- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 04 July 2016 18:13
- Hits: 1334
บล.เอเชีย เวลท์ : Daily Market Outlook
Brexit อาจทำให้ธนาคารกลางเคลื่อนไหว
หุ้นไทยวันนี้น่าจะปรับตัวขึ้นเพราะวอลสตรีทเป็นบวกพอสมควรในวันศุกร์ตอบรับตัวเลขสหรัฐที่ดีขึ้นและดูท่า Brexit จะทำให้ Federal Reserve ยังผ่อนคลาย หรือธนาคารกลางประเทศอื่นก็ยิ่งผ่อนคลายเข้าไปใหญ่ การเพิ่มขึ้นของราคาน้ำมันน่าจะช่วยหนุนหุ้นน้ำมัน ปัจจัยในประเทศส่วนใหญ่วันนี้เป็นบวก รฟม. จะเปิดประมูลรถไฟฟ้า 3 สายซึ่งจะช่วยดันหุ้นเกี่ยวกับโครงสร้างพื้นฐาน บริษัทรถไฟฟ้า ผู้รับเหมา และบริษัทวัสดุก่อสร้าง ฯลฯ การเพิ่มขึ้นของเงินเฟ้อ การชะลอการขึ้นแวตและสิทธิภาษีสำหรับบริษัทใหญ่ที่ช่วย SME น่าจะเป็นปัจจัยหนุนทั้งสิ้น
หุ้นเด่นวันนี้ : ALT (Bt4.70; ซื้อ, ราคาเป้าหมายปี 59 ของ AWS 5.82 บาท)
บมจ.เอแอลที เทเลคอม เป็นผู้ผลิต ขายและจัดจำหน่ายอุปกรณ์ด้านโทรคมนาคม ติดตั้ง และให้บริการครบวงจรรวมถึงให้บริการดูแลรักษาและยังให้เช่าโครงสร้างพื้นฐานโทรคมนาคม เราเชื่อว่าบริษัทเป็นผู้ได้รับประโยชน์มากที่สุดรายหนึ่งจากการติดตั้งและก่อสร้างเครือข่าย 4G และความนิยมเครือข่ายโซเชียลและการใช้อินเทอร์เน็ตที่มากขึ้น ขณะที่ค่ายมือถือแข่งขันและเจ็บตัวจากการแข่งขันด้านราคา การลงทุนรวมถึงค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายที่มากขึ้นจากเงินลงทุนจำนวนมหาศาลเพื่อยกระดับคุณภาพสัญญาณมือถือ ALT กลับได้ประโยชน์จากการแข่งขันรุนแรงครั้งนี้ ยิ่งแข่งกันแรงเท่าไหร่ก็ยิ่งมีอุปสงค์ต่ออุปกรณ์เครือข่ายโทรคมนาคมและบริการดูและรักษาเท่านั้น ALT ยังมีความสัมพันธ์ที่ดีกับค่ายมือถือแต่ละค่ายจึงน่าจะได้ดีลอย่างต่อเนื่องและทำให้กระแสรายได้ก็น่าจะต่อเนื่องตามกัน บริษัทได้ประสบความสำเร็จในการยึดจุดยุทธศาสตร์สำคัญของโครงสร้างพื้นฐาน เช่น สถานีบริการน้ำมัน เส้นทางคมนาคมสำคัญและตามรางรถไฟ รวมถึงบริเวณใจกลางเมือง นอกจากนี้ก็ยังมีโอกาสอีกมากในการขยายธุรกิจไปต่างประเทศ เราคาดว่ากำไรของ ALT จะโตแข็งแกร่งที่ 43.2% ในปี 59 และ 29.3% ในปี 60 ราคาเป้าหมายของเราที่ 5.82 บาทให้อัพไซด์ 24% จากราคา lPO ที่ 4.70 บาท ยังมีอัพไซด์เพิ่มได้อีกจากโอกาสชนะคดีที่เกี่ยวกับโครงการใยแก้วนำแสงในนิคมฯ เหมราช ซึ่งยังไม่ได้รวมในโมเดลของเรา
ปัจจัยสำคัญ
