- Details
- Category: บทวิเคราะห์
- Published: Tuesday, 21 June 2016 18:26
- Hits: 1454
บล.โนมูระ พัฒนสิน : รายงานภาวะตลาดหุ้นรายวัน
แกว่งบวกแคบรอความชัดเจน BREXIT 23 มิ.ย.นี้ แนะสะสมหุ้น Story เด่น : สินเชื่อฟื้นเด่นสุด (KKP) , Earning Play (BCH, KAMART)
Nomura : Key Factors
(+) OIL: ราคาน้ำมันดิบวานนี้ WTI +2.89% สู่ $49.37/bbl / BRT +3% สู่ $50.65/bbl
(+) Int Factor: ประชุม ครม. วันนี้ แนะติดตามมาตรการช่วยเกษตรกร &รถไฟฟ้าสายสีแดง
(+) Int Factor: ยื่นประมูลชีวมวล36MW ภาคใต้ 15-30 มิ.ย.นี้ บวกต่อกลุ่มพลังงานทดแทน
(+) Int Factor: ยอดสะสมต่างชาติใน TFEX ตั้งแต่ต้น เม.ย.-ปัจจุบัน: Long 15,764 สัญญา
(*) Fund Flow: ต่างชาติซื้อ 1181 ลบ., Long Future 1595, ซื้อ Bond 9113 ลบ.
(*) Ex Factor: คืนนี้ ติดตามถ้อยแถลง Yellen เกี่ยวกับเศรษฐกิจรอบครึ่งปีของสหรัฐฯ
(-) Ex Factor: Brexit Polls : คาด UK ออก 44%, อยู่ต่อ 42%, ยังไม่ตัดสินใจ 13%
(-) Ex Factor: ตลาดค่อนข้างมีความกังวลต่อการทำประชามติ Brexit 23 มิ.ย.นี้
(-) Valuation: SET ปัจจุบันเทรด PER16F ที่ 15.31 เท่า สูงกว่า LT Avg PER 14.7 เท่า
Nomura Daily Top Picks: KKP, BCH, KAMART
Daily Outlook : คาดดัชนีวันนี้ แกว่งขึ้นแคบๆ ในกรอบแนวต้าน 1429/1436จุด และแนวรับ 1418/1412จุด การลงคะแนนประชามติของสหราชอาณาจักร (UK) ในวันที่ 23 มิ.ย.นี้ ใกล้เข้ามาทุกขณะ ว่าชาวอังกฤษจะตัดสินใจออกจากสหภาพยุโรป (EU) หรือไม่ โดยผลการสำรวจBloomberg Consensus ล่าสุด พบว่า เสียงสำรวจเลือกอยู่ต่อ (BREMAIN) อยู่ที่ 42% และกลุ่มสนับสนุนให้ออกจากกลุ่มสหภาพยุโรป (BREXIT) คะแนนอยู่ที่ 44% ซึ่งภาพการสำรวจยังพลิกไปมา แต่มุมมองของ Nomura ยังคงเดิม คาด UK จะยังเลือกอยู่ในสหภาพยุโรปต่อไป (ให้โอกาสเกิด BREXIT เพียง 25% เท่านั้น) แม้ความเสี่ยงต่อประเด็นนี้ยังไม่แน่นอน แต่ด้วยทิศทาง Dollar Index ที่อ่อนค่าลงต่อเนื่องสู่ระดับ 93.505 จุด (-0.12%) ขณะที่ค่าเงินปอนด์, ยูโร แข็งค่าขึ้นต่อเนื่อง น่าจะสะท้อนถึงแรงคาดหวังของตลาดต่อการ BREMAIN มากกว่า และภาพรวมดังกล่าวหนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ฟื้นตัวต่อเนื่อง นำโดย ราคาน้ำมันดิบ BRENT +3% สู่ 50.65เหรียญฯ หนุน PTT, PTTEP, BCP เช่นเดียวกับราคาถ่านหินที่บวก 0.6% สู่ 52.85เหรียญฯต่อตัน หนุน BANPU ผสานราคา Cotton +0.5% สู่ 66.32 เซนต์ต่อปอนด์(สูงสุดในรอบ 2 ปี) หนุน IVL และวันนี้ Nomura ออกบทวิเคราะห์ Thailand Bank โดยมีมุมมองบวกต่อยอดสินเชื่อของ7ธนาคารในเดือนพค.ที่เติบโต +1.1% m-m จาก +0.1% ในเมย.
