- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 08 September 2016 16:29
- Hits: 1312
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้ฟื้นตัวต่อเนื่อง แต่ยังไม่ผ่านด่าน 1,510-1,513 จุด เกิดแรงขายทำกำไรระหว่างชั่วโมงการซื้อขายมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงท้ายตลาด หุ้นหลักปรับฐานลงแรง กดดันให้ SET INDEX พลิกกลับมาปิดลบ 9.70 จุด มาอยู่ที่ 1,487.20 จุด มูลค่าการซื้อขาย 56,364 ล้านบาท
ทั้งนี้ ต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่เพียงเล็กน้อย 422 ล้านบาท Long สุทธิใน SET50 Index Futures เป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ 680 สัญญา และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 2 อีก 332 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
รายงาน Beige Book เศรษฐกิจเติบโตปานกลางถึงดีเล็กน้อย
ติดตามตัวเลขการส่งออกจีนเดือนส.ค. ตลาดคาด -3.9% yoy ชะลอตัวจากเดือนก่อนหน้า -4.4% yoy
ติดตามการประชุม ECB ในค่ำนี้
ต่างชาติกลับมาซื้อสุทธิทั้ง 3 ตลาดพร้อมกันในไทย แต่เป็นไปอย่างเบาบาง
แรงกดดันต่อหุ้นปันผล กองทุน REIT / Property Fund / REIT คลายตัว หลังผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปีลดลงถึง 9.11bps
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 18)
แม้ว่าวานนี้ SET INDEX จะปรับฐานลงอย่างรวดเร็วในช่วงท้ายตลาด แต่ระดับปิดยังไม่ใช่ระดับต่ำสุดของการปรับฐานรอบนี้ เพียงแต่ระดับความผันผวนของ SET INDEX จะเริ่มลดลง หลังสถาบันภายในประเทศและพอร์ตโบรกเกอร์ปรับพอร์ตไปแล้วในระดับหนึ่ง อีกทั้งนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ ต่างรอดูผลการประชุม ECB ในค่ำวันนี้ว่าจะมีอะไรที่ Surprise ตลาดหรือไม่
เราประเมินกรอบแกว่งของ SET INDEX วันนี้ระหว่าง 1,480-1,500 จุด มูลค่าการซื้อขายลดลงเป็น 5.0-5.5 หมื่นล้านบาท กลยุทธ์การลงทุนช่วงสั้น นอกจากจะเลือกเน้นสะสมหุ้นที่เกี่ยวข้องกับ FTSE AP ex Japan และ FTSE Thailand ที่จะมีผล ณ ราคาปิดวันที่ 16 ก.ย.แล้ว นักลงทุนอาจใช้กลยุทธ์ "Contrarian คือขึ้นแรงขาย และลงแรงซื้อ" เพื่อให้ตลาดหุ้นไทยสร้างฐานการลงทุนที่แข็งแกร่งขึ้น
สำหรับกลุ่มเด่นในวันนี้ เราคาดว่าหุ้นปันผล รวมถึงกองทุน Property Fund / REIT / IFF จะฟื้นตัวเด่น หลังผลตอบแทนพันธบัตรไทยอายุ 10 ปี ปรับตัวลงแรงถึง 9.11bps ปิดล่าสุดที่ 2.171% ทำให้ผลตอบแทนเชิงเปรียบเทียบลดลง ราคาหุ้นปันผล รวมถึงกองทุนต่างๆ ย่อมฟื้นตัวได้เช่นกัน
สำหรับรายงาน Beige Book ขาดความโดดเด่น เศรษฐกิจและแนวโน้มเติบโตปานกลางถึงดีเล็กน้อย มีเพียงอัตราค่าแรงงานที่แข็งแกร่งขึ้นเท่านั้น ภาวะการจ้างงาน การใช้จ่ายเพื่อการบริโภคเป็นกลางเท่านั้น
Strategy of the Day
1. เก็งกำไร GFPT : ราคาปิด 14.80 บาท แนวต้านทางเทคนิค 16.00 บาท