ประเด็นในประเทศ :
ดัชนีราคาผู้บริโภคปรับตัวขึ้น 3 เดือนติดต่อกันในเดือนมิ.ย. ก.พาณิชย์รายงานดัชนีราคาผู้บริโภคอิงจากสินค้าและบริการ 450 ชนิด เพิ่มขึ้น 0.38% YoY ในมิ.ย. จากการปรับตัวเพิ่มขึ้น 0.46% ในเดือนพ.ค.ซึ่งเป็นตัวเลขสูงสุดในรอบ 17 เดือน และ 0.07% ในเดือนเม.ย. อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในเดือนมิ.ย.อยู่ที่ 0.8% ขณะที่ในช่วง 6 เดือนแรก ดัชนีราคาโดยรวมหดตัว 0.09% YoY และอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในช่วงดังกล่าวอยู่ที่ 0.73% YoY ก.พาณิชย์ยังคงคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อของปีนี้ที่ 0-1% (Bangkok Post)
กรมสรรพากรเตรียมเสนอให้ใช้ VAT 7% ต่อไป ก่อนที่จะหมดลงในปีงบประมาณปีนี้ (เดือน ก.ย.) และจะขึ้นไปเป็นอัตรา 10% ในปีงบประมาณหน้า (Bangkok Post)ความเห็น: เราคาดว่าจะมีการใช้ VAT ที่อัตรา 7% ต่อไป ท่ามกลางภาวะเศรษฐกิจที่ชะลอตัวในปัจจุบัน
ความคืบหน้าสายสีส้ม การรถไฟฟ้าขนส่งมวลชนแห่งประเทศไทย (รฟม.) ประกาศแจ้งประกวดราคาจ้างการก่อสร้างงานโยธาสำหรับโครงการรถไฟฟ้าสายสีส้ม-ตะวันออก ช่วงศูนย์วัฒนธรรม-มีนบุรี (สุวินทวงศ์) โดยมีกำหนดขายซองประมูล 15-29 ก.ค.59 ยื่นซอง ภายใน 31 ต.ค.59 และประกาศแจ้งเชิญเข้าร่วมคัดเลือกเป็นผู้รับสัมปทาน โครงการรถไฟฟ้าสายสีชมพู ช่วงแคราย-มีนบุรี และโครงการรถไฟฟ้าสายสีเหลือง ช่วงลาดพร้าว-สำโรง โดยรถไฟฟ้าสายสีส้ม จะแยกเป็น 6 สัญญา มูลค่ารวม 76,237 ล้านบาท (ยังไม่รวมงานวางระบบ เวรคืนที่ดิน และการจ้างที่ปรึกษาโครงการ) (ที่มา: รฟม.)ความเห็น: การเดินหน้าโครงการรถไฟฟ้าในเขตเมืองทั้ง 3 สาย จะส่งผลบวกต่อกลุ่มรับเหมาก่อสร้าง ITD, CK, STEC, UNIQ คาดว่าจะเข้าประมูลและมีโอกาสได้งานทุกรายเนื่องจากแบ่งเป็น 6 สัญญา รวมถึงผู้รับเหมาช่วงกลุ่มเสาเข็มเช่น SEAFCO (มักจะรับเหมาช่วงจาก CK) และ PYLON (มักจะรับเหมาช่วงจาก ITD หรือ STEC) กลุ่มวัสดุก่อสร้าง ปูนซีเมนต์และเหล็ก และอสังหาริมทรัพย์ รวมถึงกลุ่มขนส่งทางรางที่จะต้องจับมือกับผู้รับเหมางานโยธาเข้าประมูลในลักษณะ PPP โดย BEM จะจับมือกับ CK และ BTS จะจับมือกับ STEC สายสีส้ม ทั้งฝั่งตะวันออกและตะวันตก ทั้งสายจะครอบคลุม ตลิ่งชัน ถึงมีนบุรี เป็นการเชื่อมกรุงเทพฝั่งตะวันออกและตะวันตก จะส่งผลให้เกิดทำเลที่ตั้งของอสังหาริมทรัพย์ใหม่ในกรุงเทพและปริมณฑล
