- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 08 August 2016 17:07
- Hits: 834
บล.เคจีไอ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ทิศทางตลาดหุ้นวันนี้ ( รักพงศ์ ไชยศุภรากุล เลขทะเบียนฯ: 19838)
ขึ้นต่อ รับข่าวบวกการเมืองไทย
KGI คาด SET วันจันทร์ขึ้นต่อ รับข่าวรัฐธรรมนูญผ่านประชามติ (ศุกร์ที่แล้วขึ้นแรงกว่าคาดเล็กน้อย) เรามองว่าความคาดหวังต่อการเลือกตั้งในปลายปี 2560-ต้นปี 2561 จะหนุนความเชื่อมั่นของภาคเอกชน และแนวโน้มเศรษฐกิจในระยะถัดไป หนุนฟันด์โฟลว์เข้า SET ต่อ ด้านปัจจัยภายนอกยังเป็นบวก สหรัฐฯ รายงานตัวเลขจ้างงาน ก.ค. เพิ่ม 2.55 แสนคน (ตลาดคาด 1.85 แสนคน) และอัตราว่างงานทรงตัวที่ 4.9% ทั้งนี้แม้เงินดอลล่าร์ฯ รีบาวด์แรงหลังตัวเลขสหรัฐฯ ออกมาดี แต่คาดจะไม่กดดันค่าเงินบาทและค่าเงินเอเชียมากนัก เนื่องจากสัญญา Fed Fund Futures ยังมองว่าเฟดจะกลับมาขึ้นดอกเบี้ยใน มี.ค. 2560 (ยังอีกไกล) ทั้งนี้ปัจจัยตลาดหุ้นไทยในระยะสั้นยังเป็นบวก แนะติดตามงบ บจ. ไตรมาส 2 ในโค้งสุดท้าย ผนวกกับตัวเลข GDP ไตรมาส 2/2559 ของไทยในวันที่ 15 ส.ค. (นักเศรษฐศาสตร์ KGI คาด GDP +3.5% YoY, ดีกว่าระดับ 3.2% YoY ในไตรมาส 1/2559)
หุ้นเด่นวันนี้ ตามปัจจัยพื้นฐาน ( สุโชติ ถิรวรรณรัตน์ เลขทะเบียนฯ: 28668)
ซื้อหุ้น “Earnings momentum” TPCH + IFEC* / เก็งกำไร ASK
TPCH (เป้า Consensus 22.1 บาท) 1) วันศุกร์ราคาปิดต่ำกว่า 19 บาท คาดเป็นผลจากการขายลดความเสี่ยง ก่อนการเปิดรายชื่อผู้ผ่านคุณสมบัติประมูลโรงไฟฟ้าชีวมวลในช่วงเย็นวันศุกร์ ซึ่งผลคือ TPCH ผ่านคุณสมบัติจำนวน 4 โรง รวมกำลังการผลิต 36MW ซึ่งจะเปิดซองราคา FIT Bidding ในวันที่ 22 ส.ค. นี้ (เป็นการประมูลราคา ไม่ใช่การจับสลากแบบรอบโซลาร์สหกรณ์ ดังนั้นผู้ประกอบการที่มีความแข็งแกร่งในเรื่องของการจัดหาวัตถุดิบ จะได้เปรียบในการยื่นราคา ซึ่ง TPCH และ FPI&ECF ใช้วิธีให้โรงไม้ท้องถิ่นเข้าถือหุ้น) อย่างไรก็ดี เรายังคงมุมมองเดิมว่า การประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวล 36MW ภาคใต้เป็น Upside risk ที่ Consensus ไม่ได้รวมในประมาณการฯ (ถ้าชนะประมูลเป็น Upside / ถ้าแพ้ไม่กระทบ Valuation) และรอการประมูลล๊อตใหญ่อีก 400MW (คาดออกประกาศรับซื้อไฟฟ้าได้ภายในเดือน ก.ย.) 2) “Earnings momentum เป็นขาขึ้น” จากการ COD โรงไฟฟ้าชีวมวลเพิ่มในไตรมาส 2/59 และไตรมาส 4/59 รวมถึงการเปลี่ยนสัญญา Adder เป็น FiT ซึ่งจะรับรู้รายได้ในไตรมาส 3/59 (คาดกำไรรายไตรมาสบวก QoQ ต่อเนื่องจนถึงไตรมาส 4/59 เป็นอย่างน้อย) 3) แนวรับ 18.6 บาท แนวต้านแรก 19 บาท หากผ่านได้ประเมินถัดไป 19.6 บาท และ ±21 บาท
