- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Friday, 07 October 2016 18:51
- Hits: 5610
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯปิดเหนือ 50 เหรียญ ครั้งแรกรอบ 4 เดือน หนุน oil related (PTTEP, STPI) และเน้นหุ้นกำไรเด่น (SALEE)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +1.22% สู่ $50.44/bbl / Brent +1.25% สู่ $55.51/bbl
(+) OIL: สถานการณ์ความรุนแรงของเฮอริเคนแมททิว ที่เข้าสู่ฟลอริด้า กระตุ้นราคาน้ำมัน
(+) TH Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไทย ก.ย. ขึ้นสู่ 74.2 จุด / ปรับตัวขึ้น 3 เดือนติด
(+) Int Factor: BB คาดกำไร 3Q16 BANK ที่4.96หมื่นลบ. (+0.15%q-q, +11.89% y-y)
(*) US Econ: ติดตามตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร คืนนี้ คาดที่ 172K จาก 151K
(*) Fund Flow: ต่างชาติขาย 471 ลบ., Long Future 5450 สัญญา, ขาย Bond 704 ลบ.
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.84 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 16.22x (EPS 93.25) vs Cons.15.84x (LT-Avg 14.7x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PTTEP, STPI, SALEE
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นระวังแรงขายทำกำไร ในกรอบแนวต้าน 1521/1524 จุด และแนวรับ 1506/1498 จุด จากแนวโน้มราคาน้ำมันดิบโลกที่ยังคงฟื้นตัวได้อย่างโดดเด่น โดยวานนี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯสามารถปิดเหนือระดับ 50 เหรียญต่อบาร์เรล เป็นครั้งแรกในรอบ 4 เดือน คาดปัจจัยหนุนมาจาก 2 ประเด็นหลัก คือ 1) ความกังวลต่ออุปทานสหรัฐฯหดตัว หลังพายุเฮอริเคนแมททิว เข้าสู่แถบฟลอริด้าของสหรัฐฯ และ 2) ความร่วมมือกันระหว่างกลุ่ม OPEC ในการตัดสินใจปรับลดกำลังการผลิตของกลุ่มลงเป็นครั้งแรกในรอบ 8 ปี โดยจะมีการหารือรายละเอียดเพิ่มเติมในการประชุมอย่างเป็นทางการในวันที่ 30 พย. นี้ เป็นปัจจัยหนุน คาดช่วยสร้างจิตวิทยาเชิงบวกต่อภาพรวมหุ้นกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นนำตลาดสินทรัพย์เสี่ยงฟื้นตัว แต่อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงของตลาดสินทรัพย์เสี่ยงในระยะกลาง ยังคงต้องติดตามประเด็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ โดย Indicator ที่สำคัญคือการฟื้นตัวของภาคแรงงานสหรัฐฯ ดังนั้นจึงแนะจับตา
การรายงานดัชนีการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือน กย. ในคืนนี้ (Non-Farm payrolls) โดยมุมมอง consensus คาดจะฟื้นตัวขึ้นได้ต่อเนื่องสู่ระดับ 1.72 แสนตำแหน่ง จากเดือน ส.ค. ที่ 1.51 แสนตำแหน่ง ซึ่งหากตัวเลขออกมาเร่งตัวเร็วอาจจะเป็นปัจจัยที่เพิ่มโอกาสการปรับขึ้นดอกเบี้ยสหรัฐฯในช่วงถัดไปได้ โดยสำหรับคาดการณ์จาก Bloomberg ล่าสุดให้นำหนักในการปรับขึ้นดอกเบี้ยในรอบเดือน พ.ย. 16 และ ธ.ค.16 ที่ 23.6% และ 63.6% ปรับเพิ่มขึ้นจากตัวเลขในสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 17.1% และ 59.3% ตามลำดับ ส่วนปัจจัยในประเทศ วานนี้มีการรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคไทย เดือน กย. ซึ่งพบว่ายังคงฟื้นตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน สู่ 74.2 จุด จาก 73.2 จุด ในเดือน สค. (จุดต่ำสุดในปีนี้ที่ 71.6 จุด ในเดือน มิย.) บ่งชี้ถึงแนวโน้มภาพรวมเศรษฐกิจในประเทศและเสถียรภาพทางการเมืองที่ฟื้นตัวขึ้น ผสานกับความคาดหวังเชิงบวกต่อนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐเป็นปัจจัยหนุน SET เพิ่มเติม
Asset allocation : หุ้น 50% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 32.5%
