- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 09 November 2016 17:23
- Hits: 2546
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ผันผวนรับการลือกตั้งสหรัฐฯ เน้นรายตัว แนะ Laggard Plays (KBANK) เก็งงบ 3Q16 (IVL) และประมูลงานภาครัฐ (CK)
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor: คมนาคม เตรียมเสนอแผนปี 2017 30 โครงการ กว่า 6 แสนล้านบาท
(+) US Election: สถิติชี้ก่อนเลือกตั้งสหรัฐฯ9ครั้งไม่กระทบไทย แต่หลังเลือกตั้งหุ้นขึ้น
(+/-) US Election: จับตาผลการเลือกตั้ง คาดรู้ผลวันนี้ โดย BB Poll Clinton นำเล็กน้อย
(+) Int Factor: ความคืบหน้าโครงการโครงสร้างพื้นฐานหนุนเศรษฐกิจฟื้นตัวต่อเนื่อง
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +0.2% สู่ $44.98/bbl / BRT -0.24% สู่ $46.04/bbl
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 130 ลบ., Long Future 9066 สัญญา, ซื้อ Bond 655 ลบ.
(-) Bond: ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปี สูงสุดรอบเกือบ 6 เดือน ที่ 1.855%
(-) US Rate: โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐ ธ.ค. ปรับขึ้นสู่ระดับ 84.0%
SET PER 16F: CNS 16.18x (EPS 93.25) vs Cons.15.63x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: KBANK, IVL, CK
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1520/1537 จุด และแนวรับ 1501/1494จุด ภาพตลาดสินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก คาดยังคงมีแรงเก็งกำไรต่อผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ซึ่งจะรู้ผลภายในวันนี้ โดยจากผล Electoral Vote ล่าสุด (8:30 น.) พบว่า Hillary Clinton ผู้สมัครจากพรรคเดโมแครต มีคะแนนนำ Donald Trump ผู้สมัครจากพรรครีพับริกัน ที่ 68 ต่อ 66 เสียง (ใครถึง 270 เสียง ก่อนจะเป็นผู้ชนะ) ถือเป็นแรงกระตุ้นตลาดหุ้นเอเชียแกว่งบวกต่อเนื่องเช้านี้ ผสานปัจจัยบวกภายในประเทศ ที่ยังคงมีต่อเนื่อง โดยล่าสุด กระทรวงคมนาคม เตรียมเสนอแผนเกี่ยวกับโครงการโครงสร้างพื้นฐานปี 2017 จำนวน 30 โครงการ มูลค่ารวมกว่า 6 แสนล้านบาท คาดจะนำเข้า ครม. ในสัปดาห์หน้า (15 พย.) ถือเป็น จิตวิทยาเชิงบวกต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจในประเทศ ในช่วงถัดไป เป็นอีกปัจจัยที่คาดจะช่วยหนุนภาพรวม SET มีโอกาสฟื้นตัวขึ้นได้ต่อเนื่อง นอกจากนี้ภาพรวมของกำไรบริษัทจดทะเบียนในช่วงที่ผ่านมา ค่อนข้างดีกว่า consensus คาด น่าจะยังคงเป็นปัจจัยที่กระตุ้นแรงเก็งผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนที่เหลือในเชิงบวกด้วย ส่วนปัจจัยในประเทศ เพิ่มเติมวันนี้แนะติดตาม การประชุม กนง. โดย Nomura และ Consensus คาด กนง. จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 1.5% ตามเดิม หลังจากแนวโน้มเศรษฐกิจไทยเริ่มเห็นสัญญาณการฟื้นตัวขึ้นได้ต่อเนื่อง ส่งผลให้ระดับดอกเบี้ย ณ ปัจจุบันอยู่ในระดับที่เหมาะสมแล้ว
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ผันผวนขึ้นรอผลการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดยมุมมองตลาดวันนี้แบ่งเป็น 2 กรณี