มาตรการจูงใจทางภาษีหนุนรายใหญ่ช่วยเหลือ SMEs กระทรวงการคลังมีแนวคิดที่จะออกมาตรการภาษีเพิ่มเติมในการส่งเสริมภาคเอกชนที่ต้องการช่วยเหลือธุรกิจ SMEs อาทิ การนาค่าใช้จ่ายมาหักลดหย่อนภาษีได้ 2 เท่า จากการเข้าไปช่วยค้ำประกันสินเชื่อแก่รายเล็กที่ต้องการเข้าถึงแหล่งเงินทุนในระบบเพื่อนำเงินไปขยายกิจการ เป็นต้น คาดว่าในเร็วๆ นี้จะได้ข้อสรุปและหลักเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้น (Bangkok Post) ความเห็น: ถือเป็นหนึ่งในแนวทางการช่วยเหลือผู้ประกอบการ SMEs กว่า 2 ล้านรายในประเทศ รวมไปถึงเศรษฐกิจโดยรวมในวงกว้างที่ปัจจุบันอยู่ในภาวะการชะลอตัว
กลุ่ม CP พร้อมร่วมลงทุนโครงการรถไฟความเร็วสูง คุณธนินท์ เจียรวนนท์ ประธานกรรมการและ CEO กลุ่มซีพีกล่าวว่ากลุ่มบริษัทฯ มีความพร้อมที่จะเข้าร่วมลงทุนและพัฒนาโครงการรถไฟฟ้าความเร็วสูงช่วงกรุงเทพ-ระยอง ระยะทาง 194 กม. มูลค่ารวม 1.53 แสนลบ. ภายใต้ PPP ตามที่รัฐบาลเสนอมา อย่างไรก็ตามยังคงต้องติดตามรายละเอียดโครงการเพิ่มเติมและความชัดเจนที่มากขึ้น (Bangkok Post)
ต่างประเทศ
ราคาพันธบัตรสหรัฐฟื้นตัวเมื่อวันศุกร์ ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีแตะระดับต่ำสุดนับแต่ในช่วงปี 1950 เนื่องจากนักลงทุนทั่วโลกต่างหันมาให้ความสนใจในพันธบัตรจากเนื่องจากนักลงทุนคาดว่าอัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจโลกจะชะลอตัวและคาดว่าจะมีมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมจากธนาคารกลางของประเทศต่าง ๆ ราคาพันธบัตรอายุ 10 ปี เพิ่มขึ้น 10/32 ผลตอบแทนอยู่ที่ 1.456% ลดลงกว่า 3 bps ส่วนผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ระดับ 2.189% ต่ำสุดนับตั้งแต่ช่วงปี 1950 (Reuters)
ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงเทียบกับเงินเยนเมื่อวันศุกร์ จากการที่ผลตอบแทนพันธบัตรอ้างอิงสหรัฐที่ดิ่งลงอย่างหนักได้ลดความน่าสนใจในตราสารหนี้สหรัฐและตลาดคาดว่า Fed จะดำเนินนโยบายแบบ dovish ตลอดปีนี้ ส่วนเงินปอนด์อ่อนล่าลง ค่าเงินดอลลาร์ล่าสุดปรับตัวลง 0.8% อยู่ที่ระดับ 102.47 เยน ดัชนีค่าเงินดอลลาร์ล่าสุดปรับตัวลง 0.5% อยู่ที่ 95.700 จุด(Reuters)
สหรัฐ :
ตลาดหุ้นสหรัฐปิดปรับตัวเพิ่มขึ้นเมื่อวันศุกร์ ติดต่อกันเป็นวันที่ 4 ซึ่งล้างผลขาดทุนทั้งหมดที่เกิดจากผลกระทบของ Brexit โดยได้แรงหนุนจากข้อมูลภาคการผลิตสหรัฐที่ดีขึ้น (Reuters)
