- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 25 November 2016 18:30
- Hits: 3423
บล.บัวหลวง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
รอบด้านตลาดหุ้น
ขึ้นๆ ลงๆ
วันนี้คาด ขึ้นสลับย่อ กรอบ 1,487-1,500 จุด ในขณะที่ดัชนีปรับตัวขึ้นทะลุกรอบสัปดาห์ที่เคยให้ไว้ และพักตัวลงไม่หลุด 1,487 เปลี่ยนเป็นแนวรับ ตลาดไม่มีปัจจัยบวกหรือลบใหม่ เน้นหุ้นกลาง-เล็กที่มีปัจจัยหนุนเป็นรายตัว
สัปดาห์ที่ผ่านมา ต่างชาติขายหุ้นไทยต่อเนื่องอีกโดยขาย 5 วันติดมูลค่ากว่า 10,470 ล้านบาท เราคาดว่าหลังจากผ่านวัน Thanksgiving day ไป แรงขายต่างชาติน่าจะเริ่มชะลอลงตามปัจจัยฤดูกาล และมีโอกาสที่หุ้นไทยจะเริ่มฟื้นตัว เพราะเราเชื่อมั่นใน พื้นฐานกำไร บจ.ไทย ที่มีแนวโน้มโตได้ดีต่อเนื่องใน 4Q16 ขณะที่ GDP 3Q16 ที่ประกาศไปเมื่อวันจันทร์ +3.2% (9 เดือน ขยายตัว 3.3% y-y Vs. มอร์แกนสแตนลีย์คาดปีนี้ที่ 3.2%) เชื่อหนุนโมเมนตั้มตลาดหุ้นไทยให้ค่อยๆฟื้นตัวได้
ระยะเดือน (พย.) ลงผิดคาด หลุด 1,480 จุด ทำให้แนวโน้มรายเดือน คาดลง-ปิด Gap แถวๆ 1,450 +/- 10 จุด (1,455/1,450/1,440 จุด) ก่อนจึงจะค่อยฟื้นตัว โดยคงแนวต้านเดิม 1,530 จุด แนะนำ ซื้อถัวตามแนวรับ/เลือกซื้อรายตัว พัฒนาการของการฟื้นตัว...จะขึ้นอยู่กับ ท่าทีและคำสัมภาษณ์ของ ว่าที่ ปธน.สหรัฐฯ (ท่าทีล่าสุด ยืนยันไม่เข้าร่วม TPP เรามองเป็นบวกต่อไทย) จะ พลิก Sentiment ตลาดหุ้นเกิดใหม่ได้ และต้องตาม ถ้อยแถลงของ ประธานเฟด ระหว่างนี้ไปถึงช่วงปลายเดือน พย. เพราะจะมีสัญญาณต่อทิศทาง ดอกเบี้ยในเดือน ธค. (ซึ่งเมื่อวาน FOMC Minute ส่งสัญญาณขึ้นดอกเบี้ย แต่หุ้น-ทอง ขึ้น สวนทาง)
ส่วนปัจจัยในประเทศ ผลการดำเนินงาน บจ.ส่วนใหญ่ที่ทยอยประกาศเรามองว่า มี Flows ของการปรับเพิ่มกำไร-ราคาป้าหมาย ในกลุ่มฯ เช่น โรงกลั่น-ปิโตรฯ, โรงพยาบาล, ค้าปลีก, เกษตร-อาหาร, สินเชื่อบุคคล และ...รอบนี้เราพบว่า ตลาดวนเล่นหุ้น โรงกลั่น โรงพยาบาล Retail Finance อาหาร ซึ่งเป็นหุ้นกลุ่มน้อยที่มีการปรับกำไรขึ้นรอบนี้ และส่วนใหญ่ที่เล่นจะเป็น หุ้น Local play (เลี่ยงหุ้นฝรั่ง) ตลอดจน หุ้นที่มีประเด็นหนุน เช่น MSCI addition เป็นต้น
หุ้นแนะนำวันนี้ COM7 ราคาปรับตัวลงลึกจน PE ลดลงเหลือเพียง 26 เท่า เท่ากับตัวที่เทรดถูกสุดในกลุ่มค้าปลีก (กลุ่มเทรด PE 25-40 เท่า) COM7 ปีหน้าคาดกำไรโต 40% สูงกว่ากลุ่มที่โตเพียง 12-15% คาดกำไร 4Q16 จะทำจุดสูงสุดใหม่เป็นประวัติการณ์ จาก iPhone7 และ MacBook Pro ใหม่
สะสม DEMCO คาดปีหน้ากลุ่มรับเหมาฯ งานลงทุนสายไฟฟ้ามาแรงจากการที่ ครม. อนุมัติงบมาก่อนหน้านี้ 62,678 ล้านบาท คาดหนุนให้มีเงินลงทุนในระบบปีละ 1.7 หมื่นล้านบาท ไปอีกหลายปี แนวรับ 7.50 บาท /ต้าน 8.00 บาท ผ่านได้ไปลุ้น 8.80 บาท
รายงานพื้นฐาน BLS วันนี้