1) ให้น้ำหนัก 80% Clinton นำและชนะ คาด SET ดีดบวกสู่ 1520/1537จุด เน้นกลุ่ม BANK ที่ปัจจุบัน Valuation อยู่ใน zone ที่น่าสะสม (KBANK, BBL, SCB, TCAP) และกลุ่มรับเหมาและวัสดุก่อสร้าง (CK, PYLON, SCC, BEM) อิงการกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐฯ ส่วนหุ้นสตอรี่เด่นอื่นๆ แนะนำ 1) กลุ่มที่ consensus คาดกำไร 3Q16F เติบโตทั้ง q-q และ y-y (MONO, AAV, KAMART, BCH, CPF, PYLON) 2) Bottom Play (STPI, NYT) 3) หุ้นที่คาดจะเข้า MSCI รอบใหม่ ประกาศ 15 พย.นี้ (BJC) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะนำ
2) ให้น้ำหนักน้อย 20% Trump พลิกมาชนะ คาด SET แกว่งลงหลุด 1500จุด และมีแนวรับ 1490/1480จุด แนะนำสะสมหุ้น Defendsive BCH, BDMS, BCPG และกลุ่มน้ำมันเนื่องจากนโยบายเอื้อต่อกลุ่มพลังงาน PTT, PTTEP
ส่วนนักลงทุนกลางยาวแนะนำหุ้น Portfolio Top picks NOV 2016 : PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: KBANK, IVL, CK*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน พย 2016 มีโอกาสฟื้นตัว 2-3สัปดาห์ ก่อนย่อจากแรงขายทำกำไรเล่นรอบ ที่แนวต้าน 1520/1537จุด และมีแนวรับ 1480/1467จุด โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น (PTTEP, PTT) นำตลาด ผสานหุ้น Theme เด่น 1) Bottom Out (STPI, NYT, MONO, WORK, INTUCH, ADVANC, BRR) 2) Contractor เด่นรับวงจรการประมูลงานภาครัฐฯรอบใหม่ (CK, STEC, PYLON, BEM) 3) BANK Deep Valuation (BBL, TCAP, TMB) 4) Earning 2H16 Play ในกลุ่ม Mid-Small Caps แนะนำ Commerce (MC), Health (BDMS, BCH, VIBHA), Food (CPF, GFPT), Tourism (SPA, ERW) และ 5) กลุ่มพลังงานทางเลือกยื่นซองประมูลขยะชุมชน พย.นี้ (PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks NOV16 แนะ PTTEP, BJC, CK, STPI, PSTC, NYT ส่วน DARK Horse BRR, KAMART, MC
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
KBANK (TP186*): Support 170/168 Resistance 175/176.5
Theme : Earnings Play
Earning outlook : คาดผลประกอบการในปี 2017F ลดลง 6% y-y จากการตั้งสำรองเพิ่มขึ้น แต่คาดสินเชื่อยังคงสามารถเติบโตได้ราว 4-6%
Valuation : ราคาเป้าหมายอิง PBV17F ที่ 1.3x (ระดับเพียง -1SD) ต่ำกว่า Mean เฉลี่ยที่ 1.69x
Catalyst : KBANK จะประกาศจับมือ IBM นำเทคโนโลยีบล็อกเชนมาใช้ เป็นภาพเชิงบวกต่อธุรกิจ E Payment ในระยะยาวของธนาคาร จากธุรกิจธนาคารเริ่มผันเข้าสู่ระบบ Digital banking มากขึ้น
CK (TP38.5*): Support 30.5/30.0 Resistance 32.5/33.0
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไร 2H16F แม้จะลดลง HoH จากฐานที่สูง แต่ยังอยู่ในระดับที่ดี หนุนกำไรปี 2016 +223% yoy
Valuation : ปัจจุบันซื้อขาย ณ P/B 2.5 เท่า ถูกกว่าค่าเฉลี่ยในกลุ่มฯ ขณะที่ ธุรกิจมีการกระจายความเสี่ยงที่ดีในหลายธุรกิจ รวมถึง ธุรกิจรับเหมาก่อสร้างที่เป็นรายใหญ่ อยู่ในจุดที่มีอำนาจต่อรองและโอกาสชนะประมูลสูง จากงานประมูลที่จะมีมากขึ้นนับจากนี้
Catalyst : การประมูลงานภาครัฐที่จะทยอยเกิดขึ้นต่อเนื่องนับจากนี้ มูลค่าลงทุนหลายแสนล้านบาท
IVL (TP36*): Support 31.5/31.0 Resistance 33/35.75
Theme : Earnings Momentum
Earning Outlook : คาดแนวโน้ม Core-earnings 3Q16F ปรับตัวสูงขึ้นเล็กน้อยจากปริมาณการผลิตที่สูงขึ้น ขณะที่แนวโน้ม Spread-PET ทรงตัว q-q
Valuation : มี Upside 12.5% จากราคาเป้าหมาย 36.00 บาท คิดเป็นระดับ PER17F 16x
Catalyst : แนวโน้ม Core earning 3Q16F ฟื้นตัว y-y ผสานปัจจัยบวกเฉพาะตัวจากราคา Cotton +0.35% สู่ระดับ 69.34 เซนต์ต่อปอนด์
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
