- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 05 July 2016 17:42
- Hits: 1552
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> BDMS, BTSGIF, CPALL, SEAFCO
Stock S R Comment
BDMS 23.70 24.20 เข้าหน้าฝน คนป่วยบ่อย รักษาสุขภาพด้วยนะ
BTSGIF 12.50 12.80 Asset Allocation ปันผลสูง
CPALL 51.00 52.50 ยืดเก็บ VAT 7% ต่อไปอีก
SEAFCO 11.90 11.20 พร้อมลุยรถไฟฟ้า สีชมพู เหลือง ส้ม
BANK starts to shine as expected
BANK: กลุ่มธนาคารเริ่มฉายแววโดดเด่นตามคาด หลังนักวิเคราะห์เริ่มทยอยออกมาปรับประมาณการขึ้น เรายังคงมุมมองเดิมว่ากลุ่มธนาคารพาณิชย์จะเป็นกลุ่มอุตสาหกรรมหลักที่นำพาดัชนีขึ้นสู่เป้าหมายของเราที่ 1500 จุด เนื่องจากเป็น Sector ขนาดใหญ่ที่ราคายังคง Laggard ตลาด และมีระดับ Valuation ที่น่าจูงใจมาก เนื่องจากเป็นเพียง Sector เดียวในตลาด ณ ขณะนี้ที่ซื้อขายด้วยอัตราส่วน PBV และ PE ต่ากว่าค่าเฉลี่ยระยะยาว (ดูรูป)
ถึงแม้นักลงทุนบางส่วนจะกังวลกับความเสี่ยงของระดับ NPL และรายได้ค่าธรรมเนียมที่มีแนวโน้มลดลง แต่เราเชื่อว่าประเด็นดังกล่าวได้สะท้อนอยู่ในราคาไปบ้างแล้ว นอกจากนั้นเราเห็นสัญญาณการเพิ่มขึ้นของ NPL ใหม่ที่เริ่มทรงตัว ขณะที่สินเชื่อจัดชั้นกล่าวถึงเป็นพิเศษ (ค้างชำระเกิน 1 เดือน แต่ไม่เกิน 3 เดือน) ของกลุ่มเริ่มมีแนวโน้มลดลง ทำให้คาดว่าแนวโน้ม NPL ในช่วงถัดไปอาจเพิ่มขึ้นในอัตราที่ชะลอลงหรือเริ่มทรงตัว
ด้านคุณภาพสินทรัพย์ของธนาคารในกลุ่มเช่าซื้อได้ผ่านพ้นจุดที่แย่ที่สุดไปแล้วและคาดว่าจะปรับตัวดีขึ้นต่อเนื่อง นอกจากนั้นสัดส่วน NPL Coverage Ratio ของทั้งอุตสาหกรรมในปัจจุบันอยู่ที่ 130.2% ซึ่งเป็นระดับที่ปลอดภัย และสามารถทำให้ธนาคารส่วนใหญ่มีช่องว่างในการจัดการกับกำไรสุทธิไม่ให้มีความผันผวน
เลือก BBL และ TCAP เป็น Top pick ในกลุ่มนี้จากราคาปัจจุบันที่ยังคงซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าทางบัญชี ทำให้เราประเมินว่ามี Downside risk อยู่ในระดับต่ำ เลือก SCB และ LHBANK เป็น Alpha play จากความเป็นไปได้ในการขายหุ้น SCBLIF ของ SCB ซึ่งถ้าหากเกิดขึ้นจริงจะทำให้กำไรเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ สำหรับ LHBANK คาดว่าหลังมี Strategic partner รายใหม่เข้ามาจะทำให้ธนาคารอาศัย Know-How ในการเพิ่มรายได้ที่มิใช่ดอกเบี้ยและนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของ ROE ได้ในที่สุด
กลยุทธ์การลงทุน : ยังคงคาดว่าในไตรมาสที่ 3 นี้ SET Index จะสามารถไต่ระดับขึ้นไปทดสอบเป้าหมายของเราปีนี้ที่ 1500 จุดได้ นำโดยกลุ่มธนาคารที่ยังคงปรับตัว Laggard และมีระดับ Valuation ที่น่าสนใจมาก รวมถึงกลุ่มพลังงานที่น่าจะปรับตัวสูงขึ้นอีกเล็กน้อยตามราคาน้ำมันดิบ สำหรับปัจจัยบวกที่สำคัญได้แก่สภาพคล่องทั่วโลกที่ยังคงอยู่ในระดับสูง รวมถึงปรากฏการณ์ Hunger for yield ที่เกิดขึ้นในประเทศ แนะนำสะสมหุ้น Top pick ของเรา 20 บริษัทประจำไตรมาสที่ 3 นี้ซึ่งได้แก่ BANPU, BCP, BBL, TCAP, SCB, LHBANK, GPSC, CKP, SIRI, AP, BEM, SEAFCO, GLOBAL, SINGER, JMART, TK, EASTW, TVO, KCE, MONO
แนวรับ 1,444 แนวต้าน 1,468
บทวิเคราะห์วันนี้
TU (ซื้อเมื่ออ่อนตัว ราคาเป้าหมาย 23 บาท) ผลกระทบด้านลบจากปัจจัยตปท. อาจไม่รุนแรง
หุ้นมีข่าว
PETRO: Update สถานการณ์ปิโตรเคมีระยะสั้น (+/-)
Today's Event
BLAND XD 0.07 บาท
TCAP ลดทุนจดทะเบียนเป็น 1,206.46 ล้านหุ้น
ILINK ลูกหุ้นเข้า 16,182,931 หุ้น
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
