- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 01 December 2016 18:12
- Hits: 3039
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ พยายามไต่ระดับขึ้นทดสอบด่าน 1,500 จุด ผลักดันด้วยกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง กลุ่มธนาคาร และ AOT อีกทั้งผลของการปรับดัชนี MSCI ส่งผลให้ SET INDEX ปิดยืนเหนือ 1,500 จุดได้อีกครั้ง มาอยู่ที่ 1,510.24 จุด บวก 13.06 จุด มูลค่าการซื้อขายมากถึง 69,967 ล้านบาท
แม้ว่าต่างชาติขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 2,112 ล้านบาท แต่ Long สุทธิใน SET50 Index Futures มากถึง 14,023 สัญญา และคงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 5 อีก 193 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
รายงาน Beige Book เศรษฐกิจสหรัฐฯ ขยายตัวดีเล็กน้อย
ปลัดก.คลัง ยืนยันมีโครงการช็อปช่วยชาติ#2 รอเสนอครม.พิจารณา
ผลการประชุมโอเปก ตกลงลดกำลังการผลิต 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน เริ่มเดือนม.ค. 2560
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง - Sideways (วันที่ 17)
เราประเมินว่า SET INDEX ที่ปิดบวกเด่นวานนี้เป็นผลจากแรงเก็งกำไรของพอร์ตโบรกเกอร์ในช่วงท้าย ต่อผลการประชุมโอเปกคืนวานนี้ โดยท้ายที่สุดสมาชิกโอเปกสามารถตกลงร่วมกันลดกำลังการผลิต 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน รวมถึงกลุ่มโอเปกจะร่วมมือกับนอกกลุ่มโอเปกอย่างรัสเซียในการลดกำลังการผลิต เพื่อรักษาระดับราคาน้ำมันดิบในตลาดโลก ส่งผลให้ราคาน้ำมันดิบ NYMEX ปิดบวกกว่า 9% dod คืนวานนี้ ย่อมเป็นบวกต่อจิตวิทยาการลงทุนในกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีของตลาดหุ้นไทยในวันนี้
ด้านรายงาน Beige Book ส่งสัญญาณแนวโน้มเศรษฐกิจเป็นบวกเล็กน้อย ตลาดแรงงานยังคงเติบโตแข็งแกร่ง แต่ค่าจ้างงานกลับเพิ่มขึ้นเล็กน้อย น่าจะเป็นเหตุผลที่ทำให้เฟดตัดสินใจทยอยขึ้นอัตราดอกเบี้ย
กลุ่มรับเหมาก่อสร้าง และหุ้นกลุ่มขนส่งระบบรางในช่วงนี้จะแข็งแกร่งกว่าภาพรวมของตลาดหุ้นไทย เพราะมีประเด็นสำคัญรออยู่คือการประกาศผลการประมูลโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม - เหลือง - ชมพู ช่วง 1-2 เดือนนี้ ทั้งนี้จับตาหุ้นกลุ่มธนาคารที่จะเป็นผู้สนับสนุนเงินทุนหมุนเวียน 3 โครงการมูลค่างานเกือบ 2.0 แสนล้านบาท
กลยุทธ์การลงทุนเราคงแนะนำ "ถือพอร์ตเพื่อรอขายทำกำไรบริเวณ 1,520 จุด +/-" พร้อมประเมินกรอบแกว่ง SET INDEX วันนี้ระหว่าง 1,500-1,520 จุด
Strategy of the Day
1. สะสม BEM : ราคาปิด 7.75 บาท ราคาเหมาะสม 8.10 บาท
a) เราประเมินว่าขั้นตอนการพิจารณาด้านราคาของโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม - เหลือง - ชมพู จะมีการผลักดันให้เร็วขึ้น ซึ่ง 3 โครงการดังกล่าว BEM ได้ผ่านเกณฑ์ด้านเทคนิคทั้งสิ้น หาก BEM ชนะไม่ว่าโครงการใดใน 3 โครงการย่อมมีผลต่อประมาณการระยะยาวของเรา
