- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 20 September 2016 16:49
- Hits: 1139
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ยังคงเปิดบวกยืนเหนือ 1,480 จุด ผลักดันด้วยหุ้นหลักในกลุ่ม ICT ต่อประเด็นการเสนอเทนเดอร์หุ้น JAS โดยผู้ถือหุ้นใหญ่ คุณพิชญ์ สร้างประเด็นการเก็งกำไรในกลุ่มดังกล่าว ปิด ณ สิ้นวัน SET INDEX บวกอีก 13.66 จุด มาอยู่ที่ 1,492.73 จุด มูลค่าการซื้อขายมากถึง 60,626 ล้านบาท
ทั้งนี้ ต่างชาติกลับมาขายสุทธิเป็นวันแรกในรอบ 9 วันทำการ 3,442 ล้านบาท Short สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการมากถึง 12,142 สัญญา แต่ซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 8 วันทำการ 1,877 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
- เงินทุนต่างชาติเริ่มขายทำกำไรในตลาดหุ้นไทย และ Short อย่างหนาแน่นใน SET50 Index Futures
- ตลาดรอดูผลการประชุม BoJ และเฟดในวันพรุ่งนี้
- โอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งนี้ ทรงตัวที่ 20%
- ดัชนีค่าระวางเรือระดับสูงสุดในรอบปี
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 3)
แม้ว่า SET INDEX จะปิดยืนเหนือ 1,490 จุด ดีกว่าที่เราคาดการณ์ก็ตาม แต่เรายังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อการลงทุนในรอบการฟื้นตัวครั้งนี้ Upside gain จำกัด ด่าน 1,500-1,510 จุด ยังไม่น่าผ่านในช่วง 1-2 วันนี้ นักลงทุนทั่วโลกต่างรอดูผลการประชุม BoJ ในค่ำวันพรุ่งนี้และเฟดในคืนวันพรุ่งนี้ แม้ว่าโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในครั้งนี้ทรงตัวที่ 20% เท่ากับวันก่อนหน้าก็ตาม หุ้น Big Cap ที่ฟื้นตัวเด่นในรอบนี้น่าจะเข้าสู่ช่วงของการพักฐาน หรืออาจเผชิญกับแรงขายทำกำไรต่อเนื่อง
และเป็นที่น่าสนใจว่า เงินทุนต่างชาติที่เริ่มขายสุทธิในตลาดหุ้น และ Short สุทธิใน SET50 Index Futures มากถึง 12,142 สัญญา น่าจะสะท้อนมุมมองของต่างชาติต่อ upside gain ของหุ้นขนาดใหญ่เป็นไปอย่างจำกัด สอดคล้องกับมุมมองของเรา
เรามองว่ารอบการฟื้นตัวครั้งนี้จะยังไม่สามารถกลับไปทดสอบระดับสูงสุดครั้งก่อนที่ 1,550-1,560 จุดได้ เพราะยังขาดน้ำหนักการลงทุนที่เป็นบวก
ดังนั้นกลยุทธ์การลงทุน "แนะนำให้นักลงทุนเก็งกำไรหุ้นขนาดกลางและเล็กที่แนวโน้มผลการดำเนินงานใน 3Q59 เด่นแบบจำกัดวงเงิน" เป็นทางเลือก ในช่วงที่หุ้นหลักเข้าสู่ช่วงการพักฐาน
Strategy of the Day
