- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 31 August 2016 16:31
- Hits: 895
บล.เมย์แบงก์ กิมเอ็ง : บทวิเคราะห์ตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดหุ้นไทยวานนี้
SET INDEX วานนี้เปิดฟื้นตัวขึ้นทดสอบด่าน 1,550-1,555 จุด ผลักดันด้วย PTT / TOP เป็นหลัก กลุ่มธนาคารทรงตัวถึงฟื้นตัว แต่ก็เผชิญกับแรงขายทำกำไรต่อเนื่อง ขณะที่หุ้นขนาดกลางและเล็กกลับเด่นในภาพรวม ปิดตลาด SET INDEX อยู่ที่ 1,546.13 จุด บวก 1.98 จุด ด้วยมูลค่าการซื้อขายเบาบาง 45,632 ล้านบาท
ทั้งนี้ต่างชาติซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 อีก 740 ล้านบาท กลับมา Long สุทธิใน SET50 Index Futures เท่ากับ 1,185 สัญญา และซื้อสุทธิตลาดตราสารหนี้เป็นวันที่ 6 เร่งขึ้นเป็น 4,879 ล้านบาท
ปัจจัยสำคัญวันนี้
ติดตามตัวเลขเศรษฐกิจเดือนก.ค.ของไทยวันนี้
ติดตามการจ้างงานภาคเอกชนเดือนส.ค.ของสหรัฐฯ คืนนี้ Bloomberg consensus คาด 1.75 แสนตำแหน่ง
งาน Thailand Focus เริ่มตั้งแต่วันที่ 31 ส.ค. ถึง 2 ก.ย.
มุมมองต่อตลาดวันนี้: กลาง (วันที่ 12)
ภาพแกว่งของ SET INDEX ในวันนี้ เรายังคงให้กรอบไว้ที่ 1,540-1,555 จุด พร้อมกับมูลค่าการซื้อขายที่เบาบาง 4.0-5.0 หมื่นล้านบาท เพราะนักลงทุนต่างรอดูตัวเลขการจ้างงานภาคเอกชนของสหรัฐฯ คืนนี้ และภาพรวมการจ้างงานในคืนวันศุกร์ เพื่อประเมินโอกาสที่เฟดจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 20-21 ก.ย.มีมากกว่า ณ ปัจจุบันที่ Bloomberg consensus ประเมินไว้ที่ 34% เทียบกับวานนี้ที่ 36%
ด้วยปัจจัยดังกล่าว ทำให้การเคลื่อนไหวของสินทรัพย์เสี่ยง อย่างตลาดหุ้น และราคาน้ำมันดิบแกว่งในกรอบแคบ เช่นเดียวกับราคาพันธบัตรสหรัฐฯ เพราะมีผลกระทบต่อทิศทางอัตราดอกเบี้ยของเฟด ส่งผลให้ตลาดหุ้นทั่วโลกเคลื่อนไหว Sideways ไม่แตกต่างกัน อีกทั้งตลาดหุ้นในเอเชียเกิดใหม่ ขาดเม็ดเงินทุนใหม่จากต่างชาติเข้ามาผลักดัน
อย่างไรก็ตาม เรายังคงยืนยัน Downside ของตลาดหุ้นไทยเป็นไปอย่างจำกัด จากเม็ดเงินใหม่ของกองทุน Trigger Funds วงเงิน 3.2 พันล้านบาท ทยอยเข้าในสัปดาห์นี้ และปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ซึ่ง ธปท.จะรายงานเดือนก.ค.ในวันนี้ เชื่อว่าจะยังเป็นสัญญาณเชิงบวก โดยเฉพาะการบริโภค และการลงทุนภาคเอกชน หากเป็นไปตามคาด จะยิ่งลดแรงกดดันเชิงปัจจัยพื้นฐานของตลาดหุ้นไทย แม้ว่า SET INDEX อยู่ในโซนที่แพงแล้วก็ตาม
กลยุทธ์การลงทุน "เรายังคงแนะนำเก็งกำไรหุ้นขนาดกลางและเล็กที่มีประเด็นเชิงบวกเฉพาะตัว" หุ้นขนาดใหญ่อาจต้อง wait&see ไปอีกระยะหนึ่ง
Strategy of the Day
1. เก็งกำไร BLAND : ราคาปิด 1.81 บาท ราคาเหมาะสม 2.00 บาท
