- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 04 October 2016 16:13
- Hits: 1352
บล.เคจีไอ : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ขึ้นต่อ แต่อัพไซด์จำกัดแล้ว
KGI คาด SET วันอังคารแกว่งขึ้นต่อ แต่ไม่น่าจะแรง ภาพรวมไซด์เวย์ (วานนี้ฟื้นตัวตามปัจจัยภายนอก ตามคาด) ทั้งนี้ปัจจัยภายนอกเช้าวันนี้สู้เมื่อวานไม่ได้ หลังตลาดหุ้นหลักลดลงเมื่อคืนตามข่าวนายกฯ อังกฤษ เทเรซา เมย์ ประกาศใช้มาตรา 50 เพื่อเข้าสู่กระบวนการ Brexit อย่างเป็นทางการในเดือน มี.ค. 2560 และจะใช้เวลา 2 ปีในการออกจากสหภาพยุโรป ส่วนปัจจัยอื่นๆ เป็นกลาง สหรัฐฯ รายงาน ISM ภาคการผลิต ก.ย. เพิ่มขึ้นสู่ 51.5 จุด ดีกว่าที่ตลาดคาดไว้ที่ 50.4 จุด และดันผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ขึ้นค่อนข้างแรง อาจจำกัดทางขึ้นของตลาดหุ้นเอเชียในระยะสั้น ส่วนปัจจัยมหภาคภายในประเทศ ธปท. รายงานดัชนีความเชื่อมั่นภาคธุรกิจ (BSI) ก.ย. เพิ่มขึ้นสู่ 50.3 สูงสุดรอบ 3 เดือน และเป็นสัญญาณบวกเล็กน้อยต่อการลงทุนภาคเอกชน / GDP ของไทยในช่วงครึ่งหลังของปีนี้
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร SCC* / สะสม TACC
SCC* (เป้าพื้นฐาน 635 บาท) 1) รูปแบบราคาเริ่มเกิดสัญญาณซื้อหลัง Break ผ่านแนวต้านเทรนไลน์ที่ 522 บาท ขึ้นมาได้ ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้าน 532 บาท และถัดไปที่ ?550 บาท ประเมินแนวรับ 520 บาท (Stop loss 514 บาท) 2) คาดดีมานด์วัสดุก่อสร้างจะฟื้นตัวใน 2H59 ตามการลงทุนภาครัฐฯ และการฟื้นตัวของกลุ่มอสังหาฯ (เข้าสู่วัฏจักรของการฟื้นตัวแล้ว ดูบทวิเคราะห์กลุ่มอสังหาฯ วันที่ 22 ก.ย. เพิ่มเติม) 3) Valuation ไม่แพงด้วย PE ปีนี้ 11.8 เท่า และคาดปันผลที่เหลือสำหรับ 2H59 ราว 10 บาท/หุ้น (Dividend yield 1.9%)
TACC (เป้า Consensus 10.6 บาท) 1) ราคาหุ้นวานนี้อ่อนตัวลงหลังขยายช่วงเวลาติดแคชบาลานซ์ต่อถึง 21 ต.ค. (ตลาดฯผิดหวัง) แต่ไม่กระทบต่อปัจจัยพื้นฐาน ทำให้การอ่อนตัวลงของราคาอาจเป็นโอกาสในการซื้อสะสมที่แนวรับ โดยประเมินแนวรับ ?8.5 บาท (Stop loss 8.0 บาท) 2) ในเชิงพื้นฐาน คาดผลการดำเนินงานไตรมาส 4/59 จะเติบโตเด่นจากการวางขายสินค้าใหม่ทั้ง i) โดนัท (เริ่มทำโปรโมชั่นคู่กับเครื่องดื่ม ชา + กาแฟ ของตัวเอง) และ ii) สินค้า Hello Kitty (เน้นที่เครื่องสำอาง มาร์จิ้นสูง) 3) การขายน้ำทุเรียนและน้ำมะม่วงไปจีน (แต่งตั้ง Distributor แล้ว) และวางขายในร้าน 7-Eleven ที่นักท่องเที่ยวชาวจีนเยอะ โดยในเบื้องต้นสมมติฐานคาดการณ์ยอดขายเพียง 20 - 30 ล้านบาท สำหรับปีนี้ (มี Upside หากขายดีกว่าคาด)