กิจกรรมด้านการผลิตสหรัฐขยายตัวอย่างแข็งแกร่งในเดือนมิ.ย. สถาบันจัดการด้านอุปทานของสหรัฐ (lSM) ระบุว่า ดัชนีภาคการผลิตของ lSM อยู่ที่ระดับ 53.2 ในเดือนมิ.ย. เพิ่มขึ้นจาก 51.3 ในเดือนพ.ค. ตัวเลขดังกล่าวสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าจะอยู่ที่ระดับ 51.4 และยังคงอยู่เหนือระดับ 50 ซึ่งบ่งชี้ถึงภาวะขยายตัวของกิจกรรมทางด้านเศรษฐกิจ(Reuters)
ค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างในสหรัฐลดลง 0.8% ในเดือนพ.ค. หลังจากที่ปรับตัวลง 2.0% ในเดือนเม.ย. (ตัวเลขปรับปรุงแล้ว) ตัวเลขในเดือนเม.ย. เป็นตัวเลขที่ลดลงมากที่สุดนับแต่เดือนม.ค. 2011 นักวิเคราะห์ได้คาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าค่าใช้จ่ายในการก่อสร้างจะเพิ่มขึ้น 0.6% อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายฯ ในเดือนพ.ค. เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันกับปีก่อนเพิ่มขึ้น 2.8% (Reuters)
ดัชนีผู้จัดการฝ่ายซื้อ (PMI) ภาคการผลิตขั้นสุดท้ายของสหรัฐอยู่ที่ระดับ 51.3 ในเดือนมิ.ย. สูงกว่าระดับ 50.7 ในเดือนพ.ค. และสูงสุดในช่วง 3 เดือนที่ผ่านมา นักวิเคราะห์คาดการณ์ก่อนหน้านี้ว่าดัชนี PMl จะอยู่ที่ระดับ 51.4 ในเดือนมิ.ย. ระดับการผลิตที่สูงขึ้น คำสั่งซื้อและการจ้างงานที่เพิ่มขึ้นล้วนช่วยหนุนดัชนีดังกล่าว ส่วนการลดลงของการซื้อสต็อกในอัตราเร่งเป็นปัจจัยลบเพียงอย่างเดียว (Markit)
ยุโรป :
ตลาดหุ้นยุโรปเมื่อวันศุกร์ปรับตัวสูงขึ้น บนความคาดหวังของตลาดที่ว่า ECB จะใช้มาตรการผ่อนคลายทางการเงินมากขึ้นและมาตรการช่วยเหลืออื่นๆ เพื่อชดเชยผลกระทบเชิงลบจากการ Brexit (Reuters)
ECB พร้อมเคลื่อนไหว Benoit Coeure สมาชิกสภาบริหารของ ECB เปิดเผยกับหนังสือพิมพ์ Le Monde ว่าธนาคารกลางพร้อมที่จะใช้มาตรการต่างๆ เพื่อสะกัดกั้นผลกระทบเชิงลบที่จะเกิดขึ้นจากการ Brexit เพื่อรักษาเสถียรภาพของระบบการเงินไว้ (Reuters)
เอเชีย :
บรรยากาศทางธุรกิจของญี่ปุ่นอ่อนแอลง: ความเชื่อมั่นทางธุรกิจของญี่ปุ่นอ่อนแอลงในไตรมาส 2/59 ทำให้ BOJ ได้รับความกดดันสูง ในการที่จะต้องออกมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติม จากการสำรวจ Tankan รายไตรมาสของ BOJ แสดงให้เห็นว่าดัชนีความเชื่อมั่นสำหรับผู้ผลิตรายใหญ่อยู่ที่ บวก 6 ไม่เปลี่ยนแปลงจากไตรมาส 1/59 การสำรวจดัชนีความเชื่อมั่นของกลุ่มที่ไม่ใช่ผู้ผลิตขนาดใหญ่ก็แย่ลงโดย บวก 19 จากที่เคยบวก 22 (Reuters)
