- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 15 December 2016 17:24
- Hits: 3235
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
Fed ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเร็วกดดันตลาด
คาดหุ้นไทยปรับตัวลงวันนี้หลังจาก Federal Reserve ขึ้นดอกเบี้ยเมื่อวานตามคาด แต่ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ยเร็วขึ้นในปี 2017 สนองต่อการกระตุ้นเศรษฐกิจขนานใหญ่ของ Trump ด้วยนโยบายการคลัง ดอลลาร์ที่พุ่งขึ้นพร้อมๆกับอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐ มีแนวโน้มจะดูดเงินทุนออกจาก ตลาดเกิดใหม่ในเอเซียมากขึ้นอีก นอกจากนี้ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นกดราคาน้ำมันลงพร้อมๆกับหุ้นกลุ่มพลังงาน ภายในประเทศมีข่าวบวกเกี่ยวกับแนวโน้มที่ดีของการส่งกุ้งออกปีหน้า และนักลงทุนญี่ปุ่นยื่นความจำนงค์ลงทุนมากขึ้นใน EEC ปัจจัยลบเพียงอย่างเดียวคือหนี้ครัวเรือน แต่เราคิดว่าปัญหานี้น่าจะค่อยๆคลี่คลายดีขึ้นเมื่อเศรษบกิจฟื้นตัวดีขึ้น
หุ้นเด่นวันนี้: MINT (36.50 บาท; ซื้อ, ราคาเป้าหมาย AWS ปี 60 45.00 บาท)
บมจ. ไมเนอร์ อินเตอร์เนชั้นแนล เป็นบริษัทประกอบธุรกิจโรงแรมและร้านอาหารระดับโลกซึ่งจะเป็นผู้ได้รับประโยชน์โดยตรงจากมาตรการของรัฐบาลหลายอย่างซึ่งจะกระตุ้นการใช้จ่ายในไตรมาส 4/59 และไตรมาส 1/60 เพื่อรักษาแรงส่งทางเศรษฐกิจก่อนที่จะมีการใช้จ่ายลงทุนใหญ่ตั้งแต่ไตรมาส 2/60 เป็นต้นไป ธุรกิจหลักของบริษัทได้รับผลบวกโดยตรงจากมาตรการทั้งสองอย่างคือ 1) มาตรการลดหย่อนภาษีไม่เกิน 30,000 บาทต่อคน สำหรับการใช้จ่ายทัวร์ท่องเที่ยวและโรงแรมภายในประเทศและ 2) มาตรการช้อปช่วยชาติซึ่งให้ลดหย่อนภาษีได้ถึง 15,000 บาทจากการจับจ่ายใช้สอยสินค้าและบริการในช่วงวันที่ 14-31 ธ.ค.นี้ MlNT ครอบครองโรงแรมในพอร์ตจำนวน 152 แห่ง หรือ 19,512 ห้องใน 32 ประเทศและร้านอาหาร 1,928 แห่งใน 19 ประเทศ ณ ไตรมาส 3/59 แนวโน้มกำไรที่สดใสของ MlNT ในปีนี้สนับสนุนโดย จำนวนห้องพักเพิ่มขึ้นมากจากการเข้าซื้อโรงแรมและการเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในกิจการโรงแรม ล่าสุด MlNT ได้เปิด Anantara Kalutara Resort ในศรีลังกา และเพิ่มการถือหุ้นใน Royal Livingstone by Anantara and AVANl Victoria Falls จาก 50% เป็น 100% สำหรับธุรกิจอาหาร มีแผนขยายจำนวนร้านอาหารเพิ่มขึ้นซึ่งจะช่วยยอดขายร้านอาหารโดยรวม (TSS) เติบโตได้ 11 เราประมาณการกำไรของ MlNT เติบโต 24% ในปีนี้และ 12% ในปี 2560 Price Pattern ของ MlNT ยังคงมีแนวโน้มหลักอยู่ในแนวโน้มขาขึ้น (Uptrend) จากการเกิดทั้ง Daily & Monthly Buy Signal และจะเกิด Weekly Buy Signal ครั้งใหม่เมื่อสามารถปิดตลาดรายสัปดาห์ได้เหนือ 40.75 บาท ระยะสั้นมีเป้าหมายเบื้องต้นอยู่ที่ 37.25 บาท โดย MlNT มีจุด Stop Loss ระยะสั้นอยู่ที่ 36 บาท (แนวต้าน: 36.75, 37.25, 37.50; แนวรับ: 36.25, 36.00, 35.50)
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ:
