- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 03 October 2016 16:51
- Hits: 853
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ฟื้นตัวตามปัจจัยภายนอก ก่อนผันผวนต่อ
KGI คาด SET วันจันทร์รีบาวด์ก่อนผันผวนต่อ ปัจจัยภายนอกเป็นบวกชัดเจนขึ้น (ศุกร์ที่แล้วแกว่งลง แย่กว่าคาด) ตลาดหุ้นสหรัฐฯ และยุโรปฟื้นตัวแรง หลังมีรายงานว่า ธ.ดอยช์แบงก์น่าจะสามารถเจรจากับ ก.ยุติธรรมสหรัฐฯ ขอลดค่าปรับกรณีขายสินทรัพย์ MBS ผิดกฎหมายสหรัฐฯ เหลือ 5.4 พันล้านเหรียญฯ หรือเพียง 39% จากค่าปรับที่ประกาศครั้งแรกที่ 1.4 หมื่นล้านเหรียญฯ ส่งผลให้ความเสี่ยงเพิ่มทุนของดอยช์แบงก์ลดลง ขณะที่เมื่อวันเสาร์ ทางการจีนรายงานดัชนี PMI ภาคการผลิต ก.ย. อยู่ที่ 50.4 เท่ากับในเดือน ส.ค. และชี้ถึงการขยายตัวของภาคการผลิตจีนเป็นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน อย่างไรก็ดีเรามองอัพไซด์ของดัชนีฯ มีจำกัด อิงเป้าหมายใหม่ของ SET ไตรมาส 4/59 ที่ 1,510 จุด โดยเราปรับลดจากเป้าหมายเดิมที่ 1,580 จุด อิงการลดเป้า PE ลงจากเดิมที่ใช้ค่าเฉลี่ยช่วง 7 ปี มาใช้ค่าเฉลี่ย – 0.25 S.D. เพื่อสะท้อนความเสี่ยงของทุนต่างชาติผันผวน ช่วงก่อน ธ.กลางสหรัฐฯ ขึ้นดอกเบี้ยในปลายปีนี้
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
เก็งกำไร TPCH, COM7* / สะสม TCMC (ถูก+มีสตอรี่)
TPCH (เป้าพื้นฐาน 22 บาท) 1) หลุดแคชบาลานซ์วันแรก คาดมีแรงเก็งกำไรเข้ามา ประเมินแนวรับ 18.5 บาท แนวต้านแรก 19 บาท และถัดไปที่ 19.6 บาท (กรอบ Uptrend line channel 18.3 – 19.6 บาท) 2) ในเชิงพื้นฐานยังคงประเมินแนวโน้มกำไรจะทำนิวไฮ 3 – 5 ไตรมาสติด จากแผนการทยอย COD โรงไฟฟ้าชีวมวลที่มี PPA ในมือ 3) รอลุ้นการเปลี่ยนสัญญา LOI 20MW ที่ จ.ปัตตานี เป็น PPA เร็วๆนี้
COM7* (เป้าสูงสุดใน Consensus 12 บาท) 1) ประเมินแนวรับ 10.2 บาท และ 10.0 บาท แนวต้านเทรนไลน์ขาลงที่ 10.5 บาท หากผ่านได้จะเกิดสัญญาณซื้อรอบใหม่เพื่อขึ้นทดสอบแนวต้าน 11.5 บาท หลัง Sideway ออกข้างในช่วง 1 – 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาด้วยปริมาณซื้อขายที่เบาบาง 2) ในเชิงพื้นฐานประเมินแนวโน้มผลการดำเนินงานไตรมาส 3/59 จะยังเติบโต แบบ YoY (เริ่มรับรู้อานิสงส์จากการเป็นพันธมิตรกับ TRUE*) และจะเติบโตเด่นแบบ YoY และ QoQ ในไตรมาส 4/59 (ได้ขาย iPhone7 + เข้าสู่ High season) 3) คาดรับอานิสงส์งานโมบาย เอ็กซ์โป (29 ก.ย. – 2 ต.ค.) ช่วยระบายสต๊อกสินค้าในมือ ก่อนเปิดตัวโทรศัพท์มือถือหุ้นใหม่ในไทยไตรมาส 4/59
