- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 06 September 2016 16:50
- Hits: 1688
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
กระแสเงินไม่เปลี่ยนทิศ จะผลักดันตลาดหุ้นไทยฟื้นตัว และตามมาด้วย Short Covering เน้นกลุ่ม FTSE เพิ่มน้ำหนัก(SCC, PTT, SCB)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: ความคาดหวังเชิงบวกต่อการใช้นโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจาก ECB
(+) Int Factor: Flow FTSE Rebalance กว่า 4.7 หมื่นลบ. กระตุ้น sentiment เชิงบวก
(+) Int Factor: สถิติช่วง Thailand Focus ตลาดมักฟื้น +0.8% ในสัปดาห์ถัดไป
(*) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ Brent +1.71% สู่ $47.63/bbl เช้านี้ ลดลงสู่ระดับ $47.55
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 2495 ลบ., Short Future 1516 สัญญา, ขาย Bond 3358 ลบ.
(-) Currency: ค่าเงินบาทเช้านี้อ่อนค่าเล็กน้อยสู่ระดับ 34.74 บาทต่อดอลล่าร์
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.78 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 16.0x (EPS 93.25) vs Cons.15.78x (LT-Avg 15x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: SCC, PTT, SCB
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ รีบาวน์ ในกรอบแนวต้าน 1512/1520จุด และแนวรับ 1480/1477จุด วานนี้ตลาดหุ้นไทยปรับตัวลงแรง (Panic Sell) หลุด 1500จุด สวนตลาดภูมิภาค โดยกลุ่มนักลงทุน ที่ขายสุทธิมาก นำโดย นักลงทุนสถาบัน ขาย 2,372 ล้านบาท และ พอร์ตหลักทรัพย์ ขาย 768 ล้านบาท ขณะที่ทางด้านนักลงทุนต่างชาติยังคงซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทยต่อเนื่องเป็นวันที่ 6 อีก 2,495 ล้านบาท โดยปัจจัยหนุน Fund Flow น่าจะมาจาก 4 สาเหตุหลัก นำโดย 1) โอกาสที่ FED จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือน ก.ย. น้อยลง หลังตัวเลขการจ้างงาน และ ISM ภาคการผลิต ต่ำกว่าคาด เป็นปัจจัยบวกต่อสินทรัพย์เสี่ยงเอเซียระรอกใหม่ 2) แรงหนุนของ FTSE Rebalance ที่จะมีผล ณ ปิดตลาดวันที่ 16 ก.ย. นี้ พบว่า FTSE ALL-World ปรับน้ำหนักหุ้นไทยขึ้นจาก 0.25% สู่ 0.36% หรือคิดเป็นเม็ดเงินไหลเข้าราว 47,565ล้านบาท 3) ราคาน้ำมันดิบโลกที่ฟื้นตัวขึ้น(วานนี้ Brent +1.71% สู่ $47.63/bbl)
ตอบรับความคาดหวังเชิงบวกต่อการตกลงกันระหว่างซาอุดิอาระเบียกับรัสเซีย ว่าจะมีการหารือร่วมมือกันเพื่อจำกัดกำลังการผลิต เป็น sentiment เชิงบวกที่จะจำกัด Downside Risk และจะค่อยๆหนุนราคาน้ำมันฟื้นตัว หลังฝ่ายพยายามแก้ปัญหาร่วมกัน โดยให้ติดตามการประชุม OPEC อย่างไม่เป็นทางการปลายเดือนนี้(26-28 ก.ย. นี้) ที่แอลจีเรีย 4) Valuation ของ SET ณ ปัจจุบัน ซื้อขายที่ PER17F 14.3เท่า ต่ำกว่า Long Term Average PER ที่ 15 เท่า สะท้อน SET ณ ปัจจุบัน มี Valuation ที่น่าสนใจสำหรับการลงทุนในระยะกลาง-ยาว ดังนั้นจากปัจจัยดังกล่าวข้างต้น ทำให้เราประเมินโอกาสในการลงทุน ณ ระดับปัจจุบัน มีน้ำหนักมากกว่าการขายแบบ Panic Sell ต่อเนื่องโดยปราศจากการประเมินภาพในเชิงพื้นฐาน และน่าจะมีแรงหนุนของ Fund Flow ไหลเข้าสู่ตลาดหุ้นไทยอย่างต่อเนื่อง เพิ่มโอกาสการรีบาวด์ของ SET ในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น70%(เก็งกำไร20%) ทองคำ12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ปัจจัยพื้นฐานไม่แปรเปลี่ยน และกระแสเงินไหลเข้ายังไม่เปลี่ยนทิศ จะเป็นตัวขับเคลื่อนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวขึ้น กลยุทธ์หลังดัชนีหลุด 1515จุด สวนภูมิภาค ตามที่เราแจ้งเตือนในกลยุทธ์วานนี้ ให้ลดพอร์ตลงทุนจาก 70% เหลือ 50% และนักลงทุนจะมีเงินสดเหลือจากการกระชับพอร์ตรอบแรก เราแนะนำให้ใช้ 10-20% ที่กระชับมาเก็งกำไรการรีบาวด์ของตลาด โดยเน้น Theme เด่น สำหรับกลุ่มที่ถูกคัดเลือก เข้าคำนวน & เพิ่มน้ำหนัก ใน FTSE Rebalance รอบใหม่ นำโดย SCC, PTT, KBANK, SCB, BDMS, CPN, BEM, KTB, MINT เด่น ผสานกลุ่มหุ้นที่คาดกำไร 2H16 โตเด่น นำโดย PSTC, TPCH, BWG, MONO, CPF, GFPT, BR, BA, AAV น่าทยอยสะสม ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้น Portfolio Top Picks เดือน ก.