- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 11 January 2017 17:11
- Hits: 1665
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX กลับมาฟื้นตัวขึ้นทดสอบด่าน 1,570 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มธนาคาร และหุ้นหลักอย่าง PTT / SCC อีกทั้งค่าเงินบาทแข็งค่าเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ช่วยสร้างบรรยากาศการลงทุนที่ดี ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX บวก 8.02 จุด มาอยู่ที่ 1,572.10 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขาย 59,898 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 5 อีก 1,029 ล้านบาท และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 2 อีก 810 ล้านบาท แม้ว่าจะคงการ Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันที่ 2 อีก 963 สัญญาก็ตาม
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- ติดตามการประกาศงบการเงิน TISCO วันนี้
- ราคายางล่วงหน้า TOCOM ปิดบวกเด่นที่สุดในบรรดาสินค้าโภคภัณฑ์ +4.45% dod
- ติดตามการให้สัมภาษณ์อย่างเป็นทางการครั้งแรกของนาย Donald Trump ในฐานะประธานาธิบดีวันนี้
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลางถึงบวก (วันที่ 6)
SET INDEX มีโอกาสทะลุและปิดยืนเหนือ 1,575 จุดได้ หากผลการดำเนินงาน TISCO ออกมาดีกว่าคาด MBKET คาดกำไรสุทธิ 4Q59 เท่ากับ 1,263 ล้านบาท เติบโต 2% qoq และ 1% yoy และประเด็นสำคัญอยู่ที่การจัดชั้นหนี้ SSI ใหม่ว่าจะขยับเป็น Special Mention Loans หรือ หนี้ชั้นดี ซึ่งเป็นบวกต่อ NPLs Ratio / Coverage Ratio สะท้อนถึงคุณภาพสินทรัพย์ อันเป็นหัวใจสำคัญของการวิเคราะห์หุ้นธนาคารขนาดใหญ่ในปีนี้ KTB / SCB เกี่ยวข้องกับหนี้ SSI ย่อมได้อานิสงค์เชิงบวกต่อการจัดอันดับชั้นหนี้ก้อนนี้ใหม่เช่นกัน
นอกจากนี้ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปรับตัวลงเป็นวันที่ 2 อีก 2.19% dod ปิดที่ US$50.82/barrel และค่าการกลั่นหน้าโรงกลั่นสิงคโปร์ลดลงเป็นวันที่ 2 เช่นกันอีก 0.73% dod ปิดที่ US$6.76 คาดว่ากลุ่มน้ำมัน /โรงกลั่นจะเป็นตัวแปรจำกัด Upside ของตลาดวันนี้
อย่างไรก็ตาม ยิ่ง SET INDEX ขยับเข้าใกล้ 1,600 จุด โอกาสที่กองทุนภายในประเทศจะกลับมาขายสุทธิย่อมมีมากขึ้น จากแรงกดดันของผู้ถือหน่วยลงทุน LTF ครบกำหนด 5 ปี ทยอยขายเพื่อทำกำไร เราเชื่อว่า SET INDEX จะเริ่มมีแรงกดดันมากขึ้นบริเวณ 1,580-1,600 จุด ซึ่งเป็นแนวจิตวิทยาการลงทุนที่มีนัยยะสำคัญ
กลยุทธ์การลงทุน "ขึ้นแรงขาย ย่อตัวลงซื้อ" เน้นหุ้นหลักที่แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 4Q59 เติบโตเด่น
Daily Pick
1. สะสม SCB : ราคาปิด 157.50 บาท ราคาเหมาะสม 169.00 บาท
a) MBKET แนะนำสะสมหุ้น SCB เมื่อราคาหุ้นอ่อนตัวระหว่างชั่วโมงการซื้อขาย เนื่องจากเชื่อว่ากระแสเงินทุนต่างชาติจะยังไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทย อย่างไรก็ตาม Upside ของตลาดเริ่มจำกัดมากขึ้นเมื่อเข้าใกล้สู่บริเวณ 1590-1600 จุด จากแรงขายของกองทุนในประเทศ