TCMC (ยังไม่มีเป้า Consensus ประเมินเบื้องต้นได้ในกรอบ 5.4 – 5.6 บาท) 1) ประชุมผู้ถือหุ้นวันที่ 25 ต.ค. นี้ เพื่ออนุมัติลงทุนธุรกิจผลิตโซฟาที่ประเทศอังกฤษ (ชื่อย่อ DMM) โดย TCMC จะเข้าถือหุ้น 75% และกำไรของ DMM เฉลี่ย 3 ปีย้อนหลังเฉลี่ยปีละ ±120 ล้านบาท (เทียบกับกำไรปี 2558 ของ TCMC ที่ 117 ล้านบาท และ 1H59 กำไร 103 ล้านบาท ขณะที่จากข้อมูลในอดีต 2H จะกำไรดีกว่า 1H) 2) เบื้องต้นสมมติฐานกำไรของ TCMC แบบอนุรักษ์นิยมคือ ลดลง 10% ถึง ทรงตัวจากฐานปีนี้ที่ ±200 ล้านบาท และกำหนดสมมติฐานกำไร DMM แบบอนุรักษ์นิยมคือ ลดลง 10% ถึง ทรงตัวจากค่าเฉลี่ยกำไร 3 ปีย้อนหลัง จะได้กำไร TCMC ในกรอบ 234 – 260 ล้านบาท คิดเป็น EPS 0.41 – 0.46 บาท/หุ้น คิดเป็น PE ปี 2560 = 9.9 – 11.1 เท่า เทียบกับอัตราการเติบโตเฉลี่ยปี 2558 – 2561 ที่ 29 – 30% ต่อปี (สมมติฐานอนุรักษ์นิยมว่ากำไร TCMC และ DMM ทรงตัวไม่เติบโตหลังการซื้อกิจการ) 3) คำนวณ PEG ได้เท่ากับ 0.73 – 0.76 เท่า (Based on EPS 2558) หากคำนวณเป้าพื้นฐานเบื้องต้นอิง PEG 0.9 เท่า จะได้ราคาพื้นฐานในกรอบ 5.4 – 5.6 บาท 4) รูปแบบราคาสัปดาห์ก่อนอ่อนตัวลง ด้วยปริมาณซื้อขายที่น้อย (เทียบกับการปรับขึ้นก่อนหน้า) คาดมีโอกาสรีบาวด์ที่แนวรับ ±4.6 บาท และ 4.4 บาท ประเมินแนวต้าน 4.9 บาท และ 5.2 บาท และกำหนดจุด Stop loss หากต่ำกว่า 4.4 บาท
หุ้นในกระแส
หุ้นรับอานิสงส์วันชาติจีน สัปดาห์นี้ (AOT*, MINT*, SPA) เราประเมินหุ้นในกลุ่มท่องเที่ยวจะได้รับอานิสงส์จากนักท่องเที่ยวจีน ในช่วงวันหยุดยาวสัปดาห์นี้ เนื่องจากวันขาติจีน นักลงทุนอาจพิจารณาเก็งกำไรหุ้นในกลุ่มฯ
หุ้นรับอานิสงส์งานโมบาย เอ็กซ์โป ไทยแลนด์ 2016 (COM7*, SYNEX) งานโมบาย เอ็กซ์โป (29 ก.ย. – 2 ต.ค.) คาดเป็น Sentiment บวกต่อหุ้นในกลุ่มฯ (ช่วยระบายสต๊อกสินค้า ก่อนมือถือรุ่นใหม่เข้ามาไตรมาส 4/59) อาทิ COM7* (ค่าย Apple) และ SYNEX (ตัวแทนฯ หัวเว่ย)
หุ้นกองทุน Infrastructure fund ปันผลดี (DIF, JASIF) สำหรับนักลงทุนที่รับความเสี่ยงได้น้อย ในช่วงภาวะตลาดฯผันผวน + ดอกเบี้ยต่ำ อาจพิจาณาเลือกลงทุนในสินทรัพย์ที่ความเสี่ยงต่ำอย่างกองทุน Infrastructure fund ที่มีปันผลสูงรองรับ เช่น DIF (Consensus คาด Dividend yield 6.5%) และ JASIF (Consensus คาด Dividend yield 7.9%)
