- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 07 December 2016 14:56
- Hits: 3062
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน7-12-16
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
บวกกรอบแคบๆ เรายังคงมองอัพไซด์จำกัด
KGI คาด SET วันพุธขึ้นต่อ แต่คาดผันผวนมากขึ้น หลังดัชนีฯ สูงกว่าเป้าหมายปี 2559 ที่ 1,510 แล้ว (วานนี้ดัชนีฯ รีบาวด์แรงกว่าที่เราคาด) การพลิกกลับมาซื้อสุทธิของต่างชาติ ผนวกกับเครื่องชี้ฟันด์โฟลว์ในตลาดหุ้นเอเชีย ได้แก่ดัชนีเงินดอลล่าร์ฯ และดอกเบี้ยพันธบัตรสหรัฐฯ มีเสถียรภาพมากขึ้น ส่งผลให้เรามองดัชนีฯ ฟื้นตัวต่อ อย่างไรก็ดีเราคงมุมมองอัพไซด์จำกัด เนื่องจาก valuations ระยะสั้นแพงแล้ว (forward PE59-KGI ที่ 16.1 เท่า แม้ปี 2560 ยังดูไม่แพงนักที่ 14.9 เท่า) ด้านราคาน้ำมันชะลอการขึ้น หลังกลุ่มโอเปกประกาศตัวเลขการผลิตเดือน พ.ย. ทำนิวไฮที่ 34.16 ล้านบาร์เรล ส่งผลให้ตลาดตั้งคำถามต่อการเพิ่งลงมติลดปริมาณการผลิตช่วงครึ่งแรกของปี 2560 สู่ 32.5 ล้านบาร์เรล ทั้งนี้แม้ SET เมื่อวานดูดีกว่าคาด แต่เราคงมองภาพใหญ่ของดัชนีฯ เป็นไซด์เวย์ และเน้นเก็งกำไรหุ้นธีมเด่น เช่นหุ้นเชื่อมโยงนโยบายภาครัฐฯ มาตรการกระตุ้นการใช้จ่าย และหุ้นแนวโน้มกำไรปี 2560 โดดเด่น เป็นต้น
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร VGI*, SEAFCO, TVD
VGI* (เป้าสูงสุด Consensus 5.5 บาท) 1) เราประเมินผลการชนะประมูลรถไฟฟ้าสีชมพู – เหลือง ของ JV BSR (BTS*, STEC*, RATCH*) จะเป็นผลบวกต่อ VGI ในอนาคต เนื่องจากเป็น บ.ลูกของทาง BTS* ทำให้มีโอกาสที่จะพื้นที่สัมปทานโฆษณาบนรถไฟฟ้าทั้ง 2 สีเพิ่มเติมจากปัจจุบัน 2) เราประเมินการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐฯ โดยเฉพาะมาตรการช้อบช่วยชาติ (คาดว่าจะเข้า ครม สัปดาห์หน้า เพื่อให้ทันช่วงเทศกาลปลายปีนี้) จะเป็นตัวกระตุ้นการใช้สื่อโฆษณาของผู้ประกอบการฯ 3) รูปแบบราคา Sideway รอสัญญาณการ Breakout แนวต้าน 5.25 บาท หากทะลุผ่านได้ แนะนำ “เก็งกำไรตาม” ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 5.5 บาท และ 5.9 บาท ตามลำดับ แนวรับ 5.0 บาท (Stop loss 4.96 บาท)
SEAFCO (เป้า Consensus 13.5 บาท) 1) ผลการประมูลโครงการรถไฟฟ้าสีชมพู – เหลืองและมีจะตามมาอีก อาทิ (สีส้ม คาดรู้ผล ม.ค.2560 และรถไฟรางคู่ 7 เส้นทางที่ขายซองในเดือน ธ.ค.นี้) จะทำให้ความต้องการงานฐานรากและเสาเข็ม (เป็นงานแรกก่อนเริ่มการก่อสร้าง) เพิ่มขึ้นมากในปี 2560 – 2561 2) โครงการคอนโดฯ ตามแนวรถไฟฟ้ามีโอกาสที่จะเพิ่มขึ้นใน 1 – 2 ปีข้างหน้า ทำให้ความต้องการงานฐานรากและเสาเข็ม สำหรับภาคเอกชนมีโอกาสเพิ่มขึ้นตามไปด้วย 3) ประเมิน PE ยังต่ำเพียง 13.5 เท่า (กลุ่มรับเหมาฯเฉลี่ย +20 เท่า) ... Bloomberg consensus 4) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้านแรก 11 บาท (เทรนไลน์) หากทะลุผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 11.5 บาท และ 12.5 บาท ตามลำดับ แนวรับ 10.6 บาท
TVD (เป้าพื้นฐาน 3.60 บาท) 1) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งตัว Sideway รอสัญญาณการ Breakout กรอบแนวต้านที่ 2.40 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ ±2.7 บาท (Stop loss 2.2 บาท) 2) ประเมินภาพรวมการจับจ่ายใช้สอย และการโฆษณาขายสินค้าทางช่องทีวีฟื้นตัวตั้งแต่กลางเดือน พ.ย. หลังชะลอตัวในช่วงเดือน ต.ค.ที่ผ่านมา และจะกลับมาเด่นอีกครั้งใน 1Q60 แม้กำไรปีนี้อาจต่ำกว่าที่เราประมาณการไว้ราว 15-20% แต่เรายังคงประมาณการกำไรปี 2560 ไว้ที่ 118 ล้านบาท (EPS 0.18 บาท) คิดเป็น PE เพียง 12.4 เท่า ... มี Opportunity day วันที่ 7 ธ.ค.