b) ประเด็นลงทุนใน SCB สัปดาห์นี้อยู่ที่การประกาศงบการเงินของ TISCO ในวันนี้ เนื่องจาก TISCO เป็น 1 ในผู้ปล่อยกู้ให้กับ SSI ดังนั้น หากงบการเงินของ TISCO มีการกลับรายการเงินกู้ของ SSI จากหนี้เสีย เป็นหนี้ปกติ เชื่อว่าจะเป็นบวกต่อ SCB เช่นกันในฐานะเจ้าหนี้รายใหญ่สุดของ SSI
c) คาดกำไรสุทธิปี 2560 เติบโต +26.3% yoy เป็น 5.8 หมื่นล้านบาท เติบโตสูงกว่าค่าเฉลี่ยของกลุ่มธนาคาร และ SET INDEX และยังซื้อขายระดับ PER2560 ที่ 9.2 เท่า ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 3 ปีที่ 10.3 เท่า
2. สะสม BJC : ราคาปิด 47.50 บาท ราคาเหมาะสม 52.00 บาท
a) ราคาหุ้น Underperform เป็นโอกาสในการเข้าสะสม โดย YTD หุ้น BJC -5.5% เทียบกับ SET INDEX +1.9%
b) คาดกำไรปกติ 4Q59 จะเติบโต yoy และ qoq ทำระดับสูงสุดของปี 2559 จากแรงหนุนของโครงการ ช็อปช่วยชาติ #2 และเป็นไตรมาสแรกที่ได้ประโยชน์เต็มไตรมาสจากการ Refinance ส่งผลให้ดอกเบี้ยจ่ายลดลง
c) ทิศทางกำไรสุทธิปี 2560 คาดว่าจะเติบโตสูงสุดในกลุ่มค้าปลีก โดยประเมินกำไรที่ 6.5 พันล้านบาท +85.4% yoy จากการรวมงบการเงินของ BIGC เต็มปี และการเกิด Synergy เนื่องจากธุรกิจมีความครบวงจรตั้งแต่ต้นน้ำ - กลางน้ำ - ปลายน้ำ ทำให้เกิดการประหยัดด้านต้นทุน
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิวันที่ 10 อีก US$177 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$268 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยหนาแน่นเป็นวันที่ 5
นักลงทุนต่างชาติ ยังคงซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยต่อเนื่องเป็นวันที่ 5 อีก 1,029 ล้านบาท ทำให้ 5 วันทำการซื้อสุทธิ 9,687 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิ 9,687 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิเป็นวันที่ 2 ลดลงเหลือ 963 สัญญา รวม 2 วันทำการ Short สุทธิ 4,979 สัญญา คาดเป็นการปิดสถานะ Long ต่อเนื่อง ส่งผลให้ QTD นักลงทุนกลุ่มนี้ Long สุทธิลดลงเหลือ 7,919 สัญญา และทำให้ S50H17 ปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 2 กว้างขึ้นเป็น 3.22 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 0.66 จุด
และตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนต่างชาติคงการซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 ลดลงเหลือ 810 ล้านบาท รวม 2 วันทำการซื้อสุทธิ 2,293 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยอ่อนตัวลงเป็นวันที่ 5 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 2.17bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้น 2.40bps ปิดที่ 2.746%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 724 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 841 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 46 หลักทรัพย์ จากวันก่อนหน้า 48 หลักทรัพย์
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 5 และยังคงสะสมกลุ่มธนาคารอย่างโดดเด่น
