- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 12 September 2016 18:29
- Hits: 3230
บล.ธนชาต : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
เกิดอะไรขึ้นวันก่อน: Trading Range: 1,437-1,474
การ Rebound ระหว่าววันยังเป็นไปอย่างจำกัด ขณะที่แรงขายหุ้นใหญ่กดดัน SET -0.69% ที่ 1,445.28 จุด นักลงทุนต่างชาติซื้อ 424 ล้านบาท
เรามองอย่างไร:
SET "ผันผวน" แม้แนวรับ 1,437-1,440 จุดอิงเส้นค่าเฉลี่ย EMA 200 วันทำงานได้ดีในช่วงปลายสัปดาห์ก่อน และการ Rebalance Portfolio ของ FTSE สุดสุปดาห์นี้หนุนโอกาส Technical Rebound แต่ยังมองการ Rebound ระยะสั้นเป็นเพียงโอกาศการ "ปรับพอร์ต" เท่านั้น โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ที่ปรับลดลงแรง -4.0% จากค่าเงินดอลลาร์ฯ ที่แข็งค่าขึ้น และล่าสุดสมาชิก Fed นาย Eric Rosengren (สาย Dovish) มองอัตราดอกเบ้ยที่ต่ำยาวนานเกินไปเป็น "ความเสี่ยง" ต่อเสถียรภาพสถาบันการเงิน ขณะที่ US Bond Yield 10 ปีล่าสุดขึ้นมาที่ 1.67%
ทำอะไรดี:
แม้การ "Rebalance" ของ FTSE จะเป็นปัจจัยหนุนการ Rebound ของ SET ระยะสั้น แต่มองการ Rebound จะจำกัดโดย Bond Yield สหรัฐฯ ที่ปรับสูงขึ้นจะเป็นแรงกดดัน Bond Yield ในประเทศปรับสูงขึ้น และ Earnings Yield Gap ที่แม้ล่าสุดจะปรับขึ้นมาที่ 4.15% แต่ 1) Bond Yield ในประเทศยังไม่สะท้อนการปรับขึ้นของ Bond Yield สหรัฐฯ เมื่อคืนวันศุกร์ที่ผ่านมา และ 2) ที่ 4.15% อาจหนุนการ Rebound แต่ไม่ได้เป็นจุดซื้อ หรือที่ Earnings Yield Gap ประมาณ 4.8-5.0%.
Tactical Portfolio (1-3 months):
แนะนำ AOT BJC CPF CK INTUCH IRPC QH และ SCC ขณะที่ถือเงินสด 30% ของพอร์ต ต่อเนื่อง (ไม่เปลี่ยนแปลง)...Tactical Portfolio ให้อัตราผลตอบแทน -3.8% ในสัปดาห์ที่ผ่านมา ดีกว่า SET ที่ให้ผลตอบแทน -5.0%
Fundamental:
กลุ่มรับเหมาฯ: "Overweight" เม็ดเงินลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่สูงถึง 2.3 ล้านล้านบาทในช่วง 2015-22 จะเป็นปัจจัยหนุนรายได้กลุ่มรับเหมาฯ ในอีกหลายปีข้างหน้า แม้ในปีนี้จะมีการประมูลไป 4 แสนล้านบาท (60% ของเป้าเปิดประมูล 6.8 แสนล้าบาทในปีนี้) แต่ก็คิดเป็นมูลค่า 1.5 เท่าของ Backlog ของบริษัทรับเหมาฯ ขนาดใหญฯ 4 แห่งทีเดียว นอกจากนี้ด้วย 1) กำไรกลุ่มรับเหมาฯ เติบโตสูง 23-45% ในปี 2017-18 2) PE ที่ปรับลดลงอย่างรวดเร็วเหลือ 24-20x ในปี 2017-18 ทำให้เรายัง Overweight ต่อไป และให้ CK เป็น Top Picks ด้วยเป้าหมายพื้นฐานสิ้นป 2017 ที่ 38 บาท
Today's News:
Bond Yield: 10 ปีสหรัฐฯ ปรับสูงขึ้นมาที่ 1.67% หลัง Eric Rosengren (เป็นสมาชิกสายพิราบ - Dovish) มองความเสี่ยงที่ดอกเบี้ยต่ำยาวนานจะเป็นความเสี่ยงต่อเสถียรภาพสถาบันการเงินสหรัฐฯ
Technical Story: Technical SET range: 1,393-1,467
ความเสี่ยงกำลังเพิ่มขึ้น: (ดูรายงาน The Technical Story)
ความเสี่ยงของตลาดกำลังเพิ่มขึ้นในระยะกลาง Downside risk อาจอยู่ต่ำลงไปแถว 1,300-1,320 จุด ส่วนแนวรับระยะสั้นมีที่ 1,430 จุด และถัดไปที่ 1,393 จุด ส่วนด่านการรีบาวด์ในวันนี้มีที่ 1,448 จุด ทะลุได้มีโอกาสฟื้นตัวไปที่ 1,456-58 และ/หรือ 1,467 จุด
หุ้นแนะนำ:
Derivatives Recommendation:(ดูรายงาน The Derivatives Story)
"ถือ" Short S50U16 เป้าหมาย 900 จุด...Trailing Stop 945 จุด
"Short" Block Trade PTT เป้าหมาย 312 บาท…Leverage 13X
TradeCode: Buy > IMPACT
Sell > PTT, PTTEP
อดิศักดิ์ ผู้พิพัฒน์หิรัญกุล, CFA , [email protected], +66 2617 4991
วิชนันท์ ธรรมบำรุง [email protected], 02-617 4979
