน่ายสายสัญญาณ สัดส่วนรายได้ 64% 2. ธุรกิจวิศวกรรมโครงการ รับออกแบบก่อสร้างและติดตั้งระบบสื่อสารสายสัญญาณ สัดส่วนรายได้ 22% 3. ธุรกิจโทรคมนาคม สัดส่วนรายได้ 14% แบ่งออกเป็น ธุรกิจให้บริการวงจรสื่อสารความเร็วสูง, ธุรกิจให้บริการเช่าพื้นที่ดาต้าเซ็นเตอร์ และธุรกิจติดตั้งโครงข่ายใยแก้วนำแสง
Consensus คาดปี 59 มีกำไร ระหว่าง 256 ล้านบาท ถึง 266 ล้านบาท ต่ำกว่าปีก่อน -5% ถึง -2% ลดลงจากที่ผู้บริหารคาดเมื่อต้นปี เนื่องจากงานในธุรกิจวิศวกรรมเลื่อนการรับรู้รายได้ออกไป แต่สัดส่วนธุรกิจจัดจำหน่ายและธุรกิจโทรคมนาคมที่เติบโตขึ้นช่วยชดเชยส่วนของรายได้ที่หายไปบางส่วนทำให้พลาดเป้ากำไรไม่มากนัก
แนวโน้มผลการดำเนินงานปี 60 ดูดี จากสัดส่วนการเติบโตของธุรกิจจัดจำหน่ายสายสัญญาณและธุรกิจโทรคมนาคมที่เป็นฐานของกำไรที่มั่นคงของบริษัท แต่มีแนวโน้มที่จะลุ้นรับรู้รายได้จากงานวิศวกรรมโครงการ ซึ่งจะช่วยผลักดันกำไรให้โตก้าวกระโดด โดย consensus คาดกำไรปี 60 อยู่ที่ประมาณ 400 ถึง 430 ล้านบาท
ITEL ราคาปิด 11.7 บาท consensus คาดการณ์ กำไร 4Q59 ประมาณ 15 ถึง 20 ล้านบาท คิดเป็นการเติบโต YoY ที่ -16% ถึง 11% และ QoQ ที่ -11% ถึง 17%
ดำเนินกิจการใน ธุรกิจโทรคมนาคม แบ่งออกเป็น 1. ธุรกิจให้บริการวงจรสื่อสารความเร็วสูง (Data Service) สัดส่วนรายได้ 60% 2. ธุรกิจให้บริการเช่าพื้นที่ดาต้าเซ็นเตอร์ (Data Center) สัดส่วนรายได้ 10% และ 3. ธุรกิจติดตั้งโครงข่ายใยแก้วนำแสง (Installation) สัดส่วนรายได้ 30%
คาดปี 59 มีกำไร consensus ระหว่าง 71 ล้านบาท ถึง 76 ล้านบาท สูงกว่าปีก่อน 82% ถึง 95%
แนวโน้มผลการดำเนินงานปี 60 ดูดี จากธุรกิจ Data Service ที่มีลูกค้ารายใหญ่เข้ามาใช้บริการมากขึ้น จากจุดแข็งที่มีโครงข่ายครอบคลุมทั้งเส้นทางถนนและเส้นทางรถไฟ และเตรียมให้บริการ Data Center แห่งที่ 2 ภายใน ไตรมาสแรก ปี 60 โดยมี consensus กำไรปี 60 อยู่ที่ประมาณ 110 ถึง 140 ล้านบาท
PACE ราคาปิด 3.74 ราคา Consensus เฉลี่ย 4.85
อพอลโล เอเชียฯ และ โกลด์แมน แซคส์ซึ่งเป็นกองทุนตปท.เข้าร่วมลงทุนในบริษัทย่อย 2 บริษัทมูลค่า 8.4 พันลบ.โดยถือหุ้น 49% ในโครงการมหานครส่วนที่เป็นโรงแรมบางกอกเอดิชั่น พื้นที่ให้เช่า-มหานครคิวบ์ และจุดชมวิว
บริษัทมีแผนนำเงินลงทุนที่ได้มานำไปใช้เพื่อการพัฒนาโครงการมหานครให้เสร็จสมบูรณ์ ซึ่งต้องใช้งบลงทุนอีกราว 2 พันลบ.เพื่อก่อสร้างโรงแรมและจุดชมวิว นำไปชำระหนี้ที่มีอยู่ในปัจจุบันของบริษัทย่อย และซื้อที่ดินเพื่อพัฒนาโครงการใหม่ คาดว่าการเข้าลงทุนดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในเดือน ก.พ.60
ผลดีของดีลนี้ทำให้ D/E ลดลงมากกว่าครึ่ง จากการเพิ่มทุนบ.ย่อยให้กองทุนทั้งสองแห่งเข้าลงทุนโดยตรงในส่วนของผู้ถือหุ้น ณ ปลายก.ย.59 มี D/E 10.8 เท่า ฝ่ายวิจัยประเมินอย่างคร่าวๆบนสมมติฐานว่าหนี้ลดลงราว 2,000 ลบ.และมี equity plus ราว 4,000 ลบ. ส่งผลให้ D/E ลดลงเหลือราว 4 เท่า