1. เก็งกำไร TTA : ราคาปิด 9.05 บาท ราคาเหมาะสม 12.60 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้นกลุ่มเรือเทกองจะตอบรับเชิงบวก จากการไต่ระดับขึ้นของดัชนีค่าระวางเรือ BDI อีก 36 จุดเมื่อคืนนี้ เป็น 836 จุด ทำระดับสูงสุดใหม่ของปี 2559
b) คาดว่าดัชนีค่าระวางเรือ BDI จะยังขยับขึ้นต่อในเดือน ต.ค. จากการเข้าสู่ฤดูกาล Re-stocking ของจีน เนื่องจากปริมาณสต็อกสินแร่เหล็กของจีนยังต่ำกว่าค่าเฉลี่ยราว 5% และการเข้าสู่ High Season ของธุรกิจถ่านหินเพื่อเร่งส่งมอบก่อนการเข้าสู่ช่วงฤดูหนาว
c) Downside Risk จำกัด ซื้อขายที่ PBV เพียง 0.7 เท่า และฐานะการเงินแข็งแกร่ง โดยมีเงินสดและเงินลงทุนระยะสั้น สิ้นสุด 2Q59 สูงถึง 1.2 หมื่นล้านบาท หรือเทียบเท่า 6.59 บาทต่อหุ้น
2. เก็งกำไร IRPC : ราคาปิด 4.84 บาท ราคาเหมาะสม 5.40 บาท
a) MBKET ประเมินว่าหุ้นกลุ่มโรงกลั่นมี Momentum เชิงบวก จากการฟื้นตัวของค่าการกลั่นใน 1 สัปดาห์ที่ผ่านมาถึง +34.3% จาก US$5.48/barrel เป็น US$7.36/barrel ขณะที่ทิศทางราคาน้ำมันดิบคาดว่ามี Downside Risk จำกัด และมีโอกาสไต่ระดับขึ้นเพื่อเก็งกำไรการประชุมกลุ่ม OPEC ในวันที่ 26-28 ก.ย.
b) คาดกำไรจากการดำเนินงาน 3Q59 จะเติบโตเด่น qoq เนื่องจากเป็นไตรมาสแรกที่รับรู้ประโยชน์จากโครงการ UHV ซึ่งจะช่วยเพิ่ม GIM ได้อีก US$1.00- 1.50/barrel
c) Valuation น่าสนใจ ซื้อขายที่ PER2559 เพียง 8.6 เท่า เทียบกับกำไรสุทธิปี 2559 ที่คาดว่าจะขยายตัว +22.6% yoy เป็น 1.15 หมื่นล้านบาท และคาดการณ์เงินปันผลปี 2559 หุ้นละ 0.28 บาท (จ่ายปีละ 1 ครั้ง) คิดเป็นผลตอบแทนจากเงินปันผลสูงถึง 5.8%
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$274 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$54 ล้าน
ทั้งนี้ต่างชาติลดน้ำหนักตลาดหุ้นใน TIP ทุกตลาด
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติเริ่มขายทำกำไรในตลาดหุ้น และเปิด Short หนาแน่นใน SET50 Index Futures
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาขายสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันแรกในรอบ 9 วันทำการ 3,442 ล้านบาท แม้ว่าจะต่ำกว่าช่วง 8 วันทำการก่อนหน้าซื้อสุทธิ 17,695 ล้านบาท แต่ก็เป็นประเด็นที่น่าสนใจติดตามหลังสิ้นสุดการปรับดัชนี FTSE ส่งผลให้ YTD ต่างชาติซื้อสุทธิลดลงเล็กน้อยเป็น 131,655 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Short สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 3 วันทำการ มากถึง 12,142 สัญญา เทียบกับ 2 วันทำการก่อนหน้า Long สุทธิ 32,921 สัญญา และ QTD ที่มีสถานะเป็น Short ทำให้เราประเมินว่าต่างชาติน่าจะเลือกเปิดสถานะ Short อีกครั้ง เพราะ S50U16 ปิดต่ำกว่า SET50 Index เป็นวันที่ 6 แคบเพียง 0.81 จุด จากวันก่อนหน้า Discount กว้างถึง 2.54 จุด ทำให้ยอด QTD นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิขยับขึ้นเป็น 16,308 สัญญา