หุ้นในกระแส
หุ้นรับผลประมูลรถไฟฟ้าสีชมพู – เหลือง (BTS*, STEC*, RATCH*, VGI*, BLAND*, SEAFCO, PYLON) ผลการประมูลรถไฟฟ้าสีชมพู - เหลือง ออกมาผิดจากที่ฝ่ายวิจัยฯคาดไว้ (เดิมคาดจะแบ่งกันคนละสี ระหว่าง JV ของกลุ่ม BTS* กับ JV ของทางกลุ่ม BEM)
1) สำหรับหุ้นรับเหมาก่อสร้างตัวใหญ่แนะนำ Switching จาก CK* ไป STEC*
2) สำหรับผู้ประกอบการรถไฟฟ้าแนะนำ Switching จาก BEM* ไป BTS*
3) สำหรับหุ้นรับเหมางานเสาเข็มแนะนำซื้อทั้ง SEAFCO และ PYLON (คาดปริมาณงานที่ออกมาจำนวนมากในเวลาเดียวกันทั้งงานภาครัฐฯ และงานเอกชน จะทำให้ ต้องแบ่งงานเสาเข็มกันระหว่าง SEAFCO และ PYLON)
4) หุ้นที่คาดจะได้ประโยชน์เกี่ยวเนื่องกัน ได้แก่ VGI*, BLAND*
หุ้นกลุ่มค้าปลีก (COM7*, ROBINS*, TVD) และหุ้นกลุ่มท่องเที่ยว (THAI*, MINT*, SPA) โครงการเที่ยวไทยลดหย่อนภาษีเพิ่มเติมอีก 1.5 หมื่นบาท (รวมปีนี้ลดหย่อนฯได้ 3 หมื่นบาท) ต่อเนื่องจากมาตรการลดค่าธรรมเนียมวีซ่าให้นักท่องเที่ยวต่างชาติ โดยเฉพาะ “จีน” และคาดจะนำมาตรการ “ช้อบช่วยชาติ” เข้าที่ประชุม ครม สัปดาห์หน้า จะเป็นบวกต่อหุ้นในกลุ่มค้าปลีกอย่าง COM7*, ROBINS*, TVD และกลุ่มท่องเที่ยวอย่าง THAI*, MINT*, SPA รวมถึง KTC* (คาดยอดใช้จ่ายผ่านบัตรเครดิตพุ่งปลายปีนี้)
หุ้นมีข่าว
(+) กิจการการค้าร่วม BSR ชนะประมูลรถไฟฟ้าสายสีชมพูและเหลือง. รฟม.เผย BTS, STEC และ RATCH หรือกลุ่มบริษัทร่วมทุนการค้า BSR ชนะการประมูลรถไฟฟ้าสายสีชมพูและเหลืองมูลค่ารวม 1.05 แสนล้านบาท โดยต่อจากนี้ทางคณะกรรมการจะพิจารณาเจรจาและอนุมัติส่งต่อให้ทางคณะรัฐมนตรีพิจารณาลงนามต่อไปซึ่งกระบวนการดังกล่าวจะแล้วเสร็จภายในเดือนมี.ค.-เม.ย.60 (กรุงเทพธุรกิจ) กระบวนการประมูลรถไฟฟ้าสายสีชมพูและสายสีเหลืองเป็นไปตามคาดว่าจะเกิดขึ้นภายใน 4Q16 โดยกระบวนการต่อไปสำหรับการอนุมัติและลงนามเราคาดว่าทั้งหมดน่าจะแล้วเสร็จได้ภายในช่วง 1H17 ซึ่งเรามองว่าพัฒนาการเชิงบวกที่เกิดขึ้นนี้เป็นประโยชน์ต่อบริษัทก่อสร้างเชิงโครงสร้างพื้นฐานและเสาเข็ม SEAFCO และ PYLON ซึ่งกระบวนการก่อสร้างดังกล่าวเป็นกระบวนการแรกๆสำหรับการเริ่มงานก่อสร้างซึ่งเราเชื่อว่ากระบวนการก่อสร้างของงานรถไฟฟ้าดังกล่าวน่าจะสามารถเริ่มได้ในช่วง 2H17 ทั้งนี้เรามองว่าในปี 2017จะเป็นปีที่บริษัทก่อสร้างเชิงโครงสร้างพื้นฐานและเสาเข็ม SEAFCO และ PYLON ทั้งคู่จะได้แรงส่งสองด้านทั้งทางด้านงานภาคเอกชนจากการฟื้นตัวของงานตึกสูงพวกคอนโดและงานภาครัฐจากรถไฟฟ้าดังกล่าว นอกจากนี้เราเห็นว่า ข่าวดังกล่าวเป็นบวกต่อ BTS ในฐานะที่เป็นหนึ่งในผู้เข้าร่วมประมูลของกลุ่ม BSR ซึ่งโครงการทั้งสองจะมีอายุการดำเนินงาน 33 ปี 3 เดือน โดยเป็นงานเดินรถไฟฟ้า 30 ปี วึ่งมี BTS เป็นผู้ดำเนินการหลัก ในเบื้องต้น เราประเมินมูลค่าเพิ่มของโครงการทั้งสองที่มีต่อ BTS ประมาณ 0.9 บาท/หุ้น (ภายใต้สมมติฐานการถือหุ้นของ BTS ใน BSR 50%) ซึ่งคิดเป็น upside อีกราว 8.5๔ จากราคาเป้าหมายปัจจุบันของเราที่ 10.60 บาท เรายังแนะนำซื้อ