(+) CK จากการไป site visit โครงการเขื่องไซยบุรีที่ลาว เรายังคงมั่นใจว่า CK จะเป็นผู้นำในหุ้นกลุ่มรับเหมา เพราะนอกจากโอกาสในการเข้างานภาครัฐฯแล้ว ยังมีโครงการเขื่อนในมือที่บริษัทพัฒนาขึ้นมาและมีความชัดเจนมาก ซึ่งการศึกษาจาก Mekong River Commission (MRC) ชี้ว่ามีอีก 6 โครงการเขื่อนที่สามารถพัฒนาเพิ่มขึ้นได้ ซึ่งบริษัทน่าจะสนใจในโครงการที่มีขนาดใหญ่ใกล้เคียงกับไซยบุรี คาดเป็นโครงการหลวงพระบางหรือปากเล มูลค่าราว 1.5 และ 1.4 แสนล้านบาท ตามลำดับ คาดจะเป็นปัจจัยหนุนความแข็งแกร่งในระยะยาวเพิ่มมากขึ้น เราคงแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 37.50 บาท
(0) TK เราเข้าร่วมการประชุมวานนี้ โดยบริษัทตั้งเป้าการเติบโตของสินเชื่อปีนี้ราว 7% และปี 2017 อีก 5% ซึ่งเป็นการตั้งนโยบายเชิงอนุรักษ์นิยม ในขณะที่ NIM คาดจะทรงตัวจากในปีนี้ ในขณะที่แผนการขยายสาขาจะทำแบบค่อยเป็นค่อยไปโดยตั้งเป้าปีหน้าขยายสาขาในประเทศเพิ่ม 2 สาขา รวมเป็น 90 สาขา ในขณะที่การรุกตลาดต่างประเทศจะขยายสาขาเพิ่มเติมในลาวและกัมพูชาที่ละ 2 สาขา เช่นกัน โดยรวมเราคาดกำไรปีนี้เติบโต 11% และ 12% ยังคงคำแนะนำ ซื้อเก็งกำไรหากเปรียบเทียบในกลุ่มยังคงชื่นชอบ SAWAD และ MTLS มากกว่าหนุนโดยแผนการขยายตัวเชิงรุก และการเติบโตของกำไรที่มากกว่า
(+) BANPU เรากลับมาให้คำแนะนำ ซื้อ ด้วยราคาเป้าหมาย 23 บาท เราเชื่อว่าบริษัทได้ผ่านจุดที่แย่มาแล้วและจะเริ่มเข้าสู่ยุคเฟื่องฟูอีกครั้ง โดยอิงตามสมมติฐาน bull to bear จะได้ราคาเป้าหมายที่ 19.50-26.50 บาท จะเห็นว่า ณ ราคาที่เทรดกันตรงนี้ความเสี่ยงด้านล่างค่อนข้างจำกัด สำหรับปัจจัยหนุนที่เราประเมินมีดังนี้ 1) การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาถ่านหิน เราเชื่อว่าราคาถ่านหินจะยืนเหนือ US$75/ตัน ได้ในปี 2017 จากอุปทานที่ยังคงขาดดุล, 2) การเติบโตของกำไรที่ดี ใน 4Q16 ต่อเนื่องไปถึง 2017 หนุนโดยการเพิ่มการผลิตและพัฒนาการที่ดีขึ้นของโครงการหงสา, 3) การปรับตัวเพิ่มขึ้นของราคาถ่านหินจะส่งผลบวกมากกว่าต้นทุนที่เพิ่มขึ้น และ 4) การเพิ่มกำลังการผลิตของ BPP ช่วยหนุนมูลค่า BANPU โดยบริษัทถือหุ้นอยู่ใน BPP 78.71%
(0) AH เราเข้าร่วมการประชุมวานนี้ ผู้บริหารมองว่ายอดขายในปี 2017 น่าจะฟื้นตัวและเติบโตได้ดีกว่าอุตสาหกรรมที่ประเมินไว้โตราว 4-5% หนุนโดยการเพิ่มการสั่งซื้อจากลูคก้าเก่าทั้ง Nissan (new Navara pick-up), Toyota (Hilux Revo pick-up), Ford (Everest SUV และ new Ranger), Mazda (Mazda 2) และจาก Mitsubishi (new Pajero Sport SUV และ new Mitsubishi Triton pick-up) ในขณะที่คาดว่าจะได้ลูกค้าใหม่จาก Isuzu เรายังคงคำแนะนำ ซื้อ ราคาเป้าหมาย 15.50 บาท
หุ้นมีข่าว / ประเด็น
(*) COM7 รายการบิ๊กล็อตหุ้น COM7 35 รายการ จำนวน 60 ล้านหุ้น (ราว 5% ของทุนจดทะเบียน) มูลค่า 765 ล้านบาท ราคาเฉลี่ยหุ้นละ 12.75 บาท (ที่มา infoquest) // เรามองว่าผลกระทบต่อการดำเนินธุรกิจจำกัด และยังคงคาดกำไร 4Q16 จะทำจุดสูงสุดใหม่ส่วนหนึ่งมาจากยอดขายไอโฟน 7 ที่ดี (ความเห็น BLS Research)
