- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 26 December 2016 16:46
- Hits: 1106
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ปรับขึ้น หนุนโดยเม็ดเงินภายในประเทศ
KGI คาด SET วันจันทร์ปรับขึ้น โฟลว์ต่างชาติชะลอแล้ว คาดมีแรงผลักขึ้นในระดับหนึ่ง (ศุกร์ที่แล้ว ดัชนีฯ ฟื้นแรงกว่าคาดเล็กน้อย) ทั้งนี้แม้ว่าค่อนข้างชัดเจนแล้วว่าในเดือน ธ.ค. ปีนี้ ปริมาณการซื้อสุทธิของฝั่งสถาบันฯ น่าจะน้อยกว่าค่าเฉลี่ย 10 ปีที่ผ่านมาที่ 1.25 หมื่นล้านบาท (1-23 ธ.ค. ซื้อสุทธิไปเพียง 1.54 พันล้านบาท ซึ่งต่ำกว่าที่เราคาดไปมาก) แต่แรงซื้อกองทุน LTF ในสัปดาห์สุดท้ายน่าจะยังอยู่ ผนวกกับการทำปิดงวดบัญชีในหุ้นกลุ่มที่ valuations อยู่ในระดับต่ำและมีลุ้นฟื้นในปี 2560 เช่นธนาคาร และอสังหาริมทรัพย์ น่าจะประคองดัชนีฯ ได้ ด้านปัจจัยภายนอกไม่มีประเด็นสำคัญ คาดตลาดหุ้นหลักๆ จะซื้อขายในกรอบจำกัดในช่วงเทศกาลคริสต์มาสและปีใหม่ ส่วนปัจจัยภายใน คาดว่าสัปดาห์สุดท้ายของมาตรการช้อปช่วยชาติจะมีความคึกคัก และหนุนให้หุ้นที่เกี่ยวข้อง outperform ตลาดหุ้นโดยรวมได้
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร KSL, COM7*, NYT
KSL (เป้าพื้นฐาน 5.4 บาท ... เป็นเป้าฯแบบอนุรักษ์นิยม ใช้ PE เฉลี่ย) 1) วันนี้ นสพ ไทยโพสต์ ลงข่าวประเด็นอุตสาหกรรมน้ำตาลเป็นขาขึ้น (อ่านรายละเอียดเพิ่มเติมใน นสพ วันนี้) ... ตรงกับมุมมองของฝ่ายวิจัยฯที่ออกบทวิเคราะห์ KSL ไปเมื่อวันที่ 15 ธ.ค. 2) เป้าพื้นฐานที่ฝ่ายวิจัยฯคำนวณไว้ที่ 5.4 บาทใช้ PE เฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปีที่ 16.4 เท่า ดังนั้นในกรณีที่แนวโน้มอุตสาหกรรมฯเป็นขาขึ้น ประเมินมีโอกาสที่หุ้น KSL จะเทรดในระดับ PE ที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย โดยในเบื้องต้น หากอิง PE ที่ 20 เท่า (คิดเป็นเพียง +0.5 เท่าของส่วนเบี่ยงเบนมาตรฐานจากค่าเฉลี่ย) จะได้เป้าพื้นฐาน 6.4 บาท (ยังมี Upside 17.4%) ... ฝ่ายวิจัยฯประเมิน EPS ปี 2560 = 0.32 บาท/หุ้น 3) ประเมินรูปแบบราคาพักฐานเสร็จ มีโอกาสแกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้าน 6 บาท แนวรับ 5.35 บาท และถัดไป 5.20 บาท (สำหรับนักลงทุนที่เข้าซื้อบริเวณ 4.9 บาท ตามที่เราแนะนำก่อนหน้า กำหนดจุดขายล๊อกกำไร Trailing stop ถ้าต่ำกว่า 5.05 บาท)