ย. นำโดย CPF, BA, BJC, ERW, BCP, PSTC สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Picks: SCC, PTT, SCB*
Mid-Long Term Strategy : คาดตลาดเดือน ก.ย. 2016 ปรับขึ้นช่วงต้น แนวต้าน 1575-1600จุด จาก FTSE Rebalance ที่เพิ่มน้ำหนักหุ้นไทยใน FTSE EM จาก 2.78% สู่ 3.93% คิดเป็นเม็ดเงินเข้า 1.36 พันล้านเหรียญฯ แต่ให้ใช้เป็นจังหวะลดน้ำหนักการลงทุนลงจาก 70% เหลือ 50% หลังดัชนีเข้าใกล้ PER17F 15.5X กลยุทธ์แนะเก็งกำไรหุ้นที่ FTSE เพิ่มน้ำหนักสัดส่วนสูง ได้แก่ SCC, PTT, KBANK, SCB, BDMS, CPN, BEM, KTB, MINT, CPALL และ CPF ผสาน Theme เด่น 1)FOOD ต้นทุนอาหารสัตว์ลด + Seasonal(CPF, GFPT, BR) 2) BANK Deep Valuation & Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK) 3) Earning 2H16 (BJC, BA, AAV, MONO, PLANB, ERW, MINT) และ 4)พลังงานทางเลือกยื่นซองประมูลขยะอุตสาหกรรม&ขยะชุมชน ก.ย.–ต.ค. นี้ แนะ TPCH, PSTC, BWG เด่น สำหรับ Portfolio Top picks SEP 2016 CPF, BA, BJC, ERW, BCP, PSTC ส่วน DARK Horse BWG, BRR, MONO
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 3Q16 Top Picks : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT
: Earning Momentum Play PYLON, ERW, PSTC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
SCC (TP600*): Support 530/522 Resistance 544/550
Theme : FTSE Rebalance
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิปี 2016F แตะระดับ 51.2 หมื่นลบ. เติบโต 12.7% y-y แนวโน้มรับรู้กำไรเพิ่มเติมจากโรงงานซีเมนต์ในฐานผลิตต่างประเทศ
Valuation : ราคาปัจจุบัน ซื้อ/ขายที่ระดับ PER16F ที่ระดับ 12.5x มี Upside จากราคาเป้าหมาย 11.5%
Catalyst : คาดกระแส Fund Flow ขับเคลื่อนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวต่อเนื่องจาก FTSE Rebalance รอบใหม่ SCC เด่น
PTT (Nomura TP374**): Support 330/325 Resistance 338/346
Theme : FTSE Rebalance
Earning outlook: คาดแนวโน้มกำไร 3Q16F มีแนวโน้มลดลง q-q จากกำไรกลุ่มโรงกลั่นที่คาดลดลงตามราคาน้ำมันดิบ แต่จะไปฟื้นตัวในปี 2017F โดยคาดกำไรสุทธิอยู่ที่ 8.8 หมื่นล้านบาท (+6.8%y-y)
Valuation : ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับ PER16F 11.6x และ PERT17F เพียง 10.6 x Upside 12.3%
Catalyst: คาดกระแส Fund Flow ขับเคลื่อนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวต่อเนื่องจาก FTSE Rebalance รอบใหม่ PTT เด่น
SCB (TP179*): Support 149/147.5 Resistance 154/156
Theme : FTSE Rebalance
Earning outlook : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F กลับมาฟื้นตัวโดดเด่น y-y จากคาดรายได้ดอกเบี้ยยังเติบโตได้ตามการเติบโตของสินเชื่อ ประกอบกับการตั้งสำรองพิเศษที่ลดลง
Valuation : แนะนำซื้อ ที่ราคาเป้าหมาย 2017F 179 บาท Upside 18.9% อิง P/BV17F ที่ระดับ 1.48x
Catalyst : คาดกระแส Fund Flow ขับเคลื่อนตลาดหุ้นไทยฟื้นตัวต่อเนื่องจาก FTSE Rebalance รอบใหม่ SCB เด่นคาดแรงเข้าซื้อราว 4.7 พันลบ.หรือ 131 ล้านเหรียญฯ
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
เรียบเรียง โดย กานต์ธิดา หวานฉ่ำ
อีเมล์. [email protected]