โดยนักลงทุนกลุ่มนี้ กลับมาซื้อสุทธิในตลาดตราสารหนี้เป็นวันแรกในรอบ 8 วันทำการ 1,877 ล้านบาท เทียบกับ 7 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 18,131 ล้านบาท โดยราคาพันธบัตรไทยขยับขึ้นเป็นวันที่ 2 เพียงเล็กน้อย ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทย อายุ 10 ปี ผลตอบแทนลดลงเป็นวันที่ 2 เพียง 0.61bps จากวันก่อนหน้าลดลง3.02bps ปิดที่ 2.217%
Short-Selling วานนี้
ลดลงเหลือ 892 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 1,560 ล้านบาท และ SBL กระจายตัวไปใน 72 หุ้น ลดลงจากวันก่อนหน้า 82 หุ้น
NVDR Movement
NVDR ยังคงเป็นการปรับน้ำหนักระหว่างกลุ่มหลัก
การซื้อขายผ่าน NVDR คงการขายสุทธิเป็นวันที่ 2 เพียง 54 ล้านบาท จากวันก่อนหน้าขายสุทธิ 122 ล้านบาท ทั้งนี้ NVDR ซื้อสุทธิกลุ่มธนาคารและพลังงานเป็นหลัก 417 ล้านบาท และ 230 ล้านบาท ตามลำดับ และลดน้ำหนักกลุ่ม ICT สูงสุด 658 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
- ดัชนีตลาดบ้านเดือนก.ย. เท่ากับ 65.0 จุด ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 60.0 จุด และเดือนก่อนหน้าที่ 59.0 จุด โดยยอดขายบ้านใหม่และการสร้างบ้านยังคงแข็งแกร่ง และเป็นระดับที่ดีที่สุดในรอบปี
ยุโรป
อังกฤษจะไม่ได้ใบอนุญาตงานด้านการเงินกรณี Brexit: ECB ประเมินว่าอังกฤษมีโอกาสไม่ได้รับใบอนุญาตการทำงานด้านการเงินเหมือนเช่นในปัจจุบัน หากออกจากการเป็นสมาชิกในกลุ่มอียู
สวีเดนเสนอให้มีบทลงโทษกับประเทศสมาชิกที่รับผู้อพยพน้อยกว่าที่ควรจะเป็น: ในที่ประชุมผู้นำอียู ทางสวิสเสนอให้ประเทศสมาชิกรับกลุ่มผู้อพยพตามสัดส่วนกับจำนวนประชากร พร้อมเสนอบทลงโทษสมาชิกที่ไม่รับผิดชอบตามแผนที่ตกลงกันไว้ ซึ่งตัวเลขเดือนม.ค. สวิสรับผู้อพยพ/จำนวนประชากรสูงกว่า 3 เท่าของเยอรมัน แม้ว่าจำนวนประชากรของเยอรมันใหญ่กว่าสวิสถึง 8 เท่า
พรรคฝ่ายค้านได้รับชัยชนะในการเลือกตั้งที่กรุงเบอร์ลิน ประเทศเยอรมัน: พรรค Social Democrats ครองเสียงข้างมากเป็นอันดับที่ 1 รองลงมาเป็นพรรค Christian Democratic Union หรือพรรคของนายกฯ Merkel ถือเป็นการพ่ายแพ้ของพรรคฯ ตั้งแต่สิ้นสุดสงครามโลกครั้งที่ 2 กับนโยบายที่เกี่ยวข้องกับผู้อพยพ