IFEC* (เป้าพื้นฐาน 13.4 บาท) “Earnings momentum เป็นขาขึ้น + Downside จำกัด” 1) กำไรจะเริ่มเป็นขาขึ้นตั้งแต่ไตรมาส 2/59 โดย i) ไตรมาส 2/59 – ไตรมาส 3/59 บันทึกกำไรพิเศษรวม > 1 พันล้านบาท ขณะที่ผลการดำเนินงานธุรกิจหลักมีกำไรแล้ว ii) 2H59 COD โรงไฟฟ้าพลังลม 14MW และโซลาร์สหกรณ์ 6MW iii) ไตรมาส 3/59 รับรู้รายได้การเปลี่ยนสัญญาโรงไฟฟ้าชีวมวล 6.8MW เป็น FiT 2) คาดไตรมาส 3/59 ปิดดีลซื้อโรงไฟฟ้าพลังงานทดแทนในต่างประเทศที่ COD แล้ว ชดเชยโครงการที่ล่าช้า (คาด >50MW ซึ่งไม่อยู่ในประมาณการฯ) 3) การเปิดรับซื้อไฟฟ้าจากขยะชุมชน (คาดออกประกาศฯ ได้ในเดือน ก.ย.) โดยปัจจุบัน IFEC มี PPA โรงไฟฟ้าขยะชุมชน 6MW (จ.สระแก้ว) และธุรกิจรับกำจัดขยะที่ จ.ชลบุรี (300 ตัน/วัน คาดขอ PPA ได้ 5MW) 4) Replacement cost ±6.1 บาท (Downside จำกัดแล้ว) นับเฉพาะโครงการที่ COD แล้ว (±40MW ไม่รวมโครงการที่กำลังก่อสร้าง) + รร ดาราเทวี + เงินสดในมือ
ASK (เป้าพื้นฐาน 28 บาท) 1) ประเมินรูปแบบราคาแกว่งตัวขึ้นทดสอบแนวต้าน 24 บาท และถัดไปที่ 28 บาท แนวรับ 22.3 บาท 2) “Earnings Momentum เป็นขาขึ้น” คาดกำไรไตรมาส 2/59 ทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 185 ล้านบาท (+8.8% YoY และ +7.5% QoQ) และ 2H59 ได้อานิสงส์การ Roll-over หนี้ครบกำหนดชำระ 7.3 พันล้านบาท (คาดดอกเบี้ยจ่ายลดลงทันที 50 ล้านบาทใน 2H59 คิดเป็น EPS 0.14 บาท/หุ้น) 3) PE ปีนี้ต่ำเพียง 10.5 เท่า Dividend yield 6.7% ต่อปี (เทียบกับ PE หุ้นในกลุ่มลีสซิ่งอย่าง THANI 15.7 เท่า, TK 12.4 เท่า, GL* 63 เท่า) ... ดูบทวิเคราะห์ Alert วันนี้เพิ่มเติม
หุ้นในกระแส
หุ้นกลุ่มที่คาดได้ Sentiment บวกจากผลประชามติ (กลุ่มธนาคารพาณิชย์, กลุ่มรับเหมาฯ+วัสดุฯ, กลุ่มอสังหาฯ และกลุ่มค้าปลีก) เราประเมินผลการลงประชามติรับร่างรัฐธรรมนูญ จะเป็น Sentiment บวกต่อความคาดหวังการเลือกตั้งในปี 2560 ตามโรดแมบของรัฐบาล (+ ต่อความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศ) จากข้อมูลในอดีตหุ้นกลุ่มเหล่านี้มักจะ Outperform ตลาดฯในช่วงก่อนการเลือกตั้ง ได้แก่ กลุ่มธนาคารพาณิชย์ (SCB*, KTB*) กลุ่มรับเหมาฯ (CK*, PYLON) กลุ่มวัสดุฯ (SCC*, TASCO*) กลุ่มอสังหาฯ (AP*, ANAN*, AMATA*, ROJNA) และกลุ่มค้าปลีก (CPALL*, TWZ) เป็นต้น