Core CPI ของญี่ปุ่นในเดือน พ.ค.: ดัชนีราคาผู้บริโภคพื้นฐาน (Core CPl) ของญี่ปุ่นหักผลกระทบจากค่าใช้จ่ายอาหารสด ลดลง 0.4% YoY ในเดือน พ.ค. ลดลงมากที่สุดตั้งแต่ BOJ ออกโปรแกรมdkiซื้อสินทรัพย์ขนานใหญ่ ในปี 2556 (Reuters)
ประเทศจีนจะจัดการฝึกซ้อมทางทหารรอบหมู่เกาะพาราเซล ในทะเลจีนใต้ ซึ่งกำลังมีข้อพิพาท ทั้งที่อยู่ระหว่างการตัดสินใจของศาลระหว่างประเทศในข้อพิพาทระหว่างจีนและฟิลิปปินส์ ที่จะมีการพิจารณาคดี ใน วันที่ 12 ก.ค. โดยศาล อนุญาโตตุลาการ ในเมืองเฮก เนเธอแลนด์ (Reuters)
ฮ่องกง - จีน ตึงเครียด: ผู้อยู่อาศัยในฮ่องกงนับหมื่นคนเดินขบวนประท้วงเมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา ในวันครบรอบปีที่ 19 ของการกลับมาเป็นศูนย์กลาง ทางการเงินภายใต้การปกครองของจีน สร้างความตึงเครียดให้ทางการจีน เกี่ยวกับการลักพาตัวของผู้จำหน่ายหนังสือฮ่องกง (Reuters)
สินค้าโภคภัณฑ์ :
ราคาน้ำมันเพิ่มขึ้นวันศุกร์ และ Brent เป็นบวกรายสัปดาห์มากสุดตั้งแต่กลาง พ.ค. เพราะนักลงทุนรอการเริ่มเทรดไตรมาส 3 ขณะที่ดอลลาร์ที่อ่อนก็หนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ Brent ล่วงหน้าเดือนใกล้ปรับขึ้น 64 เซนต์ (+1.3%) ปิดที่ 50.35 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล ราคาน้ำมันดิบสหรัฐล่วงหน้าเพิ่มขึ้น 66 เซนต์ (+1.4%) ปิดที่ 48.99 ดอลลาร์สหรัฐต่อบาร์เรล (Reuters)
ราคาทองเพิ่มขึ้น 1% วันศุกร์ และมุ่งไปสู่การเป็นบวก 5 สัปดาห์ติด หนุนโดยดอลลาร์ที่อ่อนค่าและแนวโน้มการผ่อนคลายนโยบายการเงินเพื่อตอบสนอง Brexit ราคาทองคำตลาดจร ปิดเพิ่มขึ้น 1.2% ที่ 1,337.60 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ทองคำสหรัฐเพิ่มขึ้น 1.4% เหลือ 1,339 ดอลลาร์ต่อออนซ์ (Reuters)
Thailand Research Department
Mr. Warut Siwasariyanon (No.17923) TeI: 02 680 5041
Mr. Krit SuwanpibuI (No.17968) TeI: 02 680 5090
Mrs. VajiraIux SangIerdsiIIapachai (No. 17385) TeI: 02 680 5077
Mr. Narudon Rusme, CFA (No.29737) TeI: 02 680 5056
Mr. Napat Siworapongpun (No.49234) TeI: 02 680 5094