a) MBKET คาดว่าผลประกอบการ 3Q59 จะเติบโตทั้ง yoy และ qoq เนื่องจากเป็น High Season ของธุรกิจ และแรงหนุนจากราคาไก่ที่ปรับตัวขึ้น +5.2% qoq และ +1% yoy เป็นเฉลี่ย 39.1 บาทต่อกิโลกรัมใน 3Q59
b) และยังได้อานิสงค์จากวัตถุดิบต้นทุนต่ำที่อยู่ในสต็อก จึงคาดว่าจะทำให้ Gross Margin ปรับตัวขึ้นทั้ง yoy และ qoq
a) Valuation น่าสนใจ ซื้อขายที่ระดับ PER2560 ที่ 13.2 เท่า ต่ำกว่า SET INDEX ที่ราว 14 เท่า และทางเทคนิคหากปรับตัวผ่าน 15.00 บาทจะเป็นสัญญาณบวก และมีแนวต้านบริเวณ 15.80 - 16.00 บาท
2. เก็งกำไร IVL : ราคาปิด 29.00 บาท ราคาเหมาะสม 38.50 บาท
a) MBKET ประเมินว่าหุ้นกลุ่มพลังงานและปิโตรเคมีจะ Outperform ตลาด เนื่องจากได้ Sentiment บวกจากราคาน้ำมันดิบ NYMEX ที่ไต่ระดับขึ้นบนความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุม OPEC ในช่วงปลายเดือน ก.ย.
b) คาดกำไรปกติ 3Q59 ลดลงเล็กน้อย qoq ที่ 2.3-2.4 พันล้านบาท จากผลกระทบตามฤดูกาล แต่จะเติบโตสูงถึง 3-4 เท่าตัว yoy เนื่องจาก 3Q58 มีกำไรสุทธิเพียง 475 ล้านบาท
c) คงมุมมองเชิงบวกต่อการเติบโตของกำไรใน 3 ปีข้างหน้า จากกำลังการผลิตที่เพิ่มขึ้นต่อเนื่อง และมี Upside Risk หาก Spread ปิโตรเคมีเร่งตัวขึ้นมากกว่าคาดการณ์ ประเมินกำไรปกติปี 2559 เติบโตถึง +44% yoy เป็น 6,994 ล้านบาท ต่อเนื่อง +34% yoy เป็น 9,385 ล้านบาท ในปี 2560 และเร่งตัวขึ้นสูงกว่า 1 หมืนล้านบาทในปี 2561
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 4 ลดลงเหลือ US$186 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$497 ล้าน
Foreign Investors Action วานนี้
ต่างชาติซื้อสุทธิทั้งตลาดหุ้นและตลาดตราสารหนี้ แต่เป็นไปอย่างเบาบาง
นักลงทุนต่างชาติ กลับมาซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยอีกครั้ง แต่ก็เพียง 422 ล้านบาท เท่านั้น ส่งผลให้ YTD ต่างชาติซื้อสุทธิขยับขึ้นเล็กน้อยเป็น 117,824 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิเป็นวันแรกในรอบ 6 วันทำการ เพียง 680 สัญญา จาก 5 วันทำการก่อนหน้า Short สุทธิ 11,297 สัญญา คาดว่าจะเป็นการกลับมาทยอยปิดสถานะ Short อีกครั้ง เมื่อ S50U16 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างถึง 5.69 จุด จากวันก่อนหน้า Discount แคบเพียง 1.62 จุด ส่งผลให้ยอด QTD นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิหลุดต่ำกว่า 30,000 สัญญาอีกครั้ง เป็น 29,555 สัญญา
และนักลงทุนกลุ่มนี้ คงการซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 2 อีก 332 ล้านบาท รวม 2 วันทำการซื้อสุทธิ 3,092 ล้านบาท เทียบกับ 4 วันทำการก่อนหน้าขายสุทธิ 4,676 ล้านบาท ขณะที่ราคาพันธบัตรไทยฟื้นตัวเด่น ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทย อายุ 10 ปี ผลตอบแทนลดลงเป็นวันที่ 2 มากถึง 9.11bps จากวันก่อนหน้าลดลง 1.02bps ปิดที่ 2.171%
Short-Selling วานนี้