a) MBKET คาดว่าหุ้น BLAND จะ Outperform ตลาด เนื่องจากเข้าสู่ช่วงซื้อหุ้นคืนแล้ว ตั้งแต่วันที่ 30 ส.ค.2559 - 28 ก.พ. 2560 วงเงิน 2,278 ล้านบาท จำนวนหุ้นซื้อคืนไม่เกิน 911 ล้านหุ้น หรือเทียบเท่าราคาเพดานซื้อหุ้นคืนหุ้นละ 2.50 บาท
b) โดยวานนี้ BLAND รายงานซื้อหุ้นในตลท.จำนวน 20.2 ล้านหุ้น ราคาเฉลี่ยหุ้นละ 1.805 บาท มูลค่ารวม 36.46 ล้านบาท
c) Valuation ถูก ยังต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชีที่ 2.40 บาท และเรามีมุมมองเชิงบวกต่อโครงการซื้อหุ้นคืน เนื่องจากจะส่งผลให้ตัวเลขทางการเงินดีขึ้น เช่น ROE, EPS และช่วยดูดซับ Free Float ของบริษัทที่สูงถึง 69.5% ให้ลดลง
Fund Flow Analysis
Fund Flow in Emerging Markets
ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 อีก US$64 ล้าน จากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิ US$99 ล้าน
ตลาด JSE - PSE เผชิญกับแรงขายมากขึ้น
Foreign Investors Action วานนี้
เงินทุนต่างชาติยังคงไหลเข้าไทย เด่นสุดในกลุ่ม TIP
นักลงทุนต่างชาติ คงการซื้อสุทธิตลาดหุ้นไทยเป็นวันที่ 2 แต่ลดลงเหลือ 740 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ซื้อสุทธิ 2,538 ล้านบาท และทำให้ YTD ต่างชาติซื้อสุทธิขยับขึ้นเล็กน้อย เป็น 113,605 ล้านบาท
ด้าน SET50 Index Futures นักลงทุนกลุ่มนี้กลับมา Long สุทธิอีกครั้ง 1,185 สัญญา คาดว่าจะเป็นการกลับมาปิดสถานะ Short อีกครั้ง เมื่อ S50U16 ปิดต่ำกว่า SET50 Index กว้างขึ้นเป็นวันที่ 2 เท่ากับ 4.87 จุด จากวันก่อนหน้า Discount เท่ากับ 4.33 จุด และทำให้ยอด QTD นักลงทุนกลุ่มนี้คงการ Short สุทธิ แต่ลดลงเล็กน้อยเป็น 18,938 สัญญา
ขณะที่ตลาดตราสารหนี้ นักลงทุนกลุ่มนี้คงการซื้อสุทธิเป็นวันที่ 6 เร่งขึ้นเป็น 4,879 ล้านบาท รวม 6 วันทำการซื้อสุทธิ 9,661 ล้านบาท ภายใต้ราคาพันธบัตรไทยปรับตัวลงต่อเนื่องเป็นวันที่ 2 ผ่านผลตอบแทนพันธบัตรไทย อายุ 10 ปี ผลตอบแทนเพิ่มขึ้นอีก 1.42bps จากวันก่อนหน้าเพิ่มขึ้นถึง 4.99bps ปิดที่ 2.201%
Short-Selling วานนี้
ลดลงเหลือ 540 ล้านบาท จากวันก่อนหน้า 1,006 ล้านบาท
NVDR Movement
NVDR ซื้อสุทธิเป็นวันที่ 2 โดยเน้นสะสม PTT เพื่อรอรับปันผลระหว่างกาล
การซื้อขายผ่าน NVDR ซื้อสุทธิอีก 768 ล้านบาท ลดลงจากวันก่อนหน้าซื้อสุทธิมากถึง 2,090 ล้านบาท รวม 2 วันทำการ ซื้อสุทธิ 2,858 ล้านบาท โดย NVDR ยังคงเลือกสะสมกลุ่มพลังงานมากถึง 439 ล้านบาท โดยเฉพาะอย่างยิ่ง PTT เพื่อรอขึ้น XD ปันผลระหว่างกาลในเร็วๆ นี้
ประเด็นสำคัญด้านเศรษฐกิจ - การเงินรายภูมิภาค
สหรัฐอเมริกา
ตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐฯ ออกมาเป็นกลาง
- ดัชนีความเชื่อมั่นผู้บริโภค เดือนส.ค. เท่ากับ 101.1 จุด ดีกว่า Bloomberg consensus คาด 97.3 จุด และเดือนก่อนหน้าที่ 96.7 จุด ขณะที่ตัวเลขการจ้างงานไม่ชัดเจน มีทั้งด้านบวกและลบ