หุ้นมีข่าว
(0) การท่องเที่ยวฯ (กทท.) คาดการณ์จำนวนนักท่องเที่ยวจีนจะลดลง 21% ในช่วงชาติจีนเมื่อเทียบกับเป้าหมายที่ตั้งไว้ เนื่องจากการปราบปรามทัวร์ศูนย์เหรียญ แต่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 30.4% YoY (บางกอกโพสต์) เราเห็นว่า คาดการณ์ของ กทท. เป็นไปในทิศทางเดียวกับเราที่มองว่า จำนวนนักท่องเที่ยวจีนในช่วง 4Q16 จะอ่อนตัวลงประมาณ 20% จากสถานการณ์ปกติ เนื่องจากการปราบปรามทัวร์ศูนย์เหรียญ อย่างไรก็ตาม ภาพรวมการท่องเที่ยวของไทยในช่วง 4Q ยังคงแข็งแกร่งจากฤดูกาลท่องเที่ยว ทำให้จำนวนนักท่องเที่ยวโดยรวมยังคงเพิ่มขึ้น ดังนั้น เรายังแนะนำซื้อ AOT*, AAV* และ BA*
(+) ประมูลเมล์ไฟฟ้า ธ.ค.นี้ LOXLEY ร่วมชิง 200 คัน (ข่าวหุ้น) “ขสมก.” ชงบอร์ดสศช.พิจารณาแผนจัดหารถโดยสารปรับใหม่ 5 ต.ค.นี้ “สุระชัย” มั่นใจผ่านฉลุย คาดเสนอครม.ได้ในเดือนนี้ พร้อมเปิดประมูลรถเมล์ไฟฟ้า 200 คัน มูลค่า 2.3 พันล้านใน ธ.ค.59 จับตา LOXLEY เข้าร่วมแข่งขันประมูล
(+) TCMC กองทุนต่างชาติรุมจีบ ฮุบกิจการวัสดุตกแต่งอเมริกา (ทันหุ้น) TCMC เนื้อหอมกองทุนใหญ่ในประเทศและต่างประเทศ สนใจเข้าซื้อหุ้น ชี้พื้นฐานดี แถมสร้างผลตอบแทนโดดเด่นในอนาคต หัวเรือใหญ่ "พิมล ศรีวิกรม์" ผนึกกำลังผู้บริหาร ขับเคลื่อนนโยบายเทกโอเวอร์ธุรกิจขยายฐาน ซุ่มศึกษาเทกโอเวอร์ธุรกิจ "วัสดุตกแต่ภายใน" ที่อเมริกาและอังกฤษ ส่วนงบไตรมาส 4/2559 เด้งรับไฮซีซัน รับทรัพย์ธุรกิจใหม่อัลสตันส์-DMM
(+) SUPER ครึ่งหลังบันทึกขายไฟฟ้าทะลัก 2.4 พันล้าน (ข่าวหุ้น) “SUPER” การันตีครึ่งปีหลังรายได้ขายไฟพุ่งสูง 2,400 ล้านบาท ขณะที่ยื่นโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 2 โครงการ กำลังการผลิตโครงการละ 8 MW มั่นใจมีคุณสมบัติตรงตามหลักเกณฑ์ พร้อมเล็งยื่นโรงไฟฟ้าขยะชุมชนเฟสแรกใน ต.ค.นี้
(+) แม็คกรุ๊ปเล็งเปิด 2 แบรนด์ใหม่ 'อัพ' รับกระแสสปอร์ตฟีเวอร์ / 'MC+' ยีนส์สำหรับสาวอวบ (ฐานเศรษฐกิจ) แม็คกรุ๊ปเล็งเปิดตัว 2 แบรนด์ใหม่ "up" เสื้อผ้าแนวสปอร์ต พร้อมจัดอีเวนต์ใหญ่มินิ มาราธอนปลุกกระแส และ "แม็ค พลัส" ยีนส์สำหรับคนอวบ หลังพบคนไทย 1 ใน 3 ของประชากรมีไซซ์ใหญ่ มั่นใจสิ้นปีโกยยอดขายโต 15%