หุ้นในกระแส
กลุ่มธนาคารพาณิชย์ เริ่มทยอยพรีวิวงบไตรมาส 3/59 คาดฟื้นตัว จากบทวิเคราะห์ล่าสุดฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไร KBANK* (+23% QoQ และ +14% YoY) สะท้อนแนวโน้มผลการดำเนินงานกลุ่มธนาคารพาณิชย์ที่คาดว่าจะออกมาดี โดยเฉพาะสถาบันการเงินเล็ก อาทิ TISCO*, KKP* และ KTC* เนื่องจากแนวโน้มการเติบโตของสินเชื่อจะมุ่งเน้นไปที่สินเชื่อรายบุคคลมากขึ้น (สะท้อนแนวโน้มการบริโภคในประเทศที่คาดจะเติบโตใน 2H59)
หุ้นรับเทศกาลงานบุญ กินเจ + ออกพรรษา + ทอดกฐิน เดือน ต.ค. (LST, SALEE) ฝ่ายวิจัยฯประเมิน i) LST ขายน้ำมันพืช และเครื่องดื่ม (น้ำนมถั่วเหลือง + น้ำผลไม้ ภายใน UFC) จะได้อานิสงส์จากเทศกาลกินเจ และ ii) SALEE ธุรกิจเครื่องสังฆทานที่เพิ่งซื้อเข้ามา (เริ่มรับรู้รายได้ตั้งแต่ ก.ค.59) จะได้อานิสงส์จากเทศกาล ออกพรรษาต่อเนื่องด้วยงานทอดกฐิน
หุ้นรับอานิสงส์วันชาติจีน สัปดาห์นี้ (AOT*, MINT*, SPA) เราประเมินหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยวจะได้รับอานิสงส์จากนักท่องเที่ยวจีน ในช่วงวันหยุดยาวสัปดาห์นี้ เนื่องจากวันขาติจีน นักลงทุนอาจพิจารณาเก็งกำไรหุ้นในกลุ่มฯ
หุ้นกองทุน Infrastructure fund ปันผลดี (DIF, JASIF) สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อย ในช่วงภาวะตลาดฯผันผวน + ดอกเบี้ยต่ำ อาจพิจาณาเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่ความเสี่ยงต่ำอย่างกองทุน Infrastructure fund ที่มีปันผลสูงรองรับ เช่น DIF (Consensus คาด Dividend yield 6.5%) และ JASIF (Consensus คาด Dividend yield 7.9%)
หุ้นมีข่าว
(0) CPI เดือนก.ย.เพิ่มขึ้นเป็นเดือนที่ 6 ติดต่อกัน กระทรวงพาณิชย์เผย ดัชนีราคาผู้บริโภคทั่วไป(CPI) ในเดือน ก.ย. เพิ่มขึ้น 0.38% YoY โดยได้แรงหนุนจากราคาสินค้าอาหารสดเป็นหลัก ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPI) ซึ่งไม่รวมหมวดอาหารสดและพลังงานเพิ่มขึ้น 0.75% YoY กระทรวงพาณิชย์จะมีการปรับลดรายการสินค้าและน้ำหนักของสินค้าในตะกร้าเงินเฟ้อ จากปัจจุบันที่มีการสำรวจทั้งหมด 450 รายการ ให้เหลือ 300 รายการ เนื่องจากถูกสำนักงบประมาณปรับลดงบประมาณในการสำรวจรายการสินค้าลง รวมทั้งเห็นว่า ในประเทศที่พัฒนาแล้ว มีการสำรวจสินค้าเพียงประมาณ 300 รายการเท่านั้น ซึ่งคาดว่าการปรับจำนวนสินค้าใหม่ จะเริ่มได้ในเดือนธ.