โดยกลุ่มที่มียอดสินเชื่อโตสูงสุดในเดือน พค 2016 ได้แก่ KKP(+2.4%m-m) KBANK(+2%m-m) BBL(+1.6%m-m) และ SCB(+0.7%m-m) จากการเข้าซื้อกิจการ BIGC ของ BJC อย่างไรก็ตาม สินเชื่อทางฝั่ง SME ยังคงไม่ฟื้นตัว จากความต้องการภายในประเทศต่ำ โดยคาดยอดสินเชื่อ SME จะเติบโตในช่วง 2H16 สำหรับกลุ่มสินเชื่อยานยนต์ยังคงเติบโตดีอย่างต่อเนื่อง ทั้งเงินกู้ส่วนรถยนต์ และตลาดรถยนต์มือสอง ดังนั้น ยังคงแนะนำซื้อ TISCO TCAP KKP และเลือก SCB เป็น Top Pick สำหรับธนาคารใหญ่ นอกจากนี้ Nomura ยังได้พบกองทุนจากญี่ปุ่น และส่วนใหญ่ให้ความสนใจกับกลุ่มท่องเที่ยวของไทยเป็นอย่างมาก โดยนักท่องเที่ยวชาวจีนยังคงเข้ามาไทยในจำนวนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง หนุน AOT มากที่สุดจากการที่มีพื้นฐานที่แข็งแกร่ง สำหรับมุมมองของ Nomura มองว่า valuation ของกลุ่ม airlines ยังน่าดึงดูด โดยยังคงคำแนะนำ BUY ต่อ BA และ THAI ซึ่งยังมี potential upside ถึง 36.3% และ 18.4% ตามลำดับ ส่วนปัจจัยในประเทศวันนี้ คาดประชุม ครม. มีโอกาสที่จะเสนอ 1) โครงการส่วนต่อขยายรถไฟฟ้าสายสีแดง ช่วงบางซื่อ-หัวลำโพง และช่วงบางซื่อ-หัวหมาก วงเงินรวม 3.8 หมื่นล้านบาท และ 2) มาตรการช่วยเหลือเกษตรกร เพื่อช่วยลดความเหลือมล้ำของรายได้ และเป็นตัวช่วยในช่วยการเปิดฤดูการผลิตใหม่ คาดประเด็นดังกล่าวจะเป็นตัวที่ช่วยหนุนการฟื้นตัวของภาพรวมเศรษฐกิจไทยในช่วงถัดไป
Asset allocation : หุ้น 70% ทองคำ 12.5% ตลาดบอนด์ 5% และเงินสด 12.5%
Short-Term Strategy : นำมันดิบฟื้นตัวกว่า 3% คาดช่วยกระตุ้น ENERG & PETRO นำตลาดฟื้น (PTTEP, PTT, IVL, BANPU) ผสานหุ้นโครงการภาครัฐ (CK, SCC, SEFCO, PYLON) ส่วนกลุ่ม BANK แนะย่อเป็นจังหวะทยอยสะสม KKP, SCB, BBL ส่วน Theme การลงทุนอื่น ๆ ที่ยังแนะสะสม 1) ฟุตบอลยูโร 2016 10 มิ.ย.-10 ก.ค. คาดหนุนกลุ่มค้าปลีก(GLOBAL, ROBINS, HMPRO, CPALL) 2) กลุ่มพลังงานทางเลือก เก็ง PPA ชีวมวล36MW & ขยะ50MW ในช่วง 3Q16 (TPCH, PSTC, BWG) 3) กลุ่มที่เข้าSET50/100 ที่ surprise ตลาด (MTLS, BCH, ERW, GLOBAL & COM7) และ 4) หุ้น 2016 Earning Momentum (KAMART, STA, CPF, MONO, CI) สำหรับวันนี้แนะนำ*Daily Top Picks: KKP, BCH, KAMART *
Mid-Long Term Strategy : แนวโน้มตลาดเดือน มิ.ย. 2016 แกว่งขึ้น 1453/1477จุด จากทิศทาง Fund Flow ที่ยังคงไหลเข้าEM-Asia ต่อเนื่อง จากแนวโน้ม FED น่าจะชะลอการขึ้นอัตราดอกเบี้ยกลังการการประชุมเดือนมิย.นี้ คาดกลุ่มที่จะ Outperform ในเดือนนี้ ได้แก่ 1) BANK Laggard & 2H16 Earning Recovery (BBL, SCB, KBANK, BAY) 2) Commodities (PTTEP, PTT, PTTGC) และ Soft Commodities (CPF, STA, KSL, BRR) เป็นตัวหนุนตลาดขึ้น 3) กลุ่มพลังงานทางเลือก ที่มีการกำหนดยื่นซองประมูล Biomass 3จังหวัดชายแดนภาคใต้ 36mw ในวันที่ 15-30 มิ.ย. แนะนำ TPCH, PSTC เด่น และ ความคืบหน้าโรงไฟฟ้าขยะอุตสาหกรรม 50MW (BWG) 4)หุ้นที่มี Earning Momentum เด่น (CPF, PSTC, STA, KAMART, XO, MONO, CI) 5) กลุ่มอาหารและค้าปลีกเด่นรับยูโร 2016(MINT, ROBINS, HMPRO และ 5)รับเหมา(CK, ITD, PYLON)สำหรับ Portfolio Top picks JUNE 2016 CPF, STA, CK, KAMART, BWG, PSTC และ DARK Horse BAY,MONO,IVL, TVT, SGP
