- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Monday, 27 June 2016 18:06
- Hits: 1881
บล.ทรีนีตี้ : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
Today Selection >> CK, CPALL, KCE, KOOL
Stock S R Comment
CK 26.50 27.75 รัฐฯ เดินหน้าโครงการลงทุนขนาดใหญ่กระตุ้นการลงทุนในประเทศ
CPALL 48.00 50.00 ฝนตก น้ำท่วม บอลดึก แวะ 7-11
KCE 81.50 84.25 Brexit ไม่กระทบ แถมอานิสงส์ Dollar แข็งบาทอ่อน
KOOL 2.30 2.44 กำไรไตรมาส 2 เป็น High Seaso
Just a short-term pressure
Brexit : ชัยชนะของกลุ่มผู้ที่สนับสนุนให้อังกฤษถอนตัวจาก EU สร้างปรากฏการณ์ Risk-off ให้กับตลาดในระยะสั้น ซึ่งเป็นสิ่งที่เราคาดการณ์ไว้อยู่แล้วว่าน่าจะเกิดขึ้นหากเสียงส่วนใหญ่ออกมาเป็น "Leave" แต่ที่เราเน้นย้ำก็คือว่าผลกระทบที่มีต่อตลาดหุ้นไทยน่าจะอยู่ในวงจำกัดเนื่องจากปริมาณการถือครองหุ้นไทยของนักลงทุนต่างชาติล่าสุดอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 12 ปีแล้ว ดังจะเห็นได้จากวันศุกร์ที่นักลงทุนต่างชาติไม่ได้มีการขายสุทธิออกมาอย่างมีนัยสำคัญแต่อย่างใด แถม SET Index ที่มีการปรับลงไปสู่บริเวณแนวซื้อของเราที่ 1380-1400 จุด ก็สามารถพลิกกลับมาปิดเที่ระดับเหนือ 1410 จุดได้ ด้วยแรงซื้อของนักลงทุนรายย่อยเป็นสำคัญ ที่เราประเมินว่ายังคงมี Risk appetite ในระดับสูงจากภาวะดอกเบี้ยเงินฝากที่อยู่ในระดับต่ำ
ที่สำคัญจากประเด็นความเสี่ยงที่เกิดขึ้นนี้ทำให้เราเริ่มคาดหวังกับการผ่อนคลายนโยบายการเงินของธนาคารกลางต่างๆในระดับสูงต่อไป ไม่ว่าจะเป็นธนาคารกลางญี่ปุ่นซึ่งเราคาดว่าจะมีการออกมาตรการบางอย่างในการประชุมวันที่ 28-29 กรกฎาคมนี้ หลังจากที่เงินเยนปรับตัวแข็งค่าอย่างหนัก สำหรับทางด้านธนาคารกลางสหรัฐฯโอกาสในการขึ้นดอกเบี้ยช่วงไตรมาส 3 แทบเป็นศูนย์ แต่เรายังไม่ตัดโอกาสว่าจะเกิดขึ้นในเดือนธันวาคม ถึงแม้ว่าล่าสุดนักลงทุนในตลาดจะ Price in ว่าโอกาสการขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ในปีนี้เหลือเพียงแค่ 15% เท่านั้น (ดูรูป) เราคาดว่าตลาดหุ้นในช่วงถัดไปจะเริ่มเปลี่ยนจากสภาวะ "Brexit Fear" มาเป็น "Central Bank Hope" และจะเป็นปัจจัยสนับสนุนสำคัญต่อตลาดหุ้นเกิดใหม่ในเดือนกรกฎาคมนี้
KCE : ราคาหุ้นปรับตัวลงแรงหลังจากอังกฤษถอนตัวจาก EU ส่งผลให้เงิน EUR อ่อนค่าอย่างรวดเร็ว ประเมินผลกระทบกรณีเลวร้ายสุดที่รายได้สัดส่วน 60% จากยุโรปอยู่ในรูปสกุลเงิน EUR จะคิดเป็นผลกระทบต่อ EPS ที่ 0.226 หรือเท่ากับมูลค่าหุ้นประมาณ 4.47 บาท (อิง P/E ที่ 16.8 เท่า) ซึ่งราคาหุ้นเมื่อวันศุกร์ได้ปรับตัวลงมาเท่ากับระดับดังกล่าวแล้ว ในส่วนของกรณีฐานคำนวณผลกระทบต่อมูลค่าหุ้นเพียงแค่ 1 บาท เนื่องจากรายได้จากยุโรปส่วนหนึ่งอยู่ในรูปของสกุลเงิน USD และบริษัทได้มีการทำ Hedging ค่าเงินไว้แล้วส่วนหนึ่ง มองการปรับตัวลงเป็นโอกาสในการเข้า "ซื้อ" ที่ราคาเป้าหมาย 93.6 บาท
กลยุทธ์การลงทุน : คาดอาจมีความผันในตลาดทุนโลกอีกประมาณ 1-2 วันจากปัจจัย Brexit อย่างไรก็ดีมองเช่นเดิมว่าตลาดหุ้นไทยจะได้รับผลกระทบน้อยกว่าประเทศอื่นโดยเปรียบเทียบ ยังคงแนะนำให้ใช้ดัชนีบริเวณ 1400 จุดหรือต่ำกว่าในการเพิ่มน้ำหนักการลงทุน เนื่องจากเป็นระดับที่มีระดับ Reward-to-risk จูงใจตามมิติของ Earning yield gap โดยเน้นไปที่กลุ่มที่มี Downside risk ต่ำ อาทิ BLAND, BANPU, TPIPL, TCAP, BBL, KTB, KKP, PTTEP, SIRI
แนวรับ 1,400 แนวต้าน 1,429
บทวิเคราะห์วันนี้
Forex Weekly Alert
Stock Comment: SGP: Company Visit: คลังบรรจุ LPG พม่าเป็น Catalyst สำคัญ
Today's Event
RWI ลูกหุ้นเข้า 202,000 หุ้น
BSM ลูกหุ้นเข้า 278,576,554 หุ้น
KTP เปลี่ยนชื่อย่อเป็น KWG
PPS-W1 เข้าซื้อขายเป็นวันแรก (239mn sh 1:1 @ Bt. 0.40)
นักวิเคราะห์ :
ดุลเดช บิค, CFA, FRM, CAIA (ID: 29932) E-mail: [email protected]
ณัฐชาต เมฆมาสิน, CFA, FRM (ID: 31379) E-mail: [email protected]
