- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Wednesday, 06 July 2016 16:14
- Hits: 916
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
ตลาดเงินโลกผันผวนตามความเสี่ยงของ UK กดดัน SET ปรับฐานสั้น แนะสลับมาเน้นกลุ่ม Domestic Plays (BDMS, MONO, TVT)
Nomura : Key Factors
(+) Ex Factor: BOE ปรับลด Countercyclical Capital Buffer ลงสู่ 0% หนุนสภาพคล่อง
(+) EU Econ: ดัชนี PMI ภาคบริการของยูโรโซน มิ.ย. ที่ระดับ 52.8 จุด จาก 52.4 จุด
(+) Ger Econ: ดัชนี PMI ภาคบริการของเยอรมนี มิ.ย. ที่ระดับ 53.7 จุด จาก 53.2 จุด
(+) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1233 ลบ., Long Future 244, ซื้อ Bond 3691 ลบ.
(+) Ex Factor: เก็งมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจจาก ธนาคารกลางต่างๆ หลังเกิด BREXIT
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI -4.88% สู่ $46.6/bbl / Brent -4.2% สู่ $47.96/bbl
(-) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้อ่อนค่าเล็กน้อย ราว 0.2% / ค่าเงินบาทเช้านี้ 35.188
(-) Currency: ค่าเงินปอนด์ อ่อนค่าทำจุดต่ำสุดในรอบ 31 ปีที่ 1.2957 เหรียญ/ปอนด์
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.67 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.54x (EPS 93.25) vs Cons.15.67x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: BDMS, MONO, TVT
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ย่อสร้างฐาน ในกรอบแนวรับ 1440/1435จุด และแนวต้าน 1459/1468จุด ความเสี่ยงของภาพรวมเศรษฐกิจโลกหลังอังกฤษตัดสินใจออกจากกลุ่ม EU ยังคงเป็นปัจจัยที่กดดันต่อตลาดค่าเงินโลกแกว่งผันผวน โดยวานนี้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าแรงอีกครั้งทำจุดต่ำสุดใหม่ในรอบ 31 ปี ที่ระดับ 1.2957 เหรียญฯต่อปอนด์ กดดันค่าเงินเอเชียอ่อนผันผวนค่าตามในระยะสั้น โดยเช้านี้ค่าเงินเอเชียอ่อนราว 0.2% ส่วนค่าเงินบาท อ่อนค่าเล็กน้อยสู่ระดับ 35.188บาทต่อเหรียญฯ เป็นจิตวิทยาลบต่อ Fund Flow ระยะสั้น นอกจากนี้ตลาดสินทรัพย์ยังถูกถ่วงด้วยราคาน้ำมันดิบโลกที่ปรับฐานวานนี้กว่า -4% (WTI -4.88% สู่ $46.6/bbl / Brent -4.2% สู่ $47.96/bbl) หลัง OPEC รายงานตัวเลขกำลังการผลิตน้ำมันดิบเดือน มิ.ย. ปรับตัวขึ้น 2.4 แสนบาร์เรลต่อวัน ซึ่งเป็นผลมาจากกำลังการผลิตของไนจีเรีย ทีปรับขึ้นถึง 1.53 ล้านบาร์เรลต่อวัน เป็นปัจจัยกดดันต่อกลุ่ม ENERG ในช่วงสั้น
อย่างไรก็ดี ท่ามกลางปัจจัยลบต่างๆ ที่อาจกดดันให้เศรษฐกิจโลกโดยเฉพาะกลุ่ม DM จะเป็นปัจจัยหนุนธนาคารกลางต่างๆ ผ่อนคลายนโยบายการเงินเพิ่มเติม ล่าสุด ธนาคารกลางอังกฤษ (BOE) ได้ประกาศปรับลด Countercyclical Capital Buffer จาก 0.5% สู่ 0% คาดจะเป็นตัวที่ช่วยเพิ่มสภาพคล่องให้กับระบบการเงินมากยิ่งขึ้น สอดคล้องกับมุมมองของ Nomura ที่ประเมินก่อนหน้าว่า BOE น่าจะเร่งนโยบายกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมในเร็วๆ นี้ ดังนั้นยังคงแนะให้ติดตามการประชุมของธนาคารกลางต่างๆ ตลอดเดือน ก.ค.(BOE 14 ก.ค., ECB 21 ก.ค., FOMC 26-27 ก.ค. และ BOJ 28-29 ก.ค.) คาดว่าจะมีปัจจัยที่เป็น Upside Risk ต่อตลาดสินทรัพย์เสี่ยงได้ โดยเฉพาะตลาด EM-Asia ที่ทิศทางการฟื้นตัวของเศรษฐกิจและกำไรตลาดเริ่มส่งสัญญาณฟื้นตัวต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : ตลาดน่าจะปรับฐานสั้นวันนี้ จากความเสี่ยง Brexit กดดันค่าเงินโลกผันผวน เป็นลบต่อราคาสินค้าโภคภัณฑ์ระยะสั้น จึงแนะนำ Take Profit “PTT, PTTEP” และสลับมาเน้นหุ้นอิงการฟื้นตัวของเศรษฐกิจในประเทศ นำโดย กลุ่ม BANK ที่ Deep Valuation + ทิศทางการ Previews Earning 2Q16 เห็นสัญญาณ Loan Growth และ NIM ที่ดีกว่าคาด (BBL, SCB, KBANK, KKP, TCAP), รับเหมาตอบรับโครงการภาครัฐ (CK, SEAFCO, PYLON, BTS, BEM, SCC, ILINK), HEALTH เหมาะสำหรับภาวะตลาดผันผวน + เก็งการปรับพอร์ตของนักลงทุน 3Q16 สู่หุ้น Seasonal (BDMS, BCH) ผสานหุ้นสตอรี่เด่นอื่นๆ นำโดย 1) หุ้นพลังงานทางเลือก เก็งไฟฟ้าชีวมวลภาคใต้ 36 MW คาดประกาศผู้ผ่านคุณสมบัติ 22 กค.