COM7* (เป้า Consensus 14.1 บาท ... สูงสุด 17.5 บาท) 1) จากการสัมภาษณ์ผู้บริหาร IT คู่แข่ง COM7 เราประเมินสงครามราคาของร้านค้าปลีกคอมพิวเตอร์จะลดลงในปีหน้า (ผู้ประกอบการฯ เลิกนโยบายสงครามราคา) หลังจากมีประเด็นนี้กดดันอัตรากำไรของอุตสาหกรรมฯมาตลอด 3 – 5 ปี ที่ผ่านมา (แม้ที่ผ่านจะมีประเด็นสงครามราคาแต่ผลการดำเนินงานของ COM7 ยังโตเด่นแซงขึ้นเป็นเบอร์ 1 ในอุตสาหกรรมแทน IT ได้ หากปัจจัยลบนี้ลดลงคาดผลการดำเนินงานมีโอกาสโตเด่นกว่าที่คาด COM7 จะได้อานิสงส์จากส่วนแบ่งตลาดฯตอนนี้ที่เป็นอันดับ 1) 2) คาดราคาหุ้นปรับลงจากแรงขายทำกำไรของนักลงทุนที่เข้าซื้อเก็งกำไรก่อนหน้า ขณะที่ปัจจัยพื้นฐานไม่เปลี่ยน ประเมินแนวรับ 12.8 บาท แนวต้าน 13.8 บาท และถัดไปที่ 14.8 บาท (สำหรับนักเก็งกำไรสั้นกำหนด Stop loss 12.6 บาท)
... ประเมินบริเวณราคาเฉลี่ย 12.75 บาท ที่นักลงทุนสถาบันซื้อบิ๊กล๊อตก่อนหน้า จะเป็นแนวรับสำคัญ 3) ประเมินกำไร 4Q59 มีโอกาสทำนิวไฮ (คาดจะมากกว่าประมาณการฯ Consensus) จาก i) High season ii) iPhone7 iii) การเป็นพันธมิตร TRUE* (ขายซิม True รับค่าคอมฯ และเข้าบริหาร True shop แล้ว 30 สาขา มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ) iv) ได้แรงหนุนจากมาตรการช้อบช่วยชาติ
NYT (เป้า Consensus 17.2 บาท) 1) เราประเมินการส่งออกรถยนต์จะฟื้นตัวในปี 2560 จาก i) เศรษฐกิจโลกฟื้นตัว โดยเฉพาะในสหรัฐฯ (สัญญาณตัวเลขเศรษฐกิจดีขึ้น และเห็นได้จากเฟดส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย) และตะวันออกกลาง (ราคาน้ำมันฟื้นตัวแรง โดยในอดีตช่วงปี 2555 – 56 ที่ราคาน้ำมัน >80 ดอลลาร์สหรัฐฯ ไทยส่งออกรถยนต์ไปตะวันออกกลางคิดเป็น 25% แต่ใน 9M59 สัดส่วนการส่งออกลดลงเหลือเพียง 14% และจำนวนรถยนต์ส่งออกไปตะวันออกกลางช่วง 9M59 เทียบ 9M56 ลดลงราว 35%) ii) ค่าเงินบาทอ่อนเทียบดอลลาร์สหรัฐฯเป็นผลดีต่อการส่งออกรถยนต์ 2) PE ปี 2560 ต่ำเพียง 17 เท่า และ Dividend yield ปี 2560 = 5% ถือว่า Valuation ถูกเมื่อเทียบกับธุรกิจสัมปทานผูกขาดอย่าง AOT* (23 เท่า) BEM* (30 เท่า) และ BTS* (44 เท่า) ขณะที่ Bloomberg consensus คาดกำไร NYT ปี 2560 จะเติบโต 19.5% YoY (เราคาดมีโอกาสโตมากกว่าคาด เพราะการส่งออกรถยนต์มีโอกาสฟื้นแรงกว่าคาด) 3) ประเมินแนวรับ 13.9 บาท แนวต้านแรก 14.6 บาท หากผ่านได้ประเมินต้านถัดไปที่ 15.0 บาท และ 15.5 บาท (Stop loss 13.6 บาท)
หุ้นในกระแส
หุ้นเข้า SET50 / SET100 สำหรับ 1H60