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
TACC (เป้า Consensus 10.6 บาท) รูปแบบราคาแกว่งตัวขึ้น แนวรับ 9.0 บาท และ 8.9 บาท หากวันนี้ Breakout ผ่านแนวต้าน 9.20 บาท (แนวต้านเทรนไลน์) ได้ ประเมินมีโอกาสปรับขึ้นทดสอบแนวต้านถัดไปที่ 10.0 บาท (Uptrend line channel) ... เริ่มเปิดตัวผลิตภัณฑ์ใหม่ในร้าย 7-Eleven คือ i) โดนัท (คาดทำโปรโมชั่นคู่กับชา+กาแฟ ของบรษัทฯ เป็น Synergy ที่จะเกิดขึ้น) ii) สินค้า Hello Kitty โดยเฉพาะสินค้าเครื่องสำอาง ที่มีอัตรากำไรสูง
SMPC (เป้า Consensus 15.8 บาท) แนะนำ “Let profit run” สำหรับนักลงทุนที่ซื้อตามที่เราแนะนำก่อนหน้า โดยกำหนดจุด Trailing Stop ที่ 14.7 บาท
KTC* (เป้าพื้นฐาน 160 บาท) แนะนำ “Let profit run” โดยกำหนดจุด Trailing stop ที่ 142.5 บาท ... ฝ่ายวิจัยฯประมาณการฯกำไรเติบโต 18% ต่อปี CAGR 2558 – 2561 จากสินเชื่อเติบโต + ต้นทุนเงินทุนทรงตัว
TMT (เป้าพื้นฐาน 14.2 บาท) ประมาณการฯล่าสุดของฝ่ายวิจัยฯคาดปันผลปีนี้ 1.6 บาท/หุ้น (คิดเป็น Dividend yield 12.6%) ... อย่างไรก็ดี คาดปันผลปีนี้มากเป็นพิเศษเพราะราคาเหล็กที่ฟื้นตัวแรงในไตรมาส 2/59 เป็นหลักดังนั้น ในปีหน้าคาดปันผลจะลดลงสู่ระดับปกติที่ ±6%
IFEC* (อยู่ระหว่างพิจารณาปรับประมาณการฯ) ในเชิงพื้นฐานประเมิน Replacement cost (หรือ Liquidation value) ที่ 6.1 บาท
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
KBANK* แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 232 บาท ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไรไตรมาส 3/59 = 1.16 หมื่นล้านบาท (+23% YoY และ +14% QoQ) จากสินเชื่อเติบโต (นอกภาคธุรกิจ) และต้นทุนทางการเงินที่ลดลง ขณะที่ภาพรวมเศรษฐกิจฟื้นตัว และคุณภาพสินทรัพย์ดีขึ้น (NPL เริ่มชะลอตัว) จึงยังคงแนะนำ “ซื้อ” KBANK*
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- กรอบราคา 1482 – 1488 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1488 จุดนั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1488-1506 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงปิดต่ำกว่านัยรับ 1482 จุดนั้น อาจกดราคาลงในกรอบ 1482-1468 จุด
แนวรับวันนี้: 1482/1474/1468 แนวต้านวันนี้: 1488/1497
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