ค. หรืออย่างช้าไม่เกินเดือนม.ค. นอกจากนี้ กระทรวงพาณิชย์จะมีการปรับปีฐานของดัชนีราคาผู้บริโภค เป็นปี 2558 จากปีฐานปัจจุบัน คือปี 2554 เนื่องจากกระทรวงพาณิชย์จะมีการปรับปีฐานทุก 4 ปี โดยปีฐานใหม่จะเริ่มตั้งแต่ปี 2560 การปรับลดสินค้าในตะกรน้าสินค้าลง จะไม่กระทบต่อฐานและน้ำหนักของดัชนีราคาผู้บริโภค เนื่องจากจะเลือกปรับลดรายการสินค้าที่มีความซ้ำซ้อนกัน และเป็นสินค้าที่ไม่มีการเคลื่อนไหวอย่างโดดเด่น รวมทั้งจะยังคำนึงถึงความสอดคล้องต่อเนื่องของดัชนีราคาผู้บริโภคเดิม (กระทรวงพาณิชย์) อัตราเงินเฟ้อทั่วไปออกมาใกล้เคียงกับที่เราคาดไว้ที่ 0.4% YoY อัตราเงินเฟ้อที่อยู่ในระดับต่ำเป็นผลจากราคาน้ำมันดิบและ ราคาน้ำมันในประเทศอยู่ในระดับต่ำ แต่เป็นเรื่องที่แปลกคือราคาอาหารสดกลับเพิ่มขึ้นมากกว่าปกติช่วงฤดูฝนในสารทจีน และราคาจะยังคงเพิ่มขึ้นในเดือนตุลาคมจากเทศการกินเจ ในช่วงที่เหลือของปีอัตราเงินเฟ้อยังคงอยู่ในระดับต่ำต่อเนื่องแต่มีแนวโน้มขยับขึ้นในทุกเดือนที่เหลือของปี เนื่องจากราคาน้ำมันดิบปีที่ผ่านมาลดลงต่ำต่อเนื่องจนถึงเดือนธันวาคม อัราเงินเฟ้อที่ขยายตัวต่ำไม่ใช่เกิดจากการบริโภคที่อ่อนแอแต่เป็นเพราะราคาน้ำมันที่ทรุดตัวลงเป็นหลัก ในภาวะอัตราเงินเฟ้อต่ำจะไม่มีผลต่อนโยบายการเงิน กนง. จะต้องปรับขึ้นหรือลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย เราคาดว่า กนง. จะยังคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ 1.5% ไปจนถึงปลายปี 2560 อัตราการขยายตัว GDP ปีนี้จะยังคงอยู่ที่ระดับ 3.4%
(0) คณะกรรมการกิจการกระจายเสียง กิจการวิทยุโทรทัศน์ และกิจการโทรคมนาคมแห่งชาติ (กสทช.) เปิดเผยว่าจะจัดประมูลคลื่น 1800 MHz รอบใหม่ ในเดือน ก.ค. 2561 โดยราคาตั้งต้นของการประมูลน่าจะไม่ต่ำกว่า 4.5 หมื่นล้านบาท ต่อ 15 MHz (ที่มา: Bangkok Post) ปัจจุบันคลื่น 1800 MHz ลอตที่จะถูกนำมาประมูลครั้งนี้เป็นคลื่นที่ DTAC* ใช้อยู่ภายใต้สัมปทาน ซึ่งจะสิ้นสุดลงใน ก.ย. 61 และเนื่องจากคลื่น 1800 MHz ภายใต้สัมปทานของ DTAC มีอยู่จำนวน 45 MHz บวกกับการที่ กสทช. กล่าวถึงราคาตั้งต้นของการประมูลที่ 4.5 หมื่น ต่อ 15 MHz นั่นแสดงว่า กสทช. จะจัดมีจำนวนใบอนุญาตใหม่ทั้งหมด 3 ใบ ซึ่งเท่ากับจำนวนผู้ให้บริการรายใหญ่ในอุตสาหกรรม เราจึงเชื่อว่าการแข่งขันประมูลในรอบนี้น่าจะไม่รุนแรง
