- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 28 June 2016 17:03
- Hits: 2937
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
เน้นหุ้นที่เป็นเป้าหมาย Window Dressing กลุ่ม HEALTH (BCH) ผสานเก็งกำไรหุ้นที่คาดกำไร 2Q16 ฟื้นตัวเด่น (PSTC, MONO)
Nomura : Key Factors
(+) Currency: ค่าเงินเอเชียเช้านี้ แข็งค่าเฉลี่ย 0.1% เป็นจิตวิทยาบวกต่อกระแส Flow
(+) Ex Factor: Nomura ปรับเลื่อนโอกาส FED ขึ้นดอกเบี้ยปีนี้เป็น ธ.ค. จาก คาดเดิม ก.ย.
(+) Int Factor: ยื่นประมูลชีวมวล36MW ภาคใต้ 15-30 มิ.ย.นี้ บวกต่อกลุ่มพลังงานทดแทน
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบัน: Long 5,062 สัญญา
(-) Fund Flow: ต่างชาติขาย 1323 ลบ., Short Future 747, ขาย Bond 2000 ลบ.
(-) Ex Factor: S&P ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถืออังกฤษลงสู่ระดับ AA จาก AAA
(-) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ Brent -2.58% สู่ $47.16/bbl / WTI -2.75% สู่ $46.63/bbl
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.36 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
SET PER 16F: CNS 15.27x (EPS 93.25) vs Cons.15.36x (LT-Avg 14.7x)
2016 SET Target: CNS Base 1515 pts (EPS 93.25, PER16.25x)
Nomura Daily Top Picks: PSTC, MONO, BCH
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ ขึ้นจำกัด ในกรอบแนวต้าน 1429/1436 จุด และแนวรับ 1415/1410จุด ผลประชามติตัดสินใจออกจากกลุ่ม EU ของ UK ยังส่งแรงกระเพื่อมต่อตลาดเงินและทุนต่อเนื่อง ล่าสุดสถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือต่างๆ ปรับลด Rating ของ อังกฤษลง นำโดย S&P ลดอันดับความน่าเชื่อถือลงสู่ระดับ AA จาก AAA (ลดลง 2 ขั้น) และ Fitch Rating ปรับลดลงสู่ระดับ AA จากระดับ AA+ กดดันต้นทุนทางการเงินของ UK สูงขึ้น เป็นแรงกดดันต่อเศรษฐกิจในช่วงถัดไป แม้ว่ากระบวนการพิจารณาออก/ไม่ออกของรัฐสภาอังกฤษ และการเจรจากับสหภาพยุโรป(EU) ยังต้องใช้ระยะเวลาอย่างน้อย 2ปีก็ตาม แต่ความเสี่ยงดังกล่าวก็กดดันให้ค่าเงินปอนด์อ่อนค่าต่อเนื่องและทำจุดต่ำสุดในรอบ 31 ปีวานนี้ ที่ระดับ 1.3121เหรียญฯต่อปอนด์ กดดันสินทรัพย์เสี่ยงโลกปรับฐาน ทั้ง Dow Jones -1.5% และ EURO STOXX 50 -2.8% เช่นเดียวกันกับราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่ลดลง นำโดย ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ วานนี้ -2.58% สู่ $47.16/bbl และ ราคาน้ำมันดิบสหรัฐฯ -2.75% สู่ $46.63/bbl ยังเป็นตัวกดดันระยะสั้นต่อหุ้นอิง Global Play
อย่างไรก็ดี ท่ามกลางความไม่แน่นอน และความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นดังกล่าว Nomura คาดว่าธนาคารกลางของอังกฤษ (BOE) มีโอกาสสูงที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงราว -0.5% รวมถึงโอกาสในการปรับเพิ่มวงเงินการเข้าซื้อสินทรัพย์เพิ่มเติม เพื่อหนุนความเชื่อมั่นและภาพรวมเศรษฐกิจอังกฤษ ส่วนปัจจัยในประเทศ ยังคงคาดแรงกระตุ้นเศรษฐกิจเพิ่มเติมผ่านการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานต่างๆ ยังคงเป็นปัจจัยหลักที่ช่วยฟื้นความเชื่อมั่นภายประเทศ และกระตุ้นการเติบโตของ GDP ไทยในช่วงถัดไป นอกจากนี้เริ่มเข้าใกล้ช่วงสิ้นสุดไตรมาส 2 ซึ่งหากพิจารณาทิศทางการลงทุนของกองทุนในประเทศ ในช่วง 3 สัปดาห์ล่าสุด พบว่า นักลงทุนสถาบันมีแรงขายสุทธิค่อนข้างมาก กว่า 1.43 หมื่นล้านบาท หรือขาย 10 ใน 15 วันทำการล่าสุด ซึ่งน่าจะทำให้สถาบันในประเทศมีกระแสเงินสดมากพอที่จะ พยุงตลาด/หนุนให้เกิดเกิด Window Dressing ก่อนปิดไตรมาส 2 ได้ นอกจากนี้ ค่าเงินเอเชียเริ่มแข็งค่าเฉลี่ยราว 0.1% น่าจะเป็น sentiment บวกต่อทิศทาง Fund Flow มีโอกาสไหลเข้าหนุน SET ฟื้นได้ต่อเนื่อง