การซื้อขายผ่าน NVDR ยังคงซื้อสุทธิเป็นวันที่ 5 อีก 2,743 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 3,462 ล้านบาท รวม 5 วันทำการซื้อสุทธิ 14,312 ล้านบาท NVDR ยังคงเน้นสะสมกลุ่มธนาคาร 835 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่มพลังงาน 500 ล้านบาท กลุ่มอสังหาฯ 286 ล้านบาท ขณะที่ขายสุทธิสูงสุดในกลุ่มเกษตร เพียง 32 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ธนาคารโลกคาดเศรษฐกิจโลกปีนี้เติบโตมากกว่าคาด: ธนาคารโลกประเมินเศรษฐกิจโลกในปี 2560 เติบโต 2.7% เร่งขึ้นจากปี 2559 ที่ขยายตัว 2.3% ส่วนของประเทศที่พัฒนาแล้วคาดว่าจะเติบโต 1.8% ขยับขึ้นจากปี 2559 ที่ 1.6% ส่วนประเทศเกิดใหม่และประเทศกำลังพัฒนา เศรษฐกิจจะขยายตัว 4.2% ในปีนี้ จาก 3.4% ในปีที่ผ่านมา เป็นผลจากโมเมนตัม การลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่เพิ่มขึ้น ทั้งนี้ความเสี่ยงที่จะมีผลกระทบต่อประมาณการไม่ได้ขึ้นอยู่กับนโยบายทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในส่วนของสหรัฐฯ ธนาคารโลกคาดเติบโต 2.2% ในปี 2560 จาก 1.6% ในปีที่ผ่านมา
ยอดค้าส่งเติบโตใกล้เคียงคาด: เดือนพ.ย.เพิ่มขึ้น 1.0% mom ใกล้เคียงกับ Bloomberg consensus คาด 0.9% mom และเดือนก่อนหน้า 0.9% mom โดยยอดค้าส่งรถยนต์เพิ่มขึ้นถึง 3.2% mom
ยุโรป
พรรคฝ่ายค้านของอังกฤษสนับสนุนการควบคุมเคลื่อนย้ายผู้อพยพ: พรรคแรงงาน กล่าวเป็นครั้งแรกของการยืนยันไม่สนับสนุนการเคลื่อนย้ายแรงงานได้อย่างอิสระระหว่างอังกฤษและอียู ซึ่งถือเป็นหลักเกณฑ์ที่สำคัญของพรรค พรรคแรงงานสนับสนุนหลักเกณฑ์ที่ยุติธรรมและมีเหตุผลในการบริหารจัดการผู้อพยพ / แรงงาน ซึ่งถือเป็นประเด็นที่กำหนดความสัมพันธ์ระหว่างอังกฤษและอียู หลัง Brexit
ธนาคาร Monte dei Pasche เตรียมยื่นแผนธุรกิจแก่ ECB ใน 1-2 สัปดาห์นี้: ธนาคารอันดับ 3 ของอิตาลี Monte dei Pasche เตรียมยื่นแผนธุรกิจแก่ ECB ใน 1-2 สัปดาห์ข้างหน้านี้ เพื่อเตรียมเปิดให้เงินช่วยเหลือเข้ามาปรับโครงสร้างทุน 6.6 พันล้านยูโร เพราะ ECB ต้องการพิจารณาแผนธุรกิจว่ามีความเป็นไปได้อย่างไร เพิ่มความแข็งแกร่งให้แก่ธนาคารได้มากน้อยเพียงใด และสอดคล้องกับหลักเกณฑ์ของ ECB หรือไม่ ก่อนจะมีการปรับโครงสร้างฐานทุน
จีน
อัตราเงินเฟ้อเดือนธ.ค.ใกล้เคียงกับที่ตลาดคาด: เพิ่มขึ้น 2.1% yoy เทียบกับ Bloomberg consensus คาด 2.2% yoy แต่ดัชนีราคาผู้ผลิตเพิ่มขึ้นถึง 5.5% yoy สูงกว่า Bloomberg consensus คาด 4.6% yoy และเดือนก่อนหน้า 3.3% yoy และเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 5 ปี โดยราคาเหมืองแร่เพิ่งขึ้นถึง 21.1% yoy ขณะที่ราคาวัตถุดิบขยับขึ้น 9.8% yoy
เอเชียแปซิฟิก
ยอดขายรถยนต์ในอินเดียลดลงแรงสุดในรอบ 16 ปี: ยอดขายรถยนต์เดือนธ.ค.ลดลง 19.0% yoy เป็น 1.2 ล้านคัน เป็นการลดลงแรงสุดนับตั้งแต่เดือนธ.ค. 2543 โดยรถยนต์นั่งลดลง 1.4% yoy ขณะที่ยอดขายรถมอเตอร์ไซค์หดตัว 22.0% mom เป็นระดับการลดลงแรงสุดนับตั้งแต่เก็บสถิติ
คูเวตเชื่อว่ากลุ่มโอเปกและรัสเซียจะลดกำลังการผลิตตามที่ตกลง: คูเวตประเมินว่า โอเปกและนอกกลุ่มโอเปก ได้แก่ ซาอุฯ, UAE, รัสเซีย, คูเวต, กาตาร์และอิรัก ลดกำลังการผลิตน้ำมันราว 60-70% ของที่ตกลง การลดกำลังการผลิตตามเป้าหมายที่วางไว้อาจไม่จำเป็นต้องเร่งรีบ แต่ขั้นตอนการลดจนถึงเป้าหมายจะเกิดขึ้นใน 6 เดือนข้างหน้า
ไทย
ไม่มี
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