หุ้นกลุ่มพลังงานทดแทน (IFEC*, TPCH, GUNKUL*, SUPER, PSTC, UWC) จากประเด็นข่าว กกพ เตรียมเปิดรับซื้อไฟฟ้าพลังงานทดแทนเพิ่มใน 2H59 > 1 พัน MW หลังการประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวลภาคใต้เสร็จ (เป็นเพียงโครงการนำร่อง) รวมถึงประเด็นการลงทุนเฉพาะตัว เราแนะนำ “ซื้อ” หุ้น Top pick 3 ตัวคือ IFEC* (Earnings momentum play + ดีลซื้อธุรกิจ), TPCH (Earnings momentum play + ประมูล FiT โรงไฟฟ้าชีวมวล) และ GUNKUL* (ดีลซื้อธุรกิจ + วางแผนออก Infrastructure fund)
หุ้นกลุ่มรับเหมาฯ (ITD*, UNIQ*, CK*, STEC*, SEAFCO, PYLON) และวัสดุฯ (SCC*, TASCO*) จากการเร่งผลักดันแผนการลงทุนนโยบายภาครัฐฯ (มอเตอร์เวย์ + รถไฟฟ้า + รถไฟรางคู่ + รถไฟความเร็วสูง) เลือก CK* เป็น Top pick ของกลุ่มรับเหมาฯตัวใหญ่ เลือก PYLON เป็น Top pick กลุ่มรับเหมาตัวเล็ก (งานเสาเข็ม) และ TASCO* เป็น Top pick หุ้นกลุ่มวัสดุฯ
หุ้นมีข่าว
(+) BCP*-TPCH-ECF-FPIเฮ ได้ผ่านคุณสมบัติ ผลิตไฟฟ้าชีวมวลภาคใต้ (ข่าวหุ้น) “BCP-TPCH-ECF-FPI” ผ่านคุณสมบัติผลิตไฟฟ้าชีวมวลภาคใต้ ฟาก “กกพ.” ลั่นให้ผ่านรวมทั้งหมด 28 โครงการ ขนาดกำลังผลิตรวม 240 MW มากกว่ากำหนดรับซื้อ 36 MW ประกาศผลการคัดเลือก 25 ส.ค.นี้
(+) TOP* แจ้งไตรมาส2วันนี้ โบรกฯลุ้นกำไร7พันลบ. (ข่าวหุ้น) “ไทยออยล์” ประกาศงบไตรมาส 2 วันนี้ คาดฟาดกำไรท่วม 7,000 ล้านบาท โต 12% โบรกฯ การันตี “ซื้อ” ให้ราคาเป้าหมาย 75 บาท พร้อมผลบวกบุ๊ค “โรงไฟฟ้า SPP-โครงการ LAB” ช่วยปั๊มกำไรครึ่งปีหลังพุ่งต่อเนื่อง
(+) ไทย-ญี่ปุ่นสรุปผลศึกษาไฮสปีด สายกทม.-เชียงใหม่พ.ย.นี้ (ข่าวหุ้น) ไทย-ญี่ปุ่น เตรียมสรุปผลศึกษารถไฟความเร็วสูง กรุงเทพฯ-เชียงใหม่ "อาคม" เผย ฝ่ายญี่ปุ่นเตรียมส่งการบ้านภายในต.ค.-พ.ย.นี้ ยอมรับคืนทุนช้า ใช้เวลา 50 ปี
(+) TPACอ้ารับพันธมิตรเล็งผุดโรงงานตปท.ผลงานโค้ง2ทรงตัว (ทันหุ้น) TPAC เปิดทางรับพันธมิตรร่วมทุน แย้มผลงานไตรมาส 2/2559 ใกล้เคียงไตรมาสแรก พร้อมเผยยอดขายปีนี้อาจต่ำกว่าปีก่อน หลังราคาเม็ดพลาสติกผันผวน กระทบต้นทุน แย้มอยู่ระหว่างศึกษาตั้งโรงงานในต่างประเทศ
หุ้นที่แนะนำก่อนหน้า
TASCO* (เป้าพื้นฐาน 38.85 บาท) ราคาหุ้นเริ่มรีบาวด์จากภาวะ Oversold แนะนำ “สะสม” ในกรอบ 26 – 27 บาท ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้าน 29 บาท ... คาดงบไตรมาส 2/59 เป็นจุดต่ำสุด ซึ่งตลาดรับรู้ไปพอสมควรแล้ว