b) คาดกำไรจากการดำเนินงานปกติ 4Q59 - 2Q60 จะเติบโต yoy จากการรับรู้รายได้จากทางด่วนศรีรัช ส่วนต่อขยาย และค่าจ้างเดินรถไฟฟ้าสายสีม่วง ต่อเนื่อง อีกทั้งดอกเบี้ยจ่ายที่ลดลงจากการ Refinance
c) นอกจากนี้ BEM มีปัจจัยบวกสำคัญรออยู่ ในช่วงที่เหลือของปีนี้คือ การสรุปและลงนามสัญญาเดินรถสายสีน้ำเงินส่วนต่อขยาย พร้อมขยายอายุสัญญาสัมปทานรถไฟฟ้าสายสีน้ำเงินเดิมออกไปอีก 20 ปี ซึ่งยังไม่รวมไว้ประมาณการ หากเกิดขึ้นจริงจะมีผลต่อราคาเหมาะสมอีก 1.00 บาทต่อหุ้น
2. เก็งกำไร IRPC : ราคาปิด 4.84 บาท ราคาเหมาะสม 5.70 บาท
d) ราคาน้ำมัน NYMEX คืนวานนี้ปิดบวกกว่า 9% dod หลัง OPEC เห็นชอบลดกำลังการผลิต ย่อมเป็นสัญญาณบวกต่อกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีของตลาดหุ้นไทยในวันนี้
e) คาดกำไรจากกการดำเนินงานปกติ 4Q59 เติบโต qoq จากโครงการ UHV เดือนเครื่องเต็ม 100% เป็นไตรมาสแรก เป็นบวกต่อ GRM ปรับตัวขึ้น และอาจได้ข้อสรุปค่าปรับงานล่าช้าภายในปีนี้ และบันทึกเป็นกำไรพิเศษใน 1Q60
a) คงมุมมองเชิงบวกต่อผลประกอบการปี 2560 ที่คาดว่ากำไรสุทธิจะเติบโต +10% yoy เป็น 11,412 ล้านบาท จากการรับรู้รายได้โครงการ UHV เต็มปี นอกจากนั้น ยังมีจุดเด่นที่จ่ายเงินปันผลปีละ 1 ครั้ง จึงให้ผลตอบแทนจากจากเงินปันผลปี 2559 สูงถึง 4.75%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิวันที่ 3 อีก US$67 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$217 ล้าน
โดยยังคงเน้นซื้อสุทธิตลาด KOSPI
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติกลับมาเร่ง Long สุทธิใน SET50 Index Futures อย่างหนาแน่น
นักลงทุนต่างชาติ คงการขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 2,112 ล้านบาท รวม 2 วันทำการขายสุทธิ 5,138 ล้านบาท และทำให้ YTD นักลงทุนกลุ่มนี้ซื้อสุทธิลดลงต่ำกว่า 80,000 ล้านบาท เป็น 77,475 ล้านบาท
แต่ SET50 Index futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิมากถึง 14,023 สัญญา คาดว่าเป็นการกลับมาเปิดสถานะ Long มากขึ้น ดังจะเห็นได้จาก QTD ใน 4Q59 นักลงทุนกลุ่มนี้คงสถานะ Long สุทธิเพิ่มเป็น 16,778 สัญญา ขณะที่ S50Z16 กลับมาปิดสูงกว่า SET50 Index อีกครั้ง 3.62 จุด จากวันก่อนหน้าปิด Discount เท่ากับ 1.68 จุด
และนักลงทุนกลุ่มนี้ยังคงซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 5 เพียง 193 ล้านบาท รวม 5 วันทำการซื้อสุทธิ 5,779 ล้านบาท โดยที่ราคาพันธบัตรไทยปรับฐานลงแรงเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีเพิ่มถึง 7.83bps จากวันก่อนหน้าลดลง 0.31bps ปิดที่ 2.686%
Short-Selling วานนี้
เท่ากับ 563 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 627 ล้านบาท ด้วยจำนวนหุ้น 54 หลักทรัพย์เท่ากับวันก่อนหน้า
NVDR Movement
NVDR ขายสุทธิเป็นวันที่ 2 เน้นกลุ่มชิ้นส่วนฯ และ ICT
การซื้อขายผ่าน NVDR วานนี้คงการขายสุทธิ 642 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 982 ล้านบาท โดยเป็นการลดน้ำหนักกลุ่มชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์มากถึง 970 ล้านบาท ตามมาด้วยกลุ่ม ICT 389 ล้านบาท และกลุ่มขนส่ง 304 ล้านบาท ขณะที่กลุ่มพลังงานซื้อสุทธิสูงสุด 346 ล้านบาท และกลุ่มไฟแนนซ์ 226 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาป็นกลางถึงบวก