(*) คลังเสนอแพ็คเกจของขวัญ ปีใหม่เข้า ครม.เร็วๆ นี้ เตรียมนำมาตรการช้อปช่วยชาติกลับมาใช้ใหม่ ขยายเวลานานขึ้น 15-30 วัน (เป็นบวกกลุ่มค้าปลีก อาทิ COM7) พร้อมต่ออายุภาษีเที่ยวไทยอีก 1 ปี (เป็นบวก กลุ่มโรงแรม MINT กลุ่มสายการบิน AAV/THAI) หวังกระตุ้นการใช้จ่ายในประเทศช่วงสิ้นปี แรงหนุนดันจีพีดีไตรมาส 4 (ที่มา กรุงเทพธุรกิจ)
(+) BTS-BEM ลุ้นรฟม.เปิดซองที่สอง “ข้อเสนอผลตอบแทน-การลงทุน” รถไฟฟ้าสายสีชมพู-เหลืองในสัปดาห์หน้า “ผู้ว่ารฟม.” ย้ำต้นเดือน ธ.ค.นี้ รู้ผลแพ้ชนะ พร้อมลุยเปิดซองงานโยธาสายสีส้มคาดได้ลงนามเดือน พ.ค.60 (ที่มา ข่าวหุ้น) เป็นบวก SEAFCO (ความเห็น BLS Research)
(*) คลังไฟเขียวให้บริษัทประกันรับบริหารจัดการค่ารักษาพยาบาลข้าราชการและครอบครัว เริ่มปี 2560 (ที่มา โพสต์ทูเดย์)
(*/-) เปิดยื่นขอใบอนุญาต ประกอบธุรกิจ พิโกไฟแนนซ์ วันที่ 1 ธค.นี้เป็นต้นไป ต้องมีทุนจดทะเบียน 5 ล้านบาท เก็บดอกเบี้ยรวมค่าธรรมเนียมใดๆ ไม่เกิน 36% ต่อปี (ที่มา มติชน) / คู่แข่ง SAWAD เพิ่มโดยตรง
(+) กลุ่มท่องเที่ยว โรงแรม สายการบิน โรงพยาบาล: มติ ครม.งดค่าวีซ่าจีน กับอีกหลายประเทศชั่วคราว และเพิ่มระยะเวลา Long stay วีซ่าสำหรับ Medical wellness (ที่มา มติ ครม.)
(+) กลุ่มสินเชื่อบุคคล (นาโนไฟแนนซ์- เงินอุดหนุนนี้ จะช่วยปลดล็อกหนี้ผู้มีรายได้น้อยลดความเสี่ยง NPL), ค้าปลีก รับกระแสมาตรการเงินอุดหนุน 1.5-3 พันบาท ให้ผู้มีรายได้น้อยที่ลงทะเบียน และ อนุมัติขึ้นค่าแรงขั้นต่ำมีผลต้นปีหน้า (ที่มา มติ ครม.)
(+/-) หุ้นเข้า-ออก MSCI Standard index มีผล 1 ธค. นี้: BJC KCE ส่วนหุ้นเข้า MSCI Small Cap index (+) addition…COM7 MALEE TKN TFG / (-) deletion…ASP BJCHI CBG COL CGD DNA KCE ROJNA (ที่มา MSCI)
(+) DEMCO กำหนดเวลาประกาศชื่อ ผู้รับเหมางานโรงไฟฟ้าพลังงานลม ชัยภูมิ 250MW ของ EA น่าจะประกาศก่อนสิ้นเดือนนี้ เราคาดว่า DEMCO เป็น shortlist candidate รอย่อซื้อ (ที่มา BLS Research)
ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด
(0) พฤหัส ตลาดหุ้นสหรัฐฯหยุดเนื่องในวัน Thanksgiving day, เยอรมนี GDP 3Q 2nd +0.2% ตามคาด, ญี่ปุ่น PMI mnfg. 51.7 (จาก 51.4) สิงคโปร์ GDP 3Q16 คาด +1% จาก +0.6% (ที่มา Bloomberg)
(0) วันศุกร์ อังกฤษ GDP 3Q16 2nd คาด +0.5% ญี่ปุ่น Core CPI คาด -0.3% จาก -0.5% มาเลเซีย CPI คาด +1.4% จาก 1.5% ไต้หวัน GDP 3Q16 คาด +2.1% สิงคโปร์ Industrial production คาด +0.5% จาก +6.7% y-y. (ที่มา Bloomberg)
วิกิจ ถิรวรรณรัตน์, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน/ปัจจัยทางเทคนิค
ธนัท พจน์เกษมสิน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านหลักทรัพย์
นภนต์ ใจแสน, นักวิเคราะห์การลงทุนปัจจัยพื้นฐานด้านตลาดทุน