Investment Theme:
· 2016 AEC Connectivity : WISE
Wellness & discover Thainess: ERW, KAMART, BCH, BDMS
Infrastructure: BBL, CK, AMATA. DCC
Spending Recovery: ROBINS, CI, LH, TCAP
Eco Friendly: SCC, KSL, BRR, NYT
. 2Q16 Top Picks : PTTEP, SCC, SCB, BDMS, CK, PTT, IVL, VIBHA
Fundamental & Tactical Daily Top Picks :
KKP (TP49**): Support 40/39 Resistance 42.5/44
Theme: Earning Play
Earning Outlook : คาดแนวโน้มกำไร 2Q16F ฟื้นตัว y-y จากค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยที่ลดลง แต่ลดลง q-q จากไม่มีโอนกลับรายการพิเศษเหมือน 1Q16 ภาพรวมกำไรสุทธิปี 2016F +12.5%y-y ที่ระดับ 3.7 พันลบ.
Valuation : เทรดที่ระดับ P/BV 0.87x ใกล้เคียงกลุ่มที่ 0.9x ขณะที่ ปันผลสูง 5.4% Upside 20%
Catalyst : ตัวเลข Loan Growth เดือน พ.ค. เซอร์ไพรส์กลุ่มสินเชื่อขนาดเล็ก +2.4%m-m จากกลุ่ม SME และมีแนวโน้มขยายตัวต่อเนื่องในเดือน มิ.ย. หนุนสินเชื่อรวมทั้งปีกลับมาทรงตัว y-y
BCH (TP12.2*): Support 12.2/11.9 Resistance 13/13.5
Theme: Earning Play
Earning Outlook : คาดกำไร 2Q16F สามารถเติบโต y-y, q-q ตามการเพิ่มขึ้นของลูกค้าเงินสดและประกันสังคม และผลบวกจาก Economy of scale ของ โรงพยาบาล เวิลด์เมดิคอล เซ็นเตอร์ (WMC)
Valuation : แนะนำ “ซื้อ”ที่ 12.20 บาทต่อหุ้น โดยปัจจุบันซื้อขายอิง EV/EBITDA16F ที่ 19x ต่ำสุดในกลุ่มการแพทย์จากเฉลี่ย EV/EBITDA ที่ 26x
Catalyst : คาดกำไรสุทธิ 2Q16F เติบโต y-y, q-q ดีกว่ากลุ่มการแพทย์ จากการเติบโตของลูกค้าประกันสังคม ผสานผลประกอบการ WMC ฟื่นตัวต่อเนื่อง
KAMART (TP10.6*): Support 8.35/8.0 Resistance 8.75/9.0
Theme: Earnings Momentum
Earning Outlook : คาดกำไรสุทธิ 2Q16F เติบโต q-q จากยอดขายที่สูงขึ้น จากการปรับกลยุทธ์การตลาดเชิงรุกมากขึ้น หนุนกำไรสุทธิ 16F เติบโต 19.1% y-y
Valuation : ดึงดูดจาก PER16F ที่ 21.6x ต่ำกว่า BEAUTY ที่ 31x พร้อมจ่ายปันผลสม่ำเสมอ 3% ต่อปี Upside 24.7%
Catalyst : คาดกำไรสุทธิ 2Q16F เติบโตต่อเนื่อง q-q จากแนวโน้มยอดขายในเดือนเม.ย.-พ.ค.16 ยังคงเป็นภาพของการเติบโตทำ New high m-m ต่อเนื่อง หนุนผลประกอบการ 2Q16F โดดเด่น
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS), **TP(Nomura)
Strategist Team
Koraphat Vorachet : Analyst Registration No. 043100
[email protected] : 0-2287-6771, 0-2638-5771
Wijit Arayapisit : Analyst Registration No. 044799
[email protected] : 0-2287-6871, 0-2638-5871
Chavaratt Changpakorn : Assistant Strategist
Note: TP (Bloomberg Consensus) , *TP(CNS,Nomura)
