- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 20 October 2016 16:03
- Hits: 2918
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ราคาน้ำมันดิบโลก ทำจุดสูงสุดใหม่ใน 15 เดือน หนุน PTTEP ผสานหุ้นคาดกำไร 3Q16 เด่น (SPA) และหุ้นไฟฟ้าขยะ (BWG)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯสูงสุดในรอบ 15 เดือน หลังสต๊อกน้ำมันดิบลดลงสวนคาด
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +2.6% สู่ $51.6/bbl / BRT +1.92% สู่ $52.67/bbl
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้แข็งค่าเฉลี่ย 0.1% คาดหนุนจิตวิทยาบวกต่อ Fund Flow
(+) Valuation: SET ปัจจุบันเทรดPER17F 14.28เท่ายังคงน่าสนใจต่อการลงทุนระยะกลาง
(*) Ex Factor: เช้านี้จับตาการ Debate ระหว่างผู้สมัครเข้าชิง ปธน.สหรัฐรอบที่ 3 (สุดท้าย)
(*) Ex Factor: ติดตามการประชุม ECB วันนี้ โดยคาดจะคงนโยบายทางการเงินเช่นเดิม
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 2557 ลบ., Long Future 9677 สัญญา, ซื้อ Bond 2609 ลบ.
(-/+) US Econ: ดัชนีการเริ่มสร้างบ้านของสหรัฐ ก.ย. ปรับตัวลดลง -9% m-m
SET PER 16F: CNS 15.93x (EPS 93.25) vs Cons.15.57x (LT-Avg 15.1x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, SPA, BWG
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1495/1501 จุด และแนวรับ 1472/1467จุด ราคาน้ำมันดิบโลกวานนี้ปรับตัวขึ้นกว่า 2% ขานรับสต๊อกน้ำมันดิบรายสัปดาห์ของสหรัฐฯที่ลดลงถึง -5.25 ล้านบาร์เรล สวนทาง consensus คาดจะเพิ่มขึ้น +2.18 ล้านบาร์เรล เป็นปัจจัยหนุนราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ15 เดือน ที่ 51.6 เหรียญต่อบาร์เรล เป็นจิตวิทยาเชิงบวกต่อกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นนำตลาดหุ้นเอเชียฟื้นตัว (+PTT, PTTEP) ส่วนปัจจัยที่ต้องจับตาเพิ่มเติมในวันนี้คือ 1) การอภิปรายของผู้สมัครเข้าชิงตำแหน่งประธานาธิบดีสหรัฐฯ ครั้งที่ 3 ช่วงเช้านี้ ซึ่งเป็นการอภิปรายครั้งสุดท้ายก่อนที่จะมีการเลือกตั้งจริงในวันที่ 8 พ.ย. 2016 ระหว่าง Hillary Clinton ผู้เข้าสมัครจากพรรคเดโมแครต และ Donald Trump ผู้เข้าสมัครจากพรรครีพับริกัน
หลังจากการอภิปรายใน 2 ครั้งที่ผ่านมา (27/9/16 และ 10/10/16) น้ำหนักเสียงส่วนใหญ่ยังคงเทคะแนนให้ Clinton มากกว่า (Bloomberg consensus ให้ Clinton นำ 49.2% Vs 41.7%) โดย Nomura คาดผลกระทบต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงต่อการเลือกตั้งครั้งนี้จะมีในเชิงบวกหากคะแนนเสียงของ Clinton ยังคงขึ้นนำ ในทางกลับกัน หาก Trump สามารถอภิปรายได้ดีและทำให้คะแนนเสียงพลิกขึ้นมาได้ จะเป็นจิตวิทยาเชิงลบต่อการลงทุนในสินทรัพย์เสี่ยงได้ และ 2) การประชุม ECB ในช่วงเย็น โดย Nomura คาด ECB จะคงทั้งอัตราดอกเบี้ยนโยบายและวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์ที่ระดับเดิม แต่อาจจะมีการปรับเทคนิคการเข้าซื้อพันธบัตรรัฐบาล ซึ่งเป็นปัจจัยที่ต้องติดตามต่อไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ความต้องการใช้น้ำมันดิบสหรัฐฯฟื้นตัวต่อเนื่อง หนุนน้ำมันดิบสหรัฐฯ ทำ New High ในรอบ 15 เดือน เป็นจิตวิทยาบวกต่อกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้น แนะสะสม PTT, PTTEP, STPI ผสานกลุ่มที่คาดว่ากำไร 3Q16 จะออกมาโดดเด่น (SPA, SALEE, BJC, CPF, GFPT, NYT, PYLON, BEM) และกลุ่มพลังงานทางเลือก เก็งการประมูล PPA ไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม&ชุมชน (BWG, PSTC, TPCH) ส่วนกลุ่ม BANK แนะ Selective Buy เป็นรายตัว เช่น SCB (แม้ว่ากำไรจะต่ำคาด แต่NIM &NII ปรับตัวขึ้น และ credit cost ลดลง) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง-ยาว แนะสะสม หุ้น Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWG สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: PTTEP, SPA, BWG*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน ต.