เร่งขึ้นเป็น 1,390 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 938 ล้านบาท ทั้งนี้ SBL กระจายใน 83 หุ้น
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 8 ลดกลุ่มรอง และเพิ่มน้ำหนักกลุ่มธนาคารและพลังงานเป็นหลัก
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 159 ล้านบาท ใกล้เคียงกับวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ 166 ล้าบาท รวม 8 วันทำการ ซื้อสุทธิ 15,639 ล้านบาท เป็นที่น่าสนใจว่า NVDR เป็นการปรับน้ำหนักระหว่างกลุ่มหลัก ด้วยการกลับมาสะสมกลุ่มธนาคาร 697 ล้านบาท และกลุ่มพลังงาน 351 ล้านบาท แต่เลือกลดน้ำหนักวัสดุก่อสร้าง 248 ล้านบาท กลุ่มปิโตรเคมี 217 ล้านบาท และกลุ่ม ICT 202 ล้านบาท
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
- ดัชนี PMI ภาคบริการ เดือนส.ค. เท่ากับ 51.0 จุด ต่ำกว่า Bloomberg consensus คาดที่ 51.2 จุด และเดือนก่อนหน้าที่ 51.4 จุด คำสั่งซื้อใหม่ชะลอตัว ส่งผลการจ้างงานให้เพิ่มขึ้นชะลอตัวเช่นกัน
ประธานเฟดสาขา Richmond ยังคงเชื่อว่าเฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ย.: นาย Lacker ให้ความต่อโอกาสที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนก.ย.อยู่ในระดับสูง เนื่องจากภาวะการจ้างงาน และ GDP ณ ปัจจุบันฟื้นตัวใน 2H59
รายงาน Beige Book ภาพรวมยังขยายตัวในเกณฑ์ปานกลางถึงดีเล็กน้อย:
- ภาพรวมเศรษฐกิจขยายตัวในระดับปานกลาง และแนวโน้มเป็นกลางถึงบวกเล็กน้อย แต่มีจุดที่แข็งแกร่งคือ ค่าแรงงานที่เพิ่มขึ้นอาจเป็นตัวแปรสำคัญในการพิจารณาอัตราดอกเบี้ยในเดือนก.ย.นี้
- อย่างไรก็ตาม อัตราเงินเฟ้อยังคงปรับตัวลงเล็กน้อย
- นอกจากนี้ การใช้จ่ายของผู้บริโภคกลับไม่ได้แข็งแกร่งเพิ่มขึ้น กลับเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ยอดขายรถยนต์ลดลง ด้านภาคการผลิตปรับตัวดีขึ้นเพียงเล็กน้อย ซึ่งดีกว่ารายงานครั้งก่อนไม่มาก
- ยอดขายบ้านเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง แต่การเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอตัวเพราะขาดแคลนบ้านในการขาย
- ภาคพลังงานยังคงอ่อนแอไปตลอดทั้งปี และมีแนวโน้มที่จะแย่ขึ้นจากรายงานฉบับนี้
ยุโรป
ผลผลิตภาคอุตฯ ของเยอรมันหดตัวแรงสุดในรอบเกือบ 2 ปี: เดือนก.ค. ภาคการผลิต หดตัว 1.5% mom เทียบกับเดือนก่อนหน้าที่ +1.1% mom และเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนส.ค. 2557 และสวนทางกับที่ Bloomberg consensus คาด +0.1% mom ทั้งนี้เป็นผลจากกิจกรรมทางเศรษฐกิจของจีนชะลอตัว รวมถึงอียู ส่งผลให้ภาคการผลิตและบริการของเยอรมันชะลอตัว
ไอร์แลนด์ยอมรับการชำระภาษีของ Apple: ตามที่ European Commission ประกาศก่อนหน้านี้ ว่า Apple ได้หลบเลี่ยงภาษีที่ต้องจ่ายให้แก่รัฐบาลไอร์แลนด์ 1.3 หมื่นล้านยูโร ซึ่ง Revenue Commission เตรียมจัดเก็บเงินภาษีดังกล่าวเข้าสู่ Escrow account เป็นการตัดสินใจก่อนที่สภาฯ จะมีการหารือกันในประเด็นนี้วันที่ 7 ก.ย.