- ดัชนี S&P CS ราคาบ้านเดือนมิ.ย. หดตัว 0.1% mom สวนทางกับ Bloomberg consensus คาด +0.1% mom แต่เท่ากับเดือนก่อนหน้า และถือเป็นการติดลบเดือนที่ 3 โดยราคาบ้าน 9 ใน 20 เมืองลดลง
รองประธานเฟดยืนยันการขึ้นดอกเบี้ยขึ้นอยู่กับข้อมูลจากนี้ไป: รองประธานเฟด นาย Fischer ให้ความเห็นถึงอัตราดอกเบี้ยที่ติดลบดูเหมือนว่าจะใช้ได้ดีในประเทศอื่นๆ แต่ไม่อยู่ในโต๊ะการพิจารณาของเฟด ขณะที่นโยบายอัตราดอกเบี้ยติดลบจะสร้างความลำบากให้แก่ผู้ออมเงิน และกลายเป็นสิ่งที่ผลักดันราคาหุ้นให้เพิ่มขึ้นแทน สำหรับเฟด ข้อมูลทางเศรษฐกิจที่จะทยอยออกมาจากนี้ไปจะมีผลต่อการพิจารณาขึ้นอัตราดอกเบี้ย โดยยังคงให้ความเสี่ยงของ Productivity ของแรงงานที่ลดลง
ยุโรป
ฝรั่งเศสร่วมกับเยอรมัน เรียกร้องหยุดการเจรจา TTIP ชั่วคราว: รมว.ต่างประเทศ ฝรั่งเศส เรียกร้องให้มีการหยุดการเจรจาโครงการ Transatlantic Trade and Investment Partnership (TTIP) เช่นเดียวกับเยอรมัน ที่จะมีการหารืออีกครั้งระหว่างอียูในการประชุมเดือนก.ย.
เยอรมันเสนอให้อังกฤษต้องจ่ายค่าธรรมการเข้าถึงตลาดอียูหลัง Brexit: นายกฯ เยอรมัน กล่าวว่า อังกฤษจะต้องจ่ายค่าธรรมเนียมให้แก่อียู หากต้องการเข้ามามีผลประโยชน์ในตลาดอียู เป็นการลดความคาดหวังของอังกฤษที่คิดว่าหลัง Brexit จะมีต้นทุนที่ต่ำลง เพราะประเทศนอร์เวย์ ยังต้องจ่ายธรรมเนียมในการเข้าถึงตลาดเช่นกัน แม้ว่านอร์เวย์จะไม่ใช่สมาชิกในกลุ่มอียูก็ตาม
เดนมาร์คปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจ: ประเมินเศรษฐกิจในปีนี้เติบโตเพียง 0.9% ลดลงจากการประเมินเดือนพ.ค.ที่ 1.1% ส่วนปีหน้า คาดเติบโต 1.5% ลดลงจากประมาณการครั้งก่อนที่ 1.7% เนื่องจากภาพรวมเศรษฐกิจในต่างประเทศที่ลดลงจากที่ประเมินไว้ก่อนหน้า รวมถึงโอกาสที่อียูจะเติบโตชะลอตัวในปีหน้าจากผลของ Brexit อย่างไรก็ตาม อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำยังช่วยประคองการเติบโตได้ นอกจากนี้รัฐบาลมีแผนที่จะลดภาษีทุกส่วน เพื่อหวังกระตุ้นการจ้างงาน
จีน
Moody's ส่งสัญญาณเตือนระบบแบงก์ในจีน: ทำให้ Moody's ปรับธงสัญญาณขึ้นเป็น "ธงแดง" สำหรับกลุ่มธนาคารในจีน เพราะธนาคารทั้งขนาดเล็กและกลาง เพิ่มการพึ่งพิงแหล่งเงินกู้แบบ wholesale เพื่อมารองรับกับการขยายตัวของสินเชื่อ ระหว่างม.ค. 2558-มิ.ย.2559 ธนาคารกลุ่มนี้พึ่งพิง wholesale funding เพิ่มขึ้นเกือบ 50% ณ สิ้นเดือนมิ.ย. 2559 มีดสัดส่วน 34% ของแหล่งเงินกู้ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจาก 29% ณ สิ้นเดือนม.ค. 2558 นอกจากนี้อีก 13% มาจากการกู้เงินผ่าน Interbank และสัญญา Repurchase ในตลาดเงิน มีขนาดใหญ่เป็น 4x ของธนาคารขนาดใหญ่ 4 แห่ง ซึ่งถือเป็นจุดเสี่ยงที่สำคัญของระบบธนาคารในจีน
เอเชียแปซิฟิก