(+) ชี้อสังหาฟื้นกลางปี'60 'ออริจิ้น'มั่นใจกำลังซื้อตลาดกลาง-ล่างเริ่มผงกหัว (โพสต์ทูเดย์) ออริจิ้น ประเมินอสังหาฯ ฟื้นชัดในไตรมาส 2 ปี 2560 ชี้ตลาดกลาง-บนฟื้นก่อนตลาดล่าง นายพีระพงศ์ จรูญเอก ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร บริษัท ออริจิ้น พร็อพเพอร์ตี้ เปิดเผยว่า ภาพรวมธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะฟื้นตัวอย่างเห็นได้ชัดในช่วงไตรมาส 2 ปี 2560 โดยตลาดระดับกลาง-บนจะฟื้นตัวก่อน ขณะที่ตลาดระดับกลาง-ล่างจะฟื้นตัวตามหลังจากปัญหาหนี้สินจากรถคันแรกเริ่มคลี่คลาย อีกทั้งการกระตุ้นเศรษฐกิจในประเทศผ่านโครงการสาธารณูปโภคขนาดใหญ่จะเริ่มเห็นชัดเจนขึ้น รวมไปถึงนโยบายเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะนโยบายของประธานาธิบดีสหรัฐจะเริ่มส่งผลต่อเศรษฐกิจโลกอย่างเป็นรูปธรรม
(+) ไทยฟู้ดส์กรุ๊ปปักธงแผน 5 ปีที่ 3 ส่งออกไก่ ฐานเศรษฐกิจ) "เชิดศักดิ์" ลั่น ไทยฟู้ดส์ กรุ๊ป ปีนี้เทิร์นอะราวด์ ใช้สูตรวิศวกรรมพลิกฟื้นธุรกิจเติบโตยั่งยืน ตั้งเป้า 5 ปี ติดบริษัทอันดับ 3 ของอุตสาหกรรมไก่ส่งออก
(+) DEMCO มั่นใจปีนี้รายได้โต เตรียมประมูลงานรัฐ-เอกชนรวม 8.3 พันล้าน (ข่าวหุ้น) “เด็มโก้” มั่นใจรายได้ปี 59 โตกว่าปีก่อน ตุนแบ็กล็อก 4,890 ล้านบาท ลุ้นผลการประมูลงานใหม่อีกกว่า 2,441 ล้านบาท พร้อมเตรียมเข้าประมูลงานใหม่เพิ่มทั้งภาครัฐ-เอกชน มูลค่ารวม 8,298 ล้านบาท
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
THAI* (เป้าสูงสุด Consensus 34 บาท) ราคาหุ้นเริ่มสร้างฐานได้ที่บริเวณ ±23 บาท แนะนำ “สะสม” ประเมินแนวต้านแรก 24.3 บาท หากทะลุผ่านได้ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 25 บาท และ 26.25 บาท ตามลำดับ … ประเมินราคาน้ำมัน Upside จำกัด ขณะที่การท่องเที่ยวฟื้นตัว จากมาตรการภาครัฐฯ (ทัวร์จีนเริ่มกลับมา)
COM7* (เป้าสูงสุดใน Consensus 17.5 บาท … ปรับขึ้นตามคาด) แนะนำ “ซื้อสะสม” แนวรับ ±13.7 บาท ถัดไป 13.5 บาท แนวต้านแรก 14.8 บาท ถัดไป 15.3 บาท ... ประเมินกำไร 4Q59 ทำนิวไฮ (คาดจะมากกว่าประมาณการฯ Consensus) จาก i) High season ii) iPhone7 iii) การเป็นพันธมิตร TRUE* (ขายซิม True รับค่าคอมฯ และเข้าบริหาร True shop แล้ว 30 สาขา มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นเรื่อยๆ) iv) ได้แรงหนุนจากมาตรการช้อบช่วยชาติ