TWZ (เป้าพื้นฐาน 0.49 บาท) แกว่งตัวในกรอบ 0.36 – 0.40 บาท แนะนำ “สะสม” และในกรณีที่ Breakout ผ่านแนวต้าน 0.40 บาท ได้แนะนำ “เก็งกำไรตาม” โดยประเมินเป้าหมายทางเทคนิคที่ 0.47 บาท ... ได้สัญญาขายเครื่องพ่วงซิม ADVANC* (เหมือน COM7* ขายเครื่องพ่วงซิม TRUE* ซึ่งราคา COM7 ปรับขึ้นไปแล้ว และจัดตั้ง บ.ลูก ใหม่ลงทุนพลังงานทดแทน)
AP* (เป้าพื้นฐาน 8.8 บาท) แนะนำ “Let profit run” ประเมินมีโอกาสทดสอบแนวต้าน 7.7 บาท และ 8.0 บาท ตามลำดับ … ฝ่ายวิจัยฯยังคงประเมินแนวโน้มอุตสาหกรรมฯ พ้นจุดต่ำสุด เลือก AP* และ ANAN* เป็น Top pick
KTB* (เป้าพื้นฐาน 18.4 บาท) Valuation ถูกด้วย PBV ±0.94 เท่า ขณะที่ประมาณการฯคาด ROE ปี 2559 – 60 ที่ 12 – 13% แนะนำ “สะสม” … เราประเมินราคาหุ้น Laggard หุ้นกลุ่มที่ได้อานิสงส์โครงการภาครัฐฯ (KTB เป็นแบงก์รัฐฯที่ปล่อยสินเชื่อโครงการภาครัฐฯ)
SCC* (เป้าพื้นฐาน 635 บาท) ประเมินเป้าหมายทางเทคนิคที่ ±530 บาท (Stop loss 500 บาท) ... ปันผล 8.5 บาท (XD 8 ส.ค.)
Report ตามปัจจัยพื้นฐานวันนี้
กลยุทธ์: ฝ่ายวิจัยปรับเพิ่มเป้าดัชนีฯ ไตรมาส 3/2559 เป็น 1,580 (เดิม 1,530) คาดผลประชามติจะช่วยดัน PE ของตลาดให้สูงขึ้นอีก 0.5x จากกรณีฐาน อย่างไรก็ดีการเลือกตั้งอาจเลื่อนไปจากเดิมเล็กน้อย เป็นช่วงปลายปี 2560 - ต้นปี 2561 คาดหุ้นกลุ่มรับเหมา ก่อสร้าง อสังหาฯ ธนาคาร และค้าปลีก โดดเด่น อิงสถิติช่วงเลือกตั้งหลายครั้งที่ผ่านมา
ASK แนะนำ “ซื้อ” เป้าพื้นฐาน 28 บาท ฝ่ายวิจัยฯประเมินกำไรไตรมาส 2/59 = 185 ล้านบาท (+8.8% YoY และ 7.5% QoQ) และคาดกำไรจะเป็นขาขึ้นต่อใน 2H59 (คาดกำไรทำนิวไฮทั้งไตรมาส 3/59 และ ไตรมาส 4/59)
GPSC* แนะนำ “ขาย” เป้าพื้นฐาน 34 บาท รายงานกำไรสุทธิไตรมาส 2/59 = 687 ล้านบาท (ตามคาด) โดยกำไรปกติในไตรมาสนี้ = 657 ล้านบาทเพิ่มขึ้น +26% YoY แต่ลดลง -24% QoQ ทั้งนี้กำไรที่เพิ่มขึ้น YoY มาจากส่วนแบ่งกำไรของ IRPCCP เฟสที่ 1 ซึ่งเริ่ม COD ในปลายปีที่แล้ว ส่วนกำไรที่ลดลง QoQ เพราะไตรมาสก่อนมีเงินปันผลจาก RPCL
Market strategy Thailand
จิตวิทยาตลาดวันนี้: --- นัยต้าน 1525 จุด
วันนี้ หากดัชนี SET ดีดขึ้นปิดเหนือนัยต้าน 1525 จุดนั้น อาจผลักราคาขึ้นในกรอบ 1525-1552 จุด แต่หากวันนี้ ดัชนี SET ลดลงหรือปิดต่ำกว่าต้าน 1525 จุดนั้น อาจสะสมแรงกดลงในกรอบ 1525-1493 จุด
แนวรับวันนี้: 1512/1492 แนวต้านวันนี้: 1525/1540
หมายเหตุ: (1) ระยะสั้นคือ 1-5 วันทำการ; (2) ระยะกลาง คือ 14-30 วันทำการ; (3) ระยะยาวคือมากกว่า 30 วันทำการ
อดิศักดิ์ คำมูล 66.2658.8888 ต่อ 8843 [email protected]