ปจบ.มียอดขายรอโอน (backlog) รวม 30,000 ลบ.เป็นคอนโดฯมหานคร 10,000 ลบ.โอนแล้ว 1,000 ลบ. เหลืออีก 9,000 ลบ.คาดจะโอนใน 1H60 เริ่มย้ายเข้าอยู่ได้ราวมี.ค. ส่วนที่เหลือขาย 5,000 ลบ.โครงการมหาสมุทรมูลค่ารวม 4,000 ลบ. ขายแล้ว 1,500 ลบ. โครงการนิมิตหลังสวนมูลค่ารวม 8,000 ลบ.ขายแล้ว 7,000 ลบ. คาดปลายปีจะเปิดตัวคอนโดฯใหม่ที่ถ.นราธิวาสฯ
GUNKUL ราคาวิ่งกระฉูด 8% ขานรับข่าวเจรจาซื้อ "วินด์ เอ็นเนอร์ยี่" จากกลุ่มเคพีเอ็น ผ่านการเข้าซื้อหุ้น "รีนิวเอเบิลฯ" ทั้งหมด มูลค่า 30,000 ล้านบาท วงการเงินเชื่อ GUNKUL หนีไม่พ้นต้องเลือกวิธี "เพิ่มทุน-กู้แบงก์" เหตุกระแสเงินสดในมือมีเพียง 2,210 ล้านบาท น่าจับตาราคาหุ้น GUNKUL วิ่งแรงก่อนเพิ่มทุน ตามแผนหลังดีลจบคิวต่อไปดัน "วินด์ เอ็นเนอร์ยี่" เข้าระดมทุนในตลาดหลักทรัพย์ฯ (ข่าวหุ้น)
ประเด็นบวก CK (ราคาปิด 31 ราคาเหมาะสม 38) ควง STEC กินส่วนแบ่งโครงการก่อสร้างทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง (มอเตอร์เวย์) บางปะอิน-นครราชสีมา และโครงการก่อสร้างทางหลวงพิเศษระหว่างเมือง บางใหญ่-กาญจนบุรี มูลค่ารวม 3.59 หมื่นล้านบาท เชื่อพร้อมเซ็นสัญญาเร็วๆ นี้ "ประเสริฐ มริตตนะพร" หัวเรือใหญ่ CK เผยงานรอเซ็นสัญญา 5.56 หมื่นล้านบาท ตุนงานในมือทะลุ 7.12 หมื่นล้านบาท ทันหุ้น
ประเด็นบวก BEM - นายกฯ ย้ำผู้บริหาร รฟม.ให้เปิดเดินรถ 1 สถานีเชื่อมสายสีม่วงภายในส.ค.
TISCO (ราคาปิด 63 ซื้อ ราคาเหมาะสม 70) คาดจะส่งงบปี 59 เย็นนี้ คาดกำไร 4Q59 ราว 1.3 พันลบ. + 4%QoQ +4%YoY คาดกำไรปี 59 ราว 5,010 ลบ. +18% คาดเงินปันผล 2.5 บาทต่อหุ้น yield 4%
S11 ร่วมทุน 25% ในกิจการเร่งรัดหนี้สิน-รับซื้อหนี้หวังสร้างรายได้ขยายฐานลูกค้าคู่ค้า
CPL ออกหุ้นเพิ่มทุนแลกซื้อกิจการ"แพงโกลิน เซฟตี โปรดักส์"มูลค่ารวม 531 ลบ.
สรุปภาวะตลาดต่างประเทศ
ตลาดหุ้นดาวโจนส์ : -31.85 จุด
ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรมดาวโจนส์ปิดที่ 19,855.53 จุด ลดลง 31.85 จุด หรือ -0.16% ดัชนี NASDAQ ปิดที่ 5,551.82 จุด เพิ่มขึ้น 20.00 จุด หรือ +0.36% ดัชนี S&P500 ปิดทรงตัวที่ 2,268.90 จุด เนื่องจากบรรยากาศการซื้อขายในตลาดยังคงได้รับแรงกดดันจากราคาน้ำมันที่ร่วงลงอย่างต่อเนื่อง และจากการที่นักลงทุนระมัดระวังการซื้อขายก่อนที่นายโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐ จะเปิดการแถลงข่าวต่อสื่อมวลชนเป็นครั้งแรกในวันพุธที่ 11 ม.ค.ตามเวลาสหรัฐ ขณะที่ดัชนี NASDAQ ยังคงทำสถิติปิดที่ระดับสูงสุดติดต่อกันเป็นวันที่ 4
ตลาดน้ำมัน NYMEX : -1.14 USD/Barrel
สัญญาน้ำมันดิบ WTI ส่งมอบเดือนก.พ.ร่วงลง 1.14 ดอลลาร์ หรือ 2.2% ปิดที่ 50.82 ดอลลาร์/บาร์เรล เนื่องจากนักลงทุนยังคงวิตกกังวลเกี่ยวกับการผลิตน้ำมันที่ปรับตัวสูงขึ้นในสหรัฐ รวมทั้งรายงานที่ว่า อิรักผลิตน้ำมันในระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนธ.ค.
Analyst : วิลาสินี บุญมาสูงทรง
ณัฐวุฒิ วงศ์เยาวรักษ์
ชัยยศ จิวางกูร