- Moody's เตือนระดับหนี้ครัวเรือน โดยในรายงานสถานะของประเทศในเอเชียแปซิฟิคล่าสุดระบุว่าครัวเรือนไทยประสบกับระดับราคาที่เพิ่มขึ้นมากกว่ารายได้ภายใต้ภาวะดอกเบี้ยที่ต่ำทำให้เสี่ยงต่อผลกระทบจากภาวะหนี้ระดับสูงได้ อย่างไรก็ดีการกำกับดูแลธนาคารที่รอบคอบหนุนให้ภาคธนาคารสามารถฟื้นตัวได้อย่างรวดเร็ว ดังนั้นหากมีการปรับตัวลงของตลาดที่อยู่อาศัยก็ไม่น่าจะสร้างความเสี่ยงต่อเนื่องที่มีนัยสำคัญต่อประเทศ (Moody,s/Bangkok Post) ความเห็น: เราคาดว่าระดับรายได้ครัวเรือนน่าจะดีขึ้นจากมาตรการกระตุ้นของรัฐบาล นำโดยการลงทุนเชิงรุกในโครงสร้างพื้นฐาน
- คาดปริมาณกุ้งส่งออกเพิ่มขึ้น 10-15% ในปีหน้า: โดยคาดว่าซัพพลายในประเทศเพิ่มขึ้นสูงที่สุดในรอบ 4 ปี ด้วยภาวะอุตสาหกรรมที่สดใสขึ้นทั้งทางด้านราคาและผลิตกุ้ง จากการที่ชาวนากุ้งเรียนรู้วิธีการป้องกันการแพร่ระบาดของโรคตายด่วน (EMS) ในกุ้งได้แล้ว ซึ่งสมาคมกุ้งไทยคาดการณ์ว่า ณ ปลายปี 2559 นี้ปริมาณส่งออกจะอยู่ที่ 200,000 ตัน เพิ่มขึ้น 25% YoY ดังนั้น ในปี 2560 การส่งออกจะเพิ่มเป็น 220,000-230,000 ตัน (Bangkok Post) ความเห็น: นับเป็นข่าวดีสำหรับผู้ประกอบการรายใหญ่ในอุตสาหกรรมส่งออกกุ้งไทย เช่น TU, CPF, CFRESH และ ASIAN ซึ่งเรายังคงแนะนำซื้อ TU ราคาเป้าหมาย 25.00 บาท
- คาดนักลงทุนญี่ปุ่นลงทุนในระเบียงเศรษฐกิจตะวันออกมากขึ้น คณะกรรมการส่งเสริมการลงทุน (บีโอไอ) สัปดาห์นี้ได้เข้าร่วมสัมมนาการลงทุนในโตเกียว ซึ่งจัดโดย Shoko Chukin Bank ซึ่งได้เป็นพันธมิตรกับบีโอไอมา 21 ปีและได้ร่วมทำงานเพื่อช่วยเหลือลูกค้าของธนาคาร 900 รายเพื่อลงทุนและขยายธุรกิจในประเทศไทย มุ่งจะดึงดูด 200 บริษัทญี่ปุ่นเพื่อลงทุนในระเบียงเศรษฐกิจตะวันออก (EEC) ของไทย ซึ่งรัฐบาลจะให้สิทธิประโยชน์ภาษีและการสนับสนุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน (Bangkok Post)
- BBL (158.00 บ. ซื้อ ราคาเป้าหมาย AWS 203.00 บ.) ชี้แจงผ่านตลาดหลักทรัพย์ฯ ในกรณีที่ BBL ปฏิเสธไม่ยอมชำระเงินตามสัญญาค้ำประกันที่ BBL ทำให้บริษัท ซีทีเอช จำกัด (มหาชน) (CTH) โดย ฟ็อกซ์เน็ตเวิร์คกรุ๊ป เอเชีย (Fox) เป็นผู้รับประโยชน์ในฐานะคู่สัญญากับ CTH เนื่องจาก BBL และ CTH มองว่า Fox เป็นฝ่ายผิดสัญญาที่ทาไว้กับ CTH ทั้งนี้ปัจจุบัน Fox ได้ยื่นฟ้อง CTH และ BBL ต่อศาลชั้นต้นที่ฮ่องกง BBL จึงไม่สามารถให้รายละเอียดได้ (SET/Bangkok Post)ความเห็น: เรามองประเด็นดังกล่าวไม่ได้ส่งผลกระทบต่อ BBL อย่างมีนัยฯ เนื่องจากมองว่ามีสินทรัพย์ค้ำประกันเพียงพอ
ต่างประเทศ:
- เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นในอัตรารวดเร็วกว่าที่คาดในปีหน้า ธนาคารกลางสหรัฐฯ ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 0.50-0.75% ตามคาดและส่งสัญญาณว่าจะปรับขึ้นในอัตรารวดเร็วกว่าที่คาดในปีหน้า นางเจเน็ท เยลเลน ประธานเฟดระบุว่าเฟดกำลังปรับให้เข้ากับนโยบายของทรัมป์ ขณะที่สมาชิก FOMC บางรายได้ปรับเปลี่ยนสมมติฐานนโยบายการคลังให้มีการขยายตัวเร็วขึ้นและมีการว่างงานลดลง กรรมการเฟดคาดการณ์ว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 3 ครั้งในปีหน้าและอีก 3 ครั้งในปี 2018 และ 2019 ขณะที่คาดการณ์อัตราดอกเบี้ยระยะยาวที่ระดับ 3.0% ทั้งนี้คณะกรรมการ FOMC มองว่าจะมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 2 ครั้งในปี 2017 ภายในเดือนก.ย. (Reuters)
- อัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐระยะสั้นปรับตัวสู่ระดับสูงสุดในรอบกว่า 5 ปี หลังการเผยแพร่มติที่ประชุม FOMC เกี่ยวกับการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อวันพุธ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีแตะระดับสูงสุดนับแต่เดือนส.ค. 2009 ในขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 3 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ค. 2010 และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 5 ปีปรับตัวขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพ.ค. 2011 ราคาพันธบัตรอายุ 10 ปีลดลง 10/32 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรอยู่ที่ระดับ 2.499% เพิ่มขึ้น 4 bps สูงกว่าระดับเมื่อวันอังคารและเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนก.ย. 2014 (Reuters)
- ดอลลาร์สหรัฐแตะระดับสูงสุดเทียบกับสกุลเงินหลักในรอบ 14 ปีเมื่อวันพุธ หลังการประกาศแถลงการณ์ของเฟดซึ่งมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ล่าสุดอยู่ที่ระดับ 102.350 เพิ่มขึ้น 1.3% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนม.ค. 2003 เงินยูโรอ่อนค่าลง 1.2% เทียบกับดอลลาร์สหรัฐสู่ระดับ 1.0497 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่กลางเดือนมี.ค. 2015 โดยอ่อนค่าลงจากระดับสูงสุดในรอบ 6 วันที่ 1.0669 ดอลลาร์สหรัฐก่อนเฟดมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเกือบ 2% เทียบกับเงินเยนสู่ระดับสูงสุดในรอบ 10 เดือนที่ 117.38 เยน (Reuters)
สหรัฐ:
- ดัชนีตลาดหุ้นวอลสตรีทปิดร่วงลงหนักสุดในรอบ 2 เดือนเมื่อวันพุธ หลังเฟดมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% และส่งสัญญาณการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปีหน้าในอัตราเร็วขึ้นกว่าที่คาด หุ้นกลุ่มพลังงานร่วงลงมากที่สุดหลังราคาน้ำมันดิบสหรัฐดิ่งลงอย่างหนัก มติของเฟดในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นเนื่องจากนายโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐจะเข้าพิธีสาบานตนรับตำแหน่งในเดือนหน้ามีนโยบายจะปรับลดภาษีและเพิ่มการใช้จ่ายเกี่ยวกับโครงการสาธารณูปโภค (Reuters)
ยุโรป:
- ตลาดหุ้นยุโรปเมื่อวันพุธปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุดในรอบ 11 เดือน เนื่องจากตลาดรอผลการประชุมของ Fed ในการกำหนดนโยบายทางการเงิน ขณะที่ราคาหุ้น Actelion ซึ่งเป็นบริษัท Biotech ขนาดใหญ่ที่สุดในยุโรปสัญชาติสวิสเซอร์แลนด์ได้ปรับตัวลดลงหลังการพูดคุยดีลทางธุรกิจร่วมกับ Johnson & Johnson ต้องล้มเลิกไป (Reuters)
เอเชีย:
- PMI ภาคการผลิตของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นถึงระดับสูงสุดนับตั้งแต่ ม.ค.: ดัชนี PMl ภาคการผลิตของ Markit flash ญี่ปุ่น อยู่ที่ 51.9 ในเดือน ธ.ค.เพิ่มขึ้นจาก 51.3 ในเดือน พ.ย.ส่งสัญญาณการฟื้นครั้งใหญ่ที่สุดตั้งแต่เดือน ม.ค. ในขณะเดียวกัน ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม Markit flash ของญี่ปุ่น อยู่ที่ 53.1 เทียบกับ 52.4 ในเดือน พ.ย. แสดงให้เห็นการเจริญเติบโตของการผลิตที่แข็งแกร่ง (lHS Markit)
