- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 10 November 2016 17:48
- Hits: 2016
บล.ยูโอบีเคย์เฮียน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
UOBKH แนวโน้มตลาดวันนี้ : คงมุมมองมี post-election rally ไม่เปลี่ยน/ เป้าทดสอบ 1550-1570 จุด
โดนัล ทรัมป์ ชนะการเลือกตั้งและขึ้นเป็นประธานาธิบดีคนที่ 45 ของสหรัฐฯ ทั้งนี้ชัยชนะของทรัมป์เป็นสิ่งที่ไม่ได้อยู่ในความคาดหมายกระแสหลักของตลาด และนักลงทุนกังวลถึงความเปลี่ยนแปลง โดยเฉพาะจากนโยบาย “ทำให้สหรัฐฯ ยิ่งใหญ่อีกครั้ง (Make America Great Again)” จะทำให้เกิดการกีดกันทางการค้า ส่งผลให้เศรษฐกิจโลกหดตัว และทำให้ตลาดหุ้นทั่วโลกปรับลดลงราว 3-4% ขณะที่ทองคำปรับขึ้นจาก 1,272 ไป 1,337 เหรียญฯ ก่อนที่นักลงทุนจะเริ่มหายตระหนกและเริ่มกลับมามีมุมมองผ่อนคลายต่อความเสี่ยง ดัชนี VIX Index ปรับลดลงจาก 21.48 สู่ 14.38 จุด
การรับตำแหน่งของทรัมป์ไม่ได้เปลี่ยนแปลงมุมมองว่าหุ้นจะฟื้นตัวหลังการเลือกตั้ง (post-election rally) ของเราแต่อย่างใด เรายังคงคาดการชะลอตัวของการแข็งค่าของเงินเหรียญสหรัฐฯ เป็นบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยง ขณะเดียวกันธีมการลงทุนจากการเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ (รวมทั้งอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล) กลับยิ่งชัดเจนมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาล 10 ปี ของสหรัฐฯ ปรับขึ้นจาก 1.8583% เป็น 2.0681% หรือขึ้นถึง 11.29% ถึงแม้โอกาสที่เฟดจะปรับเพิ่มดอกเบี้ยธ.ค.ปรับขึ้นจากต่ำกว่า 50% เป็น 82% เป็นปัจจัยลบ แต่ชัยชนะที่ตลาดไม่ได้เผื่อใจเอาไว้ จะทำให้นักลงทุนต้องเร่งปรับพอร์ตการลงทุนในช่วงเวลาที่มีอย่างจำกัด ซึ่งเราคาดประเด็นนี้เป็นปัจจัยสำคัญที่จะผลักดันสินทรัพย์เสี่ยง รวมถึงผลักดัน SET Index ขึ้นทดสอบ 1550-1570 จุด
สำหรับปัจจัยอื่นๆ: ประชุมกนง.วานนี้ คงดอกเบี้ยที่ 1.5% แต่ส่งสัญญาณเศรษกิจฟื้น รวมทั้ง รองนายกฯ สมคิดชี้ลงทุนเมะโปรเจคปี 60 มากเป็นประวัติการณ์ บวกต่อ กลุ่มบริโภคในประเทศ ธนาคาร เช่าซื้อ รับเหมาฯ
แนวรับ/แนวต้าน : 1492-1500/1515-1520, 1550 สัดส่วนการลงทุน : เงินสด 40% : พอร์ตหุ้น 60%
คำแนะนำทางกลยุทธ์ : เพิ่มน้ำหนักการลงทุนหุ้นเป็น 60% (จาก 30%) ลุ้น Post-election rally พา SET Index ทะลุ 1520 จุด เลือก หุ้นบริโภคในประเทศ (ธนาคารและเช่าซื้อ) หุ้นพลังงานต้นน้ำและปิโตร รวมทั้งหุ้นที่ได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น และมีฐานการผลิตหรือเติบโตอิงสหรัฐฯ ยังขอเลี่ยงหุ้นกลุ่มบันเทิงเนื่องจากมีความเสี่ยงที่จะถูกปรับลดประมาณการ // หุ้น top pick เชิงกลยุทธ์ BLA*, PTT, S11* / เก็งกำไร BJCHI*
ประเด็นเก็งกำไรเชิงกลยุทธ์
- หุ้นลงทุนในธุรกิจพลังงานเหมืองแร่: BJCHI*, STPI*, SQ*
- หุ้นที่มีธุรกิจ หรือฐานการผลิตในสหรัฐฯ: IVL, EPG, TU
- หุ้นกลุ่มเช่าซื้อและบริโภคเป็นบวก: S11*, TK*, TCAP*, TISCO*, DRT, ROBINS, CPALL
- หุ้นลุ้น SET ทะลุ 1520: ธนาคาร - KBANK SCB/ พลังงาน - PTTGC PTT PTTEP/ Valuation ถูก – HANA* BCP
- หุ้นโภคภัณฑ์: TTA* PSL* STA* TRUBB* KBS*
- หุ้นได้ประโยชน์จากดอกเบี้ยขาขึ้น (เงินเฟ้อ): BLA*, TIP*, EASTW*
- หุ้นที่ได้รับแรงหนุนจากฤดูกาลปลายปี: TU, ROBINS, BCP, AP, BDMS, BH, BCH, DCC
หุ้นแนะนำ
BLA* (60) : คาดหุ้นผ่านจุดต่ำสุดที่เกิดจากการตั้งสำรองผลตอบแทนแล้ว ขณะที่ผลตอบแทนการลงทุนในอนาคตมีแนวโน้มดีขึ้นจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวเป็นขาขึ้นชัดเจน
PTT (405) : ภาพรวมธุรกิจก๊าซที่คาดว่าจะดีขึ้นในช่วง 2H59 นอกจากนี้เราคาดว่า PTT จะได้ประโยชน์จาก พ.ร.บ. กองทุนน้ำมันใหม่ (คาด สิ้นปี 59 นี้) รวมทั้งหุ้นพลังงานมีแนวโน้มถูก re-rate ขึ้นจากเงินเฟ้อทั่วโลก
S11* (11) : บริษัทปล่อยสินเชื่อจักรยานยนต์ ซึ่งน่าจะได้ประโยชน์จาก ยอดจดทะเบียนจักรยานยนต์ ก.ย.ที่เติบโต 13.4% การบริโภคที่ฟื้น และ NPL ที่ควบคุมได้ ราคาปัจจุบันอยู่ที่เพียง PER 12 เท่า (concensus)
BJCHI* (7) : เก็งกำไรประเด็นสหรัฐฯ หนุนลงทุนเพิ่มในธุรกิจพลังงาน / ตัดขาดทุนที่ 5.85 บาท
(* หุ้นที่ไม่อยู่ในการวิเคราะห์ของ UOBKH/หุ้นแนะนำเชิงกลยุทธ์ ผู้ลงทุนควรพิจารณาจุดตัดขาดทุน ราว 3-5%)