รมว.คลัง เกาหลีใต้ออกเตือนรัฐบาลที่อาจต้องใช้เวลานานในการแก้ไขหากราคาบ้านเพิ่มขึ้น: รมว.คลังเกาหลีใต้ ให้ความเห็นว่าราคาบ้านในเกาหลีใต้จะไม่เพิ่มขึ้นอย่างโดดเด่นในอนาคต นอกจากนี้รัฐบาลเตรียมออกมาตรการใหม่เพื่อควบคุมราคาบ้าน
งบประมาณปี 2560 ของเกาหลีใต้มุ่งเน้นการสร้างงาน: งบประมาณรายจ่ายปี 2560 จะเพิ่มขึ้น 3.7% เป็น 400.7 ล้านล้านวอน หรือ US$3.58 แสนล้าน เร่งตัวขึ้นจากปี 2559 ที่งบประมาณรายจ่ายเพิ่มขึ้น 2.9% แต่ชะลอตัวจากปี 2558 ที่เพิ่มขึ้น 5.5% โดยการใช้จ่ายด้านสุขภาพ, สวัสดิการ และการจ้างงาน ถือเป็นสัดส่วนหลักของงบประมาณคิดเป็น 130.0 ล้านล้านวอน หรือเพิ่มขึ้น 5.3% โดยตั้งเป้าใช้จ่าย 17.5 ล้านล้านวอนในการสร้างงาน ทั้งนี้รัฐบาลเกาหลีใต้ตั้งเป้าเศรษฐกิจเติบโต 3.0% ในปีหน้า จาก 2.8% ในปีนี้ และ 2.6% ในปี 2558
ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมของญี่ปุ่นต่ำลงกว่าคาด: ตัวเลขผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือน ก.ค. ของญี่ปุ่นต่ำลง 3.8% yoy ลดลงมากกว่า Bloomberg consensus คาดการณ์ที่ -3.0% และเดือนก่อนหน้าที่ -1.5%
ไทย
เร่งประมูลรถไฟทางคู่ประจวบ-ชุมพร เดือนก.ย.นี้: รมว.คมนาคม เปิดเผยความคืบหน้าของโครงการพัฒนารถไฟทางคู่ว่า สัปดาห์นี้การรถไฟแห่งประเทศไทย (ร.ฟ.ท.) จะส่งมอบรายละเอียดร่างเอกสารประกวดราคา (ทีโออาร์) โครงการรถไฟทางคู่ช่วงประจวบฯ - ชุมพรมูลค่า 1.7 หมื่นล้านบาท เสนอต่อนายสมคิด จาตุศรีพิทักษ์ รองนายกรัฐมนตรี หลังผ่านการเห็นชอบจากคณะรัฐมนตรี (ครม.) มาแล้วและจะจัดประกวดราคาช่วงต้นเดือนกันยายนนี้ และเตรียมเสนอโครงการรถไฟทางคู่ที่จัดอยู่ในแผนโครงการเร่งด่วนปี 2559 อีก 3 เส้นทางเข้า ครม.ภายในเดือนกันยายนนี้ มูลค่ารวม 7.49 หมื่นล้านบาท ประกอบด้วย ช่วงมาบกะเบา - จิระ มูลค่า 2.98 หมื่นล้านบาท อยู่ในช่วงเตรียมเสนอ ครม.ส่วนช่วงนครปฐม - หัวหินมูลค่า 2.03 หมื่นล้านบาท และช่วงลพบุรี - ปากน้ำโพ มูลค่า 2.48 หมื่นล้านบาท จะทยอยเสนอให้ ครม.เห็นชอบส่วนโครงการที่จะเสนอในปี 2560 คือรถไฟทางคู่ช่วงหัวหิน - ประจวบมูลค่า 1.03 หมื่นล้านบาทรวมถึงแผนขยายทางคู่ออกไปยังชุมพร สุราษฎร์ธานี และต่อเชื่อมกับเส้นทางรถไฟของประเทศ
มาเลเซีย
ตัวเลขดัชนีการผลิตภาคอุตสาหกรรมไทยปรับตัวลดลง : ตัวเลขดัชนีการผลิตอุตสาหกรรมไทยในเดือน ก.ค. ลดลง 5.1% yoy ต่ำกว่าเดือนที่ผ่านมาที่ระดับ +1.4% yoy สวนทางกับที่ Bloomberg Consensus คาดเพิ่มขึ้น 0.3% yoy โดยสะท้อนการผลิตในภาคอุตสาหกรรมยานยนต์และพลาสติกที่ลดลง
Strategist Team Maybank KimEng
Mayuree Chowvikran, CISA Strategist / Analyst 662-6586300 x 1440
Padon Vannarat Equity Analyst 662-6586300 x 1450
Rinrada Lianghathaitham Assistant Analyst 662-6586300 x 1530