SET50: THAI*, GLOBAL*, KKP*, PTG*, SPRC*
SET100: KAMART, SCN, TKN, VIBHA, THANI, SCN, SPRC และ SUPER
หุ้นกลุ่มค้าปลีก (COM7*, ROBINS*, FN) มาตรการ “ช้อบช่วยชาติ” เป็นบวกต่อหุ้นกลุ่มค้าปลีกอาทิ COM7*, ROBINS*, FN (ฝ่ายวิจัยฯออกบทวิเคราะห์ Initiate coverage หุ้น FN วานนี้)
หุ้นมีข่าว
(0) TASCO*, กรมทางหลวงชนบททุ่มงบ 4.6 หมื่นล้าน ซ่อม-สร้างถนนทั่วไทย (โพสต์ทูเดย์) โดยแบ่งเป็น 59.0% งานซ่อมแซมถนน และอีก 41% เป็นงานพัฒนาทางหลวงชนบท ทั้งนี้ เราคาด TASCO จะได้รับผลกระทบในวงจำกัดจากงบของกรมทางหลวงชนบทที่ลดลง 8.0% YoY จากปีก่อนที่ 5 หมื่นล้านบาท เนื่องจากจะถูกชดเชยจากงบกรมทางหลวงที่เพิ่มขึ้น 7.0% YoY เป็น 8.8 หมื่นล้าบาท ดังนั้น แนวโน้มผลการดำเนินงานที่ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 3Q59 และคาดกำไรจะกลับมาฟื้นตัวอีกครั้งปีหน้าเป็น 3 พันล้านบาท เพิ่มขึ้น 11.9% YoY ทำให้เรายังแนะนำ “ซื้อ” ราคาเป้าหมาย 23.20 บาท
(0) AOT* คาดการณ์การปรับขึ้นไม่มากในช่วงเทศกาลปีใหม่ (บางกอกโพสต์) แม้ในช่วง 4Q จะเป็นช่วงฤดูกาลท่องเที่ยวที่แข็งแกร่งโดยปกติของไทยก็ตาม แต่ AOT คาดว่า ในช่วงวันที่ 29 ธ.ค.59-4 ม.ค.60 จะมีผู้โดยสารที่ระดับ 2.69 ล้านคน (+6.16% YoY) ซึ่งถือว่าเพิ่มขึ้นไม่มากในช่วงเทศกาล ซึ่งเราเชื่อว่าเป็นผลกระทบจากการปราบปรามทัวร์ศูนย์เหรียญในช่วงก่อนหน้านี้ อย่างไรก็ตาม เรายังมีมุมมองทางบวกต่อแนวโน้มการฟื้นตัวของการขนส่งทางอากาศในปี 2560 เนื่องจากยังเห็นถึงศักยภาพของไทยในการเป็นเป้าหมายหลักของนักท่องเที่ยว เรายังคงแนะนำซื้อ AOT โดยมีราคาเป้าหมายเท่ากับ 454 บาท
(+) 3 สมาคมโรงงานน้ำตาลทราย คาดห้อยเข้าหีบฤดูกาล 2559/60 ทรงตัว ซึ่งดีกว่าคาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าจะลดลง (ไทยโพสต์) Comment: แนวโน้มอ้อยเข้าหีบที่ดีขึ้นถูกสนับสนุนโดย ฝนที่ตกอย่างต่อเนื่องนับตั้งแต่เดือนก.ค. เทียบกับในช่วงครึ่งปีแรกที่อากาศค่อนข้างแล้ง ทั้งนี้ เรามองข่าวดังกล่าวเป็นปัจจัยบวกต่อแนวโน้มปริมาณการขายของโรงงานน้ำตาล อาทิ KSL KBS BRR และ KTIS โดยเรายังคงคำแนะนำ ซื้อ KSL ที่ราคาเป้าหมาย 5.40 บาท
(+) TICON จ่อเซ็นให้เช่าแวร์เฮ้าส์ มูลค่า 1 พันล้าน “วีรพันธ์” แย้มพ้นบอร์ดบริหาร (ข่าวหุ้น) “ไทคอน” จ่อเซ็นสัญญากับลูกค้าให้เช่าคลังสินค้า 60,000 ตารางเมตร มูลค่า 1,000 ล้านบาทในเร็วๆนี้ “วีรพันธ์” แย้มพ้นบอร์ดบริหาร หลังกลุ่มเฟรเซอร์สฯ เข้าบริหาร ส่งตัวแทน 3 รายคุมบังเหียน
