- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 31 August 2016 17:32
- Hits: 1007
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ย่อก่อนฟื้น เก็งผล FTSE Rebalance คืนนี้ เน้นกลุ่มเป้าหมาย Fund Flow (MINT, BDMS) ผสาน Seasonal Play (BA)
Nomura : Key Factors
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 739 ลบ., Long Future 1185 สัญญา, ซื้อ Bond 4879 ลบ.
(+) Int Factor: คาดเม็ดเงิน FTSE Rebalance ราว 3.1 หมื่นลบ ช่วยจำกัด Downside
(+) US Econ: ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ ส.ค.ที่ 101.1 จุด ดีกว่าคาดที่ 97 จุด
(-/+) Int Factor: สถิติช่วงThaialnd Focus ตลาดมัก -0.42% และฟื้น +0.8%สัปดาห์ถัดไป
(-) XD Effect: วันนี้ PTT ขึ้น XD 6 บาทต่อหุ้น คาดกดดัน SET ราว -1.77 จุด
(-) OIL: คืนนี้ติดตามการรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐจาก EIA โดย cons คาดเพิ่ม 825K
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -1.34% สู่ $46.35/bbl / Brent -1.81% สู่ $48.37/bbl
(-) Int Factor: ดัชนี MPI ของไทย ก.ค. ที่ระดับ -5.1%y-y สวน cons คาดที่ +0.3%y-y
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 16.44 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 16.57x (EPS 93.25) vs Cons.16.44x (LT-Avg 15x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: MINT, BDMS, BA
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อแล้วดีด ในกรอบแนวรับ 1538/1532จุด และแนวต้าน 1553/1558 จุด การรายงานดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภคสหรัฐ เดือน สค. วานนี้ ที่ระดับ 101.1 จุด จากเดือนก่อนหน้าที่ 97.3 จุด สวน consensus คาดที่น่าจะย่อตัวลงสู่ระดับ 97 จุด ยังคงเป็นตัวบ่งชี้ถึงภาพรวมเศรษฐกิจสหรัฐฯจะสามารถฟื้นตัวขึ้นได้อย่างต่อเนื่องในช่วงถัดไป เป็นปัจจัยที่ยังคงกดดั้นตลาดสินทรัพย์เสี่ยงระยะสั้น โดย Key Event หลักเรายังคงแนะนำจับตาการรายงานตัวเลขการจ้างงานนอกภาคเกษตร (Nonfarm Payrolls) เดือน สค. ที่จะออกมาในคืนวันศุกร์นี้ โดยล่าสุด consensus ประเมินจะเพิ่มขึ้นอีก 1.8 แสนตำแหน่ง ซึ่งหากตัวเลขจริงออกมาสุงกว่าตัวเลขดังกล่าว อาจจะเป็นสัญญาณที่บ่งชี้โอกาสในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายในการประชุม FOMC เดือน ก.ย. นี้ มีโอกาสปรับตัวสูงขึ้น
ส่วนทางด้านตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ ส่วนใหญ่ปรับตัวลงตอบรับทิศทาง Dollar ที่แข็งค่าขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาน้ำมันดิบโลกทั้ง น้ำมันดิบสหรัฐฯ และน้ำมันดิบเบรนท์ ก็มีการย่อตัวอีกราว -1.34% และ -1.8% ตามลำดับ โดยคาดปัจจัยที่เข้ามากดดันเพิ่มเติมจาก การรายงานสต๊อกน้ำมันดิบจาก API ที่ปรับตัวสูงขึ้น 9.4 แสนบาร์เรล เช่นเดียวกับคาดการณ์ตัวเลขสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯรายสัปดาห์ที่จะรายงานคืนนี้ น่าจะปรับตัวเพิ่มขึ้นอีกราว 8.25 แสนบาร์เรล เพิ่มความกังวลต่อภาวะอุปทานส่วนเกินเพิ่มมากขึ้น แต่อย่างไรก็ตาม เราคาดการย่อตัวน่าจะจำกัด เนื่องจากตลาดยังคงมีความคาดหวังเชิงบวกต่อการประชุม OPEC อย่างไม่เป็นทางการในช่วงปลายเดือน ก.ย. ที่แอลจีเรีย เป็นตัวจำกัด Downside ส่วนปัจจัยในประเทศ วันนี้ช่วงปิดตลาดจะมี MSCI Rebalance โดยหุ้นไทยจะถูกปรับลดน้ำหนักเล็กน้อยราว -10.5 ล้านเหรียญ (ลดน้ำหนัก BANPU ราว -10.4 ล้านเหรียญ และ ลดน้ำหนัก TU ราว -0.14 ล้านเหรียญ) อาจจะกระทบเล็กน้อย แต่อย่างไรก็จังหวะตลาดย่อยังคงเป็นโอกาสในการสะสม เพื่อรอ Flow จาก FTSE ซึ่งคืนนี้ที่จะมีการประกาศการทบทวน FTSE All-World APAC รอบใหม่ โดย Nomura คาดหุ้นไทยรอบนี้มีโอกาสถูกเพิ่มน้ำหนักกว่า 3.1 หมื่นล้านบาท ถือเป็นปัจจัยหนุน SET ยังคงมีโอกาสแกว่งขึ้นในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : จับตาการรายงาน FTSE Rebalance วันนี้ โดยคาดกลุ่มที่จะถูกปรับเพิ่มน้ำหนักจาก FTSE Rebalance ยังคง Outperform ตลาด แนะทยอยสะสม