- รัฐสภาญี่ปุ่นผ่านกฎหมายคาสิโนที่ถูกต้องตามกฎหมายในวันพฤหัสบดี เป็นการสิ้นสุด 15 ปีของการโต้แย้งทางการเมืองและเปิดทางสำหรับโครงการที่รวมการพนันเข้ากับโรงแรม แหล่งช้อปปิ้งและพื้นที่จัดประชุม โดยมีคาสิโนไม่กี่แห่งที่สามารถสร้างผลกำไรสุทธิต่อปีได้ระดับ 10,000 ล้านเหรียญฯ หรือคิดเป็น 0.2% ของ GDP ของญี่ปุ่น (Reuters)
- จีนเตือนเมื่อวันพุธที่ผ่านมาว่า การรบกวนใด ๆ กับหรือการสร้างความเสียหายต่อหลักการ "หนึ่งจีน" จะมีผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสันติภาพและความมั่นคงในช่องแคบไต้หวัน (Reuters)
- การกู้ยืมของธนาคารจีนในส่วนของหนี้สินใหม่มีสถิติสูงสุดใหม่ในเดือน พ.ย. ทั้งที่กลัวภาวะหนี้: ธนาคารจีนมีการกู้ยืมเงินหยวนใหม่ขยายตัวขึ้น 794.6 พันล้านหยวน หรือ 115.1 พันล้านดอลลาร์ ในเดือน พ.ย. การกู้ยืมยังคงได้รับแรงหนุนจากการกู้ยืมเงินของผู้บริโภคเป็นหลัก สำหรับการจำนองบ้าน แม้จะมีชุดของมาตรการลดความร้อนแรงสำหรับการปรับขึ้นสูงของราคาบ้านและหลีกเลี่ยงฟองสบู่ทรัพย์สินออกมาก็ตาม (Reuters)
- การก่อสร้างของรถไฟลาว-จีนรถไฟจะเริ่มต้นในเดือนธันวาคม: โดยจะมีพิธีเปิดตัวสำหรับรถไฟข้ามพรมแดน 414 กม. ในวันที่ 25 ธ.ค.นี้ ที่จัดขึ้นในตอนท้ายของสะพานแม่น้ำโขงแห่งใหม่ในบ้าน Phonexay อำเภอหลวงพระบางซึ่งอยู่ทางตอนเหนือของเวียงจันทน์ เมืองหลวงของลาวขึ้นไป 250 กม.(Xinhua) (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์:
- น้ำมันดิบสหรัฐร่วงกว่า 3% วันพุธ เพราะดอลลาร์แข็งค่าหลัง Fed ตัดสินใจขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐและหลังจากสต็อกน้ำมันเพิ่มขึ้นที่ศูนย์กลางการเก็บน้ำมันกลับมาสร้างความกังวลว่าน้ำมันจะล้นเกิน น้ำมันดิบ Brent ล่วงหน้าลบ 1.82 ดอลลาร์สหรัฐหรือ -3.27% ปิด 53.90 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล น้ำมันดิบสหรัฐส่งมอบ ม.ค. ปิดลบ 1.94 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล (-3.66%) อยู่ที่ 51.04 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ก่อนหน้านี้ US ElA รายงานว่าสต็อกที่ Cushing, Oklahoma เพิ่มขึ้นเป็นครั้งที่หกในรอบเจ็ดสัปดาห์ แต่ถ้าโดยรวมน้ำมันดิบสหรัฐในสต็อกร่วง 2.6 ล้านบาร์เรลในสัปดาห์ที่แล้ว มากกว่าที่คาดกันไว้ที่ 1.6 ล้านบาร์เรล (Reuters)
- ราคาทองคำยืนอยู่ในระดับคงที่วันพุธ เพราะนักลงทุนรอท่าที และมั่นใจว่า Fed จะขึ้นดอกเบี้ยแต่ไม่แน่ใจว่าจะให้แนวทางว่าปีหน้าจะเป็นอย่างไร ราคาทองคำตลาดจรบวก 0.4% ที่ 1,162.46 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ราคาทองคำล่วงหน้าสหรัฐปิดบวก 0.5% ปิดที่ 1,165 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ (Reuters)
- ทองแดง LME คงที่วันพุธ เพราะนักลงทุนยังคงมองบวกเกี่ยวกับการเติบโตของจีนแต่ระวังอัตราดอกเบี้ยสหรัฐและความเห็นของ Fed เกี่ยวกับแนวโน้มนโยบายการเงินและการเติบโตในปีหน้า ราคาทองแดงสามเดือนตลาด LME ปิดบวก 0.5% ที่ 5,722 ดอลลาร์ต่อตัน (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) TeI: 02 680 5041
Mr. Krit SuwanpibuI (No.17968) TeI: 02 680 5090
Mrs. VajiraIux SangIerdsiIIapachai (No. 17385) TeI: 02 680 5077
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) TeI: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) TeI: 02 680 5094