KSL (เป้า Consensus 4.5 บาท) แนะนำ “Let profit run” โดยประเมินหากทะลุผ่านแนวต้าน 4.46 บาท มีโอกาสทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 5.0 บาท (กำหนด Trailing stop 4.26 บาท)
TRC* (เป้าสูงสุด Consensus 1.8 บาท) แนะนำ “ซื้อสะสม” (Stop loss 1.43 บาท สำหรับนักลงทุนระยะสั้น) แนวต้านแรก 1.54 บาท … คาดอยู่ระหว่างรอการเปิดประมูลท่อส่งก๊าซของ PTT* (คาดเปิดขายซองฯภายใน ธ.ค.นี้ หรืออย่างช้า 1H60) + การปลดล๊อกการลงทุนเหมืองแร่โปแตซ (APOT) เริ่มชัดเจน โดยเราประเมินว่าจะเป็นการเพิ่มทุนโดยรัฐวิสาหกิจแทนกระทรวงการคลังฯ (ตามมติ ครม เดิม) ภายใน 1Q60 ปลดล๊อกการปล่อยสินเชื่อเงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ ซึ่งจะทำให้ Backlog ของ TRC เพิ่มทันทีไม่ต่ำกว่า 1 หมื่นล้านบาท (มูลค่าลงทุนงานโครงสร้างเหมืองฯราว ±3.5 หมื่นล้านบาท) ... มี Opportunity day วันที่ 8 ธ.ค.
ITEL (เป้าสูงสุด Consensus 15 บาท) แนะนำ “สะสม” แนวรับ ±10 บาท (Stop loss 9.9 บาท) ... คาดกระทรวงดีอีเตรียมเสนอแผนโครงการอินเตอร์เนตหมู่บ้านเข้า ครม ภายในเดือนนี้ เราประเมินจะเป็นตัวกระตุ้นอัตราการเช่าโครงข่าย Fiber optic ของ ITEL ซึ่งปัจจุบันยังต่ำเพียง ±20% แต่สามารถสร้างรายได้เฉลี่ยปีละ 400 ล้านบาท + อัตรากำไรสูงถึง 28 – 30% และรวมถึงการประมูลงานรับเหมาฯระบบ
TCMC (เป้าพื้นฐาน 6.6 บาท) แนะนำ “ถือ” ประเมินแนวรับ ±4.3 บาท (Stop loss 4.2 บาท) ... ประเมิน Earnings Momentum เป็นขาขึ้นตั้งแต่ 4Q59 หลังการรวมงบ DMM ในเดือน ธ.ค.
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
GUNKUL* แนะนำ “ซื้อ” (Re-initiate coverage) เป้าพื้นฐาน 5.8 บาท ฝ่ายวิจัยฯประเมินธุรกิจไฟฟ้า โดยเฉพาะโครงการผลิตไฟฟ้าพลังงานลมจะเป็นตัวทำกำไรหลักของบริษัทตั้งแต่ปี 2559 เป็นต้นไป เราคาดว่ากำไรของบริษัทจะโตอย่างน่าประทับใจถึง 100% ในปี 2560 และ 77% ในปี 2561 ฝ่ายวิจัยฯเลือก GUNKUL เป็นหุ้นเด่นอันดับสองในกลุ่มพลังงานหมุนเวียน
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- นัยรับ 1515 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นหรือปิดเหนือนัยรับ 1515 จุดนั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1515-1535 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1515 จุดนั้น อาจกดราคาลงในกรอบ 1515-1499 จุด
แนวรับวันนี้: 1510/1499 แนวต้านวันนี้: 1524/1531
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
