- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Thursday, 25 August 2016 17:30
- Hits: 2790
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ราคาน้ำมันดิบปรับฐาน กระตุ้น sentiment บวกต่อกลุ่ม Airline (BA) ผสานหุ้น Domestic Play& Laggard แนะ CK, MONO เด่น
Nomura : Key Factors
(+) Int Factor:วันนี้ลุ้นผลการประมูลชีวมวลภาคใต้ 36 MW บวกต่อกลุ่มพลังงานทางเลือก
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1491 ลบ., Long Future 8376 สัญญา, ซื้อ Bond 1606 ลบ.
(*) Ex Factor: จับตาถ้อยแถลงของเยนเลน ในการประชุม Jackson Hole สุดสัปดาห์นี้
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -2.77% สู่ $46.74/bbl / Brent -1.82% สู่ $49.05/bbl
(-) OIL: สต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯจากEIA เพิ่มขึ้น +2.5 ล้านบาร์เรล สวนคาดที่-5แสนบาร์เรล
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 16.38 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 16.58x (EPS 93.25) vs Cons.16.38x (LT-Avg 15x)
2017 SET Target: CNS Base-Bull case 1638-1716pts(PER17F 15.75-16.5x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: CK, BA, MONO
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ผันผวนขึ้น ในกรอบแนวต้าน 1558/1561 จุด และแนวรับ 1541/1533จุด การรายงานสต๊อกน้ำมันดิบสหรัฐฯ รายสัปดาห์ของ EIA วานนี้ ปรับตัวขึ้นกว่า 2.5 ล้านบาร์เรล สวนทาง consesnsus ที่คาดจะลดลง -4.95 แสนบาร์เรล แต่เป็นไปในทางเดียวกับข้อมูลจาก API ที่รายงานออกมาในคืนวันอังคารที่ปรับขึ้น +4.46 ล้านบาร์เรล กดดันให้ราคาน้ำมันดิบโลกยังคงปรับฐานสั้น โดยวานนี้ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ -2.77% สู่ 46.74 เหรียญต่อบาร์เรล เช่นเดียวกับราคาน้ำมันดิบเบรนท์ -1.82% สู่ 49.05 เหรียญต่อบาร์เรล อาจเป็นปัจจัยที่กดดันกลุ่ม ENERG ช่วงสั้น
แต่อย่างไรก็ตาม หากกลับมาพิจารณาแนวโน้มเศรษฐกิจในประเทศ ยังคาดเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มที่ฟื้นตัวขึ้นได้อย่างต่อเนื่องขานรับนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจจากภาครัฐที่ยังคงทยอยออกมาอย่างต่อเนื่อง (Nomura คาดเศรษฐกิจไทยจะค่อยๆฟื้นตัวสู่ในปี 2016F-17F +2.8% ถึง +3.0%) ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นจากนักลงทุนไทยและต่างประเทศ สะท้อนจากแรงหนุนของ Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าในตลาดสินทรัพย์เสี่ยงไทยอย่างโดดเด่น โดยวานนี้ ต่างชาติซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย กว่า 1.5 พันล้านบาท รวมถึงเปิดสถานะ Net Long ในตลาด TFEX สูงถึง 8376 สัญญา ช่วยเพิ่ม sentiment บวกต่อโอกาสการแกว่งขึ้นของ SET ในระยะกลาง ทดสอบระดับ 1580/1600 จุดได้
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ราคาน้ำมันดิบปรับฐาน เพิ่ม sentiment บวกต่อกลุ่ม Airline (BA, AAV) ผสานทิศทาง Fund Flow ยังไหลเข้าตลาดหุ้นไทยอย่างโดดเด่น แนะทยอยสะสม กลุ่มที่อิงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจภายในประเทศ (Domestic Play) นำโดยกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง&วัสดุก่อสร้าง (SCC, CK, BEM), BANK (BBL, KBANK, SCB), นิคม (AMATA, WHA) และกลุ่มที่มีสัญญาณการฟื้นตัวของกำไรในช่วง 2H16 เด่น (MONO, CPF, GFPT, BR, BA, AAV, TPCH, BWG, PSTC) ส่วนนักลงทุนระยะกลางแนะสะสมหุ้นใน Theme “Road to Election 2017” (SCB, BBL, BJC, SCC, LH, CK และ ERW) และ หุ้น Portfolio Top picks AUG 2016 CPF, AAV, BJC, ERW, BCP, PSTC สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Picks: CK, BA, MONO*
