- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 28 October 2016 16:35
- Hits: 2041
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
วันนี้เก็งประกาศผล PPA ไฟฟ้าขยะ (BWG) ผสานหุ้นคาดกำไร 3Q16 เด่น (ERW) และราคา Natural Gas ฟื้นแรง (STPI)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.1% สู่ $49.72/bbl / BRT +0.98% สู่ $50.47/bbl
(+) Int Factor: วันนี้ติดตามการรายงานผลการประมูล PPA ไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม
(+) UK Econ: GDP3Q16 อังกฤษ ที่ +0.5%q-q ดีกว่าคาดที่ +0.3%q-q
(+/*) US Econ: คืนนี้จับตา GDP3Q16 สหรัฐ คาดที่ +2.6%q-q จาก +1.4%q-q
(*) US Econ: ดัชนีผู้ขอรับสวัสดิการว่างงาน ที่ 258K จาก 260Kแต่น้อยกว่าคาดที่ 256K
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1382 ลบ., Long Future 6356 สัญญา, ขาย Bond 1877 ลบ.
(-) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้เฉลี่ยอ่อนค่าราว 0.1% หลัง Dollar ยังมีแนวโน้มแข็งค่า
(-) US Int rate: โอกาสการขึ้นดอกเบี้ย US เดือน ธ.ค.16 ปรับตัวขึ้นสู่ระดับ 72.5%
SET PER 16F: CNS 16.0x (EPS 93.25) vs Cons.15.63x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: ERW, BWG, STPI
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ Sideway-Sideway Up ในกรอบแนวต้าน 1508/1513 จุด และแนวรับ 1488/1485จุด จากสถานการณ์ราคาน้ำมันดิบโลกที่ฟื้นตัวขึ้น โดยวานนี้ราคาน้ำมันดิบเบรนท์สามารถปิดที่ระดับ 50.47 เหรียญต่อบาร์เรล (+0.98%) กลับมายืนเหนือระดับ 50 เหรียญได้อีกครั้ง โดยมีแรงหนุนจากการคาดการณ์ว่ากลุ่ม OPEC จะพยายามลดกำลังการผลิตจากระดับสูงสุด ลงราว -4% ในการประชุม 30 พ.ย. นี้ เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นหนุนตลาดฟื้นตัว อย่างไรก็ตามตลาดยังมีมีปัจจัยกดดันเล็กน้อยเป็นระยะๆ จากความกังวลต่อโอกาสการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯในเดือน ธค. 2016 ที่ Bloomberg consensus ยังให้โอกาสสูง 72.5% ซึ่งจะกระทบต่อกระแสเงินเงินทุนที่ไหลเข้าเอเซียชะลอลง ส่วนปัจจัยอื่นๆ แนะให้จับตาตัวเลขเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจของ FED โดยคืนนี้ ให้ติดตามการรายงาน GDP 3Q16 ของสหรัฐ ซึ่ง consensus คาดที่ +2.6%q-q ฟื้นตัวจาก +1.4%q-q
ส่วนปัจจัยในประเทศยังคงอยู่ในช่วงการรายงานผลประกอบการของบริษัทจดทะเบียนช่วง 3Q16 ซึ่งแนวโน้มยังเชิงบวก วานนี้ BJC(TP55) กำไร 3Q16 New high ที่1,800 ลบ. เติบโต +118%y-y,+302%q-q ดีกว่า CNS คาด 26% บวกหุ้นที่ Previews งบเด่น ERW(TP6.3) : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F ที่ 42 ล้านบาท (ฟื้นตัว y-y, +135% q-q) ดีกว่ามุมมองเดิม ดีกว่ามุมมองเดิมที่คาดไว้ราว +15ลบ), MTLS(TP27.5) : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F จะทำ New high ใหม่ที่ 342 ล้านบาท (+55% y-y, +14% q-q) คาดจะเป็นปัจจัยหนุนหุ้นที่กำไรเด่นหรือมีแนวโน้มจะรายงานกำไรดี เป็น sentiment บวกต่อตลาดเพิ่มเติม นอกจากนี้วันนี้แนะติดตาม การรายงานผลผู้ชนะการประมูล PPA ไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50 MW ซึ่งน่าจะเพิ่ม sentiment เชิงบวกต่อหุ้นในกลุ่มพลังงานทางเลือกที่เกี่ยวข้องน่าจะมีแรงเก็งกำไรมากยิ่งขึ้น
