- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 05 August 2014 15:41
- Hits: 2568
บล.เคเคเทรด : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
SET ยังรอผลประกอบการ 2Q57 เป็นตัวชี้นำ
SET View
ประเด็นหลัก
วันนี้คาด SET จะปรับลดลงทดสอบ 1500 จุด อีกครั้ง ด้วยปัจจัย (1) กลุ่มธนาคาร (มีผลต่อการปรับขึ้นของ SET 5 จุด เมื่อวาน) ทางเทคนิคดัชนีกลุ่มกำลังทดสอบจุดสูงสุดใหม่ แม้รอบ 12 เดือน ทำจุดสูงสุดใหม่ได้ 4 ใน 7 ครั้งที่ขึ้นทดสอบ แต่ในครั้งนี้เรามองว่าปัจจัยพื้นฐานยังไม่สนับสนุนผลจากซื้อขายสูงสุดในรอบ 8 เดือนที่ Historical PBV 1.8 เท่า อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากที่สูงกว่า 98% และหนี้สินภาคครัวเรือนที่สูงถึง 83% ของ GDP รวมถึงแนวโน้มปรับขึ้นดอกเบี้ยเงินฝากจะจำกัดการขยายตัวในช่วง 2H57 (2) PTTEP ขึ้น XD ปันผล 3 บาท (กระทบ SET 1.8 จุด) (3) เมื่อวาน ADVANC ประกาศงบ 2Q57 ต่ำกว่าคาด 6% จะกระทบทั้ง ADVANC และ INTUCH (4) หุ้นที่ประกาศงบและเราติดตามอยู่ (ADVANC DELTA GLOW HMPRO SCC SNC VGI) มีเพียง GLOW ที่ออกมาดีกว่าคาด นักลงทุนจะลดความคาดหวังต่องบ 2Q57 (5) วันนี้ KCE IRPC ประกาศงบ (บริษัทที่จะประกาศงบในสัปดาห์นี้ ได้แก่ CPALL PTTGC SVI BEC NBC TOP AAV SAMART SIM THCOM M QH LPN AP BCP และ NOK)
เราคาด SET จะเกิด Sell On Fact หลังงบ 2Q57 ประกาศ อย่างไรก็ตาม จิตวิทยาการลงทุนระยะสั้นดีขึ้นจากการที่นักลงทุนต่างชาติและสถาบันกลับมาซื้อสุทธิพร้อมกันเป็นครั้งแรกในรอบ 6 วัน และดัชนีดาวโจนส์เมื่อคืนปิดบวกกว่า 75 จุด SET อาจยังคลอเคลียแถว 1500 จุดอีกสักระยะหนึ่ง และหากยืนได้ก็มีโอกาสขึ้นไปทดสอบ 1525 จุดในระยะถัดไป ยืนไม่ได้ยังมองความเสี่ยงทางลงที่ 1485 จุด
กลยุทธ์การลงทุน ระยะสั้น เน้นถือครองเงินสด หาก SET ยืนเหนือ 1500 จุด แนะนำขึ้นขายลงซื้อหุ้น กลุ่มที่อยู่อาศัยที่คาดงบ 2Q57 จะเติบโตทั้ง QoQ และ YoY (AP, LH, PS และ RML) และกลุ่มที่มี Upside จากมูลค่าเหมาะสมเกิน 15% และคาดว่างบ 2Q57 จะโตทั้ง QoQ และ YoY ได้แก่ SAMART SIM SVI THCOM TOG
ระยะกลาง ทยอยสะสม JAS ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบมากเกินไปต่อข่าวเจ้าหนี้เตรียมฟ้องเรียกค่าเสียหาย
Futures Strategy
SET 50 Futures S50U14
แนะนำ ถือ short
ถ้า > 1015 ปิดถือ short / ถ้า < 1015 ถือ short
Gold Futures GFQ14
แนะนำ ถือ short
ถ้า > 19850 ปิดถือ short / ถ้า < 19850 ถือ short
Oil Futures BRQ14
แนะนำ ถือ short
ถ้า > 3425 ปิดถือ short / ถ้า < 3415 ถือ short
USD Futures USDU14
แนะนำ ถือ long
ถ้า > 32 ถือ long / ถ้า < 32 ปิดถือ long
Stock Futures QH
แนะนำ ซื้อขายในกรอบแนวรับแนวต้าน 4-4.20 บาท
ถ้า > 4 ซื้อ / ถ้า < 3.92 ขาย
Stock Picks
JAS (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 11.20 บาท) โครงการซื้อหุ้นคืนจะจำกัด Downside ราคาหุ้นตอบสนองเชิงลบมากเกินไปต่อข่าวเจ้าหนี้ 4 รายเตรียมฟ้องเรียก 1 หมืนล้านบาท เรามองกระบวนการชี้ขาด (ถ้ามี) จะใช้เวลาเกิน 1 ปี กรณีแย่สุดกระทบต่อมูลค่าเหมาะสมแค่ 1.4 บาทต่อหุ้น ทางด้านผลประกอบการผ่านจุดต่ำสุดไปแล้วใน 1Q57 และจะฟื้นใน 2H57 จากธุรกิจบรอดแบรนด์ FTTX ตามปัจจัยฤดูกาล และจะต่อเนื่องในปี 58-59 จากการขยายฐานลูกค้า คาดกำไรสุทธิปี 57-59 เติบโตเฉลี่ยปีละ 13% คาดหวังผลตอบแทนเงินปันผล 4% ต่อปี
MODERN (ซื้อ / มูลค่าเหมาะสม 11 บาท) ปันผลโดดเด่นจะจำกัด Downside โดยจะจ่ายปันผลพิเศษ 0.45 บาทต่อหุ้นขึ้น XD 7 ส.ค. ไม่รวมปันผลประจำปี 57 ที่คาดจ่าย 0.6 บาท (เป็นปันผลระหว่างกาลงวด 1H57 ราว 0.25 บาทต่อหุ้น รวมให้ผลตอบแทนปันผลรวม 11%) ขณะที่ 2Q57 จะบันทึกกำไรพิเศษจากการขายหุ้น MFEC และจะรายงานกำไรสุทธิที่ 397 ล้านบาทเพิ่ม 3 เท่าตัวเทียบ QoQ และ YoY ส่วนธุรกิจปกติคาดมีกำไร 107 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 7% YoY และ 5% QoQ ตามรายได้ส่งมอบงานติดตั้งเฟอร์นิเจอร์ลูกค้าโครงการที่อยู่อาศัยและสำนักงาน