ธนาคารกลางเยอรมันคาดเศรษฐกิจเยอรมันใน 3Q59 อาจชะลอ: หลังผลผลิตภาคอุตฯ และดุลการค้าส่งสัญญาณชะลอตัว อาจทำให้เป้าหมายเศรษฐกิจที่วางไว้อาจสูงกว่าความเป็นจริง ขณะที่อิตาลีและฝรั่งเศส เศรษฐกิจใน 3Q59 มีแนวโน้มฟื้นตัว qoq แต่ยังต่ำกว่ากว่าเป้าหมายทั้งปีที่วางไว้
อียูเปิดประเด็นการหลบเลี่ยงภาษีระหว่างลักเซมเบิร์กและ Engie: ล่าสุด EU ได้เปิดเผยการหลบเลี่ยงภาษีระหว่างลักเซมเบิร์ก และบริษัทด้านพลังงานของฝรั่งเศส Engie สะท้อนการเร่งมือในการตรวจสอบทุจริตทางด้านภาษีในบริษัทข้ามชาติ รวมถึงความรายการที่เกี่ยวข้องกับหนี้และฐานทุน เพื่อนำไปสู่รายการยกเว้นภาษีซ้ำซ้อนของบริษัท
ตัวเลขเศรษฐกิจในอียูออกมาเป็นกลาง
- ดุลบัญชีเดินสะพัดเดือนก.ค. เกินดุล 2.10 หมื่นล้านยูโร แคบลงจากเดือนก่อนหน้าที่เกินดุล 2.95 หมื่นล้านยูโร
- การลงทุนทางตรงในเดือนก.ค. เพิ่มขึ้นเป็น 7.21 หมื่นล้านยูโร จากเพียง 6.0 พันล้านยูโรในเดือนมิ.ย. แต่หากพิจารณาเป็นการลงทุนสุทธิเดือนก.ค. เพิ่มเป็น 5.28 หมื่นล้านยูโร จากเดือนก่อนหน้าที่ 1.16 หมื่นล้านยูโร ผลักดันโดยการลงทุนทางตรงที่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยยะสำคัญ
จีน
ราคาบ้านใน 70 เมืองหลักเพิ่มขึ้นแข็งแกร่ง: ราคาบ้าน 64 ใน 70 เมืองหลักเพิ่มขึ้นในเดือนส.ค. เพิ่มขึ้นจากเดือนก่อนหน้าที่มีเพียง 51 เมืองที่ราคาบ้านเพิ่มขึ้น โดยราคาบ้านที่เซินเจินเพิ่มถึง 36.8% yoy แม้ว่าจะชะลอตัวจากเดือนก.ค.ที่เพิ่มขึ้น 40.9% yoy และเทียบกับค่าเฉลี่ยที่ราคาบ้านเพิ่มขึ้น 9.2% yoy ในเดือนส.ค. เร่งขึ้นจากเดือนก.ค.ที่ 7.9% yoy
เอเชียแปซิฟิก
ฟิลิปปินส์อาจให้หยุดดำเนินการเหมืองแร่ไม่ต่ำกว่า 10 แห่ง: เนื่องจากปัญหาด้านสิ่งแวดล้อม โดย 8 ใน 10 แห่งเป็นเหมืองผลิต นิเกิล ส่วน 30 เหมืองที่ผลิตอยู่นั้นอาจมีโอกาสที่จะให้หยุดการดำเนินการ เมื่อหน่วยงานตรวจสอบเปิดเผยรายงานในวันที่ 22 ก.ย.นี้
ไทย
รองนายกฯ สมคิดวางแผนงานอีก 1 ปี ย้ำประคองรับมือเศรษฐกิจโลกทรุด: นายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกรัฐมนตรีฝ่ายเศรษฐกิจ ให้สัมภาษณ์ว่า รัฐบาลเหลือเวลาคร่าวๆ ในการทำงานอีกประมาณ 1 ปี ตนจึงได้กำชับให้ทุกกระทรวงทำงานใน 2 เรื่อง คือ ให้ช่วยกันดูแลภาวะเศรษฐกิจในขณะนี้ รักษาโมเมนตัมในการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ ให้ประคับประคองให้ดีโดยตลอด ในขณะที่เศรษฐกิจโลกยังไม่ค่อยดี ก็ให้ช่วยดูแลอย่าให้เศรษฐกิจทรุดต่ำลงไปอีก ขณะเดียวกันต้องเตรียมช่วยเหลือคนตัวเล็ก อย่างชาวไร่ ชาวนา และภาคเอสเอ็มอี พร้อมกำชับเรื่องการดูแลค่าครองชีพ โดยให้หน่วยงานที่เกี่ยวข้องดำเนินการในสิ่งเหล่านี้
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