- การจ้างงานภาคเอกชนเดือนพ.ย. เพิ่มขึ้น 2.16 แสนตำแหน่ง ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 1.60 แสนตำแหน่ง และเดือนก่อนหน้าที่ปรับลดลงเหลือ 1.19 แสนตำแหน่ง
- รายได้ส่วนบุคคลเดือนต.ค. เพิ่มขึ้น 0.6% mom ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 0.4% mom และเดือนก่อนหน้าที่ปรับขึ้นเป็น 0.3% mom โดยค่าจ้างและเงินเดือนเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่ง 0.5% mom
- รายจ่ายส่วนบุคคลเดือนต.ค. เพิ่มขึ้น 0.3% mom ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาด 0.5% mom และเดือนก่อนหน้าที่ปรับขึ้นเป็น 0.7% mom โดยการใช้จ่ายเพื่อสินค้าคงทนขยายตัวถึง 1.0% mom และสินค้าไม่คงทน 1.4% mom ขณะที่การใช้จ่ายภาคบริการลดลง 0.2% mom
รายงาน Beige Book เศรษฐกิจขยายตัวต่อเนื่อง: รายงาน Beige Book สะท้อนเศรษฐกิจขยายตัวต่อเนื่องในเดือนต.ค. - พ.ย. และแนวโน้มเป็นบวก ด้วย 6 ใน 12 เขตที่คาดว่าเศรษฐกิจจะขยายตัวเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย ด้านตลาดแรงงาน 7 ใน 12 เขต มีตลาดแรงงานตึงตัว ขณะที่ค่าแรงกลับเพิ่มขึ้นปานกลางถึงบวกเล็กน้อยเหมือนรายงาน 4 ครั้งก่อน
ยุโรป
ECB ประเมินอัตราเงินเฟ้อในอียูใกล้เป้าหมายปี 2561-2562: แต่ยังคงต่ำกว่าเป้าหมายที่ 2.0% อัตราเงินเฟ้อของอียูต่ำกว่าเป้าหมายมาตลอด 3 ปี ทั้งนี้ติดตามการรายงานประมาณการตัวเลขเศรษฐกิจของอียูทั้งฉบับในวันที่ 8 ธ.ค.
อังกฤษต้องการให้อียูพิจารณาถึงสิทธิ์ของประชาชนอียูเป็นลำดับแรกของการเจรจา Brexit: นายกฯ อังกฤษ May ต้องการหารือถึงสิทธิ์ของประชาชนอียูที่อยู่ในอังกฤษ และคนอังกฤษที่อยู่ในอียู เป็นประเด็นต้นๆ ของการเจรจากรณี Brexit นอกจากนี้นายกฯ ยืนยันที่จะเปิดเผยกรอบการเจรจาเพิ่มเริ่มขั้นตอน Brexit ภายในสิ้นเดือนมี.ค. 2560 จะไม่มีการเปิดเผยก่อน
อัตราเงินเฟ้ออียูทำระดับสูงสุดในรอบ 31 เดือน: อัตราเงินเฟ้อเดือนพ.ย. เพิ่มขึ้น 0.6% yoy เร่งขึ้นจากเดือนก่อนหน้า 0.5% yoy สอดคล้องกับที่ Reuters Poll และทำระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนเม.ย. 2557 ผลักดันโดยราคาบริการเพิ่มขึ้นถึง 1.1% yoy ขณะที่ราคาพลังงานกลับลดลง 1.1% yoy
ECB ยืนยันพร้อมเข้าซื้อพันธบัตรอิตาลีหากประชามติไม่ผ่าน: ECB พร้อมที่จะเข้าซื้อพันธบัตรอิตาลี หากผลการลงประชามติในวันที่ 4 ธ.ค.ของอิตาลีสร้างความเสี่ยงและทำให้ผลตอบแทนพันธบัตรในอียูเพิ่มขึ้น
RBS ไม่ผ่านการทดสอบ Stress test ของ BoE: รายงานผลการทดสอบ Stress Test ของ BoE พบว่า Royal Bank of Scotland (RBS) ไม่ผ่านการทดสอบ ซึ่งมีธนาคารขนาดใหญ่ในอังกฤษทดสอบรอบนี้เพียง 7 แห่ง โดย RBS จะต้องเพิ่มทุนตามเกณฑ์ของ BoE ราว GBP2.0 พันล้าน หรืออาจเลือกขายสินทรัพย์ออกมาได้เช่นกัน ขณะที่ Barclays/ Standard Chartered ฐานทุนต่ำกว่าเกณฑ์เพียงเล็กน้อย ไม่จำเป็นต้องยื่นแผนการเพิ่มทุน ส่วนธนาคาร HSBC และ Lloyds Banking Group ฐานทุนผ่านเกณฑ์การทดสอบ