นี้ (PSTC, TPCH) 2) หุ้นคาดกำไร 2016 เด่น (KAMART, PSTC, BWG, CPF, MONO, CI, IVL) ส่วนนักลงทุนระยะกลาง แนะหุ้น Portfolio Top picks JULY 2016 CPF, BBL, GLOBAL, KAMART, BWG, PSTC หรือ หุ้นกลยุทธ์ไตรมาส 3 : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT สำหรับวันนี้แนะนำ *Daily Top Picks: BDMS, MONO, TVT*
***แนะนำ Take Profit “PTT, PTTEP” ออกจาก Stocks Monitor (หน้า3 ) โดยให้ผลตอบแทน +6.4% และ +10.5% ตั้งแต่แนะนำ
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน ก.ค. 2016 แกว่งขึ้น 1478/1496จุด Fund Flow ไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง ผลของ BREXIT หนุนมุมมอง ASIA เป็น Safe Haven จากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจทั้งภายในและภายนอก คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Deep Valuation & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, KKP) 2) Commodities Laggard (PTTGC, BCP) และ Soft Commodities (CPF, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4) หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (GLOBAL, HMPRO, CPF, PSTC, KAMART, XO, MONO, CI) และ 5) กลุ่มได้ประโยชน์จากโครงการรัฐฯ (CK, ITD, PYLON, SEAFCO, ILINK, SCC) สำหรับ Portfolio Top picks JULY 2016 CPF, BBL, GLOBAL, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse SAT, MONO, IVL, BRR, TPCH
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 3Q16 Top Picks : Inflation Play SCB, BBL, TCAP, HMPRO, GLOBAL, CPF, GFPT
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
BDMS (TP24*): Support 23.6/23.3 Resistance 24.4/24.7
Theme: Earnings momentum
Earning Outlook : คาดกำไร 2016F ฟื้นตัว +6%y-y ที่ระดับ 8.4 พันลบ. จากการเร่งเพิ่ม EBITDA margin จากการขยายฐานลูกค้าต่างชาติ
Valuation : ราคาปัจจุบันเทรดที่ระดับ PER16F ใกล้เคียงกลุ่มที่ 44x ขณะที่คาดกำไร 2016F-2018F โต 17% มากกว่ากลุ่มที่ 16%
Catalyst : กลุ่ม HEALTH ต้านทานตลาดผันผวนได้ดี BDMS เด่นจากแนวโน้มกำไรปี 16F-18F โตมากกว่ากลุ่มฯ บวก Upside จากแนวโน้มมาร์จิ้นที่ดีจากการปรับเพิ่มค่ารักษากลุ่มโรครุนแรง
MONO (Trading Buy): Support 3.16/3.06 Resistance 3.3/3.44
Theme: Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดปี 2016F พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 97.9 ลบ. จากการ Turnaround ของธุรกิจ Digital TV หนุนฐานรายได้รวมเติบโต +29.4%y-y สู่ระดับ 2.45 พันลบ.
Valuation : แนะนำ Trading Buy จากแนวโน้มธุรกิจ DTV เริ่มคุ้มทุน หนุนผลประกอบการเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น
Catalyst : คาด 2Q16F พลิกกำไรเป็นไตรมาสแรกหลังขาดทุนมา 6 ไตรมาสติด จากธุรกิจ Digital TV เริ่มคุ้มทุน ต่อเนื่องถึง 3Q16F ที่มีโอกาสบันทึกกำไรพิเศษจากการลดหย่อน คชจ.กองทุน USO ราว 50-60 ลบ.
TVT (TP3.0*): Support 2.04/2.0 Resistance 2.14/2.24
Theme: Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดกำไรปี 16F โตโดดเด่นสู่ระดับ 81 ลบ. (+62%y-y) จากความต้องการรายการทีวีคุณภาพสูง ผนวกการลงทุนในบริษัทผู้ผลิตรายการทีวีรายเล็ก หนุนรายได้โต +21%y-y ที่ 635 ลบ.
Valuation : ปัจจุบันซื้อ-ขายที่ระดับ PER 21x ต่ำกว่า Mean ที่ 38x Upside 43%
Catalyst : เดือน ส.ค. พร้อมเปิด 3 สตูดิโอใหม่ และมีรายการ Seasonal program ออกอากาศ + รายการรับจ้างผลิตอีก 2 รายการ หนุนกำไร 3Q16F ทำ New High
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