Mid-Long Term Strategy : คาดตลาดเดือน ส.ค. 2016 ผันผวนช่วงต้น ก่อนฟื้นตัวเชิงบวก สู่ต้าน 1550/1565จุด จากความกังวลการทำประชามติช่วงสุดสัปดาห์แรกของเดือน ขณะที่การฟื้นตัวของเศรษฐกิจไทย และ Flow ยังเป็นแรงหนุน กลยุทธ์เน้นลดพอร์ตหุ้นเหลือ 50% ช่วงต้น ก่อนรอประเมินรอยต่อการเมืองที่ชัดเจนค่อยกลับมาเพิ่มน้ำหนักอีกครั้ง ดังนั้น Defensive Play น่าสนใจได้แก่ 1) ICT ปันผลสูง(ADVANC, INTUCH) 2) BANK 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK) 3) Earning 2Q16 Play (BCP, CPF, GFPT, BJC, ERW, WORK, GLOBAL) 4) Seasonal (AAV, BCH) 5) พลังงานทางเลือก ประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ (TPCH, PSTC) และ ความคืบหน้าไฟฟ้าขยะอุตฯ 50MW (BWG) และ 6) โครงการรัฐฯ (CK, ITD, PYLON, SEAFCO, ILINK, SCC) สำหรับ Portfolio Top picks AUG 2016 CPF, AAV, BJC, ERW, BCP, PSTC ส่วน DARK Horse IVL, BRR, TPCH
Investment Theme:
. 2016 AEC Connectivity :
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 3Q16 Top Picks : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT
: Earning Momentum Play PYLON, ERW, PSTC
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
CK (TP38.5*): Support 32.25/31.5 Resistance 34.5/36.0
Theme : Infrastructure spending
Earning Outlook : คาดกำไรปกติ 2Q16F เติบโตเด่นที่ระดับ 907 ลบ. (+198%q-q, +177%y-y) จากแรงเสริมงานไซยะบุรีรับรู้รายได้ทันในงวด 2Q16F
Valuation : กำไรปกติปี 16F-18F เติบโตเฉลี่ย 77% และราคาเป้าหมายอิง TP17F 38.50 บาท Upside 16.6%
Catalyst : 2H16F บริษัทมีปัจจัยบวกในด้านผลประกอบการ และการเปิดประมูลของงานภาครัฐมูค่ากว่า 1.4 แสนลบ. คาด CK เด่น มีแนวโน้มได้รับงานภาครัฐมากที่สุดในกลุ่ม
BA (TP30.5): Support 24.8/24.2 Resistance 26.0/27.5
Theme : Oil Price Slump
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 3Q16F แข็งแกร่งกว่าคาดจากฤดูกาลท่องเที่ยว เกาะสมุย ประกอบกับ ราคาตั๋วโดยสารสูงกว่าช่วงเวลาปกติ โดยคาดบริษัทคงส่วนแบ่งตลาดอันดับ 1 เที่ยวบินไปเกาะสมุยกว่า 90%
Valuation : แนะนำ ซื้อ ที่ราคาเป้าหมายอิงปี 2017F ที่ 30.50 บาท ปัจจุบันซื้อขายที่ระดับเพียง EV/EBITDA 4 เท่า (ค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 5-7x)
Catalyst : EIA เผยสต็อกน้ำมันดิบสหรัฐเพิ่มขึ้น 2.5 ล้านบาร์เรล กดดันราคาน้ำมันลดลง 1.8% สู่ระดับ 49.05 ดอลลาร์/บาร์เรล เป็นอานิสงค์ต่อกลุ่มการบินในระยะสั้น BA เด่น
MONO (TP4.46*): Support 3.12/3.0 Resistance 3.38/3.5
Theme : Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดแนวโน้มผลประกอบการ 3Q16F ฟื้นตัวต่อเนื่องหลังธุรกิจ Digital TV เริ่มกลับมามีกำไรในงวด 2Q16 เป็นไตรมาสแรก หนุนผลประกอบการทั้งปี 2016F พลิกกำไร 44 ล้านบาท
Valuation : Upside เปิดกว้าง 38.5% อิง TP17F ที่ 4.46 บาท เป็นโอกาสลงทุนรอบใหม่รับแนวโน้มกำไรโตเฉลี่ย 62.8% CAGR (5 ปี)
Catalyst : แนวโน้ม TV Rating เดือน ก.ค.-ส.ค. ยังคงเร่งตัวขึ้น หนุนผลประกอบการธุรกิจ Digital TV ฟื้นตัวต่อเนื่องในช่วง 3Q16F
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