จีน
ไม่มี
เอเชียแปซิฟิก
ผลผลิตภาคอุตฯ ของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย: เพิ่มขึ้น 0.1% mom เดือนต.ค. ดีกว่าที่ Bloomberg consensus คาด และเป็นการเติบโตเดือนที่ 3 โดยผลผลิตภาคการส่งออกขยายตัวดีและชดเชยกับผลผลิตภาคการบริโภคภายในประเทศที่อ่อนตัวลง
โอเปกตกลงลดกำลังการผลิต 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน: ทั้งนี้โอเปกได้ตัดสินใจลดกำลังการผลิตลง 1.2 ล้านบาร์เรล/วัน เพื่อเป็นการสร้างจุดสมดุลและลดการผลิตส่วนเกินของโลก โดยจะเริ่มลดตั้งแต่เดือนม.ค. 2560 โดยซาอุฯ ลดกำลังการผลิต 0.5 ล้านบาร์เรล/วันเป็น 10.06 ล้านบาร์เรล/วัน ส่วน UAE คูเวต และ กาต้าร์ จะลดกำลังการผลิตรวมกัน 0.3 ล้านบาร์เรล/วัน ส่วนอิรักจะลดกำลังการผลิต 0.2 ล้านบาร์เรล/วัน ทั้งนี้นอกกลุ่มโอเปกจะร่วมมือในการลดกำลังการผลิตด้วยเช่นกัน
ไทย
ผลผลิตภาคอุตฯ เดือนต.ค.เพิ่มขึ้น 0.1% yoy: สศอ. เปิดเผยว่า ดัชนีผลผลิตอุตสาหกรรม (MPI) ภาพรวมเดือน ต.ค. 59 อยู่ที่ 107.5 ขยายตัว 0.1% yoy แต่ลดลง 0.79% mom โดยมีอุตสาหกรรมที่ส่งผลให้เป็นบวก ได้แก่ เครื่องสำอาง เคมีภัณฑ์ และเส้นใยประดิษฐ์ น้ำมันปิโตรเลียม เครื่องปรับอากาศและชิ้นส่วน โดยมีอัตราการใช้กำลังการผลิตเดือน ต.ค. อยู่ที่ 65.4% ส่งผลให้ MPI ช่วง 10 เดือนแรกของปีนี้ขยายตัว 0.1% แนวโน้มปี 2560 คาดว่า MPI จะขยายตัว 1.0% yoy จาก 0.5% yoy ในปี 2559 จากการทยอยฟื้นตัวอย่างช้าๆ ของเศรษฐกิจโลกและการค้าโลก รายจ่ายการลงทุนภาครัฐที่มีแนวโน้มขยายตัวเร่งขึ้นโดยเฉพาะการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานด้านคมนาคมและการดำเนินงานภายใต้แผนงานการพัฒนาระเบียงเศรษฐกิจภาคตะวันออก (EEC)
โครงการช็อปช่วยชาติ #2 คาดคงวงเงิน 15,000 บาท: ปลัดกระทรวงการคลัง เปิดเผยว่า กระทรวงฯ ได้เสนอมาตรการ"ช้อปช่วยชาติ"ให้ที่ประชุมคณะรัฐมนตรี (ครม.) พิจารณา โดยคาดว่าจะมีการพิจารณาในเร็วๆนี้ สำหรับระยะเวลาดำเนินโครงการได้เสนอไปมากกว่า 1 สัปดาห์ที่เคยดำเนินการในปีก่อน ส่วนวงเงินที่สามารถนำไปหักเป็นค่าใช้จ่ายในการคำนวณภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาไม่เกิน 15,000 บาทเช่นเดิม สำหรับรายละเอียดคงต้องขึ้นกับ ครม.จะเป็นผู้พิจารณา
เศรษฐกิจเดือนต.ค.โตชะลอตัวตามการท่องเที่ยว ส่งออก - ลงทุนเอกชนหดตัว: ธปท. รายงานภาวะเศรษฐกิจไทยในเดือน ต.ค.2559 ขยายตัวในอัตราชะลอลงเมื่อเทียบกับเดือนก่อน โดยการใช้จ่ายภาครัฐยังคงเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของเศรษฐกิจ อย่างไรก็ตาม ภาคการท่องเที่ยวชะลอตัวทั้งจากนักท่องเที่ยวต่างประเทศและนักท่องเที่ยวไทย ส่งผลให้การบริโภคภาคเอกชนในหมวดที่เกี่ยวข้องกับกิจกรรมการท่องเที่ยวแผ่วลงด้วย ขณะที่การลงทุนภาคเอกชนหดตัวจากการลงทุนเครื่องจักรและอุปกรณ์ และภาคการก่อสร้างที่หดตัวต่อเนื่อง
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
