- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 17 November 2016 16:57
- Hits: 4407
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ค่าระวางเรือบวกต่อเนื่อง หนุน TTA เด่น ผสานหุ้นเก็งเข้า SET50 รอบใหม่ (THAI, GLOBAL)
Nomura : Key Factors
(+) BDI: ดัชนีค่าระวางเรือวานนี้ +5.6% สู่ระดับ 1145 จุด กระตุ้นแรงเก็งกลุ่มเดินเรือ
(+) Ex Factor: รัสเซีย เตรียมประชุมอย่างไม่เป็นทางกับ OPEC ที่กรุงโดฮา 17-18 พ.ย.นี้
(+) Int Factor: กำไรสุทธิรวม 3Q16 ของบมจ.ไทย ดีกว่าที่ consensus คาดราว +2.57%
(+) MSCI: MSCI ปรับเพิ่มน้ำหนักตลาดหุ้นไทยขึ้นสุ่ระดับ 2.29% จาก 2.22%
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2079 ลบ., Long Future 9287 สัญญา,ขาย Bond 637 ลบ.
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -0.52% สู่ $45.57/bbl / Brent -0.68% สู่ $46.63/bbl
(-) OIL: EIA รายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ เพิ่มขึ้น 5.27 ล้านบาร์เรล เกินคาด
(-) Rate: โอกาสในการปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯ เดือน ธ.ค. อยู่ในระดับที่สูงถึง 94%
SET PER 16F: CNS 15.8x (EPS 93.25) vs Cons.15.24x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: TTA, THAI, GLOBAL
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1486/1489 จุด และแนวรับ 1467/1463จุด สถานการณ์ราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ปรับฐานเฉลี่ย -0.6% ตอบรับการรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์จาก EIA ที่เพิ่มขึ้น +5.27 ล้านบาร์เรล สูงกว่าตลาดคาดที่ +1.5 ล้านบาร์เรล อย่างไรก็ดีเราประเมินเป็นผลกระทบเพียงช่วงสั้นเท่านั้น เนื่องจากปัจจัยสำคัญที่คาดจะเป็นตัวกระตุ้นการฟื้นตัวของราคาน้ำมันดิบโลกในช่วงถัดไป คือ ความคาดหวังเชิงบวกต่อการหารือปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่ม OPEC เพื่อรักษาเสถียรภาพราคาน้ำมันดิบ ซึ่งจะมีการประชุมอย่างไม่เป็นทางการระหว่าง รัสเซีย-OPEC 17-18 พย. นี้ และการประชุมอย่างเป็นทางการของกลุ่ม OPEC 30 พย. นี้ เป็นปัจจัยที่น่าติดตาม
ส่วนทิศทาง Fund Flow ในตลาด Asia EM แม้ว่ายังคงเห็นแรงขายโดยรวมต่อเนื่อง 16 วันติดต่อกัน แต่ยอดขายเริ่มชะลอตัวลงทุกประเทศ สอดคล้องกับสถานการณ์ค่าเงินในตลาดเอเชียที่เริ่มมีเสถียรภาพมากขึ้น คาดจะเป็นจิตวิทยาบวกต่อการฟื้นตัวของตลาดหุ้นเอเชียค่อยๆ ฟื้นตัวขึ้น ได้ ผสานปัจจัยบวกในประเทศ จากแรงเก็งกำไรก่อนการรายงานดัชนี 3Q16 GDP ของไทย 21 พย.นี้ (จันทร์หน้า) ที่ สศค. มีการส่งสัญญาณเบื้องต้นว่าจะขยายตัวระหว่าง 3.3-3.5% y-y สูงกว่า Nomura ประเมินไว้ที่ 3.1%y-y ถือเป็น Upside Risk ต่อการปรับประมาณการณ์ขึ้นในช่วงถัดไป คาดกระตุ้นความเชื่อมั่นและการลงทุนจากนักลงทุนไทย-เทศต่อเนื่อง นอกจากนี้หากประเมิน ภาพรวม Valuation ของ SET ปัจจุบันที่ เทรด PER17F ที่ 14.17 เท่า ยังคงต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว 10 ปีของ SET ที่ PER 15.1 เท่า จึงถือว่า ณ ระดับ SET ปัจจุบัน อยู่ในระดับที่น่าสนใจต่อการทยอยสะสมของนักลงทุนระยะกลาง-ยาว