ค. 2016 มีโอกาสฟื้นตัวที่แนวต้าน 1520/1533จุด จากแรงหนุน Earning 3Q16 ของ บมจ. ไทย ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวรับเศรษฐกิจภายใน โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น(PTT, PTTEP, BANPU) จะเริ่มนำตลาดรอบใหม่ ผสานหุ้น Theme เด่น 1) FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง + แรงหนุน Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & 2H16 Earning Recovery (KBANK, TCAP, TISCO) 3) Earning 2H16 Play แนะ Commerce (BJC, SALEE, MC), Health (BDMS, BCH), Food (CPF, GFPT), กลุ่ม Sustainable Growth (NYT) และ 4) ยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม 50MW และ ขยะชุมชน ต.ค. 2016 นี้(BWG, PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWGส่วน DARK Horse BRR, BANPU, CWT
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (Nomura TP94**): Support 82.0/80.0 Resistance 84.0/87.0
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดผลประกอบการ 2016F พลิกกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากแนวโน้มการฟื้นตัวของน้ำมันดิบ อิงสมมติฐานราคาน้ำมันที่ US$40/bbl
Valuation : ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV17F ที่ 0.78x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x Upside 12.9%
Catalyst : ราคาน้ำมันดิบ Brent ทำจุดสูงสุดใหม่ในรอบ 15 เดือน ปรับตัวขึ้น +1.9% แตะระดับ 52.67 เหรียญต่อบาร์เรล จาก EIA เปิดเผยสต็อกน้ำมันดิบลดลง -5.2 ล้านบาร์เรล เป็นอานิสงค์บวกต่อ กลุ่มพลังงาน PTTEP เด่น
SPA (TP14.4*): Support 11.4/11.0 Resistance 12.6/13.7
Theme : 2016 Discover Thainess
Earning outlook : คาดกำไร 3Q16F ทำ New High ที่ 36.1 ลบ (+26.9%y-y, +17.7% q-q) จากฐานรายได้เร่งตัวขึ้นสู่ระดับ 180 ลบ. (+28.6%y-y, +5.1%q-q) จากแรงขับเคลื่อนของสาขาใหม่ 6 สาขาที่เปิดเพิ่มในช่วง 9M16 ที่ผ่านมา
Valuation : กลับมามี Upside 22% แนะนำ ซื้อ อิงมูลค่าพื้นฐานปี 17F ที่ 14.40 บาท
Catalyst : คาดกำไร 3Q16F ทำ New High อีกครั้งที่ระดับ 36.1 ลบ. (+26.9%y-y, +17.7% q-q) ต่อเนื่องถึง 4Q16F /ระยะสั้นคาดเปิดสาขาใหม่ 1 สาขา กลางเดือน พ.ย. 2016
BWG (TP3.14*): Support 2.06/2.0 Resistance 2.14/2.24
Theme : WISE – Eco Friendly
Earning outlook: คาดกำไรสุทธิ 3Q16F ปรับตัวดีขึ้น q-q จากแนวโน้มปริมาณขยะส่งเข้ากำจัดในระบบมากขึ้น ประกอบกับ เตรียม COD โรงไฟฟ้าขยะที่ 1 กำลังการผลิต 8 MW ในช่วง 4Q16F
Valuation: ราคาปัจจุบันซื้อขายบนมูลค่าพื้นฐานของธุรกิจกำจัดขยะเพียงอย่างเดียว แบ่งเป็นธุรกิจกำจัดขยะมูลค่า 2.26 บาทต่อหุ้น และโรงไฟฟ้าขยะ 4 โครงการ มูลค่า 0.88 บาทต่อหุ้น มี Upside สูง 49.5%
Catalyst: รอผลการประมูลไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50 MW ในวันที่ 28 ต.ค.16 คงให้น้ำหนัก BWG ชนะการประมูล 2 โครงการหรือกำลังการผลิต 16 MW ประกอบกับ บริษัทเตรียม COD โรงไฟฟ้าขยะแห่งแรกใน 4Q16F
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