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : คาดกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นนำตลาด หลังราคาน้ำมันมีแนวโน้มฟื้นตัวต่อเนื่องแนะนำทยอยสะสม PTT, PTTEP รวมถึง STPI ที่คาดได้จิตวิทยาบวกหลัง ราคา Natural Gas วานนี้ +11.69% สู่ 3.09 เหรียญ น่าจะเพิ่มโอกาสการเปิดประมูลโครงการต่างๆ ในอนาคตมากยิ่งขึ้นคาดหุ้นกลุ่ม Mid-Small Cap ที่มีปัจจัยหนุนเด่น ยังคง Outperform โดยวันนี้จะมีการประกาศผลผู้ชนะ PPA ไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม แนะ BWG, PSTC เด่นสุด ผสานหุ้นที่คาดกำไร 3Q16 จะออกมาโดดเด่น แนะสะสม (ERW, SPA, SALEE, CPF, GFPT, NYT, PYLON, BEM) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะนำ 4Q16 Top Picks Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL, PTT, PTTEP, TCAP และหุ้น Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWG
สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: ERW, BWG, STPI*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน ต.ค. 2016 มีโอกาสฟื้นตัวที่แนวต้าน 1520/1533จุด จากแรงหนุน Earning 3Q16 ของ บมจ. ไทย ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวรับเศรษฐกิจภายใน โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น(PTT, PTTEP, BANPU) จะเริ่มนำตลาดรอบใหม่ ผสานหุ้น Theme เด่น 1) FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง + แรงหนุน Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & 2H16 Earning Recovery (KBANK, TCAP, TISCO) 3) Earning 2H16 Play แนะ Commerce (BJC, SALEE, MC), Health (BDMS, BCH), Food (CPF, GFPT), กลุ่ม Sustainable Growth (NYT) และ 4) ยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม 50MW และ ขยะชุมชน ต.ค. 2016 นี้(BWG, PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWGส่วน DARK Horse BRR, BANPU, CWT
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
ERW (TP6.3*): Support 4.4/4.34 Resistance 4.56/4.68
Theme : Earnings Momentum
Earning outlook : คาดผลประกอบการ 3Q16F พลิกเป็นกำไรที่ 42 ลบ.จากผลขาดทุนใน 3Q15 ได้แรงหนุนจากเติบโตของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยแข็งแกร่งขึ้น หนุนผลดำเนินงานยังดีต่อเนื่อง
Valuation : ราคาเป้าหมายอิงมูลค่าพื้นฐาน 2017F ที่ 6.30 PBV17F ที่เพียง 2.0x เท่า และมี Upside 41%
Catalyst : คาดผลประกอบการ 3Q16F พลิกจากขาดทุน -20 ลบ.ใน 3Q15 เป็นกำไรมากถึง 42 ลบ.แรงหนุนจากเติบโตของอุตสาหกรรมท่องเที่ยวไทยเติบโตขึ้นต่อเนื่อง
BWG (TP3.14*): Support 2.24/2.18 Resistance 2.36/2.44
Theme : WISE – Eco Friendly
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิ 3Q16F ปรับตัวดีขึ้น q-q จากแนวโน้มปริมาณขยะส่งเข้ากำจัดในระบบมากขึ้น ประกอบกับ เตรียม COD โรงไฟฟ้าขยะที่ 1 กำลังการผลิต 8 MW ในช่วง 4Q16F
Valuation: ราคาเป้าหมาย16F ที่ 3.14 บาท ราคาปัจจุบันซื้อขายเพียงมูลค่าพื้นฐานของธุรกิจกำจัดขยะ (2.26 บาท) เราคาดหลังจาก BWG เริ่ม COD โรงไฟฟ้าขยะแห่งแรก (4Q16F) ตลาดจะให้น้ำหนักมูลค่าพื้นฐานของโรงไฟฟ้าขยะมากขึ้น (4 โรงไฟฟ้า มูลค่าพื้นฐานเท่ากับ 0.88 บาท)
Catalyst: วันนี้ (28 ต.ค.16) คาดกกพ.เตรียมประกาศผลการประมูลไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50 MW คงให้น้ำหนัก BWG ชนะการประมูล 2 โครงการ (16 MW) หรือทุกๆ 1 MW เท่ากับมูลค่าพื้นฐาน 0.03 บาทต่อหุ้น
STPI (TP15.0*): Support 8.8/8.5 Resistance 9.6/10.0
Theme : Laggard Plays
Earning Outlook: คาดกำไร 2H16F ชะลอตัว y-y, h-h แต่จะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 2017F +12.7%y-y ที่ 1.53 พันลบ. จากแนวโน้มการได้งานใหม่ปลายปี และทิศทางราคาน้ำมันผ่านพ้นจุดต่ำสุด
Valuation : ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER17F ต่ำเพียง 9.6x (Mean 13.2x) Upside สูง 64.8%
Catalyst : รับอานิสงค์เชิงบวกจากราคา Natural Gas (NG1:COM) ดีดตัวขึ้นสู่ราคา 3.09 เหรียญฯหรือเพิ่มขึ้นกว่า 11% เป็นแรงหนุนโครงการ LNG ในอนาคต STPI เด่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