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : เศรษฐกิจโลกที่ฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่อง หนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ วานนี้ค่าระวางเรือเทกอง(BDI) ขึ้นเด่น +5.6% หรือ +33.6%MTD หนุนกลุ่มเดินเรือ (TTA, PSL) ส่วนกลุ่มหลักที่คาดยังคงเป็นกลุ่มนำตลาดฟื้นคือ ENERG&PETRO (PTTEP, PTT, PTTGC, IVL, STPI) ผสานหุ้นที่มีสตอรี่เด่นหนุน นำโดย 1) หุ้นที่คาดเข้า SET50 รอบใหม่ GL, THAI, GLOBAL, JAS, SPRC, KKP, PTG และหุ้นที่คาดเข้า SET100 JAS, SPRC, SUPER, VIBHA, TKN, GFPT, BIG, THANI เลือก GLOBAL, THAI, KKP, VIBHA เด่นสุด 2) กลุ่มเข้า MSCI & เพิ่มนำหนัก รอบใหม่ (BJC, KCE, SCB) และ 3) ทยอยสะสมหุ้น Mid-Small พื้นฐานดีที่ย่อลงมาเน้น PSTC, BWG, NYT คาดทิศทางผลประกอบการ 4Q16 เร่งตัวขึ้น ส่วนนักลงทุนระยะกลางเน้น Portfolio Top picks NOV 2016 แนะนำ PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: TTA, THAI, GLOBAL*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน พย 2016 มีโอกาสฟื้นตัว 2-3สัปดาห์ ก่อนย่อจากแรงขายทำกำไรเล่นรอบ ที่แนวต้าน 1520/1537จุด และมีแนวรับ 1480/1467จุด โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น (PTTEP, PTT) นำตลาด ผสานหุ้น Theme เด่น 1) Bottom Out (STPI, NYT, MONO, WORK, INTUCH, ADVANC, BRR) 2) Contractor เด่นรับวงจรการประมูลงานภาครัฐฯรอบใหม่ (CK, STEC, PYLON, BEM) 3) BANK Deep Valuation (BBL, TCAP, TMB) 4) Earning 2H16 Play ในกลุ่ม Mid-Small Caps แนะนำ Commerce (MC), Health (BDMS, BCH, VIBHA), Food (CPF, GFPT), Tourism (SPA, ERW) และ 5) กลุ่มพลังงานทางเลือกยื่นซองประมูลขยะชุมชน พย.นี้ (PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks NOV16 แนะ PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT ส่วน DARK Horse BRR, KAMART, MC
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
· 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL, PTT, PTTEP, TCAP
· Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
· Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
TTA (Consensus TP11.1): Support 9.25/9.4 Resistance 10.0/10.6
Theme : Bottom-Play
Earning Outlook : คาดผลประกอบการมีแนวโน้มฟื้นตัวในปี 17F จากภาวะอุตสาหกรรมที่ทยอยฟื้นตัว ตามเศรษฐกิจโลก โดยเฉพาะปริมาณการนำเข้าถ่านหินจากจีนที่สูงขึ้น
Valuation ปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PBV16F เพียง 0.67x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว PBV ที่ 0.8x
Catalyst : ดัชนี BDI หรือค่าระวางเรืออยู่ในภาวะฟื้นตัว โดยขึ้นจากจุดต่ำสุดในเดือนก.พ.59 มากถึง 286% แตะระดับ 1145 จุด โดยวานนี้ +5.6%
THAI (TP30*): Support 24.8/25.0 Resistance 26.25/28.0
Theme: Turnaround
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 17F ที่ 8.1 พันลบ. เติบโตก้าวกระโดด +52.3% y-y ได้ประโยชน์จากราคาน้ำมันต่ำต่อเนื่อง
Valuation : ราคาปัจจุบันซื้อขาย PER17F เพียง 6.8x ต่ำกว่ากลุ่มฯถึง 40% แนะนำซื้อ
Catalyst : น้ำมันดิบปรับฐานยืนระดับ 46 เหรียญต่อบาร์เรล อานิสงค์บวกกลุ่มการบิน +เก็งเข้าคำนวณ SET50 รอบใหม่ (ประกาศกลางธค.)
GLOBAL (TP15.6*): Support 15.3/14.9 Resistance 16.0/17.0
Theme: Consumer Spending Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรปี 2017 ยังทำ New high ต่อเนื่อง คาดเติบโตที่ 1.52 พันลบ. +5.6% y-y จากภาวะเศรษฐกิจทยอยฟื้นตัว หนุนยอดขายสาขาเดิม และการเปิดสาขาใหม่
Valuation : ปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F 37x แม้สูงกว่ากลุ่มฯที่เฉลี่ย 28x แต่ทิศทางธุรกิจยังอยู่ในช่วงการเติบโตสูง
Catalyst : รับประโยชน์สูงสุดจากมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่เน้นรากหญ้าอย่างต่อเนื่อง + เก็งเข้าคำนวณ SET50 รอบใหม่ (ประกาศกลางธค.)
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Yada Kampalanonwat: Assistant Strategist