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : คาดแรงเก็ง Window Dressing ปิด 2Q16 หนุน SET แกว่งขึ้น ดังนั้นแนะกลุ่มที่คาดเป็นเป้าหมายการทำ Window Dressing เช่น HEALTH (BCH, VIBHA, BDMS), รับเหมา (CK), BANK (SCB, BBL, KKP) ผสานหุ้นที่มีปัจจัยหนุนเด่นอื่นๆ นำโดย 1) กลุ่มคาดกำไร 2016 เด่น (MONO, KAMART, PSTC, BWG, CPF, CI) 2) ชีวมวลภาคใต้ 36 MW ประกาศผลผู้ผ่านคุณสมบัติ 12 ก.ค. (PSTC, TPCH) 3) หุ้นอานิสงค์ BREXIT (BJC, THAI, BJCHI, STPI) ส่วนกลุ่ม Commodity รอย่อซื้อ จังหวะตลาดเงินลดความผันผวน (PTTEP, PTT, IVL, BANPU, CPF, STA) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: PSTC, MONO, BCH*
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือน มิ.ย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิ.ย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4)หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5)รับเหมา(CK, ITD, PYLON)สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY,MONO,IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
PSTC (TP0.85*): Support 0.6/0.58 Resistance 0.64/0.67
Theme: Bottom-Play
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2Q16F เติบโตต่อเนื่อง q-q และจะทำจุดสูงสุดใหม่รายไตรมาสใน 3Q16F ส่งผลให้กำไรสุทธิปี 2016F ที่ระดับ 89.8 ลบ. เติบโต 522.1% y-y
Valuation : ราคาเป้าหมายปี 2016F ที่ 0.85 บาท (Upside 37.09%) หลังบันทึกรายได้จากโรงไฟฟ้าครบ PER18F จะลดสู่ระดับเพียง 10.7x
Catalyst : PSTC ยื่นเข้าประมูลพลังงานชีวมวลภาคใต้ 32 MW คาดชนะการประมูลอย่างน้อย 5 MW ในเบื้องต้น หากชนะการประมูลจะเพิ่มราคาเป้าหมายอีก 0.094 บาทต่อหุ้น/5 MW
MONO (Trading Buy): Support 3.0/2.9 Resistance 3.2/3.3
Theme: Digital TV Turnaround
Earning Outlook : คาดปี 2016F พลิกกลับมามีกำไรสุทธิ 97.9 ลบ. จากการ Turnaround ของธุรกิจ Digital TV หนุนฐานรายได้รวมเติบโต +29.4%y-y สู่ระดับ 2.45 พันลบ.
Valuation : แนะนำ Trading Buy จากแนวโน้มธุรกิจ DTV เริ่มคุ้มทุน หนุนผลประกอบการเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้น
Catalyst : คาด 2Q16F พลิกกำไรเป็นไตรมาสแรกหลังขาดทุนมา 6 ไตรมาสติด จากธุรกิจ Digital TV เริ่มคุ้มทุน ต่อเนื่องถึง 3Q16F ที่มีโอกาสบันทึกกำไรพิเศษจากการลดหย่อน คชจ.กองทุน USO ราว 50-60 ลบ.
BCH (Trading Buy): Support 12.0/11.8 Resistance 12.7/13.0
Theme: Window Dressing Play
Earning outlook : คาดกำไร 2Q16F สามารถเติบโต y-y, q-q ตามการเพิ่มขึ้นของลูกค้าเงินสดและประกันสังคม และผลบวกจาก Economy of scale ของ โรงพยาบาล เวิลด์เมดิคอล เซ็นเตอร์ (WMC)
Valuation : แนะนำ “ซื้อ”ที่ 12.20 บาทต่อหุ้น โดยปัจจุบันซื้อขายอิง EV/EBITDA16F ที่ 19x ต่ำสุดในกลุ่มการแพทย์เฉลี่ยที่ 26x
Catalyst : คาดแนวโน้มมีแรงซื้อการทำ Window dressing ปิดไตรมาส 2/2016 หนุนราคาหุ้น BCH ปรับตัวขึ้นต่อเนื่อง
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