(+) สำนักงานการบินพลเรือนแห่งประเทศไทย (กทพ.) อยู่ในกระบวนการตรวจสอบและประเมินใบอนุญาตเดินอากาศ (AOC) ใหม่ (ข่าวหุ้น) เรามีมุมมองทางบวกต่อพัฒนาการในการตรวจสอบและออกใบอนุญาตใหม่ของ กทพ. เนื่องจากประเด็นดังกล่าวถือเป็นข้อบกพร่องที่มีนัยสำคัญ ซึ่งเป็นสาเหตุสำคัญต่อการขึ้น "ธงแดง" ของ ICAO ในเดือน มิ.ย.15 เราเชื่อว่า ความสำเร็จในการพิจารณาใบอนุญาตใหม่ จะทำให้การปลดล็อคธงแดงของ ICAO มีโอกาสเกิดขึ้นในช่วง 1H17 ขณะเดียวกันยังอาจทำให้ FAA อาจพิจารณาปรับเพิ่มมาตรฐานการบินของไทยขึ้นสู่ Category 1 (จาก Category 2 ในขณะนี้) เรายังแนะนำ Overweight ในกลุ่มขนส่งทางอากาศของไทยในขณะนี้ โดยให้ BA* และ AOT* เป็น Top picks
(+) GL* ซื้อหุ้น CCF ในศรีลังกา 30% บันทึกกำไรทันทีปีละ 7 ล้านดอลลาร์ (ผู้จัดการรายวัน 360 องศา) กรุ๊ปลีสเข้าถือหุ้น Commercial Credit and Finance 29.99% พร้อมบันทึกกำไรทันทีปีละ 7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แจงผนึกกำลังขยายตลาด ผ่านแพลตฟอร์มดิจิตอลไฟแนนซ์สู่ตลาดไมโครไฟแนนซ์ในระดับรากหญ้าในกลุ่มประเทศ CLMV+I มั่นใจหนุนศักยภาพต่อกัน
(+) SCB*-KTB* ปล่อยกู้หมื่นล. ให้ TRC ทำเหมืองโปแตช โบรกฯคาดรับรู้รายได้ปี 60 กว่า 1 หมื่นล. (ข่าวหุ้น) ไทยพาณิชย์ กรุงไทย และไอซีบีซี เตรียมปล่อยกู้ทีอาร์ซี คอนสตรัคชั่น งวดแรก 5 พันล้าน จากกรอบวงเงินกู้ทั้งหมด 1 หมื่นล้าน เปิดทาง TRC ลงนามก่อสร้างเหมืองโปแตชชัยภูมิ มูลค่า 3.4 หมื่นล้าน โบรกฯคาดรับรู้รายได้ปีหน้า 1 หมื่นล้าน ขณะที่คลัง-TRC เรียกประชุมบอร์ดแจ้งให้ผู้ถือหุ้นใส่เงินเพิ่มทุนบริษัท อาเซียนโปแตชชัยภูมิ (APOT) ต้นเดือนตุลาคมนี้
(+) KSL ดัน "ขอนแก่นแอลกอฮอล์" เข้าเทรดตลาดหุ้นไตรมาส 3/60 (ข่าวหุ้น) บอร์ด KSL ไฟเขียวแผนนำ "ขอนแก่นแอลกอฮลล์" ผู้ผลิตและจำหน่ายเอทานอลกำลังการผลิต 350,000 ลิตร/วัน เข้าตลาดหุ้นภายในไตรมาส 3/60
(+) FPI-ECF รุกคืบลงทุนโรงไฟฟ้าชีวมวล 27.3 MW (ข่าวหุ้น) "FPI-ECF" รุกคืบจ่อลงทุนโรงไฟฟ้าชีวมวล 27.3 MW ประกาศเซ็น MOU กางแผนศึกษาเข้าลงทุน 3 บริษัท ลุ้นปิดดีลได้ทันภายในปี 2559 ฟากราคาหุ้นร้อนวิ่งขานรับข่าวดีทันที
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