(+) SENA ผนึกญี่ปุ่นลุยอสังหาฯไทยตั้ง'เสนา ฮันคิว1'ผุดที่อยู่อาศัยรับเมกะฯรัฐ (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) "เสนาดีเวลลอปเม้นท์" เปิดมิติใหม่การลงทุนผ่านการจับมือ "ฮันคิว เรียลตี้" พันธมิตรยักษ์ใหญ่ในญี่ปุ่น "เสนา ฮันคิว 1" โดย SENA เข้าถือหุ้นในสัดส่วน 51% เตรียมพร้อมบุกตลาดอสังหาฯ ด้าน" ผศ.ดร.เกษรา ธัญลักษณ์ภาคย์" มั่นใจความร่วมมือในครั้งนี้ WIN-WIN ทั้งสองฝ่าย หนุนรายได้-กำไร เติบโตอย่างแข็งแกร่ง คาดโครงการใหม่เพื่อรองรับเมกะโปรเจกต์ภาครัฐ
(+) PACE ถึงเวลาฟื้นคืนชีพ แบ็กล็อกทะยานหมื่นล. (ทันหุ้น) PACE วอลุ่มคึกคักสัญญาณเทคนิคเจ๋ง ลุ้นพุ่งชนแนวต้านที่ 3.60 บาท วงการชี้ผลงาน Q4/2559 โตโดดเด่น จับตาผลงานปี 2560 มีโอกาสพลิกเป็นกำไร หลังมีการรับรู้รายได้จากยอดโอนเต็มสูบแถม Backlog ในมืออยู่กว่า 1 หมื่นล้านบาท
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
TNR (เป้า Consensus 20.26 บาท ... คาดมีโอกาสปรับขึ้น) ประเมินกลับสู่กรอบราคา Sideway up 28.75 – 32.0 บาท ... ประเมินได้อานิสงส์ค่าเงินบาทอ่อน + 4Q เป็น High season + คาดกำไรปีหน้าโตเด่นจากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้น (โรงงานที่หยุดผลิตในปีนี้กลับมาผลิต ด้วยกำลังการผลิต +30% … รายได้โต + ไม่ต้องแบกค่าเสื่อมราคาโรงงงานที่หยุดการผลิตไปแบบในปีนี้)
ASEFA (เป้า Consensus 8.9 บาท) ประเมินแนวรับ 7.3 บาท แนวต้าน 7.8 บาท (Stop loss 7.2 บาท) ... คาดกำไร 4Q59 ลุ้นทำนิวไฮ จากเป็น High season และไม่มีเรื่องราคาเหล็กลดลงมาถ่วงผลการดำเนินงาน (ปีที่แล้วบันทึกด้อยค่าราคาเหล็กจากการรื้อถอนโรงไฟฟ้า)
VGI* (เป้า Consensus 4.98 บาท ... สูงสุด 5.5 บาท) แนะนำ “Let profit run” โดยกำหนดจุด Trailing stop 5.40 บาท ... ประเมินแนวโน้มการบริโภคในประเทศฟื้นตัว โดยเฉพาะช่วงปลายปี จากนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจภาครัฐฯ และการกระตุ้นการท่องเที่ยว
THAI* (เป้าสูงสุด Consensus 34 บาท) รีบาวด์ที่แนวรับสำคัญตามคาด (เส้นค่าเฉลี่ย 200 วัน / Downtrend line channel / แก๊บราคา) วันนี้พิจารณาที่แนวต้านเส้นเทรนไลน์ขาลง 23 บาท หากทะลุผ่านได้ มีโอกาสทดสอบแนวต้าน 25 บาท (โดยจะยืนยันว่าพ้นแนวโน้มขาลงได้ หากยืนเหนือแนว CBL: Count Back Line 23.5 บาท) ... Cabin factor เดือน ต.ค. – พ.ย. ยังเติบโต YoY ไม่ได้ผลกระทบจากการปราบทัวร์ผิดกฏหมาย และ วันนี้ นสพ โพสต์ทูเดย์ลงข่าว “นีลเส็นฯ เปิดผลสำรวจจำนวนนักท่องเที่ยวไทยเดือน ต.ค. ระบุยุโรป อเมริกา ตะวันออกกลาง ยังโต”