Short-Term Strategy : แรงเก็งกำไรในกลุ่มปิโตรเลียมขั้นต้นยังคงโดดเด่น ตอบรับราคาน้ำมันดิบโลก (+1.2% สู่ 50.44 เหรียญ) และราคาถ่านหิน (+1.84% สู่ 83.05 เหรียญ )ที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง แนะเก็งกำไรหุ้นที่เกี่ยวข้อง PTT, PTTEP, BANPU, STPI เด่น ผสานกลุ่ม Mid-Small caps ที่คาดกำไรเด่น นำโดย BANK (KBANK, TCAP, TISCO, BAY), ค้าปลีก (BJC, SALEE, MC), FOOD (CPF, GFPT) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะสะสม หุ้น Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWG และ Top Picks 4Q16 Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL, PTT, PTTEP, TCAP สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Pick: PTTEP, STPI, SALEE*
Mid-Long Term Strategy : คาดแนวโน้มตลาดเดือน ต.ค. 2016 มีโอกาสฟื้นตัวที่แนวต้าน 1520/1533จุด จากแรงหนุนของ Earning 3Q16 ของ บมจ. ไทย ที่มีแนวโน้มฟื้นตัวรับเศรษฐกิจภายใน ผสานการเร่งลงทุนของภาครัฐจะเป็นตัวช่วยฟื้นความเชื่อมั่นต่อการลงทุนทั้งภายในและภายนอก โดยคาดหุ้นปิโตรเลียมขั้นต้น(PTT, PTTEP, BANPU) จะเริ่มนำตลาดรอบใหม่ รับแนวโน้มน้ำมัน/ถ่านหินฟื้นตัว ผสานหุ้น Theme เด่น 1) FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลดลง + แรงหนุน Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & 2H16 Earning Recovery (KBANK, TCAP, TISCO) 3) Earning 2H16 Play แนะนำ Commerce (BJC, SALEE, MC), Health (BDMS, BCH), Food (CPF, GFPT), กลุ่ม Sustainable Growth (NYT) และ 4) ยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม 50MW และ ขยะชุมชน ในเดือน ต.ค. 2016 นี้(BWG, PSTC, TPCH) สำหรับ Portfolio Top picks OCT 2016 CPF, SALEE, BJC, PSTC, PTT, BWGส่วน DARK Horse BRR, BANPU, CWT
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 4Q16 Top Picks
Still Overweight Hedging Inflation: AP, BCH, BDMS, BJC, BRR, CPF, GLOBAL,
PTT, PTTEP, TCAP
. Consumer Spending Recovery : SALEE, MC
. Sustainable Growth : NYT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PTTEP (Nomura TP94**): Support 82.0/80.0 Resistance 84.0/86.5
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2016F พลิกกลับมาเป็นกำไร 13.25 พันลบ. ฟื้นตัว y-y จากสมมติฐานราคาน้ำมันดิบที่ US$40/bbl
Valuation : ปัจจุบันซื้อขายที่ PBV17F ที่ 0.8x จากค่าเฉลี่ยที่ระดับ 0.9x Upside 13.3%
Catalyst : :ราคาน้ำมันยังเป็นภาพของการฟื้นตัว WTI +1.22% Brent +1.25% กระตุ้น sentiment บวกต่อกลุ่มราคาสินค้าโภคภัณฑ์ PTTEP ฟื้นตัวเด่น
STPI (TP15*): Support 9.3/9.15 Resistance 9.7/10.0
Theme : Oil Recovery
Earning Outlook : คาดกำไร 2H16F ชะลอตัว y-y, h-h แต่จะกลับมาเติบโตอีกครั้งในปี 2017F +12.7%y-y ที่ 1.53 หมื่นลบ. จากแนวโน้มการได้งานใหม่ปลายปี และทิศทางราคาน้ำมันผ่านพ้นจุดต่ำสุด
Valuation : ราคาปัจจุบันซื้อขายที่ PER17F ต่ำเพียง 10x (Mean 13.2x) Upside สูง 59.6%
Catalyst : รับอานิสงค์ราคาน้ำมันดิบขึ้นรอบใหม่หนุนโปรเจค LNG ฟื้นตัว และความคืบหน้า โครงการ Pacific northwest ช่วยปลดล็อคความกังวล เรื่องความต่อเนื่องของรายได้ในอนาคต
SALEE (TP2.0*): Support 1.5/1.47 Resistance 1.57/1.66
Theme : Turnaround + Spending recovery
Earning Outlook : กำไรช่วง 2 ปีนี้จะกลับมาโตแรงปีละ 100% จากออเดอร์ทยอยฟื้นตัวตามเศรษฐกิจ + ทำ M&A (ต่อยอดสู่ผู้ผลิตบรรจุภัณฑ์) ขณะที่ ระยะสั้นคาดกำไร 2H16 45 ล้านบาท (+487% YoY, +118% HoH)
Valuation : ราคาหุ้นปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER 17F ต่ำ 17x และ PEG ต่ำเพียง 0.4 เท่า (เติบโตเฉลี่ย 50% p.a. ใน 4 ปีนี้) เทียบกับผู้ประกอบการต่างประเทศที่ PER ระดับ 23 เท่า
Catalyst : CCI เพิ่มต่อเนื่อง 3 เดือนติดกัน + แนวโน้มผลประกอบการโดดเด่นตลอด 6 ไตรมาสจากนี้ จะสร้างความสนใจและเป็นที่รู้จักมากขึ้น + ในระยะยาวมีโอกาสนำบ.ลูก (เพชรสยาม) เข้าจดทะเบียนในตลาดฯ
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