TCMC (ยังไม่มีเป้า Consensus ประเมินเบื้องต้นได้ในกรอบ 5.4 - 5.6 บาท) รูปแบบราคาดีดขึ้นตามคาดทดสอบแนวต้านเทรนไลน์ขาลงแรกที่ 4.82 บาท หากวันนี้ Breakout แนวต้านดังกล่าวได้ประเมินมีโอกาสปรับขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 4.9 บาท และ 5.2 บาท ตามลำดับ แนะนำ "ซื้อ" ... ประชุมผู้ถือหุ้นวันที่ 25 ต.ค. อนุมัติลงทุนธุรกิจผลิตโซฟาที่ประเทศอังกฤษ "DMM" โดยเราประเมินเบื้องต้นจากข้อมูลในอดีต คาดหลังรวมกิจการเข้ามาจะทำให้กำไร TCMC โตเฉลี่ยปีละ 30% CAGR 2558 - 2561 ทำให้ Valuation น่าสนใจในมุม PEG ที่ต่ำเพียง 0.77 - 0.80 เท่า หากอิง PEG 0.9 เท่าจะได้เป้าพื้นฐานเบื้องต้น 5.4 - 5.6 บาท
TPCH (เป้าพื้นฐาน 22 บาท) ประเมินแนวรับ 18.5 บาท แนวต้านแรก 19 บาท และถัดไปที่ 19.6 บาท (กรอบ Uptrend line channel 18.3 - 19.6 บาท) ... ประเมินแนวโน้มกำไรจะทำนิวไฮ 3 - 5 ไตรมาสติด จากแผนการทยอย COD โรงไฟฟ้าชีวมวลที่มี PPA ในมือ
COM7* (เป้าสูงสุดใน Consensus 12 บาท) ประเมินแนวรับ 10.3 บาท แนวต้านเทรนไลน์ขาลงที่ 10.5 บาท หากผ่านได้จะเกิดสัญญาณซื้อรอบใหม่เพื่อขึ้นทดสอบแนวต้าน 11.5 บาท หลัง Sideway ออกข้างในช่วง 1 - 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาด้วยปริมาณซื้อขายที่เบาบาง ... ประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 3/59 จะยังเติบโต แบบ YoY (เริ่มรับรู้อานิสงส์จากการเป็นพันธมิตรกับ TRUE*) และจะเติบโตเด่นแบบ YoY และ QoQ ในไตรมาส 4/59 (ได้ขาย iPhone7 + เข้าสู่ High season)
KTC* (เป้าพื้นฐาน 160 บาท) แนะนำ "Let profit run" โดยกำหนดจุด Trailing stop ที่ 142.5 บาท ... ฝ่ายวิจัยฯประมาณการฯกำไรเติบโต 18% ต่อปี CAGR 2558 - 2561 จากสินเชื่อเติบโต + ต้นทุนเงินทุนทรงตัว
TMT (เป้าพื้นฐาน 14.2 บาท) ประมาณการฯล่าสุดของฝ่ายวิจัยฯคาดปันผลปีนี้ 1.6 บาท/หุ้น (คิดเป็น Dividend yield 12.5%) ... อย่างไรก็ดี คาดปันผลปีนี้มากเป็นพิเศษเพราะราคาเหล็กที่ฟื้นตัวแรงในไตรมาส 2/59 เป็นหลักดังนั้น ในปีหน้าคาดปันผลจะลดลงสู่ระดับปกติที่ ?6%
IFEC* (อยู่ระหว่างพิจารณาปรับประมาณการฯ) ในเชิงพื้นฐานประเมิน Replacement cost (หรือ Liquidation value) ที่ 6.1 บาท
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลุ่มค้าปลีก น้ำหนักการลงทุน "มากกว่าตลาดฯ" ฝ่ายวิจัยฯประเมินข่าวดีอย่างเช่น CCI ที่เพิ่มขึ้น และสัดส่วนหนี้ครัวเรือน/ GDP ที่ลดลงน่าจะช่วยหนุนกำลังซื้อของผู้บริโภค นอกจากนี้ การเข้าสู่ช่วง High season ในไตรมาส 4 บวกกับนโยบายการกระตุ้นเศรษฐกิจของรัฐบาลก็น่าจะช่วยหนุนแนวโน้มของธุรกิจกลุ่มการพาณิชย์ให้แข็งแกร่งในระยะต่อไป เลือก GLOBAL* เป็นหุ้นเด่น
นักวิเคราะห์: อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