TRC* (เป้าสูงสุด Consensus 1.8 บาท) เริ่มสร้างฐานราคาที่ 1.41 บาท แนะนำ “ทยอยสะสม” ... คาดอยู่ระหว่างรอการเปิดประมูลท่อส่งก๊าซของ PTT* (ท่อก๊าซเส้นที่ 4 มูลค่า 4.3 หมื่นล้านบาท) + การปลดล๊อกการลงทุนเหมืองแร่โปแตซ (APOT) ภายใน 1Q60 ปลดล๊อกการปล่อยสินเชื่อเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (มูลค่าลงทุนงานโครงสร้างเหมืองฯราว ±3.5 หมื่นล้านบาท)
ITEL (เป้าสูงสุด Consensus 15 บาท) หากยืนเหนือ 10.8 บาทได้มีโอกาสฟื้นตัว ทดสอบแนวต้าน 11.5 บาท แต่หากต่ำกว่าประเมินมีโอกาสย่อลงทดสอบแนวรับ 10 บาท แนะนำ “ถือ / รอซื้อแนวรับ”
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มธนาคารพาณิชย์ น้ำหนักการลงทุน “เท่ากับตลาดฯ” งบดุลฯธนาคารพาณิชย์เดือน พ.ย.59 ยังคงแสดงให้เหฌ็นภาพของการชะลอตัวการปล่อยสินเชื่อ อย่างไรก็ดีด้วย Valuation ของกลุ่มฯที่ไม่แพง จะจำกัด Downside risk ของราคาหุ้นในกลุ่มฯ
ADVANC* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 179 บาท ฝ่ายวิจัยฯประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงาน 4Q59 ยังคงอ่อนแอ โดยคาดกำไรจะลดลง 50% YoY และ 17% QoQ เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่เพิ่มขึ้นเป็นปัจจัยกดดันผลการดำเนินงาน อย่างไรก็ดีคาดผลการดำเนินงานจะเริ่มฟื้นตัวใน 2H60 เป็นต้นไป ฝ่ายวิจัยฯยังคงคำแนะนำ “ซื้อ” เพราะ i) ผลการดำเนินงานแม้อ่อนแอ (เทียบกับตัวเองในอดีต) แต่ยังแข็งแกร่งเมื่อเทียบกับคู่แข่ง ii) Upside จากเป้าพื้นฐาน 24% iii) Dividend yield ปี 2560 = 5.3%
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- ค่าเฉลี่ยสี่วันที่ต้าน 1511 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือต้าน 1511 จุดได้นั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1511-1525 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงหรือปิดต่ำกว่าต้าน 1511 จุดนั้น อาจทรงราคาในกรอบ 1511-1502 จุด
แนวรับวันนี้: 1507/1502 แนวต้านวันนี้: 1511/1522
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
บทวิเคราะห์ : อดิศักดิ์ คำมูล
66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