ราคาบ้านในอังกฤษปรับตัวลงเป็นเดือนที่ 2: ราคาบ้านในเดือนส.ค.ลดลง 0.2% mom แม้ว่าจะชะลอตัวจากเดือนก.ค.ที่ลดลง 1.1% mom เป็น 213,930 GBP/หลัง และราคาบ้านเฉลี่ย 3 เดือนสิ้นสุดเดือนส.ค. เพิ่มขึ้นเพียง 0.7% เป็นระดับเพิ่มขึ้นต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธ.ค. 2557
ผลผลิตของอังกฤษหดตัวลงแรงกว่าคาด: เดือนก.ค. หดตัว 0.9% mom มากกว่า Bloomberg consensus คาด -0.3% mom สะท้อนความกังวลต่อผลของการทำประชามติ Brexit ในปลายเดือนมิ.ย. ส่วนผลผลิตภาคอุตฯ เดือนก.ค. เพิ่มขึ้น 0.1% mom จากกำลังการผลิตน้ำมันและก๊าซที่เพิ่มขึ้น
กรีซเตรียมออกขายพันธบัตร 1-2 ชุด: ซึ่งเป็นพันธบัตรที่เข้าเกณฑ์ของ ECB ในการซื้อพันธบัตรตามโครงการ QE รวมถึงเป็นการทดสอบตลาดต่อความเชื่อมั่นของพันธบัตรกรีซ ขณะที่เจ้าหน้าที่ใน ESM หน่วยงานในอียู ประเมินว่ากรีซจะกลับมาขายพันธบัตรในตลาดตราสารหนี้ได้อีกครั้งในปีหน้าเป็นอย่างเร็ว หากกรีซปฎิบัติตามเงื่อนไขที่ตกลงกับเจ้าหนี้ Troika ไว้
จีน
ไม่มี
เอเชียแปซิฟิก
ธนาคารกลางมาเลเซียคงอัตราดอกเบี้ยตามคาด: อัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 3.0% สอดคล้องกับ Bloomberg consensus หลังจากที่ธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยไปในการประชุมเดือนก.ค.ที่ผ่านมา ทั้งนี้ธนาคารกลางต้องการอดูท่าทีของรัฐบาลว่าจะเพิ่มมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเข้ามาในงบประมาณปี 2560 หรือไม่
แรงงานในภาคสิ่งทอของอินเดียเรียกร้องค่าแรงเพิ่มขึ้น 30%: แรงงานหลายร้อยคนในเมือง Tamil Nadu ออกมาประท้วง เพื่อเรียกร้องค่าแรงขั้นต่ำพื้นฐานให้เพิ่มขึ้น หลังคงที่มานานกว่า 12 ปี แม้ว่าศาลสูง The Madras ได้ตัดสินในเดือนก.ค. ให้เพิ่มค่าแรงขั้นต่ำ 30% แก่แรงงานหลายแสนคนในกลุ่มสิ่งทอเมือง Tamil Nadu แต่เจ้าของกิจการกลับปฎิเสธคำสั่งศาลดังกล่าว
ไทย
ไม่มี
Strategist Team
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Krittapol Itthithumsakul Assistant Analyst