PTT, SCB, BDMS, CPN, MINT เด่น ผสานราคาถั่วเหลืองในช่วง 2 สัปดาห์ที่ผ่านมาปรับตัวลดลงกว่า -5.5% ถือเป็นปัจจัยบวกต่อกลุ่ม FOOD (CPF, GFPT) ส่วนกลุ่มที่คาดกำไร 2H16 จะฟื้นตัวได้ต่อเนื่อง ยังคงน่าสะสม นำโดย BA, AAV, PSTC, TPCH, BWG, MONO, CPF, GFPT รวมถึงหุ้นที่อิงเม็ดเงินกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐ (SCC, CK, BBL, KBANK, SCB) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้นใน Theme “Road to Election 2017” (SCB, BBL, BJC, SCC, LH, CK และ ERW) สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Picks: MINT, BDMS, BA*
Mid-Long Term Strategy : คาดตลาดเดือน ส.ค. 2016 ผันผวนช่วงต้น ก่อนฟื้นตัวเชิงบวก สู่ต้าน 1550/1565จุด จากความกังวลการทำประชามติช่วงสุดสัปดาห์แรกของเดือน ขณะที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย และ Flow ยังเป็นแรงหนุน กลยุทธ์เน้นลดพอร์ตหุ้นเหลือ 50% ช่วงต้น ก่อนรอประเมินรอยต่อการเมืองที่ชัดเจนค่อยกลับมาเพิ่มน้ำหนักอีกครั้ง ดังนั้น Defensive Play น่าสนใจได้แก่ 1) ICT ปันผลสูง(ADVANC, INTUCH) 2) BANK 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK) 3) Earning 2Q16 Play (BCP, CPF, GFPT, BJC, ERW, WORK, GLOBAL) 4) Seasonal (AAV, BCH) 5) พลังงานทางเลือก ประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ (TPCH, PSTC) และ ความคืบหน้าไฟฟ้าขยะอุตฯ 50MW (BWG) และ 6) โครงการรัฐฯ (CK, ITD, PYLON, SEAFCO, ILINK, SCC) สำหรับ Portfolio Top picks AUG 2016 CPF, AAV, BJC, ERW, BCP, PSTC ส่วน DARK Horse IVL, BRR, TPCH
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 3Q16 Top Picks : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT
: Earning Momentum Play PYLON, ERW, PSTC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
MINT (TP50*): Support 40.5/39.5 Resistance 43.5/45.0
Theme : FTSE Rebalance
Earning outlook : คาดกำไรปกติ 3Q16F โต y-y และ q-q ดีกว่า 2Q16 จาก organic growth ในประเทศดีต่อเนื่อง ผสาน High Season เต็มไตรมาสของ Tivoli และเริ่มรับรู้ส่วนแบ่งกำไรจาก Anantara serviced suits เชียงใหม่
Valuation : ราคาเป้าหมาย 2017F ที่ 50.0 บาท ซื้อขายที่ PER17F ระดับเพียง 29x เท่า ต่ำกว่ากลุ่มที่ 33X Upside 21.2%
Catalyst : เข้าใกล้ช่วงการทบทวนดัชนี FTSE All-World APAC รอบใหม่ คาด MINT ถูกเพิ่มน้ำหนัก 1.7 พันลบ. (ประกาศ 31 ส.ค.)
BDMS (TP30*): Support 23.2/22.8 Resistance 24/24.7
Theme : FTSE Rebalance
Earning Outlook : คาดกำไร 3Q16F ฟื้นตัวตามการใช้บริการเพิ่ม หนุนกำไรทั้งปี 2016F โต 6%y-y ที่ระดับ 8.4 พันลบ. จากการเร่งเพิ่ม EBITDA margin จากการขยายฐานลูกค้าต่างชาติ
Valuation : ราคาปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER17F ใกล้เคียงกลุ่มที่ 37x ขณะที่คาดกำไร 2016F-2018F โต 17% มากกว่ากลุ่มที่ 15% พร้อม Upside เปิดกว้าง 28.2%
Catalyst : เข้าใกล้ช่วงการทบทวนดัชนี FTSE All-World APAC รอบใหม่ คาด BDMS ถูกเพิ่มน้ำหนัก 3.8 พันลบ. (ประกาศ 31 ส.ค.)
BA (TP30.5*): Support 24.8/24.2 Resistance 26/27.5
Theme : Oil Price Slump
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F แข็งแกร่งกว่าคาดจากฤดูกาลท่องเที่ยว เกาะสมุย ประกอบกับ ราคาตั๋วโดยสารสูงกว่าช่วงเวลาปกติ โดยคาดบริษัทคงส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 เที่ยวบินไปเกาะสมุยกว่า 90%
Valuation : แนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายอิงปี 2017F ที่ 30.50 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับเพียง EV/EBITDA 4 เท่า (ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 5-7x)
Catalyst : ราคาน้ำมันลดลง 1.8% สู่ระดับ 48.37 ดอลลาร์/บาร์เรล จากคาดสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐอาจปรับเพิ่มขึ้น เป็นอานิสงค์ต่อกลุ่มการบินในระยะสั้น BA เด่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
